周二早间创业板低开低走，一度跌幅超过7%，临近午盘大幅拉升。板块中前期明星个股，乐视网涨停，全通教育、光线传媒涨逾8%，东方财富涨逾6%。

　　截止午间收盘，创业板指报2674.49点，下跌15.27点，跌幅0.57%。

　　创业板板块中12只个股涨停，66只个股上涨；跌停个股达88只，240只个股跌幅超5%以上。

周二早盘沪深两市双双低开逾1%，在抄底资金涌入下，沪指小幅翻红。随后再度下挫，跌破4000点大关及周一盘中低点，临近午盘，三大股指快速拉升。大金融板块表现强势，交通银行、招商银行等均涨逾5%，保险板块4只个股全部保持红盘。

上证指数 4052.47 -0.01%
　　截止午间收盘，沪指报4052.66点，下跌0.37点，跌幅0.01%；深成指报13464.19点，下跌102.08点，跌幅0.75%；创业板指报2674.49点，下跌15.27点，跌幅0.57%。

　　板块方面，银行、保险、券商、机场等涨幅居前；船舶制造、航天国防、港口、造纸等跌幅居前。

　　个股方面，N恒通、太极实业(600667,股吧)、中兴商业(000715,股吧)、步森股份(002569,股吧)、红蜻蜓、国泰君安等涨幅居前；太阳纸业(002078,股吧)、嘉寓股份(300117,股吧)、金杯电工(002533,股吧)、冠福股份(002102,股吧)等跌幅居前。两市不计ST板块只个股39只涨停，上涨个股480只；逾350只跌停，跌幅超7%以上个股760只。

　　后市观点

　　巨丰投顾：昨夜管理层的密集利好，难以抵抗A股的非理性杀跌。沪指小幅反弹后，再次开启暴跌模式，创业板连续3天盘中暴跌近8%，两市跌停个股近一千家！经过连续10多天的大幅杀跌，市场信心崩溃，银行股独木难支，沪指再创调整新低。大盘巨震后，需要时间来修复。建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股。

　　市场杠杆降低之后，会出现持续的成交量萎缩，具体量能，可以参考春节前，配资尚未大规模兴起之际。市场中长期见到6124是没有悬念的，但眼下的问题是保命自救！一定要把握好杠杆，一定要注意融资盘的踩踏风险。

　　天信投资：因为股指的下跌，股票型基金也被投资者陆续地大量赎回，而这又逼迫着基金公司卖出股票，有一定的助跌作用。而养老金入市规定投入股市的限额比例是最高为30%，在当前的态势下，能够带来的资金供给作用也是有限的。

　　最重要的是，市场恐慌情绪蔓延，无论是机构还是散户，都是在陆续抛售，昨日成交量迅速放大，也表明卖出的数量在增加，当初的坚定持股者也变得犹豫起来，甚至加入了抛售的队伍中。在市场中，信心比黄金重要！但是短期走势，却给持股者不断泼冷水，因而在市场信心恢复前，在市场情绪稳定前，切莫轻言抄底，场外观望为宜。市场的自行修复，需要用时间来换。　

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　　交易所暂停五家上市公司股票融资买入

　　上交所、深交所30日发布公告，暂停五家公司股票的融资买入。其中，上交所暂停尖峰集团(600668,股吧)、一拖股份(601038,股吧)、博瑞传播(600880,股吧)的融资买入，深交所暂停五矿稀土(000831,股吧)和北纬通信(002148,股吧)的融资买入。

　　发改委发文推进建设长江经济带国家级示范区

　　记者30日从发改委网站获悉，为引导长江经济带产业转型升级和分工协作，促进产业转移和生产要素跨区域合理流动和优化配置，推动经济提质增效升级，发改委对以长江经济带国家级、省级开发区为载体开展国家级转型升级示范开发区建设工作，提出相关具体实施意见。

　　意见提出的主要任务包括承接国际产业转移，促进开放型经济发展；承接国际、沿海产业转移，带动区域协调发展；产城互动，引导产业和城市同步融合发展；低碳减排，建设绿色发展示范开发区；创新驱动，建设科技引领示范开发区；制度创新，建设投资环境示范开发区。

