主题：瑞银加码欧元区股票配置

瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在最新报告中披露，该公司增加了欧元区股票的加码配置，并相应降低美国股票的加码比重。此外，仍减码新兴市场股票，同时也上调了欧元区高收益债券的加码比重并下调对美国投资级债券的配置。

　　根据Mark Haefele的投资总监提示，瑞银认为，在发达市场增长改善、大宗商品价格走低以及政府债券收益率下跌的背景下，全球股票所处环境依然正面。

　　在全球股票中以欧元区股票机会最佳。报告指出，欧洲央行已经开始实施其量化宽松（QE）计划，导致政府债券收益率进一步下滑、欧元持续走软。这对欧元区股票基本面和技术面都带来支持。从基本面来看，鉴于欧元区企业约一半的收入来自海外，因此欧元贬值有利于企业盈利。瑞银估计年初以来欧元贸易加权汇率下跌10%，对盈利的推升作用大约为5%。

　　泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数13日收高0.3%，报1578.82点，单周涨幅达到0.5%，为连续第六周上扬。

　　瑞银指出，从技术面来看，量化宽松导致传统安全的固定收益产品和债券的净供给转为负数。欧洲央行一年购买7200 亿欧元资产，超过政府债券（约2000 亿欧元）和信用债（约1000 亿欧元）的净新增供给。在债券收益率承压、存款利率为负的情况下，股票或高收益率信用债成为投资者为寻求更高回报可选的为数不多的投资品种。投资者只需要将传统的投资级固定收益仓位的零头拿出来转为上述两种资产，就会产生实质性影响。整个欧元区的高收益债券市场规模为3000 亿欧元。


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