主题：七大券商技术预测下周大盘走势

在9月5日以2249-2238向下跳空缺口向下破位后，本周大盘继续震荡下行，并创出调整以来的新低2064低点。大盘自2924阶段性高点以来已形成了七连周阴，表明市场信心仍继续处于极度崩溃中。

本周三大盘一度展开超跌反弹，但由于受阻于5日均线的反压而夭折，表明大盘仍继续受制于下降压力线的反压。在压力线继续发挥作用的情况下，股指将延续调整的趋势，如能有效向上突破，大盘有望展开小级别的反弹。

由于本周创出调整以来的新低2064低点，已远远超出7月10日2952高点为左头、7月28日2924高点为右头、颈线位在2566点的大双头形态的技术量度跌幅，即2566-(2952-2566)=2180点。但在没有外力的作用下，大盘虽然已处于严重超跌的技术状态，但不排除会继续下行，短中期底部的确立还有待时日。不过，总体而言，大盘在1800点附近有较强支撑，不排除会形成短期底部，主要因素有二:

第一，历史小高点已转化为下档的支撑位。在2001年6月2245高点之后，2004年4月份的1783阶段性高点具有一定的支撑作用;此外，在998历史性低点之后，2006年7月上升三角形的上沿处1757点也具有极强的支撑作用。因此，大盘在1800-1757区域有可能形成短期底部。

第二，0.618江恩弧形的支撑。根据江恩理论，以07年10月16日6124历史性高点为圆心、05年6月6日998历史性低点-6124高点为推动浪，画出0.236、0.382、0.5、0.618比率的江恩弧形。大盘之前已分别击破了0.236、0.382、0.5江恩弧形，下一个支撑位为0.618江恩弧形，目前该江恩弧形在1800点附近，将具有一定的支撑作用。

总体而言，大盘在击破2000点之后，1800点附近将具有一定的支撑作用，继续破位大幅下行的空间将有限，可能会形成短期底部。

有望修复性反弹

□九鼎德盛 肖玉航

本周深沪A股总体继续下探寻底，而从市场轨迹来看，本周是近期下跌以来的第七根周阴线；但通过市场轨迹及历史轨迹来看，上海综合指数七连阴后往往预示着阶段性修复行情有望出现，由于中期趋势继续下行明显，因此其修复性反弹的高度取决于量能指标的配合情况，同时基本面因素也决定着A股的短期运行。

从技术指标来看，目前上海综合指数的周K线技术指标大多呈现明显的超卖状态，比如周KDJ（9.3.3）指标显示为K值为8.28，D值为13.46，J值更是达到-2.09；六周RSI达到11.33；周WR(10,6)分别为98.27和97.89等。从量能指标来看，以上海市场为例，本周全周成交仅为1319.44亿元，较上周1447.25亿元相比萎缩127.81亿元，在量能萎缩的情况下，市场权重股大幅调整也在情理之中，相反一批低价小市值个股开始呈现出明显的自救运作态势，但持续性均较差。量能指标显示，市场要出现一定力度的反弹仍需量能积极配合。

从今年以来上证综指周K线运行轨迹来看，自6124点下跌以来，上证指数周K线超过3连阴一共有4次:第一次今年1月中下旬，累计跌幅为21.2%；第二次在2月中到3月初，累计下跌25%；第三次在5月下旬到7月初，累计下跌26%；而本次自8月初至9月12日，出现周线七连阴，累计下跌超过了27%，因此本周七连阴形态显示市场短期跌幅过大，市场修复性反弹的需求强烈。

总体来看，由于A股市场周线七连阴形态所显示的市场跌幅过快，而技术指标在敏感时间周期内有望出现修复性反弹，因此预计下周市场将呈现探底震荡修复反弹的走势，10年线2038点有一定的支撑,而量能指标是修复性反弹能否形成或持续的关键。

时间窗口 面临变盘

□西南证券 闫莉

本周上证指数继续走低，2245点的技术支撑位被下破之后，指数继续下探，指数没有丝毫的止跌迹象，由于下方没有明显的技术支撑位，因此很难确认指数的最终低点。但是从时间周期上看，指数面临变盘的时间窗口，需要关注盘面的变化。

