日前，证监会核准了2015年首批20家企业的首发申请。根据发行安排，这20只新股将于下周集中亮相。与此同时，2014年底推迟发行的春秋航空和宁波高发也将在下周一开启网上申购，揭开“打新周”的序幕。业内预计，本轮新股将冻结1.7万亿-2.2万亿资金，对A股资金面形成考验。



　　两新股周一先行

　　此次新股密集发行，春秋航空和宁波高发将打头阵。公开资料显示，春秋航空本次新股发行股本为1亿股，发行价为18.16元，申购限额为4万股，顶格申购需 72.64万元；宁波高发发行价格确定为10.28元/股，申购数量上限为13000股，顶格申购需 13.36万元。根据打新规则，这部分打新资金要等到下周四方可解冻。

　　此外，周二、周三合计有12只新股发行。如此一来，上述两日将成为下周A股市场资金最紧张的两天。

　　面对多只新股同时发行的局面，分析人士建议投资者优先考虑较为冷门的新股，可避开先发股，集中资金打后发股，中签率相应会高一些。从本次发行安排来看，也可以做出“周一+周四”、“周二+周五”的打新组合。

　　预计冻资近2万亿

　　新的一周，势必是“打新”的一周。从周一到周五，天天都有新股发行。

　　根据安排，下周每日的发行数量分别为：周一 2家，周二2家，周三10家，周四6家，周五2家。其中，春秋航空、宁波高发等12只新股拟登录上交所，快乐购、昆仑万维等7只新股计划在创业板上市，利民股份、爱迪尔、万达院线3只新股将登录中小板。

　　统计数据显示，22只新股预计募集资金总额为122.03亿元，略高于前批新股。

　　海通证券分析师姜超预计，考虑到1月传统信贷投放月，资金成本或较高，致使打新融资不易，预料本轮中签率在0.8%-1%左右，届时对应冻结资金规模约为1.7万亿-2.2万亿资金。

　　此前，2014年9至12月4次新股集中发行分别冻结资金约1.19亿、1万亿、1.52万亿和1.2万亿。

　　50家公司有望节前上会

　　2014年，证监会曾明确表示，从当年6月到年底，计划发行上市新股100家左右。

　　截至去年12月，证监会累计向约80家企业下发了IPO批文。

　　而今年1月份核准发行的企业仍然是依据2014年申报的财务数据在2014年年底前通过发审委会议的，由此来看，100家左右的发行计划已经完成。

　　根据证监会最新公布的数据，截至2014年12月25日，受理的首发企业高达654家。分析认为，以牛市为背景，监管层明显加快了对IPO的审批速度。按照目前的企业排队数量、监管层审批速度考虑，极端情况下，2015年的新股发行数量有可能达到450家。

　　而从近期来看，知名经济学家宋清辉表示，若市场行情持续向好，今年春节前排在前50名的拟上市公司有可能上发审会，并且监管层对市盈率限制和发行规模限制也有可能放松，为注册制做铺垫。

国泰君安：新一波IPO冻资或达2万亿
从下周开始，将有逾20只新股密集发行，国泰君安研报预计冻结资金或达2万亿，受新股发行叠加其他多重因素影响，市场资金面将迎较大压力。

　　“中国石油开盘后大幅拉升，但指数和期指 ”无动于衷“，我就大幅降低仓位。”昨日，深圳一位私募经理吴先生对记者表示。

　　昨日，沪指跌幅达2.39%，券商 、银行及“一带一路”等板块跌幅靠前。从消息面看，新一波IPO预计冻结资金超过2万亿，对此有机构提示投资者注意风险，尤其是加杠杆的投资者。

　　大势风向

　　机构提示加杠杆风险

　　从下周开始，将有逾20只新股密集发行，国泰君安研报预计冻结资金或达2万亿，受新股发行叠加其他多重因素影响，市场资金面将迎较大压力。

　　该机构表示，1月14日是资金最紧张的一天，流动性紧张将从1月13日持续到16日。预计1月14日 (下周三)累计冻结资金规模为1.65万亿元，已超过2014年12月的冻结资金总和；1月15日(下周四)累计冻结资金规模为1.63万亿元位。

