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银行股这十年路——谈银行股背后的资金暗战

刚看到《证券市场周刊》经授权改编的我文章，见：http://xueqiu.com/2994748381/33702736，但可能是因为《证券市场周刊》篇幅限制，所以改写的文章发的不完整，那我把全文发过来吧。但原文我也没写完，只写了三分之二，后面部分我懒得写了。我有些文章没发雪球，是因为俺怕自己胡言乱语太多而误导他人，如果真误导了，我有罪哈。我原文地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_54a832620102vb…
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银行股这十年路——谈银行股背后的资金暗战
2014-11-30
银行股行情如期启动了，原本我是琢磨着《银行股这十年路——谈银行背后的资金暗战》这篇文章赶在这波银行股行情启动前写完并发出。但每天事情太多，俺要喂鸡、喂鸭、喂狗还要喂猫，最近又忙着去市场捡白菜叶子回来剁碎拌米糠、麦麸给鸡准备食物，还要到处捡木条回来钉鸡笼子，所以时间紧了些。此前俺每次写东西时，一旦写久了就烦，所以经常是每个话题写一半就丢一边去写其他话题去了，这样很多文章都是写到一半就搁置一边了。现在银行股终于起飞了，但银行股背后有很多故事，我这篇文章本来是想把A股市场这数年来银行股行情背后的故事写出来，顺便对这波银行股新行情的启动背景、内因等做提前概述，但就因为俺的懒散，耽误了。不过我也没缺太多作业，这波银行股行情启动的背景是产业资本加外资合力的结果，2012年底银行股报道行情的启动是QFII的杰作，当时公募基本是旁观，唯一参与了一下就是高位去接盘去了。而这波银行股行情的主导者基本是产业资本及游资，同样与公募基金没任何关系，因为公募基金已经失去对蓝筹的定价权了。
这波银行股行情之所以延迟到沪港通实施后才启动，原因是：7月底整个蓝筹启动的第一波行情，是源于QFII在大宗市场疯狂鲸吞筹码，同时二级市场抢筹。但就在市场众望所归期盼蓝筹股在沪港通实施前先飞一波时，银行股等却迟迟没有再动，最后让市场大失所望，可失望者忽略了一点：QFII与沪港通进来的外资在一定程度上是利益相关方，那么在援军没到场之前，如果QFII在大部队没赶到前提前拉抬股价，那不合逻辑，相反，压住盘口等待援军进场吸廉价筹码才是QFII该做的事情。事实上，这波银行股行情启动的主流资金不是外资，而是产业资本、房地产资本、矿业资本、超级大户及市场大量的游资机构合力所为，当然这个共同体里唯一缺席的只是公募。而沪港通开通后，外资在这轮行情里只起到了引导和示范作用。此前，在沪港通开通前，我有两篇文章是写《沪港通实施后，外资买什么？》，文章里我都明确指出外资进场后就是主要买上证50指数的成分股。而事实上，除了11月17日沪港通实施首日外资买入的标的显得有些杂乱外，从第二天起，外资买入的基本都是上证50指数的权重股，并且从沪港通实施后总的统计结果看，上证50指数中权重最大的中国平安，是外资买入量非常大的，然后就是招行、浦发、兴业、民生等，也就是说外资确实是按照上证50权重股的权值比例来做配置的。沪港通实施了，外资是这样买，而未来上海市场完全开放后，外资也是这样买，因不管是QFII也好，沪港通也好，还是市场整体开放也好，外资的投资偏好其实很简单，就是基本都主要买大流通市值的权重股。因此，未来A股市场走入正轨后，我们的选股思路到简单了，就盯住低估值的权重股就是了。外资持有这类股票的风格是什么？是长期持有，绝对不是蓝筹股估值修复后，外资就撤退了，虽然在某种程度上及某些市场中，影响力大的外资可能会利用各种手段（期指、权证、期权）对市场做空或做多，但在A股市场金融衍生品还不丰富的情况下，在A股市场蓝筹股估值普遍过低的情况下，外资只会以做多为主。纵观周边市场，我们能看到的是韩国市场现代汽车、三星电子、浦项制铁、起亚汽车等前十大流通市值的股票基本被外资锁定了50%的筹码，台湾市场的台积电、鸿海、中华电信、国泰控股、联电、联发科、友达、台达电等流通市值最大的权重股同样被外资锁定了50%以上的筹码，印度市场布哈拉特重型电子、印度国家银行、印度石油天然气等也都被外资重仓持有，那么A股市场未来会出现什么情况？一样的结果，就是上证50指数的大权重股票，未来将被外资同样高度锁定。现在沪港通刚实施，欧美重型机构还没进来，目前进来的多是ETF性质资金及一些中小外资机构，等2015年A股市场加入MSCI指数后，那时就是A股市场正式得到国际资本的认可，到那时才是外资大规模进入A股市场的开始，所以等A股市场加入MSCI新兴市场指数后，随着权值比例的逐渐调高，到那时持有中国平安、招行、民生、兴业、浦发、中信证券等权重股的投资者可以慧心的大笑了。