主题：别站错队伍了！指数牛市肯定没有结束！紧跟党走有饭吃!

1、首先明天是股指期货交割日，同时放大到涨跌幅20%。
2、今天收盘情况，以权重股上证50指数、跟踪其指数基金50ETF、以及杠杆基金上证50B，明显的背离，50B逆势上涨。
3、上证银行与银行B级基金跌幅也出现背离。
4、期指尾盘在现货市场收盘后的最后15分钟上涨近1%，明天是绞杀空头的时间吗？会出现上涨幅度超10%甚至接近20%吗？
5、上证50目前PE为12，前几大权重股：中国平安、太保、兴业、浦发、招行等等，15分钟、30分钟、60分钟、120分钟都已走出ABC完整三浪，在今日收盘没有创昨天下午收盘新低，今天从分时图可以理解为小型的二次回踩，日线图中从前期次高点7月10日5天，7月7日为8天

底部正在构筑中，明天大盘只要在收盘前走稳，基本宣告度过危险期！具 有参考意义的历史性行情个人觉得可以参考96年12月与97年1月那段指标修复行情！未来1-2个月策略不追涨，低吸优质股，大涨减仓，大跌大买！在接近60日均线时很有可能出现于96-97年那段指数的3-4天的大动荡，回踩后进入新的上升浪！
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[B]应群友要求，自己改了一下题目！[/B]
现代战争未必需要动刀动枪，现代战争的最高境界就是金融战争！

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首先我们来判断一下本次股灾消灭那么多的大户是为什么？要我说，是活该，这群人不灭天理难容，一群赌徒，早点清理出去早好，还市场一个理性的环境，我为何这么说？从静态的投资收益率考虑，近20%的配资成本，对应静态的股票PE为1除以20%的倒数，是5倍市盈率，也就是说，静态的情况下个股PE超过5倍市盈率就不值得配资，找遍整个市场除了银行股还有些6倍的市盈率，除了2013-2014年阶段性的银行股在4倍PE，那个时候理论上配资还是可以的，现在呢，上半年神创股最高PE130倍，去配这些不是赌徒是什么？相反，场内融资成本8.5%年息，理论上1除以8.5%倒数，静态PE11.7倍，那么是不是说11.7倍的静态PE就不值得融资了呢？不是，因为要考虑未来几年的年均增长率，市场情绪，从银行股角度上看，大行目前成长约2-3%，浦发、招行、兴业中等股份行大约增长率7%，所以要全盘综合考虑，这也是本轮股灾国家为何先救蓝筹股后救神创股的根本原因，同样的场内融资基本还是比较规范的，更为重要的是金融股融资占比市场中最高！那么本次股灾金融股为何也跟着下跌，你看看中国平安最近的基金配置就知道了，几乎已经没有基金配置(上半年最近基金组合公告截止6月30日），说明本轮股灾，神创股的流动性缺失，天天跌停，减流动性好的大盘蓝筹股应对基民赎回，是无奈之举，说老实话，我真的很讨厌基金，典型的一个大散户，追涨杀跌！
假设牛市结束了，按照有些人看空到3000点甚至是2000点，那么我告诉你，那是金融危机的点位，真到了那个点位，就算不是熊1年或2年了，而是失去的10年，具体的你可以看看黄金期货手法！其他的我不想多说！3478点月线颈线位置回抽，瞬间打出穿是可以的，但是多头必须要死守这个最后一道防线！这个在另外一贴中已经屡次提过！
市场中还有值得投资标的么？135告诉你肯定有，还不少，至少大盘蓝筹股都值得投资，少数成长性较为确定的个股也是有投资价值的。
就拿兴业银行作为参考，6倍PE，成长大约8%，1.2倍PB，如果用林奇的PEG观点，大于1就不值得投资，小于1值得投资，那么PEG是多少呢？6/8=0.75，显然，理论上今年还有25%的上升空间，明年随着业绩继续稳定增长，扣除分红4-5%，以及年均8%增长吗，到了明年还有近13%增长，含浦发、招行等其他银行股（银行百业之母），当然这些仅仅是理论上的，如果届时市场情绪乐观阶段性PEG超过1也是存在的，另外一个，中国平安，按照上市至今年均30%-20%的增长率，当然08年是特殊情况，对外投资上出现重大失误，那么按照目前PE10，保守20%增长率，PEG是多少呢？显然目前PEG=0.5，这是什么？是熊市的估值！再看基本面，上半年保费增长18%，平安信托上半年收益超去年全年，4900-5100点平安、太保减仓，该点位也正是135在另外一贴中的预测点位空间，作为第2大股东的中国平安在京沪高铁上的投资已经开始出现盈利，另外还有国家政策支持，不信试试看，中国平安8月15日的中报可以肯定的说乐观！浦发、招行等可以参照兴业。
那么是不是除了上述金融股就没有投资价值的股了么？有，135关注的华能、国电明年整体上市，收购大股东的电力资产，具体的资料我就不想在复制过来了，同时，明年继续降息降准的预期还是存在的，从大周期上看，中国未来实行低利率政策是大概率（[B]人民币国际化后只能实行低利率政策，不然国际上的回流人民币存银行，国家付利息，国家吃得消吗[/B]？），低利率对于高分红的大盘蓝筹股是利好，如大秦跌路，宁沪高速、华能、国电、川投、国投、长电、银行、保险等等。
从大方向上看，国家在没有完成人民币国际化、汇率自由兑换的情况下，金融改革、电力改革还没有完成，资本市场的注册制还未实施，新股发行减缓银行的压力还没有走完，就不会有熊市，国内股市对外开放是大势所趋，连德国都公开支持中国经济，俄罗斯普京支持中国经济，再说了，本次股灾期间，人民日报、新华网、国家领导人已经多次阐述国内经济稳增涨是确定的，难道我们自己反而对国内经济过分看空？ 随着国内股市对外开放加速，熊市就越不会来，为何？国家与几十个国家的本币互换，难道那么多的人民币在国外，这些国家会存在自己国家的银行吃自己的利息？绝对不会，唯一的出路就是进入国内资本市场，除了买国债剩下的就是投资国内股市了，当然这些资金属于长线资金只能买稳定性比较强的大盘蓝筹股，分红型的蓝筹股，想想为何中国那么多的外汇买了美国国债而不是存自己的银行？难道吃自己的利息，没道理的！当然从国家战略上讲，这些资金进来不是当解放军的，首先是你的股票要估值合理，具有长期投资价值！况且，国家从长期趋势上看，低利率是大方向，国债投资收益也会很低！
[B]要说指数性牛市没有结束这句话怎么理解，我只能说，结构型的牛市！有些股泡沫已经破例，股价反弹后还有更低！全民股神时代结束了！[[/B]B][/B]

