主题：中信证券︰国航Ａ持有

中信证券发表报告称，中国国航（００７５３）
（沪︰６０１１１１）８月份客座率下滑１３个百分点，客公里收入微降，航油成本大幅增长
４２％，数据下滑符合预期，维持Ａ股「持有」评级。
　　报告指出，８月底奥运会已完美收官，随着残埃塞俄比亚９月中旬的结束，预测９月运营数据增速
环比将有所回升，随着航空安保力度的缓和、多次往返签证发放的放松、商务往来人员增多、旅
游会展业务的恢复，影响航空需求的偶发因素将逐渐减弱，预计四季度航空业务量将恢复增长。
　　报告指出，预料国航０８至２０１０年每股收益０﹒１２元、０１８元及０﹒３８元，Ａ股
预测市盈率分别为４３、２８及１３倍；０８年汇兑收益带来的每股收益为０﹒２元，主业亏损
０﹒０８元，维持Ａ股「持有」评级。由于航空运输板块依旧面临估值和油价风险，建议投资者
继续观望。（ｆａ）



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