为什么要大笑？因为外资控制了上证50指数其实就是控制了上海市场，而金融衍生品（期指、权证、期权）日后将越趋丰富，外资在操作各类金融衍生品时，他们必须要控制市场。外资大规模介入市场后，市场的平均市盈率水平会逐渐下降，因目前高PE的所谓“成长股”将逐渐被边缘化，市场投资主流是低估值的蓝筹股，这点在我《QFII对台湾市场的影响》一文里有详细介绍。外资一旦重点持有大市值的股票，最终又会促成大型公司的市值在市场总市值中的占比进一步提高，也即由此形成良性循环。为此，我可以提前下结论：在A股市场这波估值修复行情启动初期，率先持有这些4、5倍PE的上证50权重股，在未来若干年内，将得到远超上证指数涨幅的超额收益。
以下这篇文章我没写完，前期我把它藏在一篇博文的后面了，现在没写完我也懒得写了，因为就那点事，我怎么写也都是为了说明银行股是内外资在博弈，我写完了它也是博弈，我没写完它也是博弈，并且不管怎么博弈，最后的结果都是蓝筹要趋势性上涨。

银行股这十年路——谈银行股背后的资金暗战
2014年9月
自2013年8月初买入浦发银行到现在，持股时间已经一年有余。当初之所以选择银行股（浦发），从表象上讲是因为银行股实在是便宜了，我首批浦发的成本是8元，当时浦发的静态PE是4.5倍，动态PE不到4倍，这在我眼里是绝对的金子；而买入银行股的深层次原因，是出于我的逆向投资心理，在投资上我习惯于“人弃我取、人取我与”。A股市场上的银行股在这数年来因各种原因饱受市场争议，银行股被主流投资机构（公募基金）抛弃的结果是造成这16家上市银行股成为市场鸡肋的主要原因。公募基金长期低配银行股的事实，开始引发以QFII为代表的欧美资金在A股市场上围绕银行股与国内主流投资机构之间形成资金暗战，2012年底QFII发动银行股的井喷行情后，诱使公募基金高位追进，让A股市场上演了一幕“老鼠抓猫”的游戏，只不过这场游戏的结果是QFII完胜，公募基金完败。在这场银行股飙升行情里，数只优秀的股份制银行股价爆发性上涨近1倍的幅度，高位追进银行股的公募基金在兴高采烈高举银行股杠铃时，突然发现QFII已经从银行股上逃之夭夭，为此又进一步引发公募基金展开血淋淋的割肉竞赛，其结果就是又促成银行股在2013年6月份出现崩盘式暴跌。俺正是在这次银行股暴跌后，股价完成阶段性构底时，在8元处小半仓买入浦发银行。然后8月16日利用光大乌龙指事件做了个短差后，接着迎来9月初上海自贸区概念和发行优先股传闻的炒作，促成浦发快速飙升至12.40元区位，此刻浦发已经给了我50%利润，但因不合时宜的贪婪及当时俺正在美西的黄石公园、大提顿国家公园、拉斯维加斯以及美东的纽约、华盛顿、波士顿等地进行为期25天的游荡，没能在高位清掉仓位，以至于我自己都自嘲这次旅行的成本近千万人民币。不过，正是这次与浦发的邂逅，让我逐渐加深对银行股的认识，最终选择了在2014年初，借助公募基金再次集体杀跌银行股的机会选择了全仓银行股。这样，2013年8月份买入的浦发底仓到现在已有30%利润（到11月底，底仓利润已经70%），这部分仓位跑赢大盘，而2014年初加仓的浦发银行仓位，到目前为止只有8%利润（到11月底，这部分利润已经50%），暂时跑输大盘（到11月底，已经远跑赢大盘）。
一、A股市场上银行股背后的资金暗战
在A股市场上投资银行股最需要什么？可能是持股耐心、意志力，可能还需要审时度势的头脑，因为长期以来银行股走势的背后是一场资金博奕暗战。2012年8月起，高盛、瑞银等国外投行相继下调中国经济未来增速的预期，穆迪、摩根士丹利、瑞信、花旗、摩根大通、贝莱德、惠誉等多家重量级评级机构连续发布看空中资银行业的报告，其唱空理由是中国经济有下滑风险、银行业的利润预期将要下降、高风险债务对银行的未来发展构成重大隐患，而盈利增长放缓、资产质量下降、利率市场化会增加信贷、利率及流动性的风险。这样的评级结果让A股市场在2012年度里承接上年跌势继续大幅下挫，公募基金也大幅减持金融股的仓位，最终沪指在2012年11月跌破2000点位置。但是欧美投行集体唱空A股市场的同时，QFII却大肆收集金融股的筹码，根据当时的统计资料：QFII于2012年第三季度对仓位组合进行全面调整，清空及减持中国北车、五粮液、建发股份、郑煤机、万科、华菱钢铁等65只股票的仓位，但对金融股为主的37只各股却采取按兵不动的策略，合计持股29.10亿股。这其中，兴业银行、华夏银行、南京银行和宁波银行分别持有13.80亿股、5.62亿股、3.76亿股、2.96亿股，合计持有26亿股。而与此同时，QFII还大举增持金融行业股票的仓位，在可查询到的58.70亿股QFII持仓组合里，金融行业的持股量为38.16亿股，占比高达65%。虽然QFII在2012年第三季度末还持有建筑建材、家用电器和交通运输行业分别为5.44亿股、2.45亿股和1.84亿股的仓位，但这三个行业的持仓在总仓位中的占比仅为9.27%、4.18%、3.14%，都远远不及银行股的持仓数量。可以看出，QFII的实际投资操作欣慰与其投行大肆唱空银行股的基调是迥然不同的。
