主题：证监会：公募基金可投资可交换公司债

2014-11-28 16:20 来源：证券时报
针对宝钢集团拟发行的可交换公司债券，公募基金是否可以投资的问题，证监会新闻发言人张晓军28日表示，可交换公司债券是创新产品，符合证券法的要求，从债券所含换股权的角度来看，可交换债可以转换为公司股票，因此基金管理人可公开投资发行可交换债，但比例等限制、估值核算、信息披露等原则，应与可转债一致，且投资比例应与可转债合并计算。

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可交换公司债券是创新产品 有利于企业盘活存量
2014-11-28 16:39 来源：证券时报
针对宝钢集团拟发行的可交换公司债券，公募基金是否可以投资的问题，证监会新闻发言人张晓军28日表示，可交换公司债券是创新产品，符合证券法的要求，从债券所含换股权的角度来看，可交换债可以转换为公司股票，因此基金管理人可公开投资发行可交换债，但比例等限制、估值核算、信息披露等原则，应与可转债一致，且投资比例应与可转债合并计算。
可交换债券
可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
宝钢集团拟发行可交换公司债券
2014年4月初，新华保险 发布公告，称收到公司股东宝钢集团通知，宝钢集团拟以所持新华保险A股为标的发行可交换公司债券，拟募不超过40亿元资金，债券持有人有权在债券发行12个月后将其所持债券交换为新华保险A股。
宝钢集团董事会决定，拟使用所持有的新华保险的部分A股股票作为标的股票，发行可交换公司债券，并计划在上海证券交易所（财苑）上市交易。该可交换债的持有人，在债券发行12个月以后，可以将所持有的可交换债按照一定转换比例换取宝钢集团持有的新华保险A股股票。
新华保险9月发布公告称，公司股东宝钢集团拟以新华保险部分A股股票为标的发行可交换公司债券，该次可交换债券发行于今年4 月24日及9月23日分别获得国务院国资委批复同意及中国证监会发审委审核通过。
公开发行可交换债券有利于企业盘活存量
随着《可交换公司债券业务实施细则》的出台。不少机构均表示，目前在我国发展可交换债券产品正当其时。
分析人士表示，宝钢集团发行意向的公告以及《细则》的发布，标志着我国公开发行可交换债券产品试水将近。公开发行可交换债券对于盘活上市公司股权存量、拓展上市公司股东融资渠道、支持经济转型升级有积极意义。尤其是在国家关于“用好增量、盘活存量”的政策背景下，可交换债是盘活存量的重要创新工具，有助于持有大量股权资产的企业集团盘活存量，进行流动性管理。
对于投资者而言，据称，作为市场创新产品，可交换债券为投资者开辟了又一投资渠道。可交换债券是一种股债结合型产品，具有攻守兼备的产品特性，可满足不同投资者的投资需求。