新浪财经讯 北京时间2015年7月18日上午消息，中国人民大学发布年度人民币国际化报告预计，今年人民币纳入SDR货币篮子是大概率事件，若成功将成为进入主要国际货币行列的关键标志，象征意义巨大。

　　只要没有重大不利事件发生，人民币国际化程度或许在两年内就将赶超日元，成为第四大国际货币。

　　建议积极推动"一带一路"沿线大宗商品人民币计价结算，促成人民币成为沿线基础设施融资的关键货币。建议促进人民币离岸市场合理布局，形成全球人民币交易网络；支持电子商务的人民币计价和跨境支付。
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央广网北京7月18日消息（记者王楷）据中国之声《央广新闻》报道，中国人民大学国际货币研究所（IMI）今天上午发布2015年度《人民币国际化报告》。
　　今年报告的主题为“‘一带一路’建设中的货币战略”。报告发布者，中国人民大学校长陈雨露表示，在“一带一路”建设中推动人民币国际化应当从大宗商品计价结算、基础设施融资、产业园区建设和跨境电子商务等四个方面寻求有效突破。
　　今天上午，由中国人民大学和交通银行联合主办中国人民大学国际货币研究所承办2015国际货币论坛及人民币国际化报告发布会举行。正在进行的主论坛上，中国人民大学校长陈雨露代表课题组提出了人民币国际化报告2015的五个核心结论。
　　第一人民币国际化的初期目标基本实现，有望在两年内超越日元，成为第四大国际货币。根据课题组的测算，人民币国际化指数，从2009年底的0.02，已经提高到2014年底的2.47。同期，美元、欧元、英镑和日元这四种主要的国际货币的份额却出现了不同程度的下降。人民币很有可能在两年之内会超越日元，成为第四大国际货币。
　　第二点“一带一路”和人民币国际化是重大的国家发展战略，也是中国向全球提供的重要公共物品，充分体现了中国的大国责任和历史担当。
　　第三“一带一路”和人民币国际化两大战略存在内在一致性，必然相向而行，相互促进，协同发展。
　　第四“一带一路”建设推动人民币国际化应当从大宗商品计价结算、基础设施融资、产业园区建设和跨境电子商务等四个方面寻求有效突破。
　　第五“一带一路”建设推动人民币国际化必须依靠国内产业转型、技术进步和制度创新，同时在国际上寻求共商、共建、共享的最大价值观公约数。
　　中国人民银行副行长潘功胜在论坛上表示，目前人民币跨境交易便利程度不断提升，离岸人民币市场初具规模，人民币逐渐成为重要的基础货币。未来，随着一带一路等“走出去”战略的推进，更多市场需求将被激发，人民币使用范围将得到进一步的扩张，这也有赖于全面深化改革和对外开放。
　　此外，巴基斯坦央行原行长亚辛·安瓦尔表示，根据测算，人民币已超越欧元，成为国际第二大活跃货币，随着一带一路的推进，亚洲不仅会成为世界工厂，还会成为世界经济重要的增长地。
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来源参考消息
中新网北京7月18日电 (张尼)18日，中国人民大学国际货币研究所在北京发布的《人民币国际化报告2015》预测，人民币国际化程度有望在两年内赶超日元，届时人民币将成为第四大国际货币。
报告指出，根据中国人民大学研究团队测算，客观描述人民币在国际经济活动中实际使用程度的综合量化指标——人民币国际化指数RII，在2014年底达到了2.47%。2009年底该指数仅有0.02%，五年间增长了120余倍。此外，美元、欧元、英镑和日元等四大主要货币的国际使用份额较前一年度明显下降，人民币、澳大利亚元、加拿大元及其他新兴国际货币的份额有所上升。2014年底日元国际化指数回落至3.82%。

