主题：关于电力股哪个划算的争论——来源与雪球

梧桐树 回复 跨越巅峰：
赞同这个判断：雅砻江水电与长电合并资产获利能力的0.7倍接近，长电市值的0.7*0.52等于国投持有雅砻江资产的价值比较合理，国投另外的资产白送
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五间双无下天：
我实在是分不出谁更好，长电和国投都拿了。
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山行 回复 billcat：
明年886的业绩并分红后，现价7pe
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山行 回复 canten：
虽然我不是发改委也不是三总的领导，但是现在就可以明确的告诉你，不可能！
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跨越巅峰：
又在讨论哪只电力股最好了，答案仍是国投。从长期看，水电股是电力股中最值得投资的品种，火电股未来前景暗淡，华能剔除。和国电相比，国投三分之二水电安全性高于三分之二火电的国电，而且国投的水电成长性更确定，国电的水电占比明显偏小。在水电股中，和长电相比，目前国投的火电等于白送，而且长期看，雅砻江中游对于国投、川投业绩增厚高于长电溢价收购大股东的资产。至于某些人觉得长电电价低，有提价预期，完全不会实现。公用事业属性决定了未来电价市场化对于老水电即使统一电价，提价部分只会变成相关税费。
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梧桐树：
买国投
国投的PE感觉从折旧角度看：介于水火之间比较合理，目前横向比较：可能10倍合理些
从分红率角度看：如果国投分红提升到净利的50%， PE大体可以提升到与长电接近，股价超过长电，目前看做到40%分红有希望，PE提升到10倍也有希望
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无名指L 回复 中新硬盘：
是啊，各有各的优势。 目前持有国投
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中新硬盘：
川投大老虎已除
老黄也该新老交替了

预期正努力改变着
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山行 回复 soanl股市边缘人：
国电的问题之一，资产良莠不齐，尤其是一些老厂，职工队伍庞大，并不是越多越好。现在7pe的火电，只是当下。。。。
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canten 回复 canten：
所以如果按8.3元的股价算，两大利好兑现后，长江电力业绩超1.1元，如果按8.3元的股价算市盈率为7.5倍
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山行 回复 虫虫物语：
从分红回报率上江看，如果维持过去分红比例，长江电力的分红已经没有吸引力了，国投分红30%就赶得上，国电和华能更是超过了
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billcat：
1从国外水电火电的估值也能看出差别较大。在估值相近的时候，水电更有优势。2 水电中长电12倍市盈率，川投因为分红少就给8倍似乎不太说的过去，所以如果长电和川投该选川投。3 明年川投8倍，国投8倍少点，一个几乎纯水电，一个火电有一定的比例，两个给相同的市盈率似乎不妥。3川投的管理层似乎和它未来两年的业绩无关，至于分红，熊市中比较重要，市场不坏的时候
还是市盈率更重要
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canten：
长江电力未来的利好预期会大幅提高其业绩：1.电改，如果按fgw的文件精神，长江电力的电价提升到同流域同地区相同的水电价格，将带来30-40%的业绩提升；2.资产注入（预计明年注入），参考09年大幅增加股数的方案，2010年长江电力业绩50%，所以如果不摊薄或少摊薄股权的方式注入，最保守估计也有20-30%的业绩提升。两者相加增加不低于50%
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Monty一号：
更大的可能是山神所列股票有联动效应。以前由于国投和川投的业绩大幅增长所带来股价的一枝独秀可能不容易看到了。
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snowboy007：
从PE+增长角度看川投最好，但川投管理层差，分红差，赚来的钱会不会给败掉呢？把好铺子交给一个败家公子哥打理，总是不放心啊。从这个角度看，还选国投。
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soanl股市边缘人：
1. 国电分红比例是50%以上。
2. 国电后面有资产注入预期。当PE到了10～12以上，注入资产PE如果参照2013年以7倍注入的话，PE值又可以大幅拉低。
3. 国电和国投现价都估值便宜，如果国电继续涨，我会换一些到国投。

最后，感谢山行的各种资料！
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明前茶：
从想像力看长电更有潜力哈
38分钟前赞助回复

