主题：十大机构预测下周有所翻空

中证投资：A股重挫逾两千股跌停

今日A股早盘大幅低开，上证综指低开近3%直接跌破4400点，创业板指则跌近4%失守3100点。开盘后各主要指数一路下挫，上证综指跌逾7%失守4200点，击穿本周二创下的4264.77点的阶段低点，创业板指数重挫近9%逼近2900点关口。个主要指数均呈现单边暴跌走势。两市所有行业板块及概念指数悉数遭遇重挫，两市仅58只股票收红，2302只股票下跌，多达2100股跌停。此外，沪深300股指期货、中证500股指期货各合约也全线跌停。

截至收盘，上证综指收报4192.87点，下跌334.91点，跌幅为7.40%；深证成指收报14398.79点，下跌1293.65点，跌幅为8.24%。中小板综指收报14400.97点，下跌7.89%；创业板指数收报2920.70点，下跌8.91%；上证B股指数下跌9.11%，收报414.35点；深证B股指数下跌5.71%，收报1436.72点。

行业方面看，29个中信一级行业指数中全线大幅下挫，跌幅均超过了5%。其中，国防军工、通信、农林牧渔、商业贸易、电子和有色金属跌幅均超过了8.5%，全日跌幅分别达9.54%、9.00%、8.92%、8.85%、8.77%和8.58%；而银行、食品饮料、轻工制造、公用事业、综合和钢铁指数跌幅相对较小，具体跌幅分别为5.19%、6.77%、6.90%、7.02%、7.19%和7.32%。

Wind概念板块也呈现普跌特征，119个概念板块跌幅均超过了5%。其中，职业教育、PM2.5、海南旅游岛、网络游戏、抗癌和油气改革指数跌幅较小，全日分别下跌5.28%、5.50%、6.15%、6.36%、6.81%和6.92%；而芯片国产化、第三方支付、充电桩、上海自贸区、冷链物流和智能交通指数跌幅居前，全日分别下跌了10.00%、10.00%、10.00%、9.81%、9.66%和9.66%。

分析人士指出，今日股市再度遭遇重挫，展开二次探底走势，前期低点已失，中级调整格局基本确立，在市场持续杀跌的“负反馈”效应下，预计本轮调整的幅度和时间将超出预期。建议投资者当前不宜盲目抄底或杀跌，耐心等待风险释放和阶段底部确立，在市场反复震荡整理的过程中逐步吸纳改革主题和绩优二三线蓝筹，半年报大幕即将拉开，业绩超预期及高送转概念也值得投资者重点关注。


民生证券：短期快速调整近尾声 牛市第二阶段远未结束

我们在6月17日指出《攻5000点难，守5000点亦难》。短短十日，上证下行近千点，特别是节后依靠打新资金回流的反弹亦显乏力。我们随后指出《牛市第二阶段正在到来》，此时市场会关心，在连续下跌、快速下跌之后，牛市是否结束了？如果没有结束，那么会否像本轮牛市的第一阶段一样，暴跌之后迅速以暴涨的形式结束调整，跨越5000点？

我们重申：既不要因连续下跌而认为牛市结束，也不要认为市场会以暴涨的形式迅速结束牛市的第二阶段。由于牛市基调并且发生根本改变，所以短期的快速、大幅调整可能已经接近尾声，震荡将是未来主基调。(注，关于“牛市的第二阶段”：我们4月曾在报告《博弈升级，牛市换挡》中曾提出本轮牛市整体格局三阶段猜想，即第一阶段在经济探底、增量资金加速入场和市场风险情绪高涨支持下，以快牛形式推进股市资产重新估值，在此过程将不可避免出现资产错配问题；第二阶段将在经济筑底、增量资产入场进入后期和市场风险情绪高涨延续情况下市场将在震荡慢牛中对资产错配进行自我调整；第三阶段将在经济进入增长新平台，居民资产配置新结构基本形成情况下，由估值驱动向盈利驱动，进入股市经济双牛新阶段。)

