今日两市高开后沪指围绕4000点上下震荡。10：15过后，两市跳水，沪指一度逼近3900点，随后维持低位震荡走势。量能方面，今日两市再度放量，半日成交近万亿。截至上午收盘，沪指跌1.24%，报3945.24点，成交5349亿元，深成指跌1.21%，报13674.6点，成交4409亿元。

板块方面，充电桩概念股走势疲软，科陆电子跌逾9%，万马股份跌逾7%。水利建设走弱，大禹节水、围海股份跌逾6%。工程机械板块走弱，河北宣工跌逾8%，安徽合力、华东重机等跌逾6%。券商板块逆市飘红，东兴证券涨停，报35.78元，西部证券、国信证券涨逾7%。保险板块走强，新华保险涨逾1%。

消息面上，网易预测:3月CPI同比增1.3% 1季度GDP同比增7.1%；创业板市盈率182倍 远超2000年互联网泡沫；上周新开户数逾156万户 连续三周保持百万户以上；4月份30只新股下周一开闸 券商：首推两股；股票配资调查：银行券商谨慎收伞 基金专户崛起；377只个股筹码持续集中 三行业将成黑马集中营；16家钢铁股年报14报喜 卖方机构定制热点故事；湘鄂债2.41亿难凑 “退市风险”困扰中科云网。

相比行情初期市场对于风向和风格的执着，机构人士对于投资策略的重视度明显提升。对于汹涌而来的增量资金而言，这一趋势或更具有指导意义：投机之风或已过境，价值投资正回归。而在机构彼此各异的策略中，消费股颇得众爱。

“有观点会认为择时非常重要，但我建议应看淡。投资有时候就是会反人性，追涨杀跌的行为并不少见。不要太纠结于短期内某指数或个股的表现。现在跑输指数不可惜，说不定你拿着的就是一只大牛股。”

支撑源贝资产总经理许友胜说出上述结论的，是其统计研究的多组数据。其中，在过去几年里上证50指数表现出色的多个阶段中，走势很好的阶段性牛股，其长期走势往往并不理想；而反之，在“大象起舞”期间表现一般的多只个股，随后长期走势跃居市场前列。从行业选择来看，在对不同时段、主板及创业板等不同市场的统计中，重组、大消费、先进制造业、服务业等板块更容易产生长期牛股。当市场低迷或走熊时，朝阳产业中估值合理、管理优秀且市值不大的股票，也较容易催生长期大牛股。

结合上述大数据理念，许友胜强调要坚持长期投资的思想和理念，并提出“研究为本、淡化择时、适度集中、控制风险”的投资策略。而对于当前市场，其表示需适度保持清醒和冷静。此外，牛市相对高点发行的股票、行业景气度或公司基本面恶化个股、业绩透支或包装上市个股，无论何时都应尽力避免。

尽管与源贝资产的策略有差异，但二者的行业配置选择却殊途同归。“板块选时、价值选股；过去这段时间来我们产品的表现，证明了通过主动管理实现绝对回报是可能的。二季度我们最看好消费股。”杨玲称。

回顾这轮牛市以来的策略调整，杨玲介绍称，在预计下行空间可控时，去年四季度时星石投资一度将七成仓位配置到周期股，并由此获得可观收益。然而同样表现不俗的科技传媒股，却未能在年初获得星石同样的青睐。杨玲称，主要原因是科技股估值太高，波动风险较大。对于后市，其仍以择时逻辑出发，强调看好消费股的整体机会。在餐饮收入率先连续6个月上升后，消费板块景气度有望持续将强；新兴消费业或将进一步爆发，而白酒等传统消费股业绩也待逆转。

【盘面简述】：

早盘沪深股指略微高开后快速下跌，个别权重股拉动股指上升，市场抛压沉重。创业板延续昨日弱势，低开低走，一度大跌5%以上，题材股纷纷大跌.从盘面看，受利好影响，大金融(证券，银行，保险)，参股券商，上海国资委改革等板块成为今日早盘仅有的上涨板块，其他板块资金出逃明显。沪指创下新高4016点后，猛烈跳水百余点，向3900点寻求支撑。操作上建议投资者利用盘中震荡机会，逢低介入近期涨势相对落后的国资改革、年报超预期个股.

