主题：MSCI：解决相关问题后将纳入A股

2015-06-10 07:04:37 来源：澎湃
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MSCI：市场准入相关问题解决后将A股纳入指数

上证指数 5113.53 -0.36%
　　MSCI将与证监会建工作组处理阻碍A股纳入问题

　　彭博：A股有望被纳入MSCI明晟指数

　　MSCI称将对中国A股“SAY YES”，不过前提条件是要先和证监会商量其他一些准入条件。

　　北京时间6月10日，MSCI官网公告宣布，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计将中国A股纳入到其全球基准指数中，同时MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。

　　一直以来，市场对MSCI是否纳入A股颇多关注，一个直观理由是，如果A股被纳入MSCI，将意味着海外资金配置A股又多了一项指标，而A股引入海外活水也多了一个窗口，直接引发A股上涨。

　　据悉，MSCI（Morgan Stanley Capital International Inc.摩根士丹利资本国际公司）指数被誉为全球影响力最大的股票指数，是当前绝大多数全球性基金、特别是被动型指数基金的跟踪标准。

　　美林盖洛普的一项调查显示，约三分之二的欧洲大陆基金经理使用MSCI为指数供货商。全球追踪MSCI指数的基金公司近6000家，资金总额高达7万亿美元，其中追踪MSCI指数的ETF产品多达700支。纳入A股后，将导致各类基金为使自身表现与股指表现高度匹配被动买入A股股票，致使该市场的海外投资比例增加，短期内A股上涨。

　　MSCI曾估计，在将A股纳入后，第一年内A股在该指数中的最初权重将为0.6%，即转化为200亿美元的资金流入，此后随着A股权重的上升，未来几年资金流入规模将提高至4000亿美元。

　　近期曾有不少机构预测，MSCI这次又将与A股失之交臂，市场担心，由于A股已历经数轮上涨，若将暴涨后的A股纳入MSCI新兴市场指数，亚洲地区股票的权重在MSCI指数中占比会更高，致使全球投资愈发集中，恐犯了“将鸡蛋放在一个篮子里”的错误；还有分析认为，A股纳入可能还需要一段时间，当下人民币国际化程度还不高、并且缺乏做空机制，MSCI会等到中国金融改革进一步深化之后再做决定。

　　然而从事实来看，MSCI即便同意纳入A股，也宣布将和中国证监会进行系列商讨后，才将这一市场正式纳入。

　　民生证券宏观研究员朱振鑫则表示，从国际经验来看，纳入过程或持续数年，初始纳入的比例不会太高，再加上国内资本市场投资仍受到严格的额度管控，因此即便纳入带来的增量资金也非常有限。

　　值得一提的是，5月26日，FTSE（英国富士集团）宣布开始将A股纳入全球基准的过渡计划，推出两个包含A股的过渡性新兴指数；6月2日全球最大的ETF管理公司Vanguard集团宣布将A股加入其新兴市场ETF，这也是股首次被纳入全球新兴市场ETF


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中国A股未被纳入MSCI新兴市场指数
2015-06-10 07:47:16 来源：中国证券网
　　中国证券网讯 据新华社9日消息，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）9日宣布，中国A股暂未被纳入MSCI新兴市场指数。

　　MSCI发布新闻稿称，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计将中国A股纳入到其全球基准指数中。MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。该公司决定，中国A股将继续保留在2016年纳入新兴市场的审核名单内。

　　事实上，此前业内已普遍预期，A股6月被纳入MSCI指数机会不高。中金指出，暂时不纳入基本符合预期，对市场影响不大，相信纳入只是时间问题，有可能在2016年开始逐步纳入。此外，中国资本账户开放的大方向没有改变。

　　另外，业内人士表示，A股此次未被纳入应该是QFII额度方面的问题，MSCI显然希望证监会给他们提供特殊的便捷渠道，绕过现有QFII制度，方便他们的指数以更低的成本和更方便的方式配置A股。

　　MSCI新兴市场指数是衡量发达地区之外股市表现且追踪人数最多的基准指数。目前，该指数追踪的资产总额约为1.7万亿美元，而A股市场总市值约为4万亿美元。摩根士丹利资本国际表示，若将A股纳入该指数，其所占权重将仅相当于A股市场市值的5%左右。市场普遍认为，若A股被纳入MSCI新兴市场指数，将大大刺激已处在牛市之中的行情，因有大量追踪该指数的外资基金，届时可能不计成本的买入A股，以满足指数配置，最大资金流入规模可能接近万亿人民币。

　　此前，A股一直未能纳入该指数的主要原因是其对境外投资者诸多限制。目前，中国资产在该指数中所占权重为25%，而这些资产主要由在香港挂牌交易的中国股票组成。CNBC曾撰文指出，令MSCI将A股纳入新兴市场指数的前提是A股对境外投资者足够开放。MSCI不可能在纳入A股之后，才发现其指数用户无法购入足够的相应股票。

　　不过，MSCI仍然肯定了中国证券市场向机构投资者开放过程中取得的显著进展，MSCI全球研究部的董事总经理Remy Briand在新闻稿中称：“我们在2015年的咨询中了解到，全球主要投资者都渴望中国A股市场进一步自由化，尤其是份额分配过程、资本流动性限制以及投资实益所有权问题。”

