周四早盘沪深两市低开逾2%，沪指一度下挫击破3400点关口，十点后题材股全面反攻，指数快速拉升，中小板则率先翻红，沪指快速拉升涨幅超过2%，随后沪指有所回落，激战3500关口；权重个股今日则出现下跌走势，中国石油一度跌逾8%。临近午间收盘，涨停潮再现，涨停个股范围扩大超过400只。

上证指数 3552.78 1.30%
　　截止午间收盘。上证指数报3552.78点，上涨45.58点，涨幅1.30%，成交3971亿元；深成指报11392.74点，上涨351.85点，涨幅3.19%，成交2110亿元；创业板指报2429.26点，上涨65.21点，涨幅2.76%，成交510亿元。

　　板块方面，航天国防、农林、机场、港口、家电等涨幅居前；石油石化、银行、保险等权重股跌幅居前。

　　个股方面，紫江企业、民丰特纸、创业环保等超过420只个股涨停；涨幅超7%以上个股达1000只；50余只个股下跌，跌幅超3%以上个股35只。

　　后市展望

　　山东神光认为，市场救市动作加大，但场外配资和两融市场的连续跌停平仓对市场造成恶性循环，但护盘蓝筹股决心坚定，山东神光预期短期股指仍将以宽幅震荡探底寻求支撑为主，建议控制仓位，谨慎操作。

　　天信投资认为，今日又有消息称，证监会放宽相关规定，鼓励大股东及董监高增持支持。要求约谈近6个月内减持的股东。大股东6个月内不得减持。同时，证金公司向21家券商提供2600亿信用额度。称流动性充裕，能维护好市场稳定。将加大对中小市值股票的购买力度。申购五家公募基金主动型基金份额，共2000亿元。

　　这些举措的顺利落实无疑会增加市场的流动性，在一定程度上会有效遏制住之前开盘就出现个股的跌停潮。也只有市场流动性充足，交投活跃，才能如实反映股票的真实市场价格，而不是一边倒的恐慌，买盘严重不足和情绪极度恐慌是近期暴跌的导火索。

　　随着后期这些举措了相继落实，市场的流动性释放出来，短期股指维稳的概率还是比较大的，当然这还需要后期继续观察盘面的变化。最近几日上市公司争相申请停牌避险，市场恐慌情绪由此可见一斑。故而在操作上，还是要耐心等待大盘企稳。短期来看，目前即使不是大盘的底部，也是接近底部的区域，因而恐慌性的抛售就不必了。建议投资者保持平和的心态，积极等待大盘的企稳和后续入场的信号。

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　　公安部会同证监会排查近期恶意卖空线索

　　据新华视点7月9日消息，今天（9日）上午公安部副部长孟庆丰带队到证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索，显示监管部门要出重拳打击违法违规行为的动作。

　　保监会再发声挺股市

　　今日，保监会在提高险资入市比例的基础上再出重拳挺股市。保监会称，为维护资本市场健康稳定发展，防止股市非理性下跌，切实维护投资者和投保人合法权益，现就有关事项通知如下：

　　保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金，与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，可以协商合理确定还款期限，不得单方强制要求证券公司提前还款。保监会表示，通知自发布之日起执行。

　　银监会四措施维护资本市场稳定 允许银行调整股票质押贷款期限

　　7月9日，中国银监会新闻发言人指出，为促进资本市场持续稳健发展，银监会向银行业金融机构提出：

　　一、允许银行业金融机构对已到期的股票质押贷款与客户重新合理确定期限。质押率低于合约规定的，允许双方自行商定押品调整。

　　二、支持银行业金融机构主动与委托理财和信托投资客户协商，合理调整证券投资的风险预警线和平仓线。

　　三、鼓励银行业金融机构与中国证券金融股份有限公司开展同业合作，提供同业融资。

　　四、支持银行业金融机构对回购本企业股票的上市公司提供质押融资，加强对实体经济的金融服务，促进实体经济持续健康发展。

　　央行9日继续逆回购

　　央行9日继续逆回购操作。人民银行于本周四（7月9日）以利率招标方式开展了逆回购操作。期限7天，交易量350亿元，中标利率2.50%。

　　自6月25日以来，央行持续在公开市场进行逆回购操作，向市场注入流动性。从广义流动性来看，银行间资金整体利率平稳，央行维持宽货币、稳汇率的政策，市场负面情绪正在逐步修复。

