主题：基金冷静看待“一带一路”概念炒作

2014年11月06日 00:48
来源：上海证券报 作者：安仲文

.在短期出现快速上涨之后，资金对“一带一路”概念股的热情或将趋于冷静，中小盘股资金被分流可能会暂停。基金经理认为，在经济转型背景下，业绩和确定性的行业趋势才是当前最安全的投资方向。

在短期出现快速上涨之后，资金对“一带一路”概念股的热情或将趋于冷静，中小盘股资金被分流可能会暂停。基金经理认为，在经济转型背景下，业绩和确定性的行业趋势才是当前最安全的投资方向。

在券商和媒体争相推动下，“一带一路”概念成为当前最火爆的主题投资。与前期市场主题炒作完全不同的是，“一带一路”概念拉动的是整个传统基建产业链，尤其是中字头基建股、运输股及各类港口成为资金扎堆进驻对象。

A股这段时间出现大盘比小盘强的特点，“二八”现象异常明显，低估值的大盘股估值修复动力十足，不少大蓝筹股票连续涨停。但在一些基金经理看来，主题炒作得以顺利展开，显然是基于流动性宽松环境，而非一带一路主题本身所带来的震撼。大摩华鑫基金认为托底、转型的微刺激政策仍在推进，偏宽松货币政策使利率下行趋势延续，改革推升风险偏好上升，支撑市场向上的逻辑未破。

博时基金宏观策略部总经理魏凤春也认为，10月宽松效果仍在进一步发酵，考虑到地产投资的持续下滑，出口增速的回落等，预计近期央行可能需要运用新工具，更大力度更加直接地投放流动性。总体来看，短期经济将在政策托底之下走平，而无风险利率仍处于下降途中。魏凤春直言因市场情绪与风险偏好的上升，本周可以考虑顺势而为，调高股票配置比重，尽管宏观数据仍然低迷，但预期政策或有对冲。

虽然基金经理认为支撑市场向上的逻辑未变，但在部分基金经理看来，“一带一路”概念有过度炒作的嫌疑，显而易见，让中国过剩产能走出去并在海外得以顺利实施，并不如券商报告设想的那么简单，海外基建计划能否实施与国际环境和财力等密切相关。

但无论如何，“一带一路”概念已在A股市场深入人心，相关板块个股短短一个月内出现巨大涨幅。在短期迅速积累丰厚的获利收益后，相关资金的减持动力也必定增强。对一些依然看好中国经济转型的基金经理而言，这是一个获利减持的时机。那些坚持优质成长股投资的基金经理注意到，前期对“一带一路”概念的炒作直接导致创业板和中小板的资金分流，中小盘股近期出现一定程度的调整也使得当前的布局更为安全。



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