主题：统计局：11月CPI同比上涨1.4% PPI同比下降2.7% 环比下降0.5%

统计局：11月PPI同比下降2.7% 环比下降0.5%
2014-12-10 09:34 来源：证券时报
国家统计局12月10日公布数据，2014年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降3.2%，环比下降0.7%。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.8%，工业生产者购进价格同比下降2.0%。
一、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降3.5%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约2.7个百分点。其中，采掘工业价格下降10.7%，原材料工业价格下降4.7%，加工工业价格下降2.3%。生活资料价格同比下降0.1%。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格上涨0.5%，一般日用品价格上涨0.1%，耐用消费品价格下降0.7%。
工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降7.7%，燃料动力类价格下降5.2%，有色金属材料及电线类价格下降2.5%，化工原料类价格下降2.3%。
据测算，在11月份-2.7%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0，新涨价因素约为-2.7个百分点。
二、工业生产者价格环比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.6%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.5个百分点。其中，采掘工业价格下降2.3%，原材料工业价格下降1.2%，加工工业价格下降0.2%。生活资料价格环比持平（涨跌幅度为0，下同）。其中，食品价格下降0.1%，衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格下降0.2%，耐用消费品价格持平。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降1.4%，黑色金属材料类价格下降1.0%，化工原料类价格下降0.9%，有色金属材料及电线类价格下降0.6%；建筑材料及非金属类价格持平。

该贴内容于 [2014-12-10 09:38:19] 最后编辑

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统计局：11月CPI同比上涨1.4%
2014-12-10 09:32 来源：证券时报
国家统计局12月10日公布数据，2014年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨1.8%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%。
11月份，食品价格同比上涨2.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.77个百分点。其中，蛋价上涨16.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.14个百分点；鲜果价格上涨14.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.28个百分点；粮食价格上涨3.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.10个百分点；水产品价格上涨2.6%，影响居民消费价格总水平上涨约0.06个百分点；肉禽及其制品价格上涨0.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.04个百分点（猪肉价格下降3.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.12个百分点）；鲜菜价格下降5.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.16个百分点。

国家统计局：12月份CPI环比继续下降可能性不大
2014-12-10 09:39 来源：证券时报
国家统计局今天发布的2014年11月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%。对此，国家统计局城市司高级统计师余秋梅进行了解读。
一、居民消费价格环比有所下降，同比涨幅略有回落
从发布的数据看，11月份CPI环比下降，新涨价因素有所减少，致使同比涨幅比上月回落了0.2个百分点。新涨价因素的减少，主要是受天气、季节和国际因素的影响。
从天气因素看，11月份全国平均气温3.9℃，较常年同期偏高1.0℃。较好的气候条件有利于南方露地蔬菜的生长和香蕉、柑橘等水果的采收，市场供应相对充足，鲜菜和鲜果价格环比分别下降1.6%和0.5%，合计影响CPI环比下降0.06个百分点。从50个城市主要食品价格监测看，11月份大白菜、油菜和香蕉均价分别为每千克2.35、4.91和7.82元，环比分别下降11.9%、10.8%和13.4%。但地区间鲜菜价格变动差异较大，东北、西北和华北地区鲜菜价格环比以涨为主，而华东、中南和西南地区鲜菜价格环比则以降为主。
需要提及的是，尽管从环比看，11月份蛋价、鲜果价格在下降，但同比涨幅仍然不低，如蛋价同比上涨16.5%，鲜果价格同比上涨14.0%。
从季节因素看，11月份部分地区进入旅游淡季，飞机票、景点门票、旅行社收费和宾馆住宿价格环比分别下降6.0%、4.5%、3.7%和2.0%，合计影响CPI环比下降0.08个百分点。
从国际因素看，国际原油价格持续下跌，带动国内成品油价格下降。11月份汽油和柴油价格环比分别下降5.6%和5.9%，合计影响CPI环比下降0.05个百分点。
随着气温逐渐走低，预计12月份CPI环比继续下降的可能性不大。
二、工业生产者出厂价格环比、同比降幅有所扩大
11月份，工业生产者出厂价格环比下降0.5%，环比降幅比10月份扩大0.1个百分点；同比下降2.7%，同比降幅比10月份扩大0.5个百分点。从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，6个行业产品价格上涨，6个行业持平，18个行业下降。电力、热力生产和供应、纺织服装、煤炭开采和洗选等行业出厂价格环比上涨，其中煤炭开采和洗选价格自今年2月份以来首次上涨；石油和天然气开采、石油加工、黑色金属矿采选等行业出厂价格环比有所下降。11月份工业生产者出厂价格环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。从影响程度看，石油和天然气、成品油、化学原料和制品分别影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响0.4个百分点，占总降幅的80%。

该贴内容于 [2014-12-10 09:42:28] 最后编辑

1.4 阿,低于1.6 的预期嘛,看来宽松有望延续,对股市是利好.