从指数的运行来看，目前指数的调整已经超出了我们预测的2250点底线，从07年10月的高点6124点累积的回落幅度高达65%，下跌时间11个月，应该说调整已经十分充分。虽然目前指数依然继续走低，但存在随时出现反弹的可能性。

从形态上看，6124点以来的下跌运行了清晰的五浪下跌，从08年5月的3786点进入第五浪下跌，也是本次大跌的最后一波下跌，最后这一浪下跌是以收敛形态展开的，目前收敛形态运行比较完整，处于尾声，应该说反弹具备随时启动的条件。

从时间周期来看，指数从6124点以来的下跌，低点与低点之间存在10-11周的周期循环，最近一次是从7月4日一周开始，截至本周是第10周，如果这个规律保持的话，本周或下周将是一个变盘的时间窗口，本周指数创出新低，这个新低是不是就是周期低点？有可能。也就是说从下周开始指数开始回暖，但是由于本周收盘较低，因此也不排除下周再出低点，因为下周是第11周，符合上面的周期规律。总体上看，最近是重要的时间窗口，这周抑或下周。时间窗口开启之后，指数止跌回升，回升的方式有两种:小幅震荡上行和强有力的上行，鉴于之前指数调整已经十分充分，且形态运行完整，因此个人认为强有力的反弹可能性大，目前只是等待时间窗口的开启在盘面得到确认。

从技术指标来看，周线RSI指标，本周再度运行到超跌的位置，之前分别在4月18日一周、7月4日一周运行到超跌位置，周线RSI指标运行到超跌位置具有强烈的反弹指示，而且指标还出现明显的底背离，反弹的条件已经具备，一旦启动应该有相当力度，目前只是要等待反弹启动的时间。周线KDJ指标运行位置很低，表明未来反弹可能性很大。欠缺的是成交量，或是说多头力量的增长，需要一个促发因素使多头力量出现明显增长，成交量释放出来，而这个促发因素由于市场本身积弱难返，需要到市场之外寻找。

总体上看，市场本身的调整已经十分充分，面临时间窗口，反弹随时可能发生。

短期酝酿超跌反弹

□广州万隆 凌学文

本周深沪大盘继续维持震荡探底的格局，两市股指不断刷新调整行情的新低，弱势运行特征明显，周K线再度以阴线报收。截至本周，深沪大盘周K线已经形成7连阴的K线组合。上证综合指数从历史高点6124.04点下跌以来，累计最大跌幅已经扩大到66.29%。短期来看，2000点整数关口的心理支撑面临严峻考验。

从大盘均线系统来看，目前5日、10日、20日以及60日均线仍然保持下行趋势。本周上证综合指数运行一直受到5日均线的反压，基本受制5日均线下沿反复震荡走低，成交量持续低迷，显示当前弱势运行特征十分明显。

从大盘日K线的各项技术指标来看，目前MACD中DIF线和DEA线继续保持下行趋势，MACD绿柱略有缩短，但总体来看，大盘中期走势仍然难以乐观，预计短期弱势探底格局将进一步延续。

不过，随机指标KDJ显示，K、D、J三线在低位呈现收窄趋势，虽然上证综合指数持续迭创新低，但KDJ指标并未创出新低，这种背离现象从一个侧面说明大盘短期有望展开技术性的反弹。一旦KDJ指标在低位形成金叉向上，短期反弹的概率将明显增加。相对弱指标RSI在低位的乖离较大存在回归要求，同样预示股指有反弹机会。

从MIKE指标来看，MIKE的下方三条支撑线逐渐向下发散，本周上证综合指数基本围绕WEKS线逐渐下移，而MIDS线(1946点附近)有望对股指运行构成有力支撑。

加速向下 弱势难改

□国盛证券 王剑

近一周沪深B股股指均出现了破位下跌的走势，两市股指均创出了今年以来调整新低，短期内都呈现加速向下的势头。沪深股指均触及了长期下跌通道的下轨，意味着后市或者短期出现反弹或者进入新的运行通道，表明了近期市场面临着巨大的下跌压力。就成交情况来看，并没有明显放大，说明没有新资金抄底，后市难以出现大的反弹行情。