　　冻结资金从1月15日起才陆续解冻释放。1月16日2只新股资金解冻，预计释放资金5260亿元，1月19日10只新股资金解冻，预计释放7302亿元，冻结资金在1月20日得到全部释放。

　　1月IPO资金冻结量将创2014年6月以来的历史峰值。2014年6月下旬IPO重启以来，市场已经历7轮新股发行冲击，平均每月新股发行数量为11只，资金冻结量在1.1万亿元左右，77只新股上市后累计平均涨幅超过190%，赚钱效应显著。

　　在此背景下，交易所资金和信用债将面临短期冲击。GC007在新股集中发行的2周内一般会大幅上行，2014年12月IPO冻结资金最紧张的一周GC007加权均值超过8%，银行间拆借利率也上行150bp(基点)左右至5%~6.5%。资金紧张和分流影响导致交易所信用债也可能出现一定调整。

　　此外，IPO发行也将对股市资金造成一定分流。国泰君安提示投资者，需提前防御资金大幅波动对杠杆和净值造成的流动性风险和冲击。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：资金流向

　　行业热点

　　低估值龙头股优先受益深港通

　　2015年1月5日，李克强在深圳考察时强调，沪港通后应该有深港通，引起了市场很大的反响。

　　1月6日晚间，深交所官方微博发布消息称，“我所与香港联交所正在对开展深港通进行研究，方案成熟时我们将按程序报请两地监管部门审批。”深港通可能的操作方式，以及带来的投资机会，成为各大机构关注的焦点。

　　对于深港通的额度和股票范围，申银万国研究认为将大概率参照沪港通，“首先纳入到互联互通组合的范围可能是深证100 +深证300+沪深300中的个股 ，单日额度和总额度参考沪港通的情况。”

　　时间节奏方面，申银万国预计正式推出时间大约在2015年5~7月。

　　该机构表示，结合当前流动性驱动的市场行情 ，大市值板块、龙头公司更具有吸引力，而未来即将推出一系列立体交易工具，流动性的溢价会愈发明显，因此投资机会更多或许来自于深证相关估值偏低的行业龙头和具备稀缺性品种的重估。

　　申银万国建议关注以下几类公司：首先是估值相对便宜的行业龙头公司：地产(万科A、华侨城A)、金融(平安银行、宁波银行)、家电(格力电器、美的集团)、汽车(长安汽车、江铃汽车)、周期品(南玻A、鞍钢股份)；其次是PEG(市盈率相对盈利增长比率)仍具有吸引力的白马成长股：长安汽车、闰土股份、美的集团、格力电器、荣盛发展、东旭光电、许继电气等；第三，具有稀缺性的标的：白酒(五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份)、医药(东阿阿胶、云南白药、华润三九).

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：深港通进度苹果产业链成长股迎旺季机会

　　一年一度的CES消费电子展，目前正在举行，各种新产品将透露出消费电子行业发展的新方向。

　　安信证券根据现场观察，认为此次展会最大亮点是人机互动、虚拟显示。具体到投资标的上，安信证券认为最吸引投资者眼球的是虚拟头盔，据其判断，facebook和索尼的产品都是歌尔声学独家；投影层面，该机构则看好利达光电；双摄像头会成为未来趋势，摄像头供应链的金龙机电、得润电子等将受益；视频及相关数据公司中，海康威视、大华股份、东方网力等必将获得价值重估。

　　此外，安信证券还看好苹果产业链。随着换机周期的龙头王者回归，进入2015年，watch也即将发布，苹果将进入产品最丰富的一年，相关产业链将充分受益，经过前期回调，大部分个股接近2015年20倍以下的估值安全区域，重点关注欣旺达、立讯精密.

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：机构对成长股的态度