报告分析称，只要没有重大不利事件发生，人民币国际化程度或许在两年内就将赶超日元，人民币将成为第四大国际货币。

报告称，2014年人民币国际使用程度继续保持较快增长，贸易与金融双轮驱动模式更加突出，人民币国际接受程度大幅提升。随着区域贸易合作进程加快，跨境贸易人民币结算便利政策逐步落地，[B]2014全年跨境贸易人民币结算量达6.55万亿元，同比增长41.6%。全球贸易中的人民币结算份额提高至2.96%。与此同时，金融交易逐渐成为推动人民币国际份额上升的主要力量。2014年人民币直接投资达1.05万亿元，同比增长96.5%；人民币国际债券市场日趋繁荣，遍布亚欧的人民币离岸金融市场也取得重大进展。全球资本和金融交易中的人民币份额达到2.8%。[/B]

目前，人民币是第二大贸易融资货币、第五大支付货币、第六大外汇交易货币。人民币在官方层面也得到更多认可。据央行统计，中国人民银行已与32个国家和地区的货币当局签署货币互换协议，总额3.1万亿。[B]截至2015年4月末，境外中央银行或货币当局持有人民币资产余额约6667亿元。
报告强调，有鉴于此，2015年，国际货币基金组织例行特别提款权(SDR)定值检查将人民币纳入其货币篮子也就成了大概率事件。[/B]
“如果人民币加入SDR货币篮子，即代表国际货币基金组织对人民币充当国际储备货币的官方认可，也是人民币进入主要国际货币行列的关键标志，象征意义巨大。”报告分析称，即使执行董事会再度以“可自由使用货币标准”为由拒绝人民币，也不可能延缓或是阻挡人民币国际化进程。因为在现有成绩基础上，中国正在积极推动的“一带一路”战略还将为人民币国际使用创造更多更好的机会，使人民币国际化继续保持又快又稳的发展态势。

中国人民大学国际货币研究所从2012年开始每年定期发布《人民币国际化报告》，重点探讨人民币国际化进程中面临的重大理论与政策问题。

在此之前，《人民币国际化报告2012》首创人民币国际化指数(RII)，用来概括和反映人民币实际行使国际货币职能的程度，不仅可以为管理层提供简明直观的决策依据，也是学术界研究相关问题的实用量化指标。《人民币国际化报告2013》主题为“世界贸易格局变迁与人民币国际化”，《人民币国际化报告2014》主题为“人民币离岸市场建设与发展”。 (完)