【板块方面】：

早盘券商股再次大爆发：锦龙股份、东兴证券、西部证券、东方证券、国信证券等纷纷冲击涨停。高铁板块再度大幅上涨，中国南车、中国北车一字板封停，但随后打开并快速跳水.中粮屯河、中粮生化、中粮地产逆市涨停，带动国资改革题材国投新集、有研新材等冲击涨停。

【消息面】：

1、辽宁公布渔业管理条例草案

4月7日，辽宁省人民政府法制办公室公布正在审核的《辽宁省渔业管理条例(草案)(征求意见稿)》。草案称，省、市、县人民政府应当将渔业发展纳入国民经济和社会发展规划，对水域实施统一规划和综合利用，增加资金投入，促进提高渔业生产科技水平，保护水域生态环境，加强水产品质量安全监管和渔业资源的增殖保护。投资机会上建议关注：獐子岛、壹桥海参、禾丰牧业等渔业股。

2、第二届世界机器人大会9月召开

以“迎接机器人产业2.0时代”为主题的第二届世界机器人及智能装备产业大会暨博览会将于今年9月11-13日在广东佛山新城举行，此次会议由国际机器人及智能装备产业联盟和亚洲制造业协会共同主办。近期国内服务机器人领域的相关政策和重磅事件集中出台，机器人主题迎来良好投资时点。关注率先涉足服务机器人领域的巨星科技、机器人、博实股份、康力电梯和科远股份。

3、新能源汽车销量不断超越预期

在日前举行的全国环境监测现场会上，环保部副部长吴晓青介绍说，我国已经完成了北京、天津、石家庄等9个大气污染防治重点城市的源解析工作，为下一步科学治理大气污染提供了支持。近期相关政策的密集出台，配合新能源汽车销量的不断超越预期。针对新能源汽车这一大主题，从其产业链最上游锂资源、磁材、正极材料、充电桩等各个环节出发，西部资源、比亚迪、杉杉股份等涉足新能源汽车多个产业链的相关个股值得重点关注。

【巨丰观点】：

早盘沪深股指略微高开后快速下跌，个别权重股拉动股指上升，市场抛压沉重。创业板延续昨日弱势，低开低走，一度大跌5%以上，题材股纷纷大跌.从盘面看，受利好影响，大金融(证券，银行，保险)，参股券商，上海国资委改革等板块成为今日早盘仅有的上涨板块，其他板块资金出逃明显。沪指创下新高4016点后，猛烈跳水百余点，向3900点寻求支撑。

早盘创业板再度迎来了大跌，题材股资金不断流出，两日跌幅跌尽一周涨幅。创业板大跌5%。

今日创业板的大幅下跌引发了题材股的跌停潮。板块更是跌幅逾5%，创业板的再度暴跌使得市场非常低迷。快跌慢涨势是典型的牛市特征，创业板的大跌未必是坏事，跌的越快表示后市越安全，下跌调整是理性的市场格局。

中粮屯河、中粮生化、中粮地产逆市涨停，带动国资改革题材国投新集、有研新材等冲击涨停。国资改革题材有望成为后期市场的一大亮点！

从走势看，近期日均成交量牢牢站稳1万亿看，市场的牛市进程还远未结束。在牛市上行过程中，会遭到各种各样的利空袭扰(新股发行节奏加快，注册制推进等)，更多的是给踏空资金买入的机会。4月13日起，新一轮30只新股将密集申购，而本周，市场并无重大利空袭扰。今日股指站上4000点后在获利盘集中抛售打压下，大幅跳水100余点，回踩3900点支撑。牛市过程中的急跌，无疑是场外资金买入的良机。

操作上，继续布局滞涨品种，尤其是最近大幅跑输指数的潜力品种(中粮屯河、中粮生化等盘整一个月的品种就是这类股的代表)。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。