杠杆资金已经出现拐点迹象，短期内市场快速调整近尾声，但深蹲后大幅起跳动力尚不足，第二阶段的时间不宜低估。此轮调整始于一般性技术调整，然后在资金供给不足的情况下出现两融规模下降、市场加速下行的特征。从融资余额变化趋势看，牛市降杠杆过程可能仍将持续，在增量资金供血不足、股票供给速度延续的情况下，短期内市场深蹲后持续起跳动力尚不足，第二阶段的时间不宜低估，也正所谓“5000点，相见时难别亦难”，“攻5000点难，守5000点亦难”。

杠杆不是牛市的初始逻辑，但对疯牛有催化作用。根据公开数据和我们的估算，本轮牛市自2014年6月以来增量资金规模可能在6万亿到8万亿之间，在此期间场内融资贡献逾1.7万亿，有市场观点估计场外融资规模净增超过1万亿，根据这些数据推算，场内外融资盘占增量资金的比重已不可忽视。如果有人说本轮牛市的逻辑之一是增量资金逻辑，那么这个逻辑中就存在着不可忽视的比重的资金，具有催化特性。这种催化特性加速了市场的上涨或下跌。

那么为何此前几次大幅度单日调整没有延续？为何5000点却明显体现了相见时难别亦难？

一是疯牛转慢牛，投资者心理稳定性经受考验。2000点到4000点，或者说在牛市的第一阶段，市场分分钟都是上车机会，大跌更是黄金上车机会。5000点，相见时难别亦难。在牛市进入第二阶段之后，高原反应越来越明显，市场开始出现择机高位下车的声音，这一点在前期涨幅过高的小票上尤其明显。我们从银证转账、基金开户数、换手率等数据都可以观测到投资者情绪近期出现的变化。

二是疯牛转慢牛，对增量资金的消耗胃口越来越大。伴随市场高度不断上升，多空分歧扩大，每次股市上涨所消耗的增量资金在不断扩大。据我们从去年5月到今年5月的数据的测算，市场增量资金对指数的拉动作用自2015年初开始出现下滑，粗略估算，每千亿增量资金对于股市涨幅的拉动作用，5月较2月下滑过半(受估算方法影响，具体数据仅具有参考意义，并具有严格的前提假设)。

三是市场对降准、降息节奏的预期可能悄然变化，估值持续提升逻辑开始受到挑战。在现阶段，针对解决融资难、融资贵等一系列问题出台的一系列货币政策，在缓解了实体经济融资难题的同时，也通过缓解资金价格，降低无风险收益率的途径，传导至股市的估值水平。但当实体经济呈现出“需求不足”的特征时，保持相对积极的财政政策，其效果将更明显，因此市场前期预期的降准、降息节奏可能有所延迟，流动性出现阶段性微妙变化，短端利率近期出现回升迹象，且从货币传导有效性角度来看，货币当局缩短放长更有利于引导资金进入实体经济，自然对前期资金“脱实向虚”的迹象将有所改善或扭转。

那么，本次去杠杆是否会结束牛市？我们认为牛市还有新高，当然杠杆很可能也还会回来。与实体经济一样，股市中的杠杆也具有显著的顺周期特征，但下一轮的加杠杆可能是弱周期。我们预计，降杠杆告一段落后，新的加杠杆周期难以延续此前增速，一是由于两融余额理论上限的制约；二是资金融出方面临来自内部风控、外部监管同时收紧的限制；三是本轮深度调整产生的投资者教育作用的震慑力短期难以消除，一朝被强平十月怕杠杆，投资者的风险控制意识也将有所提升。在其他增量资金趋势不变的假设下，弱势加杠杆周期对应的将是牛市斜率下降。

另外一个关键问题，调整是否来得快去的也快？由于牛市基调并且发生根本改变，所以短期的调整可能已经接近尾声，震荡将是未来主基调。从历史经验来看，伴随市场进入第二阶段(详见近期报告《牛市第二阶段正在到来》)去杠杆将很难一蹴而就，由此带来的影响是，市场不宜过短、过简单的估计牛市第二阶段的长度。我们预计，去杠杆的过程将分两个阶段展开。第一，场外违规杠杆清理；第二，场内合规杠杆的降低。并且，由于杠杆具有的催化特性，我们预计这一下降过程将遵循从减缓增量到化解存量的顺序，存量的清理和规范也会相对柔和，因此杠杆调整的时间不宜低估，杠杆调整的目标可能主要在在杠杆率下降(而未必是杠杆绝对规模下降)。