就技术指标而言，也表明当前市场处于极度疲弱格局，MACD继续在0值下方运行，虽然日线有背离的提示，但周线却显示市场还没有背离，预示市场的调整将有极其漫长的时期；RSI数值显示市场处于卖方占据优势，虽然日线没有任何预示未来的功能，但从周线却可以看出市场仍未走出低迷，至少还有数周的时间才有可能出现像样的反弹；CCI周线数值提示市场前期加速下跌，但与前期相比抵抗力量有所增强；BOLL指标显示市场股指已经打破了平衡选择下行，股指跌破下轨支撑加速向下，后市进入新一轮下跌行情当中。

综合来看，市场在经历前期下跌之后，后市整体依旧不容乐观，短期内即使出现反弹行情，其力度也是相当有限的，因此选择观望是唯一理性的操作。预计后市市场只有急跌才有望出现强势反弹，否则短期止跌概率不大。

延续跌势 继续寻底

继续上周周波段A5子浪的延伸跌势，本周上证指数有效地跌破了前牛市III浪顶部的2245点一线。

上溯比初级周波更高级的主导趋势形态，可见月线大浪级的运动早已失去了波段性的轮替和交换，呈现大致沿前导线的韧性下跌，而下跌的沿线发展往往意味着韧性难以改变，直到目前的9月份，月线的态势依然如此。上溯至季线基本浪级，方显示基本浪继续在前导线涵盖的下方区间运动，过程尚未至临界的敏感时间之窗，这说明目前的市势仍然处于季线基本级大A下跌浪的主导之中。当大A浪在此时间便下探至形态上的空间水平轨线2245点时，由于不获临界时间之窗的共振支持，该空间轨线遂告跌破。至于大A浪何时才见时窗临界敏感，可在9月结束后关注季K线的位移和前导线前端的谷位（即V上方区间）提示。

下寻比初级周波更低级的浪形分解形态，可见日线低级波动在周波A5子浪直接延伸的作用下，不能止于5小节浪而直接向9小节浪进行延展和分解。现在第7小节浪已达10个交易日并将指数推向了2000点关口，应接近尾声，下周内若有出现三两天的短波反弹过程，便可视其为第8小节浪，之后应还有第9小节浪的最后一跌。走完8、9小节浪需要一个时空的过程，运行时间上约可至9月底；活动空间上如果逐波走低，则可能要在破2000点后方可见底，技术上可待8小节浪见顶后，由9小节浪与第5小节浪等长的关系来估算底部的大致目标。可见，A5子浪出现的延伸，很可能便击溃了9月份收阳线的预期。

A5子浪的延伸同时表明，大A浪单纯的技术底部将难以成功，市场将沿着迫求政策底的思路，最终寻求高级时间窗、技术底、政策底和量能的共振来实现翻盘。（财经前导网 凌颢华）

短线将有技术性反弹

最近两周的走势最明显的特征就是阴跌，连反弹也是懒洋洋的。市场跌到这个位置已进入信心崩溃阶段。

从7月底最高2900点跌到现在已经有28.3%的跌幅，周五刚好是第34个交易日。无论从幅度还是时间都进入技术分析的常态区间，由于市场的走势多次与股民期望背离，非理性下跌的空间和时间点就不好把握，但30%的幅度和34个交易日的调整时间应该是常态区间的临界点。

根据走势分析，周线RSI（参数7）可以低到10以下。RSI本周是13.4，也就是说后市还存在最后一跌的概率。如果周末没有实质性利好，下周估计会砸穿2000点后才有技术性反弹。

从本周公布的经济数据可以看到，虽然CPI低于预期，但PPI再创新高。上市公司的利润继续受到压缩。中长期的分析除了研究大盘周线之外不能脱离宏观经济的分析和场内资金的供求关系。因此下周先跌会有技术性反弹，先涨的话也会继续调下去，坚实的底部必然有一个底部横盘区，目前还不是时候。（胡敏聪）


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