　　但分析师指出，随着股市大幅下挫，流动性风险或蔓延，股市暴跌的恐慌或传染至债市。但最恐慌的阶段可能很快过去，从广义流动性来看，资金利率整体平稳，但不要大意情敌流动性冲击风险。

周四早盘 沪深两市双双低开，沪指探底后，开始呈回升趋势，在跌停股打开刺激下，市场人气爆棚，10点10分左右直线拉升翻红，后冲高回落，在3500点上下展开争夺战，盘面上，题材股回暖，临近午盘，小幅回升，截至午间收盘，沪指报3552.78点，涨45.59点，涨幅1.30%，成交3970亿；深成指报11392.74点，涨幅3.19%；创业板指报2429.26点，涨幅2.76%。

　　板块方面，飞机制造、公路桥梁、家电制造、船舶制造、医药行业涨幅靠前，金融行业、石油行业、中字头跌幅靠前。

　　【机构观点】

　　广州万隆：中央救市军团倾巢出动 空头或遭毁灭性打击

　　上帝欲使其灭亡，必先让其疯狂！近段时间空头无视重磅利好政策。持续杀跌可谓到了疯狂地步。然而空军如此疯狂杀跌反而激发了多方更大规模反击，中央救市军团倾巢大出动，周四空头期指、现货市场开始全线失守，空头或将遭毁灭性打击。 周三权重股沦陷，大盘再次大幅破位后，中央救市行动开始全线升级。先是央行表示，将通过多种渠道支持证金公司维护股票市场，市场流动性无忧；然后国资委、财政部等表示支持相关企业不减持上市公司股票；另外，证监会要求上市公司大股东半年内不得减持，并鼓励增持，不少公司响应号召，纷纷增持自家公司股票；同时保监会也提高了保险资金投资蓝筹监管比例、国家队汇金宣布继续买ETF，中信期货更是在沪深300期指主力合约上大举做多，单日新增3.06万手多单，周四IC1507封涨停，直捣空头黄龙，大盘止跌反弹可期。因此，对严重超跌、股东增持、错杀绩优个股，我们可适当增加增加仓位。

　　在救市军团众志成城出动下，市场确实有望迎来真正止跌反弹。但我们也须明白，由于当前是超跌后的反弹，市场情绪未完全修复，只有具有产业资本大举增持与符合战略新兴产业错杀类个股个股，方能走出持续性反弹行情，如以下两大类股票。

　　1，超300家上市公司加入增持大军。不能减持，鼓励增持，这是监管层和上市公司向市场传递的信号。尽管这些力量还不足以支撑住市场，但中长期由于股东增持，未来上市公司资本运作动作将更加频繁，此类股报复性反弹可期。

　　2，八省市出台体育产业实施意见，总规模接近2万亿。体育消费在我国仍处于起步阶段，未来市场想象空间巨大。随着各地体育政策的陆续制定发布，对行业和相关优秀公司的超预期利好有望不断出现。此类股本轮杀跌被错杀可能性大，后市将迎修复性反弹行情。

　　所谓炒股不应与政策作对，在中央救市军团全线出动回击下，前期非理性暴跌将正式告一段，当前或正是战略性抄底、补仓摊低成本的黄金期。特别是对上面两大主线产业资本被套与错杀类个股，在风云后我们更不应盲目再杀跌。

今日沪深两市早盘大幅低开，小幅下探后，便开始向上急拉上行，盘中一度突破3600点，随后围绕昨日点位开启震荡走势。创业板方面，今日成为多方领头羊，开盘不久便开始报复性上涨，个股更是清一色上涨，除停牌外没有下跌。