2012年10月起，多家外资投行突然集体调转枪口，开始群体唱多内地银行股。10月11日下午A股市场收盘后，大笔资金开始涌入香港市场的中资银行H股，在强大买盘的推动下，中资银行的H股成交迅速放大，股价大幅拉升，工行H股终盘上涨4.26%，交行、建行、招行、民生行的H股也都大幅上涨。而在此前刚刚过去的8、9月份里，中资银行H股普遍遭遇断崖式下跌的打压，尤其是民生银行8月23日公布中期业绩后，其H股遭到唱空中资银行股最卖力的贝莱德公司、摩根士丹利、花旗集团的连续大手笔减持，以至于民生银行H股在短短几天里股价跌幅就达20%。而让人蹊跷的是民生银行H股暴跌后，贝莱德公司、摩根士丹利、花旗集团这几大做空机构又开始大举增持民生银行H股，紧接着欧美投行集体变声开始唱多中资银行股，瑞信开始将内银股的评级从“观望”提升至“增持”，并预测内银股2013年度的利润将大幅提高；花旗集团也发布研报认为第三季度内银股的业绩会普遍反弹，同时指出虽然市场担忧内地银行业的净利息收益率及不良贷款等问题，但内地银行业的整体盈利能力仍处于强劲水平上；巴克莱的报告则认为：虽然利率市场化及中国经济疲弱会限制内银股评级的提升机会，但内银股的第三季度业绩应该不俗，而美国第三轮量化宽松货币政策（QE3）的执行及欧债危机的趋于稳定，这些都有助于支撑内银股的股价在未来数月持续走高。而就在这些欧美投行相继变脸转为看多内银股的同时，曾大肆做空内银股的几大主流投资机构从9月初开始大举增持内银股，如摩根士丹利到9月25日为止，已将民生银行H股的好仓比例增加至7.73%，贝莱德公司和花旗集团等也同步大举增持民生银行H股。外资投行缘何对内银股先行大肆看空，然后迅速转为看多？这是因为欧美资金习惯于两边下注、然后同时获利，也即欧美资金的做派习惯是吃完多头再吃空头，其做法是通过投行先行唱空，提出中国经济即将衰退、政府限制银行乱收费、即将取消存款利率上限等利空因素先行打压内银股，然后再调转枪口通过渲染内地房地产市场开始回稳、内地银行股所面临的风险因素逐渐减少等借口，开始集体唱多内地银行业，而这一切的背后除了通过好、淡仓获取高额利润外，还在窝轮（权证）、期权等衍生品上同时获利，也就是在市况好时选择全面做多并补回淡仓，市况不好时则通过投行先行唱空，然后在市场上大举建淡仓，由此完成股票、窝轮、期货期权的协同作战。而A股市场与香港市场的联系已经日趋紧密，这些外资机构在香港市场翻手为云、覆手为雨操纵市场同时，也在A股市场通过QFII身份发动策应行情，其做法同样是通过投行先行唱空内地银行股，利用市场的恐慌心理大肆收集银行股的股票，然后通过在香港市场对中资银行H股的操作，为A股市场银行股行情的启动先做铺垫，接着就是选择时机拉动整个银行股板块。
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QFII在A股市场针对银行股行情的把握中，其对手盘就是A股市场最大的投资机构团体——公募基金，2008年全球金融危机爆发前的几年里，金融股一直占据主动偏股型公募基金第一大重仓板块的位置，2010年中国经济结构初显转型迹象后，公募基金开始大规模减持金融股，转而布局医药大消费、白酒饮料等防御型股票，以及代表经济转型方向的新兴产业类股票，而这一转换过程，历经了数年时间：
　　1、2005年的A股市场正处在始于2001年的四年熊市末期，6月份沪指一度下探998点。这期间，金融股处于公募基金第一重仓板块的位置，浦发、招行流通股30%都被公募基金纳入囊中。
2、2006年初A股市场掀起一波源自股改盛宴的牛市行情。在牛市行情启动初期，公募基金大幅减持已有一定利润的金融股，以至于公募基金在2006年11月份持金融股的仓位一度达到超欠配近20%的程度。随牛市行情的延续，公募基金从2006年第四季度起重新加仓金融股。截止到年底，金融股仓位占到基金净值的14.57%，比上半年大幅增加近10个百分点，并且金融股重新成为公募基金第一大重仓行业，流通市值较大的招商银行成为当年公募基金的第一大重仓股。
　　3、2007年A股牛市行情继续发酵，基金投资金融股的仓位比重稳步上升，到2007年底，金融股仓位占基金净值的比例达到17.83%的阶段新高。于此同时，从2006年下半年到2007年底，金融股指数的累计涨幅超过3倍，其与房地产、金属及有色金属板块一起，成为这轮A股大牛市行情的领涨板块，基金为此赚取到极其丰厚的收益。
　　4、2008年全球金融危机爆发后，美国市场上受金融危机正面冲击最严重的银行股暴跌，花旗银行等跌幅一度达到97%，A股市场也随全球股市的下跌同步大幅下挫，公募基金出于避险目的对金融股实施减仓，偏股型基金在金融股上的配置比例降至11.67%的阶段低点，但金融股仍是公募基金的第一大重仓行业。
