主题：回顾全球史上3次大股灾

案例一：1987年美国股灾

　　1987年10月19曰，星期一。华尔街上的纽约股票市场刮起了股票暴跌的风潮，爆发了历史上最大的一次崩盘事件。道琼斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，创下自1941年以来单日跌幅最高纪录。6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美元，其价值相当于美国全年国民生产总值的1/8。这次股市暴跌震惊了整个金融世界，并在全世界股票市场产生“多米诺骨牌”效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。股市暴跌狂潮再西方各国股民中引起巨大恐慌，许多百万富翁一夜之间沦为贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。

　　政府措施：美国1987年股灾后，美联储大量购买政府债券并降低利率，美国政府表态会全力保障市场流动性供应，向多家大公司提供资金以便回购股票，以及与他国协调汇率政策，避免游资大量流出。

　　最后结局：翌日道琼斯指数报复性反弹，市场逐渐稳定，经过几个季度的盘整后超过前期高点。

　　案例二：1997-1998香港大股灾

　　1997年之前，香港股市一片繁荣，但累计的风险泡沫给国际“金融大鳄”以可乘之机，在其打压之下，恒生指数从1997年8月7日16673点开始急剧下跌，1997年10月28日就跌破10000点，跌幅达45.6%，股市市值两个月之内蒸发21,000亿，缩水三分之一。1998年继续下跌，同年8月13日达到6660低点。股灾后，香港楼市在短短一年内，大跌七成，超过10万名业主成为“负资产”，在很长一段时间里，楼市都未能恢复元气，整体楼价只有1997年的60%以下，并仍有逾6,000名业主未脱离“负资产”之列。

　　政府措施：香港1998年股灾，香港政府动用外汇基金买入港元保持汇率和利率稳定，大手买入恒指蓝筹成分股托市，同时颁布限制卖空和外汇、证券交易和结算新规定打击空头，以及蓝筹、红筹公司回购股份。

　　最后结局：在一系列政策下，救市效果显现，恒生指数逐渐企稳回升，到1999年7月重上14000点。

　　案例三：2008年美国股灾

　　受美国次贷危机冲击，美股2008年遭遇了新世纪以来最大危机。根据市场数据，相比2007年最后一个交易日的收市点位，2008年纽约股市标准普尔500指数下跌了40.6%。在历史上此前仅有1931年的市场跌幅超过目前水平，达到47.1%。而根据道琼斯威尔希尔5000指数所反映的情况，2008年以来美国股市市值“蒸发”达创纪录的7.3万亿美元之巨。

　　政府措施：联邦政府接管两房、援助AIG，财政部和证券交易委员会分别出台稳定基金和限制金融股卖空，国会通过7000亿美元救助计划包括援助企业巨头、购买养老金计划、房屋抵押贷款等。

　　最后结局：在政府积极救助下，市场恐慌情绪开始缓解，美股2009年3月起触底反弹，开启迄今6年多的长牛慢牛行情。

　　【结语】：从各国救市经验来看，政府各项措施不会立即让乾坤扭转，这时，考验的是耐心与信心。


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