主题：建设银行：走进大资产大负债时代

总行年初工作会议提出一系列战略转型工作要求，其中之一是建立大资产大负债经营管理模式，标志着我行从战略上明确了发展投行业务的高标定位。新时期下，国内金融市场呈现深刻变化，政策、环境等诸多变化使得商投互动模式下投行业务创新成为热点课题。

　　当前金融环境发生很大变化

　　(一)金融机构的种类及数量增多，各类金融机构资产量迅速壮大。在传统的银行、保险、证券、信托基础上，新型金融机构层出不穷，共同基金、基金子公司、各类投资基金、各类投资咨询公司、金融租赁、融资租赁、证券公司子公司、民营银行、村镇银行、小贷公司、P2P及众筹公司等如雨后春笋一般不断涌现。

　　从规模看，以信托为例，2008年信托总规模1.22万亿，2014年13.98万亿，6年时间增长10倍有余。而基金子公司在2012年底才获批成立第一家公司，到2014年底，两年多时间，其受托资产就接近3万亿。其他各类新型金融机构的管理资产规模也同样呈迅速增长趋势。

　　(二)金融产品不断丰富，跨机构、跨产品、跨地区、跨国界、跨监管、跨渠道，六跨变换组合。在众多金融机构的推动下，各类投资类、融资类产品空前丰富，投资类的如信托产品、理财产品、股票基金、投资基金、融资融券、黄金现货/期货、债券回购、投资型保险、P2P及众筹投资、民间借贷等等；融资类产品有发行债券、理财融资、信托融资、保险直接融资、海外融资、金融租赁、融资租赁、资产证券化等等，每一个产品种类中都包含丰富的、不断更新的产品子类。

　　众多的产品大多具有跨界特征，假如融资业务，以一笔资金来源为网上销售的银行理财的异地财产性信托作为基础资产，向一笔海外背景的融资租赁公司提出融资，即至少涉及六跨：(1)跨银行、信托、融资租赁三个机构；(2)跨银行理财、财产性信托、融资租赁三个产品；(3)跨银行所在地、信托所在地、信托资产所在地、融资租赁公司所在地四地；(4)跨中国、外资融资租赁所在国至少两国；(5)跨银监会、商务部、人民银行、海外监管等监管部门；(6)理财产品在网上和柜面跨渠道销售。

　　以上是一个稍显复杂的例子，但是并不极端，目前现实的金融产品或多或少都具有以上六跨属性。

　　(三)多层次金融市场不断丰富。在传统金融市场的基础上，银行间债券市场、银行间拆放市场、交易所债券市场、三板市场、柜面交易市场、黄金交易市场、大宗商品交易市场、证券化产品交易市场等多层次交易市场不断丰富。

　　(四)金融互联网，互联网金融。商业银行和其他金融机构把金融产品和服务放到网络上销售。互联网在与金融融合的过程中，大多是以新型渠道的角色出现，但是，互联网公司对刻意保存的历史数据进行大数据分析以识别客户风险，这一点则逼近了银行的核心竞争力领域——风险管理。

　　(五)国际化趋势，不可阻挡的high kick。实业领域，在外资走进来持续增长情况下，近几年内资走出去的规模也越来越大；金融领域，近几年工建农中在香港及海外建立机构的新增数量已超过外资银行在华投资的新增金融机构数量。中资企业通过发行债券或者企业上市在海外融资规模不断增大；外资金融通过融资租赁等新型金融业态对华投资不断增多，越来越多的自贸区……种种迹象表明，金融国际化不可阻挡。国内商业银行一方面将获得全球流动性管理和资产配置的机会；另一方面将面临全球化市场更激烈的竞争及不熟悉领域的挑战。

　　金融环境变化对商业银行经营提出挑战

　　(一)流动性和盈利性面临严峻挑战。金融机构、金融产品、金融市场的空前丰富，互联网与金融的深入融合，为社会闲置资金的投资和资金需求方的投资提供了多样化的选择，个人和企业可以根据自己的资金实力、信用水平、风险偏好、流动性偏好、收益预期、便利性要求选择不同的金融产品，而不局限于商业银行作为中间媒介，形成了一幅大资产大负债的宏伟画面，银行的存款不断被各种投资产品、投资渠道和支付渠道分流，银行贷款不断被各种融资产品替代，资产和负债的规模面临双重挤压；同时由于选择性增多竞争激烈，商业银行资产和负债的价格也面临双重挤压，流动性和盈利性面临严峻挑战。

　　(二)持有到期为主的资产经营面临挑战。目前商业银行资产以贷款为主，外加少部分债券，大多采用持有到期策略，资产呈非标准化、非流动状态，银行对资产主要承担信用风险。在大资产大负债的环境下，债券、股票、大宗商品、证券化资产等标准化流动性资产占社会金融资产的比例越来越大，商业银行将不得不越来越多持有可供交易资产，同时承担资产的市场风险和信用风险。

　　以大资产大负债经营应对新环境新挑战

　　(一)正确认识，知己知彼，形成大资产大负债的企业文化。新类型金融业态层出不穷，让有些人觉得没有尽头，心存焦虑。但是看一看成熟的金融环境就知道，最终定型的金融机构是有限的。以美国为例，发展了两百多年，主要的金融机构仅包括商业银行、共同基金、私人养老基金等11种，我国可能会有所差别，但是会逐步趋向稳定，不会相差太多。我们要知己知彼，树立信心，把大资产大负债的画卷了然于心，在全行内形成大资产大负债的企业文化，以大资产大负债的思路去经营、去满足或引导客户的所有金融需求。

　　(二)坚持综合化、多功能、集约化，坚持国际化。我们要坚持综合化，在银行内成立多种类型的子公司，覆盖尽可能多的金融机构类型。根据不同金融机构类型，提供不同的产品功能，并将产品功能创新组合，实现六跨，体现银行的多功能。多功能是功能的组合，不是人力和资源的叠加，更多的组合不是要增加成本，而应该是以集约化降低成本。国际化的市场是远比国内大的市场，国际化能力是需要长期培养的能力，相信有未来的国际化才有未来的银行。

　　(三)全面触网，推进互联网金融。音乐CD几乎已经被互联网摧毁，几大通讯运营商的营业收入正在被互联网蚕食，传统百货商业和报纸媒体也在互联网的车轮下喘息，有人担心银行会成为恐龙。因此一是要将银行功能全面触网，使金融互联网化；二是在巩固原有风险管理手段的基础上，通过大数据采集、大数据分析，实现新型风险管理和客户服务信息推送，向互联网金融靠拢。

　　(四)加强培训，专通结合。面对更多的金融业态、产品，面对多层次的金融市场，员工的知识和眼界需要紧跟大资产大负债的形势变化，因此应该要有计划、有步骤、有策略地组织多层面、多维度、有针对、有覆盖的培训，既要培养吃透、吃定单个领域的专才，又要培养通晓各环节、善于组合新产品的通才。

　　(五)树立大风险管理理念。风险是金融永远的主题，大资产大负债使融资客户风险敞口类型增多，加大风险管理的难度，但是，同时也使企业融资渠道更为广泛，资产盘活更有余地。因此，为我们以更大的视野判断风险、处置风险提供了机会。


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