民生证券：未来CPI还有下行压力 货币宽松不会停
2014-12-10 10:32 来源：证券时报
12月10日，国家统计局公布数据，11月份CPI同比增长1.4%，PPI同比下降2.7%。对此，民生证券分析称，货币宽松不会停。以下为详细分析：
1、11月CPI同比增长1.4%，环比涨幅为-0.2%。总需求不强、油价下跌是CPI同比回落的原因。
2、分项看，食品项环比下降0.4%，因前期压栏超重猪近期出栏增多，致猪肉价格下跌；11月暖冬致鲜菜、鲜果供给充足，拖累食品涨幅。非食品项环比下降0.1%，油价下降，车用燃料及零配件环比跌幅4.7%，但油价对物价的影响并不局限于此，我们预计油价下行将拖累CPI 0.5%左右的涨幅；旅游淡季拖累文娱(旅游项)；而劳动力供给收缩，反映低端劳动力成本的家庭服务及加工维修服务项价格继续上涨。
3、总体来看，通胀低位徘徊的原因是总需求不强和油价下行，尽管近期稳增长力度增强，但产能收缩、房地产下行和私营部门投资下降的合力大于基建投资的上升，出于通缩和风险防范的考虑，货币有宽松空间。
4、PPI同比-2.7%，环比-0.5%，房地产投资持续回落是PPI降幅扩大的主因。由于房地产是过去总需求扩张的主要驱动力，相关房地产产业链的产能快速生长。当房地产走入长周期下行区趋势，受制于产能过剩和总需求不足，在产能过剩未被出清之前，工业品价格会持续负增长。
5、总体来看，未来CPI还有下行压力，因春节效应，明年1月CPI回落至1.2%，尽管随后会反弹，但总需求不强，反弹高点大约也就为2.0%左右，货币的还有宽松空间，降息之后还有降息，降准也只是时间问题。经济增长方式转变(不依赖地产)，工业品供给长期产能过剩，在过剩产能未被出清之前，PPI将长期负增长。

左晓蕾：不是CPI增长较低就应该宽松货币
2014-12-10 11:08 来源：证券时报
国家统计局今日发布数据，11月CPI同比增长1.4%，预期增长1.6%，上月增长1.6%。11月PPI萎缩2.7%，连续33个月下滑，预期萎缩2.4%，前值萎缩2.2%。
对此，银河证券首席经济学家左晓蕾表示，CPI增长1.4%很正常，因为产能过剩的问题一直没有解决，PPI传导没有压力，加上近期石油等大宗商品降价，市场成本下降最终消费价格没有理由走高。不是CPI增长较低就应该宽松货币，货币政策市危机政策，解决问题要政策精准针对问题对症下药。过剩产能是印钞票就能解决的吗?

11月CPI创5年最低 低通胀成新常态
2014-12-11 04:58 来源：证券时报网 字号：12 14
国家统计局昨日公布的经济数据显示，11月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.4%，创近5年新低，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.5%，已连续33个月处于负增长区间。分析人士指出，目前我国CPI处于正常合理区间，未来也将保持温和可控，要适应低通胀的新常态。

对于CPI回落的原因，国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读称，11月份CPI环比下降，促使同比涨幅比上月回落了0.2个百分点，这主要是由于受天气、季节和国际因素影响所对应的新涨价因素的减少。

在银河证券首席总裁顾问左小蕾看来，1.4%的CPI涨幅没有超过可控的上限，同时也不是一个通缩的状况。经济衰退、经济下滑这样的判断还都没有有力的根据。

数据显示，食品价格依然是CPI上涨的主要推手。和去年同期相比，蛋价上涨16.5%，鲜果价格上涨14%，粮食价格上涨3.2%，水产品价格上涨2.6%，肉禽及其制品价格上涨0.5%。不过当月，猪肉价格下降3.8%，鲜菜价格下降5.2%。

食品之外的七大类商品五涨两跌。其中，衣着价格同比上涨2.6%；家庭设备用品及维修服务价格涨1.2%；医疗保健和个人用品价格涨1.3%；娱乐教育文化用品及服务价格涨1.0%；居住价格涨1.4%。交通和通信价格同比下降0.8%；烟酒及用品价格降0.7%。

尽管CPI环比连续3个月下降，但在余秋梅看来，随着气温逐渐走低，预计CPI环比继续下降的可能性不大。预计未来物价仍然温和上行。

中国社科院发布报告预测，今年CPI涨幅为2%，明年涨幅为1.9%，总体上看，经济增长保持平稳，运行在合理区间。通胀压力有所缓解，但需防止去产能力度过大导致PPI负增长传导至消费物价负增长形成通缩。

申银万国首席宏观分析师李慧勇则认为，中国面临的风险不是通胀而是通缩。预计未来12个月最多可以有3次降息6次降准。通缩压力既有内忧亦有外患，所谓内忧是指内需不足，外患是以原油为代表的大宗商品价格大幅下跌。

与此同时，中国11月PPI同比下降2.7%，较10月2.2%的降幅扩大，也略大于市场预期；环比下降0.5%。PPI已连续33个月负增长。1~11月PPI同比下降1.8%。

余秋梅表示，11月份PPI环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。从影响程度看，石油和天然气、成品油、化学原料和制品分别影响PPI下降约0.2、0.1、0.1个百分点，三者合计影响0.4个百分点，占总降幅的80%。

上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁指出，中国经济的“新常态”需要兼顾多重目标的“新调控”。在稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的宏观经济调控大方略不变的前提下，随着经济结构调整到位、产业转型升级完成，中国经济将真正实现有质量的增长。（证券时报记者 许岩）