调整过后风格如何切换？平行世界可能性更大。调整过后风格如何切换直接关系着在目前调整阶段，我们要关注、布局哪些票。目前来看，本轮成长股调整幅度更大，这是否是成长板块牛市的终点？我们认为，调整过后，市场出现“主板牛创业板熊”概率很低，在产生于对新兴产业崛起预期的牛市中，成长股是牛市的主场，前期整个板块积累涨幅过高、妖股金钟罩被打破，调整深度必然大于主板。但我们不认为调整后，投资者偏好会一边倒转向大盘蓝筹。在资金筹码更加稀缺的背景下，依然会有大批资金继续保持对小票的热度。可能性最大的情形是风格趋向均衡，部分投资者可能会在调整中适当部分转向以大金融为代表的低估值蓝筹，从而改变此前小票的相对领涨地位，使得市场整体风格更加平衡。

在平行世界中，大小票选股逻辑将出现差异。大票上，结合国企改革、低估值、海外资金偏好等因素，我们重点推荐大金融板块、中国制造2025主题；小票上，选股重要性大于选板块，深度调整过后，过往业绩状况、产品竞争力、发展战略、行业地位、中报表现预期将接替“故事性”，成为选股时优先考虑的因素，资金将集中追逐未来有望成为新兴产业龙头的潜力蓝筹。

广州万隆：千亿巨资不计成本砸盘 极端暴跌释重磅危险信号

伴随着大盘的重挫，资金更呈罕见千亿砸盘。据资金流检测，周五两市流出金额惊人达1514亿，创近年来新纪录，这直接导致2000股跌停狂潮。如中国中车连续暴跌，拖累众多中字头股全线暴跌，中国铁建、中国中铁等触及跌停板；此外，业绩暗淡、涨幅巨大与技术破位类个股，无一不被主力疯狂砸盘，如双杰电气、金石东方等次新股被腰斩，山鹰纸业、中煤能源等涨幅巨大个股跌停板，安硕信息、文峰股份等技术筑顶类股票更是暴跌达51%等，主力杀跌可谓不计成本。因此，在跌停潮涌现下，对涨幅巨大、业绩透支、筹码松动、主力出货且技术破位的股票，我们务必清仓出局。

题材与权重全线大暴跌，说明空头杀跌力量的强大，而周五如此极端的暴跌，也一定程度上释放了创业板牛市已被终结的重磅危险信号。我们广州万隆认为，创业板从12年最低点585点运行到今年的4037，涨幅近7倍，不仅超过主板07年暴涨6倍的新纪录，其高达150倍的市盈率与运行两年半的时间跨度，也一举创了A股市场新记录。不过正所谓物极必反，当时间与空间运行到极限时，往往就是泡沫破裂之际，因此创业板指当前从高位暴跌超过千点，其已跌破60日重要均线，其两年半牛市之旅就此结束可能性大。

须警惕的是，一轮行情的见顶，往往意味着各种泡沫的挤破，近期的"血腥"跌停潮已有所体现。因此，尽管不少个股已持续杀跌，但对趋势转向、业绩虚高类个股，我们还应逢反弹出局，如以下四大类个股，后市持续暴跌风险仍极大。

1，主力自救完成的股票，由于行情不稳，此类股主力自救完后杀跌是异常凶猛的，如三泰控股、银之杰近期暴跌达35%以上；2，前期小阴小阳下跌，近期却巨阴破位股票，此类股后市杀伤力极大，如久其软件的跌停板；3，上涨趋势毁坏、下跌放量个股，所谓炒股不应与趋势作对，此类股一旦走坏后市将难翻身；4，近期逆势大涨，但主力却暗中中撤退的股票，此类股后市补跌风险极大，如南天信息、翰宇药业涨停后便是跌停。