板块热点看，今日众多板块都迎来报复性反弹。中小板、创业板频频出现从跌停到翻红甚至涨停的行情。板块来看，计算机板块今日超跌反弹，同方股份[10.02% 资金 研报]（600100）、华东电脑[10.02% 资金 研报]（600850）、创业软件（300451）、真视通（002771）等个股早盘便强势封上涨停板。医疗板块、电子板块紧随其后，华润万东[10.00% 资金 研报]（600055）、天坛生物[10.02% 资金 研报]（600161）、海正药业[10.02% 资金 研报]（600267）、天津普林[10.05% 资金 研报]（002134）等个股纷纷涨停。今日空方力量衰竭，多方能量积蓄已久，上涨已成必然。



消息面看：昨日央行发声，为支持股票市场稳定发展，中国人民银行积极协助中国证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性；证监会鼓励大股东及董监高增持。允许近期减持过股票的产业资本可以通过证券公司定向资管等方式立即在二级市场增持本公司股票。分析来看，央行证监会多次表态支持股市，目的在于接触市场担心的流动性问题，并稳定市场情绪，提振投资信心，并最终化解股市危机的重磅底牌。

总体来看，前期严重暴跌，已为多方蓄力多时，超跌后的报复性上涨成为当前市场主旋律，加上前期国家队巨额资金托市，近期倡导产业资本自救，无论从资金面还是政策面都给予市场活力，朝此“超跌+产业资本自救+国家队护盘”要素共振的方向发动攻击，引爆具有震慑力的反弹尖刀，今日市场仍旧将持续震荡上行为主。(同花顺[8.06% 资金 研报]（300033）财经原创中心)

今日三大指数低开，盘中一度跌近4%失守3400点。后在小盘股活跃、权重股拉升的带动之下，指数震荡拉升强势翻红。其中，沪指、深成指一度涨逾3%，创业板指涨逾2%。沪指盘中最高上冲至3598.96点，振幅达6.43%。随后沪指又震荡回落，在3500点位附近震荡。题材股全面开花，权重股拉升，近150只非ST个股涨停。

截至中午收盘，沪指报3552.78点，上涨45.58点，涨幅1.30%，成交3970.95亿；深成指报11392.74点，上涨351.85点，涨幅3.19%，成交2110.30亿。创业板报2429.26点，上涨65.21点，涨幅2.76%，成交510.20亿。

中国经济网记者从盘面获悉，次新股、航天军工、互联网、国产软件、信息安全、医药涨幅靠前，银行、保险、ST板块跌幅靠前。

分析认为，近期市场持续暴跌，市场情绪出现极度恐慌，已近崩溃状态，这是本轮牛市以来最大级别一次调整，沪深两市主板、中小板、创业板周三盘中都创出新低，腰斩的个股已经比比皆是，市场正在处于寻找底部的区间，不可轻易抢反弹。但价值投资者可以精挑被错杀的质优股少量建仓。中长线投资者耐心等待大盘反弹。诸多重磅救市措施出台，如果市场继续下跌，管理层会继续出利好救市，在此位置，投资者不宜过度悲观。

四（9日）早盘，沪深两市双双低开，沪指探底后，开始呈回升趋势，在跌停股打开刺激下，市场人气爆棚，10点10分左右直线拉升翻红，后冲高回落，在3500点上下展开争夺战，盘面上，题材股回暖，临近午盘，小幅回升，截止午盘，沪指报3552.78点，涨45.59点，涨幅1.30%，成交3970亿，创业板报2429.26点，涨幅2.76%，涨65.21点。两市共400余股涨停。

板块方面，信息安全走势强劲，绿盟科技、东方通、任子行涨停。卫星导航板块走强，乾照光电、中海达、启明信息等7只个股涨停。民营医院走强，金陵药业、华润三九、三诺生物等7只个股涨停。保险板块走势疲软，中国人寿跌逾5%，中国太保、中国平安跌逾1%。银行板块走弱，中国银行跌逾5%，工商银行跌逾4%。