周四早盘，两市双双高开，沪指站上4000点，再创七年来新高；盘中跳水，沪指失守4000点，创业板一度重挫近6%，尾盘触底反弹，截至午间收盘，沪指报3945.24点，跌1.24%，深成指报13674.64点，跌1.21%；创业板报2433.65点，跌2.19%。

　　板块方面，券商、期


相关公司股票走势

中粮屯河12.30+1.1210.02%有研新材16.60+1.5110.01%中粮生化11.00+1.0010.00%国投新集8.25+0.7510.00%中粮地产11.13+1.019.98%货、保险等涨幅居前；水利、充电桩、大数据、计算机、网络彩票、猪肉等跌幅居前。

　　四大利空导致恐慌下跌：新股申购+创业板魔咒是主因

　　1、4月新股的密集发布，调整成为新常态。

　　2、获利盘出逃沪指迎来跳水。

　　3、创业板存在挤泡沫风险。

　　4、技术面发出重磅调整信号。

　　机构观点：牛市急跌是加仓良机

　　巨丰投顾：早盘沪深股指略微高开后快速下跌，个别权重股拉动股指上升，市场抛压沉重。创业板延续昨日弱势，低开低走，一度大跌5%以上，题材股纷纷大跌.从盘面看，受利好影响，大金融(证券，银行，保险)，参股券商，上海国资委改革等板块成为今日早盘仅有的上涨板块，其他板块资金出逃明显。沪指创下新高4016点后，猛烈跳水百余点，向3900点寻求支撑。

　　早盘创业板再度迎来了大跌，题材股资金不断流出，两日跌幅跌尽一周涨幅。创业板大跌5%。

　　今日创业板的大幅下跌引发了题材股的跌停潮。板块更是跌幅逾5%，创业板的再度暴跌使得市场非常低迷。快跌慢涨势是典型的牛市特征，创业板的大跌未必是坏事，跌的越快表示后市越安全，下跌调整是理性的市场格局。

　　中粮屯河、中粮生化、中粮地产逆市涨停，带动国资改革题材国投新集、有研新材等冲击涨停。国资改革题材有望成为后期市场的一大亮点！

　　从走势看，近期日均成交量牢牢站稳1万亿看，市场的牛市进程还远未结束。在牛市上行过程中，会遭到各种各样的利空袭扰(新股发行节奏加快，注册制推进等)，更多的是给踏空资金买入的机会。4月13日起，新一轮30只新股将密集申购，而本周，市场并无重大利空袭扰。今日股指站上4000点后在获利盘集中抛售打压下，大幅跳水100余点，回踩3900点支撑。牛市过程中的急跌，无疑是场外资金买入的良机。

　　操作上，继续布局滞涨品种，尤其是最近大幅跑输指数的潜力品种(中粮屯河、中粮生化等盘整一个月的品种就是这类股的代表)。逢盘中急涨，要理性对待，切莫盲目追高。

昨夜美股收高，道指上涨0.15%，纳指上涨0.83%，标普上涨0.27%。纽约原油期货下跌2.56美元，跌幅为4.83%，收于每桶50.42美元；纽约黄金期货下跌7.5美元，跌幅为0.6%，收于每盎司1203.1美元。
　　李克强主持召开国务院常务会议，决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格、依法适当降低铁矿石资源税征收比例，支持实体经济发展。
　　广发等多家券商发布一季度财报，净利润大爆发，同比涨幅均在200%以上，西部证券甚至达到500%。在3月靓丽业绩的带动下，券商再次迎来新一波上涨。早盘，东兴证券涨停，锦龙股份、国信证券盘中涨停。
　　今日上证综指开盘4006.13点，高开11.32点，股指高开回落，创业板盘中大跌5%，截至午间收盘，沪指报3945.24点，下跌49.58点，跌幅1.24%，成交5348.50亿；深成指报13674.64点，下跌167.07点，跌幅1.21%，成交4409.42亿。
　　盘面上，两市跌多涨少，证券、保险、钢铁，新股次新股等板块飘红，传感器、采掘、充电桩、水利等板块下跌。珠江实业、金安国纪、狮头股份、中粮屯河、荣安地产、暴风科技、江苏三友、蓝鼎控股、联建光电、有研新材、欧浦钢网、万邦达、金一文化、岳阳兴长、松德股份、顺络电子、国祯环保、东方通、游族网络、东兴证券、南方轴承、赣能股份、西安饮食等40只股票涨停，同大股份、朗姿股份跌停。
　　市场人士分析，早盘两市高开，沪指高开回落，失守4000点，创业板盘中大跌5%，从技术面来看，大盘近期持续沿着5日均线运行，有加速上行的态势，但考虑到4000点整数关口承压较大，且前期缺口尚未回补，后期大盘或将震荡调整。创业板指回补前期缺口，再加上穿头破脚大阴线，杀跌力度极大，KDJ、RSI死叉形成，不过2日跌近10%，20日线有望反弹。

