主题：华谊兄弟去年业绩增五成

作为A股影视行业的龙头，华谊兄弟(300027,股吧)一直备受市场关注。不过，公司去年推出的“去电影化”战略却将公司推上了风口浪尖，不仅票房跌出了前三，去年前三季度，公司电影及衍生业务的收入仅为1.51亿元，较上年同期下降了74.76%。

　　昨日，公司发布了2014年度业绩快报，52.12%的净利润增长水平还算是对投资者交出了一张不错的答卷。但是，细心者不难发现，正是出售掌趣科技(300315,股吧)股份获得的35764.81万元非经常性损益净额拯救了公司的业绩。如果剔除这部分收益，公司2014年的净利润将会变成同比下降。

　　不过，好在刚刚过去的春节贺岁档中，公司投资的《天将雄师》无论从票房上还是口碑上都获得了相当不错的市场反应。而且，公司今年即将推出的几部大片也依旧备受市场期待，其中就包括了冯小刚主演的《老炮儿》、乌尔善导演的《寻龙诀》，以及由约翰·尼德普主演的与好莱坞合作的《贵族大盗》。

　　2014年净利润增五成

　　昨日，华谊兄弟发布2014年度业绩快报。报告显示，报告期内，公司实现营业总收入23.88亿元，比去年同期增长18.57%；净利润为8.98亿元，比去年同期增长52.12%；每股收益0.73元。

　　公司在公告中表示，公司业绩与上年同期相比上升的主要原因是：电影《私人订制》《前任攻略》《撒娇女人最好命》《微爱之渐入佳境》取得较好的票房成绩；品牌授权及实景娱乐业务收入增加，第四季度业务拓展迅猛，陆续签约多个新项目，取得品牌授权费，提高了该业务板块利润贡献；实现对广州银汉科技有限公司合并报表，互联网游戏业务发展良好，大幅超额完成净利润目标；电影院业务发展良好，取得较好的票房收入，首年实现电影院事业部税后盈利；电视剧、艺人经纪与相关服务呈稳定发展态势，同浙江卫视《奔跑吧，兄弟》栏目的合作，开拓了与电视台新的合作模式；出售所持北京掌趣科技股份有限公司部分股份取得投资收益。

　　与此同时，公告也显示，2014年公司非经常性损益净额3.58亿元，上年同期非经常性损益净额为2.37亿元。本期非经常性损益主要为计入当期损益的政府补助及奖励、出售北京掌趣科技股份有限公司部分股份取得的投资收益及其他营业外收入和支出。

　　“去电影化”战略仍受质疑

　　华谊兄弟这份算得上不错的“成绩单”却没能掩盖公司去年以来在电影行业的“羸弱”。

　　公开信息显示，华谊兄弟在报告期内因为出售掌趣科技的股份而获得非经常性损益净额为35764.81万元，占公司全年净利润总额89778.81万元的四成左右。如果剔除这部分收益，那么华谊兄弟的2014年净利润将会较2013年的6.65亿元的净利润出现同比下降。

　　事实上，公司2014年电影票房却表现不佳。2013年公司电影及衍生项目收入高达10.8亿元，而2014年前三季度，这部分的收入仅为1.51亿元，较上年同比减少74.76%。由于缺乏票房大卖影片,全年电影收入大幅下降。而行业统计数据显示，华谊兄弟2014年的票房已经跌出行业前三。

　　此前，EBOT艺恩票房智库数据显示，2014年民营影视公司发行国产影片票房排名前三分别为光线传媒(300251,股吧)、博纳影业、乐视影业，而在2012年和2013年均为冠军的华谊兄弟却意外跌出三甲，位列第四，其电影票房收入仅占国产电影全年票房的7%。

　　华谊兄弟如此糟糕的战绩与其“去电影化”的战略有密切关系。不过，成也萧何，败也萧何。华谊兄弟在其他领域上的发展却也不容小觑。

　　数据显示，去年前三季度其重点打造的游戏板块快速增长，旗下游戏公司创造的收入占到总营收的三成。数据显示，华谊兄弟旗下银汉游戏2014年上半年约一个半月贡献收入近7500万元，而三季度贡献收入约2.14亿元，前三季度共实现游戏收入约2.9亿元，约占公司总体营业收入的30%。也就是说，隶属互联网娱乐板块的游戏业务已成为华谊兄弟营收中占比较高的主营业务之一，华谊互联网娱乐板块成为继影视娱乐板块之后快速发力的第二板块。

　　因此，对于华谊兄弟而言，“去电影化”战略是蜜糖还是毒药，目前还很难判断。

　　春节收两大“红包”

　　不过，好在刚刚过去的春节假期中，华谊兄弟可谓收入两个大“红包”。

　　就在刚刚过去的“史上最挤春节档”中，公司投资的《天将雄师》无论从票房上还是口碑上都获得了相当不错的市场反应。

　　据中国电影票房吧统计，截至2月24日，《天将雄师》票房累计达到4.5亿元，名列春节档所有新上映电影中的首位，《澳门风云2》和《狼图腾》分列二、三位。而且，《天将雄师》大年初一上映当天票房就破亿，并且以1.16亿元的成绩拿到了单日票房冠军。首日排片率即达25%，六天平均排片率是22%。

　　对此，招商证券(600999,股吧)研报认为，若该片最终票房达到10亿元左右，加上1月份上映的综艺电影《奔跑吧，兄弟》票房超过4亿元，华谊兄弟一季度业绩有望出现较大幅度增长。

　　与此同时，今年的央视春晚上，刘德华亲自填词并演唱《回家的路》获得了较多的好评。值得注意的是，由刘德华主演的电影《失孤》即将于3月上映，该片的出品、发行公司便是华谊兄弟。业内人士认为，此次刘德华在春晚的亮相也有利于提高即将上映的这部电影的市场关注度，从而提供一定的票房保证。

　　2015年新片仍值得期待

　　尽管推出了“去电影化”战略，但作为老牌民营电影公司，华谊兄弟显然不甘心丧失龙头地位。为了摆脱2014年国产片票房市场占有率仅为7%的窘境，今年华谊兄弟欲借20部影片重夺影视高地。

　　公司此前披露的2015年新片计划显示，公司2015年计划推出20部电影，规模仅次于光线传媒。而这20部影片中，也同样可谓大制作、大手笔比比皆是。其中，除了春节期间已经上映的

　　由成龙主演的《天将雄师》外，冯小刚主演的《老炮儿》、乌尔善导演的《寻龙诀》等多部国内大制作影片，以及由约翰·尼德普主演的与好莱坞合作的国际电影《贵族大盗》等都值得期待。此外，华谊兄弟还利用自身的全产业链优势，打造娱乐节目与游戏IP的转换电影《奔跑吧，兄弟》和《神魔》。

　　不过，业内人士分析，虽然华谊兄弟的大片来势汹汹，但其在今年不仅要面对光线传媒、博纳影业等已经上市的影视企业竞争，还要与乐视影业、合一影业等互联网传媒公司抢夺市场空间，想要再夺回国产片民营影视公司的头把交椅，华谊兄弟还需不断提升自身的综合实力。能否在今年重回三甲，还有待观望。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。