Monty一号：
长电：稳定分红，资产注入预期，相对较低电价。良好的债券替代品种。
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虫虫物语：
长电最合算，高分红低负债，两投增长放缓，分红偏少尤其是川投，今天还从国投换川投，脑残了。
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中新硬盘：
长电有题材
国投公司治理不错
川投弹性很大，管理层垃圾
国电市场认同度高


不知所措
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哈哈，本来想为长电争个面子，结果给喷了一脸

怎么里面没有一抖老茶树的发言？

没看懂这些人说的，我还是觉得长电好

我觉得应该这样算：

1.火电肯定不考虑，白送也不考虑，火电股票多的是，考虑不到国投身上，我长电还有湖北能源的30%*50%的火电呢，还有广州电力和上海电力的火电呢，根本没给长电带来啥效益

2.国投长电水电到底发电多少？成本又是多少？我们只对长电的熟悉，对国投有多少水电站装机量发电量发电成本不清楚，变相说明国投不怎么透明，不敢买。

3.国投都是小河流，谁知道以后有没有水发电，肯定是长电好

4.你非要说国投好，我也不是不同意，拿出象长电那样的数据来，我相信谁都会在数据面前低头，老茶树总是吹他如何神机妙算判断出国投好，但他没象JD那样搞出非常好的基本分析。我虽然个人被JD那篇20年后长电300元的文章有所误导，但他基本分析都对，我认可他的分析，我认为唯一不对的就是对电力价格上涨幅度太乐观，但这个我已经修正了，认为达不到300元，50元100元也没问题，当时最高价也才23块，当然要买啦

总之，说国投好，我现在不敢相信，因为，没有令人信服的数据。老茶树就是强调个建造大坝也是国投自己做，长电要溢价收购，也无所谓啊，给出个具体发电成本固定资产折旧等等基础数据来嘛，这样才能比。

该贴内容于 [2014-11-03 17:11:52] 最后编辑

川投和国投在2009、2010年期间都融过资，川投债转股，国投定向增发，募集的资金用于补充二滩水电站资本金，支持开发雅砻江流域水电站，按当时的上网电价测算，川投和国投本来还需再融资一次，但2013年发改委对新建水电站的上网电价做出了重大修改----新建水电站的上网电价基本实现了市场化，这就对川投和国投形成了巨大利好----未来不需要进一步融资扩股了。
鉴于此，锦屏两个电站的投产，对二滩公司的业绩起到了很大提升作用。未来上游两河口水电站建成后，二滩公司的业绩还会有一个大的跃升。

目前川投和国投的股价，已经基本反映了二滩公司现有业绩的提升。

由于2013年发改委的水电站上网价格改革未涉及老水电站，更重要的是三峡集团的股份增持尚未全部完成，长电股价上涨幅度远小于川投和国投，这是正常的。


该贴内容于 [2014-11-03 22:25:41] 最后编辑

雪球上那个山行，口气很肯定。“长电和桂冠老电站涨价--没门！就算涨----企业也拿不到一毛钱，全是税费和其他盘剥！”可能只有这样的见识才能压得住长电股友的预期了。我觉得多关注JD的发言才是正解。谢谢JD愿意把他的知识与其他岛友分享！

该贴内容于 [2014-11-04 08:53:59] 最后编辑

水电龙头：国投与长江的比较！
国投 长江
1、总资产 1735亿 1507亿
2、营业收入 255亿 206亿
3、每股收益 0.68元 0.57元
4、经营活动现金159亿 136亿
5、10月27日市值436亿 1279亿
各位看出什么了？
长江市值是国投的3倍！利润只是国投的2倍！关键问题是国投处于高成长期，所谓黄金十年！雅砻江西现投产机组1400万千瓦，未来还有1600万千瓦将投产！3季度国投净利润同比增长90%而长江增长24%。
关键指标是经营现金流！国投达到一年200亿！而市值仅400多亿！如果国投不再投入，那么还清贷款后，利润可增加60亿好逊
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暴利股登场
发表于 2014-10-31 00:34:17
所有55只电力股，市盈率按从低到高国投电力排在第9！前面8只利润都没增长！或者说利润增幅在15以内。