　　5、2009年上半年，4万亿经济刺激计划政策出台后，A股市场大幅反弹，金融、地产再度领跑这波市场反弹行情，公募基金纷纷大举增持金融股。到2009年6月底，偏股型公募基金持有金融股的仓位占净值的23.49%，也即公募基金在上半年短短的6个月内增仓11.82个百分点，仓位增加一倍，其对金融股的配置比例达到史上峰值，这也是公募基金在这10年来唯一的一次超配金融股。
　　2009年下半年，A股市场的超跌反弹行情显露到顶迹象，经济结构转型的大幕也徐徐拉开，代表传统经济增长方式的金融股被公募基金列为抛售对象。到2009年底，主动偏股型基金在金融股上的配置比例下降到19.62%，但仍属于相当高的配置比例，金融股也仍是基金第一大重仓板块，以招商银行为代表的银行和保险股仍占据基金核心的重仓位置。
　　6、2010年A股市场构筑头部形态，市场开始下行，公募基金开始大举抛售金融股，其金融股的配置比例从2009年底的19.62%直线下降至2010年底的8.11%，金融股随即失去基金第一大重仓板块的位置，取而代之的医药生物、白酒食品饮料等行业的配置比例大幅上升，并且超越了金融股的配置比例。
　　7、2011年到2012年间A股市场持续下行，公募基金在医药大消费、白酒食品饮料上的配置格局一度在很长时间里都没有大的变化。但随着2012年底以银行股为首的金融板块暴发性行情的启动，公募基金对金融股进行了小幅增持，增持比例2.98%，同时减持白酒、饮料行业各股。从公募基金2012年四季报统计数据看，基金增持了银行、地产等周期股，兴业银行、浦发银行、民生银行、招商银行和招商地产、万科A、保利地产等金融地产股成为基金增持最多的品种，白酒饮料、医药行业的贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖及康美药业成为基金减持最多的品种。虽然公募基金增持了金融股的仓位，但相对被公募基金视为业绩衡量基准的沪深300指数中金融股32.50%的权重比例，公募基金对金融股的配置仍处于超欠配状态。
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从2012年第四季度公募基金行业配置统计情况看，制造业、金融保险业、机械设备仪表及医药生物制品四个行业在基金十大重仓行业中位居前列，同期增持幅度较大的是金融保险业、机械设备仪表和房地产业，增持比例分别为2.98%、1.64%、1.41%，而金融保险和地产两行业四季度的涨幅分别为19.84%和23.88%，但公募基金在12月份启动的这波金融及地产股暴动行情中并没有分得一杯羹，因为公募基金12月份的净值增长率严重滞后于沪市综指和沪深300指数的涨幅。博时、大成、国联安等少部分基金在12月份对金融板块进行了增持，如博时旗下的行业轮动、第三产业、主题行业、新兴成长、特许价值等多只主动型和偏股型基金，四季度里均对金融板块实施了增持，博时行业轮动将金融股的配置比例由三季末的13.24%大幅提至47.70%，这与金融股在沪深300指数中32.50%标准配置基准相比已经大幅超越，博时第三产业则是将金融股的配置比例由三季末的零配置迅速提升至23.64%，可是这两只基金四季度的净值增长率远落后于沪深300指数的涨幅。再比如大成旗下的行业轮动四季度金融股的仓位配置比例由三季末的8.28%提升至四季末的31.29%，也比公募基金在金融股上的平均配置比例已经高出很多，但该基金四季度的净值增长只有6.76%，也跑输沪深300指数的涨幅，这意味着增持金融股的公募基金多是选择了高位追涨。与此对应的是农银汇理、诺德、国泰等基金公司则在金融股暴动行情刚启动的初期，迅速实施了对金融股大举减持的操作，如宝盈核心优势在三季末时还持有32.61%的金融股，但四季末这一比例迅速降至2.87%，东吴新经济、国泰事件驱动等基金也都进行了类似操作，分别由三季度末20%以上的配比骤降至1.42%和7.77%，而此时金融股的暴动行情其实只进行到一半。所以，在2012年底这波银行股的暴动行情中，原本持仓较大的基金在行情启动初期就实施了减仓，而增持金融股仓位的基金则是中、高位追涨，由此看出整个公募基金群体全都错失了这波金融股行情。在这轮金融股暴动行情启动后，缘何公募基金在具体操作上产生如此大的分歧？这主要是行情来得太突然，让很多基金不明就里，不知道应该是减仓还是加仓。
（附这几只股票净值增长与同期沪深300指数涨幅的对比表）