天信投资：恐慌情绪急速蔓延 短期难言见底反弹

周五收盘，沪指报4192.87点，跌334.91点，跌幅7.40%；深成指报14398.78点，跌1293.66点，跌幅8.24%；创业板报2920.70点，跌285.68点，跌幅8.91%。板块方面，黄金概念、智能家居、职业教育、互联网金融、卫星导航、基因测序、智能穿戴、智能机器、电商概念、运输设备、医疗保健等板块全线跌停。

今日早盘，沪指低开低走，盘中一度下挫过200点，直逼4300点，到午后继续深跌，个股资金疯狂出逃，市场恐慌情绪迅速蔓延。深成指下跌近8%，创业板下跌近9%，逾2000只个股奔赴跌停，同时中证500股指期货全线跌停，新一轮股灾再度上演。这次暴跌也创下近7年A股跌幅的历史记录，尤其是创业板，几乎算是整个板块跌停了。

此次下跌的主要原因，应该是资金面的供给不足和心理恐慌造成的。此前，证监会重申，证券公司不得通过网上证券交易接口，为场外配资提供便利。证监会严查场外配资，这些去杠杆的措施会加剧市场资金的紧张程度。

管理层这些举措本意是为了遏制疯牛走势，并没有打压股市的目的。但是毕竟配资资金和两融资金是杠杆资金，去杠杆实际上会加速股指的暴跌，本来期望的慢牛真的变成疯牛了。

对于主板和创业板，经过今日的暴跌，目前三大板块的股指都下破60均线，中期走势被破坏了，有走熊迹象。虽然不敢说市场就此走熊，但是至少短期来看，市场不容乐观，市场的恐慌情绪还在蔓延，难以很快平息。当然不排除周末有利好出来，但是在目前状况下，利好也会被市场投资者弱化。因而具体操作上，建议及时出局观望，或者轻仓参与，等股指重返60日均线企稳后，再分批进场。对于创业板要加以规避，短期最难走好的就是创业板，而创业板走熊的概率也是最大的。虽然中长期还是看好牛市格局，但是短期难言反转，场外观望为宜，不要轻言抄底。

巨丰投顾（财苑）：此处为何惊现“大屠杀”

【今日小结】

全天看，两市双双大幅低开，盘中震荡后展开上行，盘中一度拉升百余点，但随后展开猛烈下跌，午后继续走低，全天沪指暴跌超7%，盘中近2000点只个股跌停，多股暴跌。创业板指数逼近跌停，板块个股多数跌停。两市连续调整下，个股满目疮痍。

【明日策略】

今日，指数展开大屠杀，指数暴跌下，多数个股跌停，创业板指数逼近跌停，近乎所有个股封跌停板。那么，近期总体回调中，今日为何展开“大屠杀”？众所周知，指数大涨后众人心里都明白随时回调整，只是不知道具体调整的时间，而一旦主力杀跌，所有做多资金都开始出逃，这便是集体走低的主要原因。而在调整过程中，打新资金的回流起到部分的支撑作用，但主力显然不愿意轻易交出便宜筹码，连打新回流资金也套牢进去。而今日，肖刚在陆家嘴论坛上的讲话“在上交所设立战略新兴板，与创业板市场错位发展，适当竞争”，更是对创业板打来打击，使得创业板出现暴跌。而回顾此轮行情，在改革推动下的资金杠杆牛市已经进行多时，随着政策对资金杠杆的打压，资金推动的快牛、疯牛已经结束，留下的改革慢牛仍在进行。所以，这里的下的更多的是取出资金杠杆化的主要表现，下跌后仍将回归理性，慢牛还将延续。所以，巨丰投顾郭一鸣认为，在政策驱使下，市场上行趋势依旧，但随着暴跌后，牛市步伐将逐步减缓，目前的反弹也不会太强，更多的是时间换空间的表现，阶段性机会犹存，整体性机会已经荡然无存。短期指数下行空间较为有限，但反复成为必然。所以，操作上，不可重仓满仓，目前做好低吸高抛计划，重点出击国企该改革以及具有业绩支撑而被暴跌错杀的个股的低吸机会。

