主题：中国10月官方非制造业PMI为53.8 较前值回落

2014-11-03 09:15 来源：证券时报
11月3日消息，中国10月官方非制造业PMI为53.8，前值54.0。国家统计局此前公布的数据显示，中国10月制造业采购经理人指数（PMI）50.8，低于预期的51.2，创今年5月以来新低。

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10月份非制造业PMI小幅回调 但运行仍较平稳
2014-11-03 09:23 来源：证券时报
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年10月份的中国非制造业商务活动指数53.8%，比上月回落0.2个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。
本月，在中国非制造业PMI各单项指数中，新订单、在手订单、存货、中间投入价格、收费价格和供应商配送时间指数回升。其中，中间价格指数升幅最大，幅度为2.2个百分点；新出口订单指数、从业人员和业务活动预期指数下降。其中，新出口订单指数降幅最大，为1.8个百分点。
中国物流与采购联合会副会长蔡进认为：10月份，非制造业商务活动指数虽有小幅回调，但运行仍较平稳。一些向好发展的苗头也进一步显现。一是市场需求稳中有增，特别是建筑业需求升幅明显，有利于四季度经济企稳回升；二是市场经营活动稳中趋旺，零售、住宿、旅游等消费性服务业持续增长，消费需求有望向好；三是市场价格稳中有升，投入价格和收费价格指数都有所回升，有利于企业经营效益改善，提升市场信心。由于出台房贷新政和各地限购政策陆续松动，本月，房地产活动有所企稳，企业预期也趋于乐观。其商务活动指数和新订单指数虽仍在50%以下，但连续两个月回升，本月升幅均在3个百分点以上，业务活动预期指数升幅扩大。当前，宏观调控应立足于结构调整，从加大供给入手，增加对医疗卫生、文化教育、节能环保、体育健身等服务领域的投入，通过增强服务供给，有效释放潜在消费需求，巩固稳增长的需求基础。
新订单指数升幅明显。2014年10月，新订单指数为51%，比上月上升1.5个百分点。分行业来看，建筑业新订单指数为56.4%；服务业新订单指数为49.6%。19个行业中，住宿业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、零售业和房屋建筑业等10个行业高于50%；居民服务及修理业、批发业、铁路运输业和装卸搬运及仓储业等9个行业低于50%。
新出口订单指数回落。2014年10月，新出口订单指数为49%，比上月回落1.8个百分点。分行业来看，建筑业新出口订单指数为43.6%；服务业新出口订单指数为50.4%。19个行业中，住宿业、道路运输业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、航空运输业、租赁及商务服务业和铁路运输业等12个行业高于50%；建筑安装装饰及其他建筑业、水上运输业、餐饮业和土木工程建筑等7个行业低于50%。
中间投入价格指数升至50%以上。2014年10月，中间投入价格指数为52%，比上月上升2.2个百分点。分行业来看，建筑业中间投入价格指数为53%；服务业中间投入价格指数为51.8%。19个行业中，住宿业、互联网及软件信息技术服务业、餐饮业、邮政业、居民服务及修理业和装卸搬运及仓储业等13个行业高于50%；航空运输业、水上运输业、铁路运输业、批发业和道路运输业等6个行业低于50%。
从业人员指数回落。2014年10月，从业人员指数48.9%，比上月回落0.6个百分点。分行业来看，建筑业从业人员指数为50.5%；服务业从业人员指数为48.4%。19个行业中，生态保护环境冶理及公共设施管理业、航空运输业、互联网及软件信息技术服务业、房屋建筑业、土木工程建筑业和道路运输业6个行业高于50%；水上运输业、建筑安装装饰及其他建筑业、居民服务及修理业、铁路运输业、餐饮业和租赁及商务服务业等13个行业低于50%。
业务活动预期指数继续回落。2014年10月，业务活动预期指数为59.9%，比上月回落1个百分点。分行业来看，建筑业业务活动预期指数为67.6%；服务业业务活动预期指数为58%。19个行业中，邮政业、零售业和建筑安装装饰及其他建筑业等15个行业高于50%；生态保护环境冶理及公共设施管理业和租赁及商务服务业等4个行业低于50%。

10月非制造业PMI:新订单回升预示经济企稳基础仍存
2014-11-03 09:27 来源：证券时报
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年10份非制造业商务活动指数较上月小幅回调0.2个百分点，但仍保持在53.8%的较高水平，显示非制造业活动增势仍较平稳。值得关注的是，本月新订单指数结束连续两个月的回落走势，较上月上升1.5个百分点，达到51.0%。创出自今年6月以来的新高。新订单的回升预示着四季度经济企稳回升的基础仍然存在。
基础建设投资对稳增长的贡献将持续显现。建筑业的新订单指数创出年内新高，达到56.4%，环比上升6.4个百分点，升幅明显。从具体行业看，房屋建筑业和土木工程建筑业的市场需求较上月均有明显提升。特别是土木工程建筑业的商务活动指数和新订单指数均呈现连续回升趋势，分别升至60%以上和55%的高位。结合市场数据和近期政策的变化，我们认为，四季度，基础建设投资对稳增长的贡献将持续显现。一是三季度，铁路、公路、水路固定资产投资增长增速的明显提升；二是近期发改委连续批复了包括高铁和机场在内的基础设施建设项目；三是国务院决定创新重点领域投融资机制，向民间资本开放更多投资领域。
消费稳中回升有望实现。本月，消费性服务业的稳步增长带动服务业活动的整体回升。一是零售和住宿业活动受假日消费带动表现活跃，商务活动和新订单指数均保持在高位；二是与旅游相关景区活动升幅明显；三是与信息消费密切相关的互联网及软件服务业下半年以来持续升温，近两个月连续保持在60%以上的高位。四季度，消费稳中回升态势有望实现。一方面，节日效应对需求的提升作用仍会体现；另一方面，国务院在互联网、旅游、养老和绿色消费等重点消费领域的持续推进也将会带动相关服务业的继续提升。
价格适度回升。伴随着需求的回升，本月中间投入价格指数和收费价格指数均出现了回升，回升幅度较为适中。其中，中间投入价格指数回升至52%的适度水平。收费价格指数虽仍在50%以下，但较上月有所回升。价格的适度回升体现了需求对经济增长的带动作用，有利于企业经营的改善和市场信心的提升。
房地产活动趋稳。本月，房地产业的商务活动指数和新订单指数环比升幅均在3个百分点以上，但指数水平仍运行在50%以下。数据变化说明，随着房贷新政的逐步落实和各地限购政策的陆续松动，房地产行业活动有所回升。值得关注的是，房地产相关政策的出台使得房地产企业对未来市场的预期进一步增强。业务活动预期指数连续四个月实现上升，且本月升幅有所扩大，达到54.5%。我们认为，随着房贷新政对刚需和改善性需求的进一步拉动以及政府对住房消费的推动，房地产行业活动有望逐步企稳