8、2013年1、2月份，随着A股市场银行股的大幅上涨，此前一边倒看空银行股的众多国内券商行业研究员开始纷纷改变口风转为看多银行股，而此时欧美资金却已经开始在香港市场做空内银股，外资投行和评级机构又重新上演唱空大戏，做空巨头吉姆查诺斯用19页的PPT来唱空中国经济，他认为中国每年增加的新债务将拖累GDP增长，而中国GDP增长过于依赖于信贷增长，但有一半的信贷游离于传统的银行渠道之外，并被投向了错误的经济部门，所以他对中国企业的盈利前景持负面判断。而摩根大通直接以报告形式，将中国股票的评级降为“减持”，同时建议购买看空中国四大行的金融衍生品。与此同时，在美上市的安硕富时中国25指数基金迅速将做空头寸大幅增至4860万股，这一做空头寸创出2007年6月以来的最高水平。安硕富时中国25指数基金跟踪的是25只在港上市的大盘H股，包括中国建行、中国移动及中海油等多只大盘蓝筹股。受此影响，A股市场持续2个月的金融股暴动行情戛然而止，银行股普遍回落整理。4月12日，摩根大通减持农行H股4235.77万股，花旗同日也抛售农行H股9259万股。4月17日，美国基金The Capital Group场内减持1亿股农行H股。5月4日，淡马锡减持建行H股16.11亿，5月20日，高盛通过大宗交易方式减持工行H股，套现11.2亿美元。而公募基金随着2月中旬银行股的回落，已经将金融股的配置比例降低到9.25%，而随后欧美资金全面掀起做空中资银行股的风潮，公募基金开始疯狂减持原本配置比例就不高的银行股。在公募基金针对银行股的这场割肉杀跌竞技中，仅仅用14个交易日就把沪深300指数最低打至2023.17点，最大跌幅一度达到23.19%。这轮杀跌过后，公募基金持有金融股的仓位配比终于首次被踢出前五名，而电子行业开始进入公募基金的前五大重仓行业，配置比例达到6.29%，比2012年底增加近一倍，并且成功取代金融股的位置。在这轮血淋淋的杀戮中，基金减持的前五大行业为金融、地产、采掘、批零及有色金属，减持比例分别为6.43%、1.63%、1.26%、1.25%和1.11%。这样，公募基金在金融保险行业上的配置比例从2009年开始连续下滑起，除了2012年底曾短暂小幅提升外，到2013年6月底，其对金融保险行业的配比进一步下降到5.67%，相比2012年底不但减少一半，而且创出历史新低，在基金的行业配置中勉强占据第6位。
2013年6月份，随着公募基金二季报的出炉，半年前刚被增持的兴业银行、民生银行、中国平安、浦发银行还没等焐热，就又被公募基金相继剔除在持仓组合名单之列，成为基金减持幅度最大的前五只各股，新兴产业等所谓“成长”类型股票受到基金集体追捧，中兴通讯、歌尔声学等成为各大基金加仓对象，与此同时，代表“新兴”产业的创业板市场掀起一轮加速向上的牛市行情。相比金融行业在A股市场巨大的市值占比，公募基金对金融业不足6%的配比一步步达到超欠配极限，更为可悲的是这个超欠配极限在后期又不断被刷新记录。银行业是代表传统经济的增长方式，基金持续大幅减持银行股，真是公募基金根据经济结构转型做出的理性反映？其实不是，银行业的利润增长远超过所谓的“新兴”产业，但A股市场持续数年的熊市，让公募基金对市值庞大的金融行业股票一筹莫展，一盘散沙之下，公募基金无法形成合力去撬动金融行业的股价，而基金排名压力的制约，促成公募基金打着所谓看好“新兴”产业的幌子去恶炒创业板股票，这才是基金减持金融行业仓位的主因，但对此我不再做深入评述，在我《从QFII的操作理念看沪港通后A股市场演变格局发展趋势》一文里，对此已有详细评述。基金大幅减持权重股及主板股票，然后不约而同扎堆创业板上电子信息、医药、环保等所谓的“成长性”股，由此造成公募基金对主板的话语权逐渐降低，尤其是基金2013年的中报显示，多数基金在金融、地产行业上已经“零配置”，基金缘何在行业配置上做出如此惊人之举？主要是公募基金认为市场整体的系统性机会不大，尤其是主板市场难有大的投资机会，创业板公司大多符合“新兴”产业类别，市值普遍较小，资金容易撬动，所以，公募基金在2013年下半年越趋扎堆涌入创业板各股上。
2013年第四季度，持续低迷的金融股继续被公募基金唱衰，基金在金融行业上的仓位配比进一步下降到4.63%，这与沪深300指数中金融股的权重32.50%相比，仓位已经近乎零头，并且公募基金十大重仓股里已经没有银行股一席之位，只有保险股——中国平安独撑场面。而从公募基金的整体情况看，只有4.9%的股票型基金选择了超配金融业，如大成创新成长、长城品牌优选、兴全商业模式优选和博时主题行业等基金长期超配金融业各股，但近年来净值表现一直不理想。
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特别说明：本文没写完，但没写完我也不再写了。

$浦发银行(SH600000)$

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YOUKE这点说得对，家庭个人金融配置才刚刚开始

