主题：海发展：市盈率处于历史相对低位

　公司7月运营数据公布，公司整体收入保持稳定。7月份单月的货运总收入环比6月份小幅下降1.3％，单位运价环比下滑3.6％，而货运周转量环比增加2.4％。7月单月的货运收入保持稳定。前7个月的累计营业收入大幅同比增长，得益于运价的显著提升。

　　中海发展（600026）公司业绩的可预见性较强，公司目前A股和H股08年每股收益对应的市盈率均约为8倍，目前处于历史相对低位；与国内航运可比公司、国际油轮可比公司和国际干散货可比公司11倍、9.1倍和6.9倍相比，并考虑到其业绩的稳定性和成长性，目前的估值仍具有吸引力。维持中海发展"推荐"评级。（


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