第4季度国投利润低于第3季度，但市盈率基本不变，因为4季度利润占全年25%左右。
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暴利股登场
发表于 2014-10-31 00:40:33
电力股业绩增长最凶的是川投！占雅砻江48%。但控股与非控股差距巨大！！控股可以支配巨额现金！！
而且是百亿级的
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四川乐山股友
发表于 2014-10-31 01:02:42
控股就可以支配现金，川投会同意吗？他们的权利完全一样
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暴利股登场
发表于 2014-10-31 01:17:40
觉得国投利润打了埋伏，比我计算少了1亿
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暴利股登场
发表于 2014-10-31 01:20:51
另外退税款偏少，长江14亿多，国投至少8亿吧？可能还不止！我算应该13亿？现金流量表里只有3.7亿？
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妖后的蓝莲花
发表于 2014-10-31 10:49:07
献花
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粤A2F82D
发表于 2014-10-31 12:56:12
长电，母猪吃小猪企业。滴汗
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粤A2F82D
发表于 2014-10-31 14:36:52
长点，客家话，祖嘛蚩祖窄念，呵呵
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湖南长沙股友
发表于 2014-10-31 15:15:56
刚7.29进了1万股，后事如何求指教
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上海股友
发表于 2014-10-31 15:51:43

暴利股登场
发表于 2014-10-31 00:34:17
所有55只电力股，市盈率按从低到高国投电力排在第9！前面8只利润都没增长！或者说利润增幅在15以内。

第4季度国投利润低于第3季度，但市盈率基本不变，因为4季度利润占全年25%左右。
华电国际，市赢率电力股中最低，3季报增长45%！
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浙江杭州股友
发表于 2014-10-31 15:56:08
与国电电力相比，国投电力股性活跃，从年初的3块多一路涨到7块多。
此股可长期持有，看到10元。
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河南郑州股友
发表于 2014-10-31 18:08:29

暴利股登场
发表于 2014-10-31 00:40:33
电力股业绩增长最凶的是川投！占雅砻江48%。但控股与非控股差距巨大！！控股可以支配巨额现金！！
而且是百亿级的
川投是因为上年基数低，而且国投有火电，拉低了增长率，川投除了雅砻江，别的什么都没了
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北京股友
发表于 2014-10-31 20:29:58
这位兄弟没有看到负债率不一样，国投77%，长电45%，前者加财务杠杆空间不大，后者很大，长电就是在为向溪注入做准备。明年国投每股盈利能上1元，长电在向溪注入后也能达到。本人两只股都持有，因为长线只有这两支大水电常年来水量大来水稳定联合调度内在质地最好。
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辽宁盘锦股友
发表于 2014-10-31 22:11:24

湖南长沙股友
发表于 2014-10-31 15:15:56
刚7.29进了1万股，后事如何求指教
呵呵套一段时间三块多线为什么不买现在买啊
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哈里苏
发表于 2014-10-31 22:58:31

北京股友
发表于 2014-10-31 20:29:58
这位兄弟没有看到负债率不一样，国投77%，长电45%，前者加财务杠杆空间不大，后者很大，长电就是在为向溪注入做准备。明年国投每股盈利能上1元，长电在向溪注入后也能达到。本人两只股都持有，因为长线只有这两支大水电常年来水量大来水稳定联合调度内在质地最好。
向家坝溪洛渡水电如注入长江电力，按三峡惯例必会以20倍PE计价，比目前国投川投贵一倍以上，谁期待谁有蛇精病。
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广东珠海股友
发表于 2014-11-01 04:25:35
20倍PE注入想都不要想，大股东关联交易没有投票权的，价高了小股东联手否决。20倍还买的话不如贷款回购一半股票注销，负债率提高了，每股收益也上去了。
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暴利股登场
发表于 2014-11-01 16:36:36
长江电力注入太贵！即使10倍都高！
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暴利股登场
发表于 2014-11-01 16:37:12
长电太恶心
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哈里苏
发表于 2014-11-01 17:54:05