巨丰点评

观点：结合大盘，根据巨丰投顾当日投资策略，政策底已经逐步明确，目前逢低可分批建仓，坐等反弹良机。

大盘：昨日提出，小盘股最坏时刻已过，而今日小盘股的绝地返工，印证此次观点，也让投资着看到市场反弹的希望。从盘面上看，前期护盘的石油、金融在昨日和早盘全线回撤，而连续暴跌的中小创业板个股早盘下探后暴力拉升，护盘对象有所改变。消息面，央行为证金公司提供流动性、证金公司在维护蓝筹股的同时加大购买中小市值个股力度等，加之昨日很多个股跌停打开、市场跌停个股家数减少看，个股逐步活跃，市场将逐步企稳。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，随着管理层救市态度的明确，在央行等多部门的大力支持下，继续稳住指数的同时，小盘股最坏时刻已经过去，目前反弹已经启动，近期阶段底部或将逐步显现，切勿在此处盲目割肉出局。

建议：目前反弹在即，但市场仍有反复，不加以开新仓，在原有仓位上适当做差。部分中小创业板个股，短期可持有观望。

昨日市场仍呈现大面积下跌，但跌停个股数量减少至896家，不少个股盘中或尾盘获大笔资金介入，K线不再“一”字跌停。沪深两市在停牌个股超1400只、占比超50%之时，成交量仍合计达到11143亿元，较之前一交易日还提升了3.42%，表明市场活跃度有所回暖。在市场的持续下跌下，监管层维护市场稳定的政策也在不断出炉，昨日央行、财政部、证监会、保监会及国资委等各方密集发声，再次响起救市的冲锋号。

综合来看，昨日指数延续弱势，虽然有大量个股停牌，但是各大指数的成交量相比昨天都有不同程度的放大。记者从盘面观察发现，两市板块尽墨，供气供热、半导体等板块跌幅略弱于大盘；公共交通、券商等板块跌幅居前。

技术层面，上证综指大盘收出的是一颗低开震荡收高的阳十字星，一颗假阳星，这颗假阳星的量能继续萎缩，投资者观望情绪浓厚。从均线系统来看，今日上证综指大盘的5日均线继续快速下行，大盘盘中虽有上攻，不过并未触及上方的5日均线，大盘上方的压力依然较大，技术面走势偏弱。

在经过近期的持续调整，多数投资者已进入亏损状态。就短期而言，中小盘个股在经过连续杀跌后短期跌幅较大，其风险集中释放，但由于市场资金进场意愿不足。短期股指仍有调整压力，市场分化格局明显，因此，操作上切勿追涨。

今日早盘股指先抑后扬，在诸多利好的合力作用下实现了超跌反弹的走势。当然前期的暴跌深度和力度，也使得个股，尤其是中小板和创业板个股有技术上的反弹需要。只是这种反弹能否延续，还有待观察相关维稳措施的得力与否。
　　消息面上，昨日央行、国资委和保监会等多个政府部门和机构宣布加入正式“护盘队伍”，密集发声支持股票市场稳定发展。其中，中国人民银行将积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。中国人民银行将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
　　今日又有消息称，证监会放宽相关规定，鼓励大股东及董监高增持支持。要求约谈近6个月内减持的股东。大股东6个月内不得减持。同时，证金公司向21家券商提供2600亿信用额度。称流动性充裕，能维护好市场稳定。将加大对中小市值股票的购买力度。申购五家公募基金主动型基金份额，共2000亿元。
　　这些举措的顺利落实无疑会增加市场的流动性，在一定程度上会有效遏制住之前开盘就出现个股的跌停潮。也只有市场流动性充足，交投活跃，才能如实反映股票的真实市场价格，而不是一边倒的恐慌，买盘严重不足和情绪极度恐慌是近期暴跌的导火索。
　　随着后期这些举措了相继落实，市场的流动性释放出来，短期股指维稳的概率还是比较大的，当然这还需要后期继续观察盘面的变化。最近几日上市公司争相申请停牌避险，市场恐慌情绪由此可见一斑。故而在操作上，还是要耐心等待大盘企稳。短期来看，目前即使不是大盘的底部，也是接近底部的区域，因而恐慌性的抛售就不必了。建议投资者保持平和的心态，积极等待大盘的企稳和后续入场的信号。