【操作关注】

具体操作上，中线金融股逢低继续跟进，首选仍是券商；煤炭、有色等二线蓝筹也可分批潜伏；此外，军工、传媒、核电等题财股或反复活跃，可波段关注。

【仓位配置】

60%中长线，以蓝筹股为主，20%仓位小盘题材股。

钱坤投资：下周逢低可大胆进场

周五大盘低开暴跌，早盘两市大幅低开，开市后略有震荡，之后一路震荡下行，午后创业板基本跌停，上证指数也跟随下跌，除权重股，金融股外其他个股基本都是封死跌停，当日量能继续萎缩。

指数跌停，历史上不多见，96年12月16日人民日报发表社论文章，提示市场风险，当日指数开盘即跌停，直至收盘，第2日继续跌停，4个交易日跌去了30%，但之后大盘就震荡见底，还走出一波创新高的行情。除此之外就是97年的530，5个交易日跌去了21%，但之后仍然走出了创新高行情。今日是第3次指数跌停，上证指数从高点下来跌去了19%，创业板跌去了27%,下周一大批跌停个股肯定又是大幅低开，创业板累计跌幅将达30%，这是相当惊人的跌幅。结构上看上证指数是明显的5浪下跌，每波调整数百点，时间是2-3个交易日，目前应该处于A浪5尾声了。预计下周一盘中仍有较大跌幅，但之后有望形成短期底部，之后展开B浪反弹，根据经验这样的A浪急跌，之后的B浪反弹也不会小，操作上建议投资者下周大胆进场做反弹。

今日权重股、金融股比较抗跌，但基本上每次大盘暴跌，他们都是最抗跌的，这类个股抗跌也抗涨，不建议参与。目前位置其实选股变得不太重要了，因为80%的个股都是随大盘涨跌，重要的是能抓准大盘的拐点。

仓位控制：60-80%，下周建议低吸进场做反弹


金百临咨询：急跌或有反抽 难改调整趋势

本周A股市场出现了宽幅震荡的走势，周二、周三探底回升。但上证指数在4700点上方的缺口处面临着强大的阻力位，故在周四受阻回落，周五则是加大了调整幅度，跌幅超过7%，给市场参与者上了一场生动的风险教育课。

浮力降低，高估值成调整压力源

对于本周A股市场的走势来说，的确超出了市场参与者的预期。因为A股的局部区域，比如说创业板有估值泡沫，早已成为公开的秘密。而证券市场历来的惯例就是公开的东西对证券市场几无影响力。也就是说，高估值不应该成为创业板指以及整个A股市场在近期急跌的理由。但是，高估值一旦丧失资金面的支撑，那么，高估值还是成为创业板、主板市场下跌的直接推动力。也就是说，本轮A股市场的调整，表面看来是高估值为催化剂。但实质上却是因为资金层面出现了问题，从而导致了高估值成为下跌的理由。

就目前来说，资金面出现问题，主要是因为两个因素，一是市场参与者预期出现了变化。由于当前PMI值的回升、房地产销售回暖等诸多信息表明宏观经济已经企稳，这就意味着进一步的货币宽松政策就面临着难产。而本周四关于75%存贷比的取消，就说明了降准、降息的预期进一步减弱，从而意味着A股市场的资金环境出现了微妙的变化。

二是降杠杆的政策动向非常明显。不仅仅是相关部门出台了关于限制HOMS等民间配资进入A股市场的政策，而且各券商也纷纷响应。与此同时，相关券商还出台了关于融资标的证券的抵押率，如此种种就意味着融资杠杆率降低，所以，沪深两市的融资余额明显下降，这也说明了融资买盘力量在削弱。而本轮行情的逻辑之一就是加杠杆，因此，降杠杆的政策导向以及降杠杆已经显现效应，就意味着行情的逻辑削弱、证券市场的资金总量在降低，市场的浮力随之降低，既如此，对高估值的容忍度迅速降低，市场压力也就源源不断地释放出来。