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　　根据中国核建在证监会网站预披露的招股说明书，该公司拟募集资金用于27亿元人民币。中国核建已于6月24日经证监会发行审核委员会通过，一般拟上市企业“过会”后一个月内将进入交易所发行、挂牌交易。

　　国务院发布意见支持棚改危房改造

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　　意见提出，制定城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设三年计划（2015—2017年，以下简称三年计划）。2015—2017年，改造包括城市危房、城中村在内的各类棚户区住房1800万套（其中2015年580万套），农村危房1060万户（其中2015年432万户），加大棚改配套基础设施建设力度，使城市基础设施更加完备，布局合理、运行安全、服务便捷。

　　A股中，涉及棚改概念股有海伦哲(300201,股吧)、金隅股份(601992,股吧)、京投银泰(600683,股吧)、华帝股份(002035,股吧)、长春经开(600215,股吧)、天房发展(600322,股吧)、南通科技(600862,股吧)、新天科技(300259,股吧)、中天城投(000540,股吧)等。

　　央行开展500亿元逆回购 资金利率回落幅度预计有限

　　据市场人士称，央行30日周二上午继续公开市场逆回购操作，期限7天，交易量500亿元，较上周四增加150亿元。

　　市场人士认为，半年末时点将过，但预计资金利率回落幅度有限。进入7月，随着央行大幅降准降息、MLF续作和季末因素消除，资金利率将有所回落，但预计下行幅度有限，银行间7天利率可能会维持在2.5-3.2%的适度水平，难以再回落至2%以下的季度宽松区间。

周二早盘沪指再度低开，盘中小幅拉升后快速跳水，连续跌破4000、3900点，在创本轮调整新低3847.88，盘中巨震5.63%。盘面上恐慌抛盘再现，盘中近1500股跌停，题材股大面积跌停，金融股拉升护盘；临近午盘沪指探底回升跌幅收窄，沪深300(4275.092, 83.54, 1.99%)指数率先翻红，截止午盘沪指报4052.47点，跌0.56点，跌幅0.01%，成交4632亿元。保险、银行、证券暴力拉升护盘。

　　板块方面，银行、保险、证券大涨幅靠前，互联网、国产软件、医疗保健、传媒娱乐、体育概念、信息安全、核电核能等跌幅靠前。

　　6月29日晚间，管理层多管齐下呵护市场，释放五大利好：证监会[微博]紧急发声：股市平稳健康发展关系经济全局；《基本养老保险基金投资管理办法》公开征意见万亿养老金或将入市；汇金入市抄底护盘；监管层救市下调印花税或为大概率事件；险资今日主动净申购基金数十亿意在抄底蓝筹。

　　◆早盘简述

　　早盘，两市双双低开，小幅上行后再次杀跌，盘中连续走低，一度逼近3800点。盘面上，银行、保险以及券商等表现较强，而其板块悉数下跌，两市在连续暴跌后，再次上演跌停潮。临近尾盘，金融股全线拉升，指数瞬间上行反弹。

　　板块方面，保险、银行、证券直线拉升，全线走高，中字头、酿酒等低位拉升表现良好，而船舶、地热能、卫星导航等多题材概念股大幅走低。

　　◆重点要闻

　　国家加大3D打印医疗器械审批力度

　　日前，由国家食品药品监督管理总局医疗器械注册管理司主办、中国食品药品国际交流中心承办的3D打印医疗器械审评审批研讨会在北京召开。这次研讨会的主要目的是通过不同领域多种角度相互交流研讨，共同加深对3D打印医疗器械相关产品的认识，增进对相关领域创新产品审评审批方式的探讨，提升对3D打印医疗器械产品的审评审批水平，促进行业健康发展。

　　风力发电产品实行即征即退50%政策

　　为鼓励利用风力发电，促进相关产业健康发展，自2015年7月1日起，对纳税人销售自产的利用风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。

　　天津市加快建设海洋经济示范区

　　天津市政府周一发布，推进天津海洋经济科学发展示范区建设，加快海洋经济发展，天津市编制并开始实施海水资源综合利用循环经济、海洋工程装备产业、海洋服务业、海洋生物医药产业4个专项规划。