7月9日早盘，沪深两市低开，沪指跌2.13％，深成指跌0.79％，创业板指跌1.1％。开盘后，沪指跳水跌破3400，再创本轮调整新低3373.54点，创业板指翻红后跳水。9:45后，两市探底回升，深成指、创业板指快速拉升翻红，沪指紧随其后，一度涨超2％冲刺3600点，失败后震荡回落，在3500点附近展开争夺，临近午盘，两市指数小幅拉升，深成指、创业板指翻红后始终维持红盘大涨。题材股、次新股活跃，权重股略显低迷。两市近450股涨停，仅53股下跌。

　　截至午间收盘，沪指报3552.78点，涨1.3％，成交3970.9亿元，深成指报11392.74点，大涨3.19％，成交2110.3亿元，创业板指报2429.26点，涨2.76％，成交510.2亿元。

　　板块方面，次新股板块快速反弹，四通股份（行情19 +10.02%，咨询）等逾100股涨停，激活创业板；前期跌幅靠前的板块今日反弹明显，军工、高速公路、电子信息、文化传媒等板块大涨；ST板块再度暴跌，板块个股近全线跌停；石油行业、保险、银行、券商信托等权重板块跌幅靠前。

　　个股方面，创业板100只成分股中只有24只交易，全线大涨；两桶油再度大跌，中国石油（行情11.55 -5.56%，咨询）跌超5％；中国银行（行情5.26 -5.9%，咨询）大跌近6％，京天利（行情84.25 +10%，咨询）结束此前的12日连续跌停，今日涨停。

　　【市场分析】

　　财富证券：大反弹一触即发，配置上建议重点抄底超跌错杀类、上市公司自身有需求类和指数权重三类个股。 央行已经一再表态，将积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性，证金公司的权威地位正在确立，恐慌情绪开始逐步消退。立足于短期博弈角度，投资者到了重拾理性的时候，市场最恐慌的日子正在过去，一波有参与价值的大反弹一触即发。配置上关注三类个股：一是超跌错杀类，比如部分食品饮料、医药、公用事业、休闲服务甚至计算机等行业个股，业绩有支撑，估值有望修复；二是上市公司方面本身有需求，如部分公司股价急跌后已经低于定向增发、员工持股计划或股权激励价格；三是指数权重股，如金融、有色、采掘等。

　　和众汇富：在之前的救市作战中，国家队倾向于护住蓝筹指标股，但昨日开始狂扫中小市值个股，部分个股甚至出现跌停到涨停的走势，这大大提振了市场投资者的信心和增加了市场的流动性。另外代表国家队的前锋中信证券（行情23.77 +1.45%，咨询）昨日出现大手笔动作，在现货市场狂扫600亿，并且突然在股指期货上大幅增仓多单，或已经给出市场明确的信号。市场最为恐慌的时间点将要过去，迎接我们的将是市场的转折，此时我们没有必要再度恐慌，反而要在市场中寻找那些被错杀，未来潜力巨大个股的投资机会。

　　长江证券（行情11.33 +3.94%，咨询）：监管层找到正确方向，市场底部越来越近。国家队选择了让市场先自由宣泄悲观情绪，再缓慢拉升，不在于拉到多高，而在于多点开花，让个股恢复流动性，这是一条正确的救市道路。据了解，大型券商目前已经允许面临即将平仓的客户提供其他资产做担保来避免融资融券的爆仓，提供一定程度兜底功能，在金融市场和各部委配合下，相信市场的底部越来越近。接下来就是处理后续问题的时间了，可能会有一个时间段，上证会在3500-3700之间震荡，但最危险的时候应该说正在过去。

