主题：格力电器 业绩增长确定性强

作为空调行业龙头，公司盈利模式的护城河非常之高，其优秀的盈利能力一再得到验证。未来公司业绩增长确定性强，全球竞争力将进一步提升。

　格力电器(000651,股吧)由于2015年全球市场疲软，公司将进行合理调整，对收入增长不再做量化考核，将以盈利为导向、以技术实现多元化全面发展。新一届董事会任期的未来三年，公司将推动研发制造服务一体化、坚持专业化战略、全面推动工业制品和产成品智能化。作为空调行业龙头，公司盈利模式的护城河非常之高，其优秀的盈利能力一再得到验证。公司业绩增长确定性强，公司全球竞争力将进一步提升。

　　国泰君安证券分析师范杨认为，公司2015年将蓄力推进多品类、智能化和先进制造，公司将2015年定义为家电行业休整之年。不仅在中国，在全球范围内家电行业都面临较大的增长压力。格力将淡化收入增长，强调综合盈利能力，并将着重为未来的多品类、智能化和先进制造进行战略规划和部署。弱化短期业绩增长，有利于释放公司较重的渠道压力，同时将更多的精力放在中长期的增长中更有助于公司找到新的成长点。此外，管理层顺利换届，国企改革稳步推进公司管理层平稳换届，董明珠续任格力董事长，继续掌握格力电器。格力地产(600185,股吧)等资产已经从格力集团剥离，格力的国企改革仍在稳步推进，公司将引入战略投资者，为公司的长期发展引入新的活力。

　　可以看到，格力电器作为单一品类公司，发展智能家居的路径自然和海尔、美的不同。安信证券分析师蔡雯娟认为，格力智能家居发展方向，仍是以发展能源管理为核心。由于空调是家庭耗能大户，实现家庭能源管理智能化，如何将清洁能源与家庭实际应用结合好，这才是格力长期发展的重中之重。利用压缩机原理，通过空调、空气能热水器等产品完成家庭的制冷与制暖需求，切中痛点需求，意义深远。从主营业务来看，如果今年有炎夏，格力将有望清理库存，回到正常的发展轨道。认清环境、顺应环境，才是对格力真正的利好。而业绩增长方面，请不要忽视行业竞争格局改善，以及原材料价格下降所带来的有利影响。

　　由于格力电器实际盈利能力超出我们此前的判断，范杨表示，手机业务可能为公司新增长点，上调格力电器2015、2016年收入预测至1532、1768亿元,上调每股收益至5.56元、6.28元，同时上调目标价至77.9元，较早前上调37%，对应2015年14倍行业平均市盈率估值，维持“增持”的投资评级。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。