　　◆巨丰点评

　　观点：结合大盘，根据巨丰投顾当日投资策略，指数调整基本告一段落，目前逢低可分批建仓，坐等反弹良机。

　　大盘：早盘看，指数杀跌势头未减，早盘再现跌停潮。但值得注意的是，在连续暴跌后，管理层利好频出，只好表明政策护盘意图明显。而市场表现上，昨日以及今日银行股为代表的权重股小幅走强，预示抄底资金逐步介入。总体上，主板有所起色，但创业板加速赶底，影响个股和市场人气。所以，巨丰投顾郭一鸣认为，多方因素表明，此处已经进入底部区域，指数随时出现大反弹，目前千万不要割肉，逢低分批介入是主基调。对于后市，在上周暴跌之后，周末的降息和将准双箭齐发，表明管理层救市意愿极为强烈，也再次展现出市场总体向好情绪依旧之态势。结合前期党报发文的4000点牛市论，政策意图以机构显而易见。而从盘面表现上，今日下探后抄底资金再此显现，市场此位置底部将逐步形成。目前可积极逢低建仓。至于后市，指数反弹在即，但反复还将延续，高抛低吸做差是目前主要的操作建议。

　　建议：券商、银行、保险等中线逢低逐步介入，煤炭、有色、电力等二线蓝筹可继续持有；同时，题材股方面，可逢低潜伏环保、传媒、核电等概念股。此外，围绕着政策导向，国资改革等依旧是全年炒作的主要主题，值得重点布局。

　　后市展望

　　王亚伟：现在是价值投资黄金时期 买入成长股

　　千合资本王亚伟观点：没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。站在一个中长期的角度，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。千合资本认为，现在是进行价值投资的黄金时期，买入并持有优质的价值股和成长股，是当下的理性选择。

　　裘国根：股市新的结构性行情正在酝酿

　　重阳投资裘国根观点：风险往往是涨出来的，机会往往是跌出来的。近期股市的大幅下挫，为理性投资者提供了难得的入市机会。投资逻辑上，居民大类资产从不动产向动产尤其是权益资产转移的趋势并未改变；中性偏松的货币政策和利率中长期向下的趋势也将延续，随着银行存贷比“红线”的取消，将提升基准利率对实际贷款利率的引导作用，从而切实降低实体经济融资成本；由于股价大幅下挫，风险收益比更趋合理，新的结构性行情正在酝酿。

　　江晖：牛市延续仍可期待 消费板块将站上风口

　　星石投资江晖观点：我们判断本次中期调整的幅度应该在20%左右，目前看已经有望逐步企稳。支撑本轮牛市的基本逻辑没有改变，大类资产配置持续转移，资金源源不断涌入股市，一旦决策层稳定住市场信心，未来牛市延续仍可期待。

　　1.19大跌后A股市场热点由周期股转向科技股，同样，经过本次调整，我们判断市场风格将再度发生转换。消费板块在牛市启动以来整体涨幅相对滞后，估值相对较低，补涨需求强烈，更为值得关注的是消费板块业绩正在发生反转。我们判断消费板块有望站上下一阶段市场风口之上。

　　莫泰山：4000点附近可以逐渐入场

　　博道投资莫泰山观点：市场经过近期大幅调整，风险收益比已逐渐改善。近期市场人士主要担心融资盘强平造成的负反馈循环强化，有一定的恐慌情绪，其实从证券金融公司答记者问公布的信息看，情况基本可控，“事故”现场，恐慌必然多输，理性才能多赢。我们认为，4000点附近，是可以逐渐入场的时机。

今日两市大幅低开，开盘后沪指一度拉升翻红，但随后再次下挫近5%失守3900点，创业板暴跌逾7%失守2500，题材股全线重挫。10：43过后，两市震荡回升，沪指重回4000点，振幅达5.63%。截至上午收盘，沪指跌0.01%，报4052.47点，成交4632亿元；深成指跌0.75%，报13464.2点，成交3178亿元。