急跌或有反抽，但难改趋势

高估值品种在释放出调整压力的同时，也由于融资融券的加杠杆以及股指期货的助涨助跌效应，就如同地震一般，迅速释放出强大的做空能量，也就有了周四、周五的剧烈下跌。不过，短线的急跌也使得做空能量得到了最大程度的释放，也就是说，经过周五的急跌之后，短线A股的做空能量已经削弱，不排除下周初A股有所回稳的可能性。

但是，经过近几个交易日的急跌，始于2012年12月以来的上升趋势，已经面临着挑战与考验。一方面是因为创业板指在近期的持续下跌，说明长线资金已经开始撤出市场。撤离的长线资金，不可能仅仅因为区区30%的调整空间又转身反扑A股市场的。所以，资金总量并不会有实质性的增加。另一方面则是宏观经济虽然企稳，但是，企稳的基础又是那么的嬴弱，很难对庞大的传统产业形成直接的业绩提振效应，尤其是钢铁、水泥、房地产等产业链，因为目前房地产的回稳主要是一线城市、核心城市。对于广大的二、三线城市的地产销售来说，仍然是疲软格局，因此，本轮行情缺乏业绩的高成长。也就是说，降低估值的动力只能由股价的下跌来完成。而不像前些年，估值的降低还有业绩的成长动力。

据此，短线A股市场可能会因为急跌而反抽，但整体上很难改变A股市场在近期形成的下跌趋势、调整趋势。甚至连5日均线都难以碰到，尤其是创业板，长线资金通过持续大面积的跌停板来出货，如此的无情，还能够指望创业板有多大的反弹空间嘛？！所以，在操作中，仍宜谨慎，尽量不加大仓位。而且，利用每一次的反弹，减轻仓位。

源达投顾：一泻千里 或向4000点靠近

周四的法定砸盘日以一颗中阴结束了此前连续两天的小反弹，周五则一去千里，早盘直接跳空低开，短暂上攻无果后进而一泻千里，一度大跌逾8%，后期或将向4000点狂奔。创业板指则更为惨烈，一度跌逾9%，尾盘一小时几乎维持在当日低点不动，一度让市场以为跌停。而周五市场共有2000多只个股跌停，其惨烈程度只能让历史来铭记，而之于投资者则只能忍痛接受教训了。

但是从此前各方面分析可以发现，对于周四、周五连续两日的暴跌是可以预料到的。在本周市场出现反弹之际，我们则指出，投资者还需审慎看待，一方面是市场量能未能跟进，加之短期均线均已走坏，仍需时间修正，因此反弹之路或难以一帆风顺；另一方面则是对市场举足轻重的券商、银行、保险等权重板块不主动作为，反而破位杀跌，短期难以重拾升势，因此大盘继续反弹无望。

而对于今日市场，备受关注的“2015年陆家嘴论坛”今日隆重开幕，证监会主席肖钢将做演讲，市场对此给予厚望，希望能从中听出一些对当前市场利好的消息，但事与愿违，演讲过程中其并未提及近日股市行情，演讲结束后则匆匆离场，不免令人大失所望。对于此，A股市场则以暴跌来回应。鉴于此种情况，投资者无能为力，当前所能做的则是关注周末消息面情况，关注相关部门能否对此发声，以及官方表态。

总而言之，当前市场无论从权重板块表现、市场自身运行轨迹，还是从官方表态来看，短期市场均不具备反弹条件，从近日市场走势则可见一斑。因此在本周市场大跌后，投资者切莫盲目抄底，因为无论从周线还是月线来看，市场仍有向4000点一线靠近的需求，投资者还需以观望为主。

华讯财经：千股跌停上演 谁导演了暴跌惨案

沪深两市今日大幅低开，其中沪指开盘报4399.93点，跌2.82%；深指开盘报15196.56点，跌3.16%。创业板指开盘报3078.40点，跌3.99%。沪深股指午后加速下跌，沪指跌逾6%，逼近4200点，题材股全线暴跌，午后开盘震荡走低，创业板创历史最大单日跌幅。板块方面，证券、银行、保险跌幅靠后，信息安全、互联网+、国产软件、医疗保健暴跌靠前。

