主题：大股东自由增持撑股价目的有别需明辨玄机

全景网9月10日讯 自上月27日证监会修改了《上市公司收购管理办法》第六十三条决定，对上市公司大股东“自由增持”的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”后，两市多家上市公司的控股股东已经开始实施增持方案，从二级市场购入自家公司股票。而这些被增持的个股大多走势强于大盘，即使股指下跌，逆势上扬的不在少数。不过在大股东增持的背后，是否都是纯粹看好公司的发展前景呢？细细看来，并不尽然。

　　新兴铸管（000778行情,,资讯）是首先尝鲜自由增持的上市公司之一，其大股东新兴集团在证监会公布修改决定后的第二个交易日，就迫不及待地增持了近800万股，促使其股价当日冲击涨停。而此时，市场的质疑声也在向新兴铸管袭来。因为其公开增发方案即将在9月8日过会，虽然增发价格尚未最终确定，但根据其募资项目所需金额以及不超过3亿股的发行规模可以初步计算得出，其增发将将在10元左右。而此时新兴铸管的股价仅有5元上下，距离增发目标价差距太远，因此市场有理由怀疑新兴铸管大股东增持的目的是想尽快提高二级市场价格，缩减与增发价之间的差距，利于提高募资金额。尽管新兴铸管相关人士否认了这一说法，但增持与增发方案过会如此接近，仍旧让投资者心存疑虑。

　　不仅是新兴铸管一家，在随后实施增持的几家上市公司中，也或多或少存在为增发铺路的嫌疑。

　　与新兴铸管同日增持的有研硅股（600206行情,,资讯），其提出增发方案的时间正是股市如火如荼的去年7、8月份，随着股市的走低，其在今年1月将发行规模从1000万股调整至2500万股，增发价格确定为21.67元/股。但让公司高层不曾料到的是，股市回调幅度如此之深。尽管在此期间实施了10转5的方案，但有研硅股复权价也仅有不到10元，较增发价已经腰斩。不过在有研硅股公布增持的消息后，其股价开始连续回升，特别是最近近一周，其股价在五个交易日中四日收红，目前其复权价已经回升至11.61元。、

　　海信电器（600060行情,,资讯）的增发方案在今年四月被发审委否决，但其液晶模组的生产线的规划仍在实施当中，对资金的需求仍存。有市场人士认为，海信电器的增持仍包含为后市再提增发方案作铺垫之意。不过券商的看法相对较为纯粹，兴业证券分析师时红认为，二级市场的增持体现出公司大股东认为目前公司价值存在低估的判断。

　　与以上几家公司不同的是，吉林森工（600189行情,,资讯）的增持，颇让市场觉得是一个炒股高手看准机会又再度出手。回顾吉林森工大股东森工集团的股份变动记录可以发现，其在股改限售股上市后，于07年1月和12月分四次共减持了1042.16万股，减持比例接近5％。尤其是07年12月份的两次减持，当时吉林森工的股价仍在20元左右，处于历史高位附近，森工集团的减持行为可谓精准。而目前吉林森工的股价仅有6元左右，只相当于06年10月左右的水平，此时森工集团选择增持使人不得不佩服其眼光。

　　不过大部分增持的大股东，均是从公司实际价值出发，认为目前二级市场股价已经被低估而决定采取的措施。一方面提振市场信心，另一方面也能以较低的成本获取股份，为公司的长远发展做打算。第一食品（600616行情,,资讯）大股东9月3日增持0.76％的公司股份，长航油运（600087行情,,资讯）大股东9月5日增持0.12％的股份，美的电器（000527行情,,资讯）大股东9月9日购入0.016％的股份以及万丰奥威（002085行情,,资讯）控股股东今日购入0.035％的股份和武钢股份（600005行情,,资讯）大股东增持0.02％的股份都属于价值增持型。这部分公司短时间内未考虑增发等再融资事宜，以往也并没有控股股东减持股份的行为，且增持幅度均较为缓和，体现出谨慎的态度。而且这些公司重要的一个特点是，上市以来的每年都按时进行了分红，既体现了公司具备良好的经营能力，也说明了公司对股东负责的态度。

　　目前主动增持股份的上市公司已经超过十家，在随后的时间内肯定还有更多的公司加入增持的行列中来。对于那些基本面良好，且行业前景较好，具备估值优势的公司，大股东的增持行为无疑将提振投资者的信心，为公司股价划定一道价值底线。而对于那些投机性较重的增持行为，国泰君安策略分析师王威提醒投资者，如果控股股东增持的原因并非履行股改承诺和看好公司前景，那么就要对这种增持进行重新审视，不能盲目追涨。




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