　　太平洋（行情9.84 +3.04%，咨询）证券：目前的操作很难把握，很多投资者都是高位一路套下来的，损失基本都在50％以上，这里操作上的策略有两种：一种是愿赌服输保留资金安全撤出来，等待行情机会再次来临的时候重新建仓；另一种是忍住痛苦煎熬等市场底部的出现和反弹，但时间上目前谁都不好确定。所以这里的操作无论哪种方式都没有错，只是在市场不正常状态下的一种选择。在指数点位上，这个位置发生任何的可能性都有，在心理和资金及市场政策的大量博弈下，保存实力才是王道。预计未来市场企稳后会更加注重公司的内在价值，因此要抛开概念，多关注业绩增长的绩优股及国资改革的蓝筹股，这是未来选股的大方向。

　　【市场要闻】

　　多个部委合力维护股市稳定

　　8日有多个中央部委再次推出维护股市稳定的措施，携手维护市场稳定。

　　（1）央行将对证金公司提供无限流动性支持。央行明确，为支持股票市场稳定发展，央行积极协助证金公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。央行将密切关注市场动向，继续通过多种渠道支持证金公司维护股票市场稳定，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。

　　（2）国资委要求各有关中央企业在股市异常波动期间，不得减持所控股上市公司股票。国资委支持中央企业增持股价偏离其价值的所控股上市公司股票，维护上市公司股价稳定。

　　（3）财政部承诺不减持所持有的上市公司股票，并要求中央管理的国有金融企业不减持所持有的控股上市公司股票，支持国有金融企业在股价低于合理价值时予以增持。

　　（4）证监会为鼓励大股东及董监高增持，放宽相关规定，并严控产业资本减持。

　　（5）保监会提高保险资金投资蓝筹股票监管比例。

　　（6）证金公司将在继续维护蓝筹股稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。证金公司已向21家券商提供2600亿信用额度，用于证券公司自营增持股票。证金公司还申购了5家公募基金主动型基金份额共2000亿元。

　　（7）中金所大幅提高中证500股指期货卖出持仓保证金。

　　（8）汇金承诺不减持所持有的上市公司股票，近期已在二级市场买入了ETF，并将继续买入操作。

　　国家队开始为小盘股提供流动性

　　自6月中旬以来A股大幅下跌，为防范系统性风险以难以遏制的方式爆发，近日由更高层面统筹协调、多部委相继推出的非常规措施，通过提供流动性支持、限制衍生品做空动能等方式，尽全力防止市场定价、融资、资源配置功能失灵。

　　但效果不是不明显。究其原因，除政策起效需要时间外，最主要的原因是，A股正处于前所未有的去杠杆过程中。来自一线调研的最新情况显示，某大型券商部分营业部两融达到预警线的客户已从6月15日的个位数上升到日前的三位数，近两个交易日增长呈几何级数，需强平客户资产规模占到融资总体规模35％以上，且多数客户无力追加资金，而所持个股又因连续跌停难以卖出，市场流动性几近“冰冻”。

　　从近两日盘面观察来看，“国家队”开始大量吸纳金融、石化等大盘蓝筹，为公私募机构提供流动性，减轻其赎回或被迫斩仓小盘股压力，今日又开始直接为小盘股提供流动性，减轻两融强平压力。尽管过程十分惨烈，且恐还将持续一段时间，但相信随着央行流动性的逐步注入，融资规模会出现明显回落，市场会渐趋平稳，自我造血功能也将逐步恢复。更值得期待的是，随着估值泡沫的大幅降低，部分业绩不错且有良好商业模式的非讲故事类公司，已渐进价值投资者买入区间，且将日趋增加。

　　人民日报股市暴跌后发文：市场最终走向取决于信心

　　人民日报8日发文指出，除了近期的股市暴跌，监管层一波接一波的利好举措也令人印象深刻。但股市并没有出现有些人预期大涨，甚至还出现了小幅下跌。首先需要说明的是，“救市”并不是为了带来股市的暴涨，而是防止发生系统性金融风险，防止这个市场陷入恶性循环。不可否认的是，一波接一波的稳市举措所释放的，是各方维护资本市场稳定运行的决心，是为了提振市场信心。在这个意义上，股市的最终走向，仍取决于我们对国家的信心和对自己的信心。