[22 15:04] 一粒冰: 明天再来个涨停，更让很多下车同志，目瞪口呆
[22 15:08] 游客20380848: 空间不大了，14左右下车
[22 15:20] 一粒冰: 希望明天出其不意涨停，下跌可是在很多人意料之中
[22 15:20] 一粒冰: 明天到12元，然后停盘，资产注入
[22 15:20] 一粒冰: 呵呵，希望如此
[22 15:21] 一粒冰: 三个月后开盘，直接到14.17元即可，让下车的目瞪口呆 目前，下车的已经纷纷了
[22 15:21] 一粒冰: 我的乐观，是长江电力主力意在长远，目前面临震荡仅仅是小河沟
[22 15:22] 雄起广州7万入库: 停不了牌，就前几天洋大人电话采访还回答说还在研究之中呢，哪有那么快决定的
[22 15:22] 一粒冰: 即使跌停，我们也不要动我们的基本股份
[22 15:23] 一粒冰: 既然价值投资，就不要空仓
[22 15:25] 一粒冰: 我的格言：长江电力股价一口气到15.0元是根本不可能的，但最终绝对不是这个价格。
[22 15:30] shshs:
[22 15:30] shshs: 今天我的融资盘基本出清
[22 15:30] shshs: 真回调的话,我会考虑再进去的
[22 15:31] shshs: 继续涨.自有资金的股份还是不给他
[22 15:32] 游客20381287: 大家算算到目前为止地下电站发电336亿千瓦时，利润大概多少
[22 15:34] 游客20381287: 2011年10月至2014三年时间
[22 15:35] 游客20381287: 电价0.3元，大约100亿，利润65% 有65亿吗？
[22 15:39] 游客20381287: 都数钱去了啊
[22 15:40] 一粒冰: 这几天，主力把大家搞得晕头转向了
[22 15:40] 一粒冰: 已经不知道北在那个方向了
[22 15:42] 游客20381287: 300家跌停，市场真残酷啊
[22 15:43] 一粒冰: 是，确实
[22 15:43] 游客20381287: 冷静啊，中小板、创业板血流成河，
[22 15:43] 一粒冰: 我已经不知道北了
[22 15:43] shshs: 我也是
[22 15:44] shshs: 晕得很
[22 15:44] 一杯酒: 钱赚得都有点不好意思了。又不想卖，卖了买什么呢？
[22 15:44] shshs: 有点不知所措
[22 15:44] shshs: 觉得还能涨,融资盘实在是不敢继续拿了
[22 15:44] 一杯酒: 注入和电改后再说吧，看不清
[22 15:45] 一粒冰: 不过，证券市场从来要按照趋势走
[22 15:45] shshs: 兵火两重天,反差太大
[22 15:45] 游客20381287: 创业板300多家的净利润不如兴业银行一家的利润，还怎么玩啊
[22 15:45] shshs: 恩,自有资金的股份,只看时间不看价格了
[22 15:46] 一粒冰: 呵呵
[22 15:46] shshs: 时间没到,打死也不走
[22 15:46] 一杯酒: 注入后有一元钱一股的收益的吧
[22 15:46] shshs: 应该有的
[22 15:46] 游客20381287: 长电+大秦铁路一年净利润也可以顶上整个创业板利润
[22 15:46] 游客20381938: 估计明年一季报就会有各大社保基金进入了
[22 15:47] shshs: 炒到20杯正好20远
[22 15:47] 一杯酒: 我看了一下我的成本，只有五元六。但好象不是，应该有六元的
[22 15:47] shshs: 所以老茶树15以下只买不卖是有道理的
[22 15:48] 一粒冰: 长江电力主力把我们跌怕了，我们竟然不能适应上涨了，一上涨，我们就不知道北在那个方向了
[22 15:48] shshs:
[22 15:48] 游客20381287: 其实长电现在每年净现金流入大约180亿元了。
[22 15:48] 一粒冰: 老茶树国投股价超长江电力也快实现了
[22 15:49] 游客20381287: 我只是知道南了
[22 15:49] 一杯酒: 我就想分红。
[22 15:49] 一杯酒: 分红的钱用得踏实
[22 15:49] 游客20381287: 国投真厉害，机构多
[22 15:50] shshs: 900应该不比886差的
[22 15:50] shshs: 我还是愿意持有 900
[22 15:50] 游客20381287: 我的感觉只要三总要注入机组，必须把长电的市值搞上去，
[22 15:51] 一粒冰: 大家可以明天查看，我断定，长江电力融资额继续增大
[22 15:51] shshs: 我有点担心15年注入不了
[22 15:51] 一杯酒: 基金都说长电是债券类的股票
