主题：长电2014年业绩快报点评

元旦期间，根据长电2014年公告的发电量，做了如下业绩预判：

0.6274 2012年业绩
0.049 2014年3季度比2012年3季度净增长
0.0125 2014年4Q节约财务费用（期间其它运营费用不变）
0.012060606 2014年4Q新增投资收益
0.02054176 2014年4Q比2012年4Q净增电量产生的净利
0.02 托管费净利
0.741502366 以上合计
-0.006060606 大唐新能源减记
0.73544176

今天快报的业绩是0.7145元/股，比预判减少了约2分钱。说明我还是过于乐观了。

检讨上述预判，认为问题处在托管费上。长电在托管三峡机组期间，可以在长电报表中看到托管费收入，并认为这是税前利润，这是不正确的，实际上，托管中发生的全部费用都记在了长电母公司的各项经营成本中（托管这项业务并未单独核算）。现在不一样了，长电在成都成立了分公司，托管费和托管费用都记在了这个分公司账上，独立核算了，在长电母公司报表中自然就看不到托管费收入了，长电母公司账上的总经营成本总也没有了托管期间发生的费用。
业绩快报中，长电成都分公司的经营业绩自然会计入业绩快报。由此判断，长电在上游项目的托管业务中几乎没有盈利，这一判断也是有先例的，那就是长电在托管三峡机组时，三峡集团也是一毛不拔。


该贴内容于 [2015-01-15 20:50:37] 最后编辑

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

600900:长江电力2014年度业绩快报公告 http://www.jrdao.com/topic-314890.html

那就是长电在托管三峡机组时，三峡集团也是一毛不拔。
集团一般能算计一点上市公司就是要算计一点的,找不到机会,都要想办法算计,何况这么好的机会.

年托管费5.5亿，为什么基本没有利润？

1、去掉营业税5.5%，3000万没了；
2、长电在成都投资10亿建立的大楼，年折旧4000万，年日常运营费用算3000万，7000万没了；
4、长电调到上游的运行管理人员超过40人，每人年收入12.5万，5000万没了；
5、四大的正常开班运营费用若干，估计不低于1个亿
6、支付长电辅业公司坝区的各项管理费用，数千万没了
7、四大18+8台机组日常维护费用（不含岁末维修），这个费用会很大。



该贴内容于 [2015-01-15 21:25:49] 最后编辑

4、长电调到上游的运行管理人员超过40人，每人年收入12.5万，5000万没了；
40*12.5=500万

勘误：400人，非40人，按人均5万千瓦计算。

15 18:04] JD: 0.71的业绩,说明上游项目的托管业务,基本不赚钱
[屏蔽][15 18:05] JD: 也说明,今年业绩计提了投资大唐新能源的亏损
[屏蔽][15 18:07] JD: 原来上游委托管理业务,我是按两分钱计算的
[屏蔽][15 18:08] JD: 大唐新能源原始投资3.24亿
[屏蔽][15 18:09] JD: 大唐新能源今年亏得厉害
[屏蔽][15 18:10] JD: 而这块好像还是按成本法记账的
[屏蔽][15 18:10] JD: 2012年末,
[屏蔽][15 18:10] JD: 长电也计提了投资中国电力新能源的部分亏损
[屏蔽][15 18:11] JD: 长电业绩报表很正常
[屏蔽][15 18:12] JD: 进过2014年的夯实
[屏蔽][15 18:12] JD: 长电报表中的虚火都去掉了
[屏蔽][15 18:12] JD: 这是好事
[屏蔽][15 18:13] JD: 来水不好的年份,尽可能做高业绩
[屏蔽][15 18:13] 游客20887343: 大唐新能源原始投资3.24亿，计提亏损最多拉低900业绩0.01，现在降得太多了。
[屏蔽][15 18:13] JD: 来水好的年份,尽可能去虚火
[屏蔽][15 18:14] JD: 很正常的做法
[屏蔽][15 18:14] 共同价值和追求: 瞎投资，国企的投资饥渴症，投谁都不如投自己
[屏蔽][15 18:16] JD: 如果上游托管项目基本不赚钱,以及今年彻底夯实资产质量
[屏蔽][15 18:16] JD: 0.7145元的业绩是正常的
[屏蔽][15 18:18] 游客20888640:
[屏蔽][15 18:21] JD: 当初,
[屏蔽][15 18:21] JD: 三峡机组没有收购前
[屏蔽][15 18:22] JD: 长电的托管业务也是不赚钱
[屏蔽][15 18:25] sermon2001:
[屏蔽][15 18:40] 有风起浪: 今年每股能分0.45吗
[屏蔽][15 18:50] 游客20889090: 股民计算四季度业绩是按去年四季度以及今年前三季度推算出的，这些时段托管费极低，等同于没有托管费。
[屏蔽][15 18:53] 游客20889090: 托管项目基本不赚钱不能解释业绩非正常下降
[屏蔽][15 18:58] JD: 长电业绩很正常
[屏蔽][15 18:58] JD: 不存在不正常的问题
[屏蔽][15 18:58] JD: 自己计算有误
[屏蔽][15 18:59] JD: 不要推卸自己的问题
[屏蔽][15 19:03] JD: 正常情况下分红=0-7145X80%X65%
[屏蔽][15 19:17] 游客20889384:
[屏蔽][15 19:47] shanwaiqingshan: 低于预期和是否正常不矛盾
[屏蔽][15 19:47] shanwaiqingshan: 你也说了你计算业绩高可能出在了托管费不赚钱上
[屏蔽][15 19:47] shanwaiqingshan: 这点我也计算错了应该
[屏蔽][15 19:48] shanwaiqingshan: 而其他指标都是没问题的，四季度财务费用的降低基本抵消了去年四季度啊卖出股票的收益
[屏蔽][15 19:48] shanwaiqingshan: 既是如此，也还有2分左右对不上
[屏蔽][15 19:49] shanwaiqingshan: 是不是葛洲坝电站增容费用增加 ？
[屏蔽][15 19:50] shanwaiqingshan: 2014年基本上是所有老长电计算业绩偏差最大的一年
[屏蔽][15 19:51] shanwaiqingshan: 变化的主要是托管费预期上，会不盈利？几个亿怎么花的？
........
本讨论记录来自金融岛长江电力聊吧:http://www.jrdao.com/forum-10600900.html

大家忘了，气象及河流水文测报系统有关资产及费用，已经归长江电力了。