主题：散户感叹：满仓踏空

　满仓踏空，看似矛盾，在当下却是活生生的现实。

　　2日，上海。“王总，你今天一定要给我追加融资，我要买银行股。再不买，就真要被市场抛弃了。”股民张先生焦急地看着账户里满仓的小盘股，再看看气势如虹的金融板块，不断催促营业部老总给予更多的资金支持。

　　昨日午后，热情高涨的资金在稍事休息后卷土重来，大盘突现一波强劲飙升行情，盘中最高触及2777.37点。金融板块更是“大象起舞”，银行券商竞相上演涨停潮。

　　“今天的这根近百点长阳对投资者的心态造成很大影响。一些投资者‘抓小放大’的理念变了，不再那么坚决地坚守小盘股了，今天下午纷纷加仓杀进金融板块。”上海证券某券商营业部老总表示，在飙涨的股指面前，一些投资者已无法保持淡定了。

　　近期，以银行、保险、券商为代表的金融板块风光无限，一些踏空本轮行情的投资者却备感虐心。据记者了解，像张先生这样的股民不在少数，散户纷纷感叹“赚了指数没赚钱”，“满仓踏空”这一新名词也在网络上火速传开，成为时下财经圈中最流行的术语。

　　对此，华鑫证券首席分析师董浩称，中小投资者对过去两年“成长股强者恒强、蓝筹一日游”的行情印象深刻，所以近期关注点仍在高送转等题材股上，对于前期蓝筹股的蓄势待发视而不见，导致错失了近期的蓝筹股行情。

　　“我把所有的钱都放进股市了，还融资了，我相信牛市已经来了。但我仍不敢满仓操作，只能快进快出追逐一些热门股，往往是今天进去，过两天就出来。银行券商最近大涨我也有参与，但依照历史经验看，蓝筹上涨往往是‘昙花一现’，所以，我上周四赚了点小钱就走了，这两天的主升浪都没有吃到。”面对记者，金融科班出身的徐先生也忍不住大吐苦水。据其介绍，他股龄超过15年，近6年来股市投资的年收益率超过20%。

　　面对近期如火如荼的蓝筹行情，投资者李先生大喊看不懂。他说，从经济基本面来看，完全无法预测出股市有如此强劲的一轮上涨行情。11月底以来的逼空行情纯粹是受资金面和乐观情绪驱动，银行的基本面没有发生实质好转，券商的上涨基础虽比较扎实，但这一波上涨太生猛了，“追都追不上”。

　　“现在蓝筹股涨这么多，你说我是追呢，还是不追？”徐先生也很困惑。

　　这成为近期让不少中小投资者感到焦虑的一个问题。而在金融板块凌厉的上涨态势下，像投资者张先生这样追涨的也不在少数。“对于这种心急的客户，我们会劝他们少买一点，轻仓进去。”董浩表示。而对于那些尚算淡定的投资者，董浩则建议，关注未来一段时间支持政策出台预期比较强的农业等板块。


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“赚指数不赚钱”料再现
大盘上涨至2800点附近，两融主力资金会买什么？答案是金融股。最新数据显示，本周二申万金融板块融资买入额较前一天出现激增，达到74.60亿元；占市场每日净流入金额的比例也暴涨至85.97%，增幅为42.28个百分点。不过，在融资资金就做多方向达成高度一致的同时，11月2日出现融资净偿还的行业板块亦从前一交易日的2个增加到14个。分析人士认为，受融资客大幅加仓金融股及资金作战面大幅收窄双重作用，预计A股“赚指数不赚钱”现象或再度抬头。

　　融资余额创新高　资金加码金融股

　　虽然有不尽如人意的11月制造业PMI数据横亘在前，但高亢的风险偏好依旧令大盘隔日便“收复失地”，上证综指数单日大涨83.38点，以2763.54点刷新前度新高。交投方面，全部A股共计实现6624.40亿元成交额，继续维持在“天量”区间内。

　　A股量价齐升的强劲走势刺激市场融资余额持续暴增。在本周一融资余额实现8315.63亿元的基础上，本周二市场融资买入额再次达到千亿元规模，由此导致当天融资净买入额录得86.77亿元，融资融券余额也创出历史新高，达到8472.03亿元。

　　以日为单位纵向对比，11月以来市场融资融券余额连续突破7000亿元和8000亿元大关，显示资金加仓欲望强烈；特别是11月24日之后，受央行非对称降息影响，市场每日融资买入额已经扩容至千亿元水平，即使12月1日大盘出现调整也未能抑制资金入场步伐，数据显示，当天融资买入额反而创出1133.13亿元历史天量。

　　从两融主力资金运行轨迹看，大肆加仓金融股是推动两融余额站上新高的关键。根据本周二单日行业数据，申万非银金融板块依然占据融资买入额第一位置，具体金额为247.61亿元；银行股紧随其后，全天融资买入额为150.43亿元。上述两大行业是当天市场中仅有的融资买入额过百亿板块，而排位第三的公用事业板块获得的融资买入额仅为42.48亿元。受融资买入力量提振，本周二非银金融和银行板块各自获得46.09亿元和28.51亿元资金净流入，环比大幅增长；由此这两大板块以74.60亿元的融资净买入总额占比市场资金净流入量的85.97%。短期而言，两融资金介入金融股节奏进一步加快。