[22 15:51] shshs: 理由是相加把还没完工
[22 15:51] 一杯酒: 但是
[22 15:51] shshs: 电力板块今天肯定是融资盘冲进去了
[22 15:52] 一杯酒: 长电上市十一年
[22 15:52] 游客20381287: 今晚我得整一杯
[22 15:52] 一杯酒: 收益增长五倍
[22 15:53] shshs:
[22 15:53] 一杯酒: 上市时好象只有一毛七分
[22 15:53] 一杯酒: 还是二毛二的，记不清了
[22 15:54] 一粒冰: 呵呵，既然大家看上600900，就有看好的理由，可不要空仓啊
[22 15:54] 一杯酒: 但股价增长2.5倍
[22 15:55] 一杯酒: 儿子孙子都有分红的钱用。呵呵
[22 15:56] 一杯酒: 再用八年，长电分红一股有二块左右的。
[22 15:57] 一粒冰: 呵呵，长江电力最终能够到100元，但那是很多年以后的事情了
[22 15:57] shshs:
[22 15:58] 一杯酒: 关键是雅致的木耳。。。。
[22 15:58] 一杯酒: 这一杯酒时间长了点
[22 16:00] 一杯酒: 等注入后电改有可能到30，换算到前面有五十了
[22 16:00] shshs: 时间的玫瑰
[22 16:01] 一杯酒: 时间就是钱，钱有了，命也没了。呵呵
[22 16:02] 一粒冰:
[22 16:02] 一杯酒: 要找雅致赔青春
[22 16:02] 一粒冰: 如果卢董事长一直在任，15年后长江电力最终能够到100元
[22 16:03] 一杯酒: 就是她忽悠的
[22 16:04] shshs: 呵呵
[22 16:04] 一杯酒: 拿着钱到大坝上找雅致，换回青春
[22 16:06] 一杯酒: 就是不赚钱，花十年时间投资一个能办一百年的公司都是值的，这才几年？
[22 16:07] 一杯酒: 有几个公司能办一百年的？银行吗？我不信
[22 16:08] shshs: 也想想跌的时候,别一涨就太乐观哦
[22 16:08] 一粒冰: 一杯酒
[22 16:08] 一杯酒: 中石油。我更不信。中小板，大家都不信。
[22 16:11] 一粒冰: 希望中石油能够像美孚
[22 16:14] JD: 溪洛渡出库(M3/s) 2740 14时
[22 16:14] 游客20383213:
[22 16:15] JD: 向家坝出库(M3/s) 2880 14时

[22 16:21] 雄起广州7万入库: 老茶树不敢来了，没脸，他都清仓了，守着他的棺材本看着长电涨

22 16:21] 雄起广州7万入库: 老茶树不敢来了，没脸，他都清仓了，守着他的棺材本看着长电涨
[22 16:22] 游客20381287: 长电最后9天冲刺发电量历史新高，股价冲击复权价历史新高14.2元
[22 16:22] 雄起广州7万入库: 不行，必须达到原价最高价23块多才过瘾

该贴内容于 [2014-12-22 16:23:05] 最后编辑

[22 16:25] 雄起广州7万入库: 别忘了20年300块
[22 16:27] 游客20381287: 看今天的市场，看盘的都打鼓啊
[22 16:27] 一粒冰: 20年300块也有可能，除非你停止内乱中国
[22 16:28] shshs: 风浪有的猛,肯定有人要晕船的
[22 16:28] 一粒冰: 呵呵，我是有点晕车了
[22 16:29] 一粒冰: 今天晚上早一点睡，明天清醒清醒
[22 16:30] 游客20381287: 那你电喝点，要不能睡着吗
[22 16:30] 一粒冰: 问题是，其它大盘股票融资余额继续在增加
[22 16:31] 一粒冰: 唯长江电力融资在徘徊
[22 16:32] 一粒冰: 我们大家里面，目前敢用满融资额度的，微乎其微。
[22 16:33] shshs: 所以900应该还有潜力
[22 16:33] shshs: 我基本没有融资 盘了
[22 16:33] 一杯酒: 我20不卖的理由
[22 16:33] shshs: 谁能拿住,真心佩服
[22 16:34] 一杯酒: 市盈率也就20
[22 16:34] 一杯酒: 多年平均有30
[22 16:35] 一杯酒: 外国也有30
[22 16:35] 一杯酒: 还有。电改后也只有十五倍的市盈率了
[22 16:36] 一粒冰: 坚决不准空仓长江电力
[22 16:36] 一杯酒: 相当于现在的十一元
[22 16:37] 一杯酒: 注入和电改都是基本一[定的事
[22 16:37] 一杯酒: 二十不能卖。最多三年时间吧
[22 16:38] shshs: 坚决不空仓长江电力
[22 16:38] 一杯酒: 这还和上证多少没有太大关系
[22 16:41] 一杯酒: 看看这个吧里最后有谁。广东佬是跑不了的，呵呵