板块方面，网贷概念走势疲软，勤上光电、得润电子、生意宝等9只个股跌停。体育概念走弱，双象股份、兰生股份等5只个股跌停。信息安全回调，启明信息、任子行等8只个股跌停。保险板块走势强劲，中国人寿、中国太保涨逾5%，新华保险涨逾4%，中国平安涨逾3%。银行板块走强，招商银行、交通银行、宁波银行涨逾7%。券商板块走强，国泰君安涨停，海通证券涨逾6%。

消息面上，养老金投资办法公开征言 投资股票类产品不超30%；证监会回应大跌：回调过快不利于股市健康发展；监管层酝酿救市 下调印花税或为大概率事件；中央汇金疑似出手：周一砸100亿申购四大蓝筹ETF；配资平台澄清"清仓"通知 “穿仓”样本浮出水面；国泰君安上市次日开板 次新股“小弟”拿啥壮胆；保监会发布数据：险资5月入市比例再创新高；35家公司集中申请停牌 或为主动回避非理性暴跌；亚投行协定北京签署 “一带一路”概念或反弹；海航系抛大手笔定增 西安民生募资400亿转战O2O。

尽管大盘在近两周经历了“惊心动魄”的杀跌，创业板从高点已跌逾30%，主板也未幸免于难，但主流券商研究机构认为“牛心依旧”。

兴业证券认为，此轮长期牛市的逻辑和基础依然坚固。这轮牛市基础在于转型和改革持续推动并且持续利用直接融资、股权投资，A股市场是其中关键的构成部分。经济转型期的核心任务是转型兼顾增长，经济转型、发展应该和中国资本市场的发展相辅相成，一个充满活力的资本市场对于推动经济转型、引导资源配置，提升效率具有战略性、全局性意义。

申万宏源分析师王胜表示，从一年以上的周期看，牛市逻辑尚未被破坏，上周末央行的降准降息提供了股市去杠杆的“缓冲垫”，货币政策不再宽松被证伪，政策信号意义大于实质意义。

既然牛市逻辑依然存在，市场为何会如此大跌呢？国泰君安表示，近期市场最大的影响因素仍是风险偏好的变化，而非流动性变化。风险偏好的变化源自两个层面：第一，被动性风险偏好下降。近期高风险投资者表达风险偏好的能力被外部政策限制，这主要是由筹码的进一步集中及对流动性本身的冲击所引起；第二，主动性风险偏好下降。近期随着市场波动性提升，一部分绝对收益型投资者锁定收益。

不过在兴业证券看来，此轮千点级别调整的导火索可总结为年中流动性的季节性偏紧及规范场外融资和杠杆交易的累积效应显现。经历大跌之后，投资者最关心的问题无疑是市场能否打破负面循环、从恐慌性“多杀多”中恢复理性。

对此，兴业证券最新策略报告中进一步认为，上周末超预期“降息降准”同时推出，政策维稳应对很及时给力，有望打破此前“多杀多、融资盘杠杆强平”的负面循环。立足中期看，此次“大尖顶”调整是此轮长期牛市的中期调整，标志着牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段。“大尖顶”大跌之后，将迎来个股行情的大分化，需要盘整来等待改革、创新、股权投资大繁荣所产生的成果，进而吸引海内外资金重新大规模入场。

国泰君安也表示，目前市场最主要的影响因素是风险偏好和市场微观结构的变化。央行的货币政策调整有助于增强流动性、降低市场波幅，但风险偏好进一步提升需要持续性利好政策出台。

对于未来可关注的标的，机构观点较为一致。国泰君安建议用成长的确定性叠加低估值应对市场震荡。关注安全边际和确定性，符合业绩高增长、低估值、股票分散度高、涨幅低、高分红高股息率的公司和行业将更受青睐。申万宏源判断风格将维持均衡，未来大股票甚至略占优势，应选择真正优质公司布局，尤其是次新股中的超跌标的。