多空交织如麻 股指步入高位震荡季
　　昨日两市大幅震荡，两市成交1.5万亿元再破纪录。目前两市已经形成资金面承压和政策面托底的双重格局之下，由于多空因素较为实力相当，有望引领股指进入“高位震荡季”。
　　而昨日的表现或使两市开启巨幅震荡行情的序幕。目前两市的主要压力来自于新股申购导致的资金面紧张。4月将有30只新股将自下周一起正式启动申购，环比上月，本批新股供给量多了6 家，但是总体募集资金比上轮少了60 亿元。从发行节奏看，4月14日单日申购的家数做多，冻结资金也最多，4月16日资金面压力最大，下周五新股冻结资金将迎大面积解冻。这对风险承受能力有限的投资者来说，仍是不错的投资品种，预计本次新股冻结资金或再创IPO重启以来的新高。
　　但今日消息面再有利好现身。根据媒体报道国务院总理李克强4月8日主持召开国务院常务会议，决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格、依法适当降低铁矿石资源税征收比例，多措并举减轻企业负担，支持实体经济发展。会议认为，按照《政府工作报告》部署，进一步实行结构性减税和普遍性降费，是坚持定向调控稳增长、调结构，精准发力促创新、扩就业的重要举措，可以更加充分发挥积极财政政策作用，进一步激发市场活力，聚焦经济运行中的新情况和企业面临的突出问题，大力清障减负，推动大众创业、万众创新持续蓬勃发展，增强经济发展动力。多措并举减轻企业负担支持实体经济发展，将继续为两市走牛提供支撑。
　　整体而言，两市股指就在资金面相对紧张和政策面利好不断的“跷跷板”间徘徊，这导致两市股指容易出现高位大幅震荡的走势。从昨日盘面来看，当前大盘上涨的势头仍然坚定，虽然短期内盘中仍有震荡休整，但是上方的阻力已全面突破，盘中仍和的回调都将为后市进一步的上攻积蓄充足的动能，在牛市中顺势而为才是上策。
　　在指数继续向好仍是大势所趋的背景下，值得提醒的是，近期市场风格正在悄然发生转化。投资者可以重点关注蓝筹方面的投资机会。通常而言，大金融以及大基建是绝对的核心，金融股关注的还是证券，而大基建重点关注“中”字头个股。此外，周期类中的优良品种和那些符合高成长性的个股仍然有望持续上涨。投资者仍然可以逢低布局。（ .中.证.投.资）

4000点冲关大震荡

在大盘重逢4000点之际，昨日沪深港三地市场联袂上演一场冲关之后的震荡大戏。而市场风格在一天之内出现两次明显切换。

　　A股大宗资金在成长股与蓝筹股之间反复腾挪，正暴露出投资者纠结的心态。值得注意的是，在A股大幅震荡之时，香港A股ETF悄然出现外资撤离。

　　三地市场联动大震荡

　　昨日早盘，三地市场即出现密切联动。港股在内地资金南下的助推下高开高走，恒生指数9点40分左右涨幅达6.27%，报27922.67点。与此同时，以创业板为代表的A股市场高估值品种则出现大幅杀跌，创业板指开盘后即快速跳水，午前最大跌幅一度达5.63%。跌幅甚于今年以来创业板持续上涨行情中出现的历次调整。