[22 16:41] 一粒冰: 远期长江电力股票价格，大家推测的有300元、100元、20元、15元。
[22 16:42] 一粒冰: 平均价格为108.75元，呵呵
[22 16:42] 一杯酒: 三年到20的可能性很大的，就基本面矾
[22 16:42] 游客20381287: 都疯了，整点凉水浇浇吧！！！
[22 16:43] 一粒冰: 因此，远期长江电力必到108.75元
[22 16:43] 一粒冰:
[22 16:43] cantenj: 一涨就又意淫了
[22 16:43] 一杯酒: 远的是胡说八道
[22 16:44] cantenj: 立马喝杯凉水
[22 16:44] shshs:
[22 16:44] 一粒冰: 整点凉水浇浇，可别把主力浇灭了
[22 16:45] 游客20381287: 大冷天，别感冒就行！！！
[22 16:45] 一杯酒: 五十元一百元也是有可能的，股指一万二。
[22 16:45] cantenj: 长电15倍-20倍市盈率是合理的，超过20就过了
[22 16:45] 一粒冰: 可别把主力浇感冒了，明天立马去医院输水一天
[22 16:46] 一粒冰:
[22 16:46] cantenj: 外国30倍是人家的无风险利率很低的原因
[22 16:46] 一杯酒: 10到30的市盈率都正常
[22 16:47] cantenj: 中国1年期利率很难低于2的
[22 16:47] 一杯酒: 上次6000点80倍到过吧

[22 16:46] cantenj: 外国30倍是人家的无风险利率很低的原因
[22 16:46] 一杯酒: 10到30的市盈率都正常
[22 16:47] cantenj: 中国1年期利率很难低于2的
[22 16:47] 一杯酒: 上次6000点80倍到过吧
[22 16:48] cantenj: 五年前很难低于3%的
[22 16:48] 一杯酒: 长电到过80倍的。当时还说是低市盈率
[22 16:49] cantenj: 6000点的疯狂以后会很难再现的了
[22 16:49] 一粒冰: 有一点，目前市场上，那个股票能够吸引新增有头脑的投资者？
[22 16:49] cantenj: 是特定时期特定条件造成的
[22 16:50] cantenj: 是非典型
[22 16:50] 一杯酒: 中国人好赌。4000点就说不见八千不回头
[22 16:51] cantenj: 随着注册制来临，07年的疯狂更加难以再现
[22 16:51] 游客20381287: 心有多大梦想就有多大，只要你敢想
[22 16:51] 一杯酒: 上次3000点我就认为，风险很大了
[22 16:52] 游客20381287: 疯狂的是，这次创业板、中小板中的小盘垃圾股会被市场边缘化的
[22 16:53] 游客20381287: 注册制来临，大批新股上市，同时也会有大量的垃圾股退市的
[22 16:54] 一粒冰: 呵呵，中国人民的从众心理，太不可动摇
[22 16:54] 游客20381287: 壳资源不值钱了，谁会接最后一棒
[22 16:55] cantenj: 记得我在06年与亲友谈论投资时判断全流通是诱发中国一波超级牛市时，且说过20年内不可再现
[22 16:55] 游客20381287: 市梦率的股票都在几十元啊。
[22 16:56] cantenj: 现在看来时间长度估少了，应该是50年内
[22 16:56] cantenj:
[22 16:58] cantenj: 成熟的市场是不会有06-07年的疯狂的
[22 16:58] 一粒冰: 呵呵，原来杭萧钢构，最高138.87元
[22 16:59] cantenj: 你看复权后的国电电力？

别再害别人了。我们已经被害！看看国投，哎！

[23 09:08] cantenj: 神吐槽：熊市里好不容易挣的钱，牛市里全亏回去了.....
[23 09:09] cantenj: 神回复：没事，熊市还会再来的.....
[23 09:11] cantenj: 再回复：熊市还早呢......，继续亏吧！
[23 09:11] cantenj:
[23 09:26] 雄起广州7万入库: 歪JJ怎么这么没有信心，7年前买长电错了，现在买，不会错


[23 09:35] 雄起广州7万入库: 歪JJ，牛市结束了么？牛市没结束，长电行情就结束了？
[23 09:36] 雄起广州7万入库: 我现在想，一粒冰那时6块多钱卖掉长电是对的，因为他是借来的钱，有时间限制，不能死守，并且那时牛市不确定
[23 09:37] 雄起广州7万入库: 但现在，牛市确定了，方向确定了，如果是自己的钱，买长电怕什么，毕竟长电那么多利好还没有实现

该贴内容于 [2014-12-23 09:37:57] 最后编辑