主题：高盛：予中国神华买入评级

高盛指，中国神华(01088.HK)今日起将5,500大卡煤价上调15元人民币，至每吨539元人民币，料其他大型煤矿商，如中煤能源(01898.HK)、伊泰煤炭(03948.HK)和大同煤业(601001.SH)亦会跟随加价。而自8月份以来，秦皇岛5500大卡基准动力煤价格已经升8%至515元人民币/吨。

该行看到内地煤价短期有上升空间，但不会有去年尾季26%的升幅水平，因目前需求较当时疲弱，升势亦难以持续。该行料，煤炭价格在未来一年仍会下降，并且预计行业经营环境进一步恶化。由於房地产市场持续放缓，预计钢铁和水泥产量增长在明年首季依然疲弱，将抑压煤炭需求和价格。另外，内地於10月恢复进口关税，料12月及明年进口录得进一步的下跌。

中国神华为该行煤矿板块中唯一获“买入”评级，因拥有成本优势、稳健的资产负债表及多元化的资产组合，H股目标价27.6元，A股目标价20.5元人民币。


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