　　Brian表示，“因为MSCI的客户群很大并且分散，我们必须确保剩余问题以有序、透明的方式解决。我们很荣幸，证监会认可了MSCI在国际机构投资者要求方面的专长。我们期待有效合作，为向国际投资者进一步开放中国A股市场作出贡献，并最终将A股纳入MSCI新兴市场指数。”

　　MSCI表示，一旦上述问题解决后，就会将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这将发生在其年度市场分类评估的常规时间表之外。每年6月，在与国际投资者讨论咨询后，MSCI会公布其指数评估的国家名单，并公布下一个评审周期内，可能对其市场重新分类评估的国家名单。

北京时间6月10日，MSCI官网公告宣布，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计将中国A股纳入到其全球基准指数中，同时MSCI和中国证监会将成立一个工作组来解决这些问题。

10 07:33] 前进摸索: 财联社10日讯，MSCI公司在今年凌晨5点发布2015年指数年度评估公告，暂不纳入A股。核心意思：1）暂时不纳入A股；2）主要是三大障碍：额度分配过程、
[屏蔽][10 07:34] 前进摸索: 资本流动限制、受益权属界定；3）MSCI将与证监会协作，在这些主要问题解决后就会立刻宣布纳入A股（但怎么样算解决暂时没有明确界定），而无需等
[屏蔽][10 07:34] 前进摸索: 等待MSCI的年度指数评估
[屏蔽][10 08:11] 神秘人: 今天有点悬了吧
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该贴内容于 [2015-06-10 08:39:33] 最后编辑

A股继续最后的狂欢 MSCI随时放野蛮人进场

对此，中金公司策略团队认为，暂时不纳入基本符合预期，对市场影响不大，中国资本账户开放的大方向没有改变。另外，他们分析认为，A股暂未被纳入MSCI指数的原因在于额度分配过程、资本流动限制及受益权属界定方面的障碍。

　　民生证券宏观研究员朱振鑫分析表示，A股不是马上纳入MSCI指数，而是未来有条件纳入，主要是解决资本准入（投资额度）和流动性（资金汇入汇出）问题。此外，他认为，A股纳入MSCI指数其象征意义大于实质意义。A股的赚钱效应已经形成，被挡在这轮牛市门外的海外投资者急于开拓新的投资渠道，而中国正在加速资本开放吸引增量资金，这才是关键。说到底，大家对未来数年A股的基本面看好，这种信心来自国内增长逻辑转变(实体资产重配)、人口结构变化(降低无风险利率)和供给改革推进(提升风险偏好)的驱动。所以，当门口的野蛮人还在焦急等待的时候，不如抓紧时间在音乐停止之前享受市场的狂欢。

彭博经济学家：即便纳入MSCI指数也不会显著提振A股
2015-06-10 10:14:42 来源：中国证券网
　　中国证券网讯 彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰10日撰文称，股指提供商MSCI明晟周二表示，预计在与市场准入有关的几个遗留问题得到解决后，中国A股将被纳入其全球市场基准指数。即便该公司很快做出决定，也无法为本已火爆的中国股市带来显著提振。

　　A股纳入MSCI明晟指数是市场翘首期待的事情，往往被看作是对A股的利好。有人认为，一旦被纳入MSCI明晟指数，国际基金经理要根据中国股票在指数中的权重相应调整其持仓，将推动更多资金涌入大陆市场。

　　欧乐鹰指出，与眼下相比，这一观点在一年前更有说服力。中国股市市值一年前在全球股市市值的占比为5%左右，远低于其GDP占全球经济13%的比重；如今中国股市市值占比已经攀升至13%，追平其经济规模在全球的比重。

　　欧乐鹰表示，无论A股是否会被纳入MSCI明晟指数，全球投资者对A股的投资已经达到了与中国经济全球占比相称的水平。

　　另一方面，上海股市年初迄今已经上涨了58%，这一情况也令相关讨论更趋热烈。一些投资者称，上海股市的规模已经大到不可忽视的程度。

　　世界交易所联合会的数据显示，过去一年，中国A股市场的市值增长了一倍多。A股市场包括在上海和深圳交易所上市的超过2,600家中资公司。然而由于A股没有被纳入MSCI明晟的全球指数，因此中国目前在该指数所占权重仅为2.6%。

　　宏利资产管理全球新兴市场股票业务高级投资组合经理埃尔曼称，这反映出在指数构建过程中所采用的“后视法”所固有的保守态度。他称，考虑到新兴市场的经济活动所占的巨大份额，这些市场、尤其是中国在全球指数中的权重远远不足。

　　许多西方基金经理出于对中国经济健康状况的担忧一直对中国资产持减持态度，这影响了他们今年以来的投资表现。如果A股被纳入他们所追踪的指数，这些基金经理的业绩就可能大幅落后，从而不得不高价买入之前一直规避的股票。

高盛董事长：MSCI未纳入A股 或致部分追踪指数资金放弃A股
2015-06-10 16:02:26 来源：中国证券网
　　中国证券网讯（记者 周鹏峰）高盛董事长兼首席执行官贝兰克梵刚刚在与清华经管学院院长钱颖一的一场对话中表示，A股未被纳入MSCI指数，可能会让有些追踪指数的资金放弃进入中国投资A股，不过高盛还会继续在中国投资。