今日沪指小幅低开，早盘稍有反弹后就开始阴跌，盘中更是一度跌破120日均线。创业板依旧保持领跌状态，盘中更是下砸超7%，下方仅有半年线做支撑。

今日观察盘面可以发现，主板明显强势于中小板、创业板。因受周末降准降息消息刺激，银行这一权重板块成为抗跌排头兵，银行个股均保持翻红行情。反观创业板，临近中午收盘，乐视网[10.01% 资金 研报]（300104）强势上冲涨停板。不难发现，在如此严峻的市场下，权重板块成为资金首要避难所，而创业板或吹响市场反弹号角。 今日有消息称，四大蓝筹权重ETF出现近100亿净申购，显示已有神秘资金抄底股市；另外，也有消息表示，保险资金昨日主动净申购基金数十亿，或许也意在抄底蓝筹股。分析认为，如此密集的释放利好消息，管理层呵护市场意图明显。

总体来看，多重利好刺激下的A股市场，虽然缓解了市场恐慌杀跌导致场外配资大面积爆仓的危险局面，但按照今日早盘形式来看，市场信心需要进一步恢复。大盘在经历连续下跌后，有望迎来报复性反弹，投资者逢低买入，不过依然要避开已被严重恶炒的股票。(

【盘面简述】：
　　昨夜管理层的密集利好，难以抵抗A股的非理性杀跌。沪指小幅反弹后，再次开启暴跌模式，创业板连续3天盘中暴跌近8%，两市跌停个股近一千家！经过连续10多天的大幅杀跌，市场信心崩溃，银行股独木难支，沪指再创调整新低。大盘巨震后，需要时间来修复。建议投资者在控制仓位的前提下，继续低吸受益经济刺激计划的滞涨蓝筹以及正处于风口的国资改革题材股。
　　【板块方面】：
　　银行股成为早盘唯一亮点：交通银行、招商银行、民生银行领涨，但半数以上银行股依旧下跌。
　　【消息面】：
　　1、证监会最新数据揭示：两融风险可控配资风险获相当释放
　　证监会新闻发言人张晓军表示，总体来看，证券公司融资融券业务运行正常、风险可控，6月15日至26日因维持担保比例不足而强平的金额仅961万元，截至26日客户整体维持担保比例247%。目前通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模余额为4400亿元，平均杠杆约3倍，子账户数已由5月24日高峰时的37万户降至昨日的19万户，意味着场外配资的风险已有相当程度的释放。
　　2、养老金入市将开闸比例最高可达30%
　　业内期待已久的养老金投资运营改革方案终于有了新进展，《基本养老保险基金投资管理办法》昨起公开征求意见。征求意见稿明确，养老基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。
　　3、千点暴跌两市净流出资金逾7000亿
　　周末“双降”利好并没有给市场带来多久暖意，大盘仍延续了此前的急跌走势，伴随着市场的持续下跌，资金也出现巨额流出现象。自6月15日大盘持续下跌以来，A股市场累计净流出资金超过7000亿元。
　　【巨丰观点】：
　　昨夜管理层的密集利好，难以抵抗A股的非理性杀跌。沪指小幅反弹后，再次开启暴跌模式，创业板连续3天盘中暴跌近8%，两市跌停个股近一千家！经过连续10多天的大幅杀跌，市场信心崩溃，银行股独木难支，沪指再创调整新低。
　　央行降息降准、证金公司盘中紧急公布平仓数据、保险资金入市、国家队进场等没能A股的崩盘式下跌；昨晚又有两大重磅利好出炉：
　　其一、晚上7点，人社部发布《养老保险基金投资管理办法》征求意见稿，意味着万亿养老金入市时间将大大提前。
　　其二、晚上10点，证监会以答记者问的形式表态安抚市场，认为“回调过快不利于股市健康发展”；并指出，近期，有一些否定改革成效，唱空中国经济，动摇市场信心的不负责传言和言论，扰乱市场秩序，投资者要不轻信、不盲从。关于场外配资的表态：“HOMS子账户数从高峰时的37万户下降到今天的19万户，场外配资的风险已有相当程度的释放”、“抑制涉嫌违反账户实名制规定的场外配资活动”。
　　但是管理层连续的利好，并未能够阻挡市场杀跌的步伐。
　　市场杠杆降低之后，会出现持续的成交量萎缩，具体量能，可以参考春节前，配资尚未大规模兴起之际。市场中长期见到6124是没有悬念的，但眼下的问题是保命自救！一定要把握好杠杆，一定要注意融资盘的踩踏风险。