广东珠海股友
发表于 2014-11-01 04:25:35
20倍PE注入想都不要想，大股东关联交易没有投票权的，价高了小股东联手否决。20倍还买的话不如贷款回购一半股票注销，负债率提高了，每股收益也上去了。
散户寄希望长电小股东联手否决属痴心妄想，基金会投票表示同意，小股东只能逆来顺受，别无他途，哪里能比得上两头股东直接享受水轮机的印钞速度。
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粤A2F82D
发表于 2014-11-01 19:14:58
大股东吃定了长电的
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sxs194988
发表于 2014-11-01 19:57:25
国投电力大股东对公司真心支持，剥离劣质发电资产注入优质资产；反观长江电力三总高价注入地下电站及非主业的三产辅助类低效资产，向家坝，溪洛渡也不会便宜卖给上市公司。由此我看好国投电力！
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合理
发表于 2014-11-01 20:16:25

sxs194988
发表于 2014-11-01 19:57:25
国投电力大股东对公司真心支持，剥离劣质发电资产注入优质资产；反观长江电力三总高价注入地下电站及非主业的三产辅助类低效资产，向家坝，溪洛渡也不会便宜卖给上市公司。由此我看好国投电力！
不能同意更多
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暴利股登场
发表于 2014-11-01 22:37:48

上海股友
发表于 2014-10-31 15:51:43
华电国际，市赢率电力股中最低，3季报增长45%！
我错！三季度相对前半年均衡
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广东广州股友
发表于 2014-11-01 22:38:18
长电唯一优势就是电价低有空间，大股东很讨厌的，吃定长电的，土话，老母猪吃小母猪奶的！
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合理
发表于 2014-11-02 12:47:12
看好长电的请移步长电吧，长电比起国投差了不是一点点，自己脑残不要祸害别人。
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坚持就是85811
发表于 2014-11-02 13:07:27

暴利股登场
发表于 2014-10-31 00:34:17
所有55只电力股，市盈率按从低到高国投电力排在第9！前面8只利润都没增长！或者说利润增幅在15以内。

第4季度国投利润低于第3季度，但市盈率基本不变，因为4季度利润占全年25%左右。
川投能源比国投好
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a13357999589
发表于 2014-11-03 06:57:39
“二八”风格转换已经开始2014年11月02日 13:36 证券市场周刊·红周刊 微博 我有话说(69人参与) 收藏本文

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a13357999589
发表于 2014-11-03 06:59:18
魏山忠下令三峡弃水浪费了多少石油？多产生多少CO2等温室气体
官僚主义本位主义严重地阻碍了我国经济发展和人民生活质量的提高
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tony180
发表于 2014-09-29 16:18:50
说的不错，中国的官僚太多，吃人饭，不干人事。
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江苏淮安股友
发表于 2014-09-29 22:58:19
渎职罪，一查到底
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重庆股友
发表于 2014-09-30 16:20:27
只学了水利，没有学过气象。
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a13357999589
发表于 2014-10-02 06:53:44
魏山忠于9月16日去过三峡集团，接着就命令三峡水库连续大流量弃水，只为发泄自己对三峡集团招待不周的不满。因为三峡新领导严格执行中央八项规定，让一贯养尊处优风横跋扈的魏山忠感到三峡对自己招待不够档次，在最后也没意思意思，让其满载而归。所以，他不顾接下来雨水大幅骤减的气象信息，一个劲地命令三峡连续大流量弃水，以此让三峡领导发现自...
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上海股友
发表于 2014-11-03 10:47:42

广东广州股友
发表于 2014-11-01 22:38:18
长电唯一优势就是电价低有空间，大股东很讨厌的，吃定长电的，土话，老母猪吃小母猪奶的！
长电的电价低，是理应得，大坝不是它的！而且，现今全国人民交的电费中还包含有三峡基金！

水电龙头：国投与川投能源的比较
川投能源公司持股48%的雅砻江流域水电.国投持股52%的雅砻江流域水电.股本一个22亿。一个67.8亿。肯定川投能源好
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coco公主
发表于 2014-11-02 14:31:59
两个市值差不多，但股价大差别
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广东广州股友
发表于 2014-11-02 17:19:21
看股票估值高低是根据pe、peg等指标综合衡量。国投股本大但价格低，川投股本小但价格高，与川投比较，除去水电市场给国投的火电估值很低近于白送。个人认为现价下国投比川投更有价值。
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广东广州股友
发表于 2014-11-02 18:30:53
我建议都买一点点，小盘好炒，盘大好投资！两不误！不要忘记煤价800时候日子难过！胜利
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广东广州股友
发表于 2014-11-02 21:12:44

coco公主
发表于 2014-11-02 14:31:59
两个市值差不多，但股价大差别
lian jie 买进是金