　　在主板市场，估值因素同样成为决定资金流向的重要指标。在沪指、沪深300指数及上证50指数中，前两者早盘均在短暂横盘后下挫翻绿，沪指最大跌幅一度达2.35%。以银行、证券等大金融蓝筹股为主的上证50指数成为早盘唯一走强的A股主要指数。就在创业板指、沪深300等各类综合指数打出全天最低点时，上证50指数涨幅达到当日顶峰2.34%。

　　然而，正当一次鲜明的二八转换完成之际，市场资金却调转枪口杀回题材股。10点半左右，创业板指由2348.14点全天低点稳步上行收窄跌幅，并在临近盘终时翻红。而上证50指数却在打出全天高点后回落，半小时内由涨转跌振幅近3%。午后金融股跌幅进一步扩大，早盘曾涨停的东方证券翻绿，最大跌幅达3.85%。

　　在A股市场波澜起伏之际，港股市场也影随风动。恒生指数在早盘创出全天高点后几度跳水，涨幅一度快速收窄至1.9%，之后走势才渐趋平稳。

　　截至收盘，沪指报3957.53点，下跌0.93%，深成指报13796.73点，下跌0.32%；创业板实现V型反转振幅超6%，收盘报2496.49点，上涨0.33%。成交方面，沪市成交8167亿元，深市成交6832亿元，两市共成交14999亿元。

　　港股方面，恒生指数收报26944.39点，大涨2.7%，再创7年新高，主板成交量也刷新前一交易日的历史新高，达2915.29亿港元。

　　内地资金昨日继续扮演港股行情的主要推手。港股通额度继续供不应求，每日105亿元的限额不到14点就全部用尽，来自港股通贡献的成交额达261亿港元，再创历史新高。有香港券商人士指出，内地资金成为本轮港股行情的引爆者和主要推动者，预计港股总成交额中有七成为南下资金所贡献。

　　盘面上，港股通标的股、AH高溢价股以及一些中小盘题材股依然是资金追捧的主要目标，其中，雨润食品涨幅达30%，H 股较A股折价幅度居前的厦门港务、浙江世宝、洛阳玻璃等，H股涨幅均超过一成。

　　外资暂避风头

　　值得注意的是，来自不同渠道的信息均显示出境外资金近期正选择暂离A股市场及港股中与A股高度相关的标的。北向资金通道沪股通近日持续呈现净卖出状态，昨日沪股通净卖出额达49.79亿元，每日130亿元限额至收盘还剩179.79亿元，意味着由于卖盘成交高于买盘成交，沪股通额度被腾出近50亿元，这也是沪股通自开通以来净卖出额最高的一次。

　　面对当前亢奋的市场，港交所行政总裁李小加昨日晚间在网志中对投资者呼吁，不要急，不用慌，（市场）机会无穷、风险常在。他表示，投资者“不必急于一时，更不必凑热闹。有价值的股票永远可以找到，但急于求成往往会徒增风险。”

　　在港股急涨的同时，外资大行则披露正在减持H股。9日晚间，新加坡政府投资基金、摩根士丹利、美资基金The Capital Group等多家外资机构均披露近日大幅减持了港股通标的股，其中新加坡政府投资基金2日减持了473万股东方电气H股套现7406万港元；The Capital Group2日减持了8638万股中国电信H 股及380万股新奥能源，分别套现4.42亿港元及1.86亿港元；摩根士丹利则减持865万股中海油田H 股，套现1.1亿港元。

　　此外，港交所交易公开信息还显示，RQFII A股ETF近日也持续遭遇海外投资者的赎回。香港最大的RQFII A股ETF，4月份的4个交易日里已累计遭赎回3.125亿个基金单位，净流出资金近40亿元人民币。