主题：反弹延续 机构称下行空间有限

2015-02-11 01:40 来源：上海证券报 字号：12 14
⊙记者刘伟○编辑剑鸣


周二，沪指延续前日反弹，最终上涨1.5%，但未有量能支持。分析师认为，在一段时间调整后，市场继续向下概率较小，目前可以积极参与部分蓝筹股，以博取反弹收益。

截至收盘，上证指数报收于3141.59点，上涨46.47点，涨幅为1.50%；深证成指报收于11136.62点，上涨268.48点，涨幅为2.47%。创业板指报收于1747.68点，上涨38.84点，涨幅为2.27%。昨日两市成交4005亿元，较前一交易日略微缩小。

从板块情况看，昨日民航机场、电子信息、电力、工程建设板块是上涨主力。仪器仪表行业涨幅为3.92%，居板块涨幅首位。工程建设、电力板块均上涨2.29%。食品、旅游酒店等板块涨幅靠后，但均超过0.5%。

市场虽然反弹，但券商分析师认为市场仍处于趋势不明阶段。国海证券策略分析师李亚明认为，当前市场处于宽松与改革预期不断自我实现和强化阶段的后半程，市场上涨的逻辑忽视基本面的恶化，但是走到今天，市场平均估值水平已经大幅回升，纯粹的估值修复行情结束。尤其是在监管层开始严格抑制和打击伞型信托等融资炒股行为后，市场逐步认识到，在当前的内外形势下，我们不仅面临外汇占款持续下降导致的基础货币增量恶化，同时面临人民币贬值导致央行被动紧缩的压力，所以即使降准也是基础货币的存量调整，是一个中性对冲措施，而不能一厢情愿的理解为宽松利好股市。市场本轮回调本身就是这种自我纠偏的体现，也就是市场从关注宽松预期逐步关注宽松的内在压力以及现实效果。

平安证券策略分析师房雷认为，影响市场的核心要素中，流动性在相对下降，基本面在相对上升，而起核心作用的是改革政策预期。当前金融监管与微观反腐的强化，以及短期改革政策顶层设计预期的落空等加大了政策预期的不确定性，从而抬升风险溢价造成市场的阶段休整。但改革政策利好仅是推迟，市场运行的大环境并未发生显著改变，因此趋势性的风险相对有限。

对于后市，李亚明认为，宽松与改革预期不断自我实现和强化的阶段并未结束，中期来看，3000点以下对于周期蓝筹可以分批接回筹码。

房雷认为，预计市场继续下行空间有限，若继续调整或提供短期介入时机，节前受到期权上市、大量新股发行等影响，市场波动依然较大。配置上仍然建议投资者维持相对均衡配置策略，关注房地产板块与低PB国企改革主题蓝筹，以及业绩相对确定估值合理的成长龙头以及消费类白马；主题上继续关注京津冀、长江经济带与国企改革。



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