消息面上，1、国内首批民营宽带试点获批：苏宁云商等三家民营企业6月23日获得江苏省通信管理局正式在南京市开展宽带接入网业务试点的批文。作为国内首批获准接入民营宽带试点的企业，苏宁云商可以直接面向企业单位等商业机构和普通住宅用户提供宽带服务。2、钢铁转型发展计划发布在即：从工信部原材料工业司钢铁处获悉，《钢铁工业转型发展行动计划》已经制定完成，正在走发布程序，近期即将发布。之前市场预期该计划将提出"压缩8000万吨钢铁产能和钢铁企业数量控制在300家左右”目标。

此次下跌的主要原因，应该是资金面的供给不足和心理恐慌造成的。此前，证监会重申，证券公司不得通过网上证券交易接口，为场外配资提供便利。证监会严查场外配资，这些去杠杆的措施会加剧市场资金的紧张程度。此外，监管层最近一直加强对两融业务的监管，规定券商两融金额不得超过公司净资本的4倍，同时调整投资者门槛，允许合理展期，并要求券商自查场外配资。目前券商对配资业务的清理主要集中在非机构类的个人投资者账户上，其中部分券商已在对个人的配资买入仓位进行强制平仓清出处理。

两市大幅低开，沪指跌逾4%回升，技术上，沪指跌破60日均线，短期从形态上来看，指数二次探底的迹象，关注4200点支撑。创业板回补了5月11日2975点上方缺口，短期跌逾千点，有望超跌反弹。指数跌破60日均线，预计沪指下一支撑位将下移至4100点附近。市场短期已经崩溃，多头完全无再战之心，后市或将继续下跌。对于投资者而言，如果市场出现超跌反抽，或是出场良机，留得青山在不愁没柴烧。

从操作上看，关注监管层动向，热点轮动，仔细择股。一是主板中的国企改革、一带一路主题，当前处于预期阶段，利好未兑现完毕；二是创业板为首的中小盘股，代表转型方向，正结合高送转、兼并重组等展开炒作。因此无论是二线蓝筹，还是产业资本护盘的小盘股，只要其中尚有利好预期、故事未讲完、主力运作周期尚未结束的标的，再杀跌则往往有错杀嫌疑，投资者不妨逢低接纳！
中航证券：风物长宜放眼量 牛市尚未终结

今日两市大幅低开，之后快速向下俯冲，9:50出现一波较弱的反弹，之后再度走低至中午收盘；午后股指继续向下，近期非常抗跌的金融股尾盘也开始跳水，沪指跌幅近8%，创业板创出历史单日9%最大跌幅；盘面热点：所有板块全线翻绿；总体来说：今日两市走出大跌的行情。

连续的大跌让市场几乎没有一点喘气机会，超级牛市突然变成了超级熊市，下跌速度和力度之大也是近年来较为罕见的，各种下跌的因素分析型文章成为当下股民最喜欢阅读的类型；去杠杆、上交所设计新兴板等等消息成为本次下跌的罪魁祸首；而春风顾问团樊波的观点有些不同，难道没有这些消息市场就不下跌了吗？只能说涨涨跌跌是股市的自然规律，涨多了回调、跌多了回升都属于股市的基本特征。

本次市场急速的下跌，在历史上也的多次发生，不管是2009年8月3478点之后的下跌，还是2007年的530大跌，以及96年12月的大跌，均让投资者胆战心惊；这几次的下跌一个共同的特点就是速度非常快，而另一个共同特点就是，市场经过一段时间的休整后又都拉了回去，大多数还刷新了前期的新高；诚然，近9天的下跌让投资者的热情迅速冷却，几乎不敢憧憬牛市还将继续，但站在更长远角度来审视目前的下跌，也依然是中国证券市场的一次花絮，目前是考验投资者格局的时候，是在意短期的下跌，还是把周期放长一些看待，不同的态度结果将大相径庭。

总结一句话：涨涨跌跌是股市的自然规律，急速的下跌更能够起到彻底洗盘的作用，建议投资者保持理性的态度看待本次下跌，风雨之后的中国股市依然将健康发展







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