该贴内容于 [2015-07-18 21:02:57] 最后编辑

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135前面的帖子准确率确实很高，
值得肯定。
但是，关于后面行情，大盘即将度过危险期，而后会走出06--07年指标修复行情的观点，
却有点缺乏论据。
老茶树谈几点个人观点，不对之处请批评赐教
1、股市发动行情的条件，可以说需要天时地利人和，需要很多条件，估值合理，甚至估值较低，都只是必要条件之一，不是充分条件，更不是充要条件，除了估值低以外，还需要很多的条件，个人感觉，目前的形势，不仅没有上涨行情的发动条件，更多的是阶段性走熊、甚至长期走熊的条件很多，既充分，也必要。
2、关于资金，没有资金，就没有行情。
首先，经过这次股灾，场内受伤最严重的就是高净值人群，主动平仓和被动强制平仓的资金，最少也有三五万亿，更多的人虽然没有平仓，但净值损伤也非常厉害，如果考虑到被限制的融资融券和被禁止的场外配资，资金形势与去年四季度至今年6月中旬之前相比，正负相差6-10万亿的资金量，这么大的资金差距，后面行情如何走，不是一目了然吗？
3、经过这次大跌，没有受伤的高净值人士更趋保守，百万以下的众多散户已如惊弓之鸟，总体净流出的资金只会增加，而不可能有更多净回流，这个趋势谁也无法在短期内扭转，习李喊话也不会管用。
4、外围入市人群和资金已近枯竭，没有了这些群众性增量，没有了这些羔羊和新鲜血液，草原上剩下的只是少量精滑的羊群，剩下的更多的是饥饿至极的骨瘦如柴的狼群，而且是受了伤的穷凶极恶的狼群，这个生态，很难想象会如何如何的平安吉祥。
5、就经济形势和产业板块而言，更缺乏继续展开一波大行情的基础和条件：
先讲金三胖，银行早已是廉颇老矣，券商却是盛极而衰，保险无力担当大任，而且，银行自去年四季度起，还有接近100%的涨幅，券商和保险是两倍以上，里面的获利资金，是典型的三年不开张，开张吃三年，这些价值投资者，在合理杠杆的帮助下，普遍获利好几倍，这些获利巨大的筹码，就是实际上的最大空头，加上近期国家队护盘进入的资金，可以说主力队员们都已是负重累累，根本不具备轻装前进的基础，何况，哪里会有数以万亿级别的新增资金为获利巨大的金三胖价投们锦上添花？还连带为国家队背书解套？至于银行业存在的这样那样的问题，我们就不扯了，年年扯月月扯，所有市场人士都心里明白。
再讲一带一路、国企改革、京津冀一体化、军工船舶、金融混改，都是概念，而且实质进展也不咋样，少有业绩支撑的实质内容，而且炒的比其他板块都厉害，要想空中加油，得需要多大的力量啊？
再说石油石化、煤炭电力、房产基建、钢铁有色、水泥建材等一系列权重较大的板块，都已是昨日黄花，甚至连徐娘半老都算不上；
至于中小神创，貌似花季少女，其实大家都知道，比之罂/粟，也不过分，这些远离地球的一系列题材，虽已向地球靠近，但还远在地球引力之外，与我们地球人关系不大，这里就不说了。
6、IPO既然已经暂停，注册制也将推后，但是，既然注册制是必然的，那么对于未来筹码的无限增量的预期，会对场内持筹者造成怎样的心里压力？如果我是中小神创的持有者，我一天也睡不安稳。
说了这么多，其实无非想表达一个观点——牛市结束了，熊了六七年以后被这个杠杆翘起来的政策牛市，没有了杠杆，没有了翘杠杆的巨大合力，剩下的只有牛屎。
前期有人分析预测，4500点是反弹目标，现在看，连4000点都站不住，那么即使来一波强力反弹，又有谁能保证到达4500点？那么4500点可不可能就是未来10年的顶？
个人觉得，每一次反弹，都是逃命的机会。

老茶树的观点个人大部分同意，至于说牛市结束一说，个人是不同意的，银行股高估吗？三胖中个人只对券商股持看淡观点（注册制，T+0，深港通利好；短期成交量，交易费下降，融资额度下降利空券商），中长期看，本轮牛市高点应该可以看到6500-6700点，否则不会称为牛市，单纯从技术面上来说，本次调整到3400点可以看做为对月K线颈线位置的回抽确认，当然后面的牛市一定是低估值的大盘蓝筹股与具有国家产业支持的行业股票的牛市，从估值看具有投资价值，其他绝大部分的个股已经无力回天，低估值的向上推动需要市场合力推动，从资金面看，也只能推动低估值的大盘蓝筹股与少数具有成长股的股票价格，而非恶炒，否则人民币国家化如何实施？当然底部盘整1-2个月，复制96年年底到97年年初那段行情概率还是很高的，另南京银行高管集体增持，兴业银行高管增持，招行职工股增持，中国平安高管3月集体增持均价77.01，上证50ETF市盈率12倍，年初至今没有涨，他们最近的行情才是正常的，不正常的是场外配资恶炒神创股包含公墓集体坐庄，其实想要推动大盘蓝筹股其实很简单，只要开通T+0，推动个股期权，只有这样多空双方有制衡，才能不至于个股上蹿下跳，那么这个市场的资金面就解决的同时，人气也会缓慢恢复！
其实参考我们身边的港股，93-97年那段牛市，启动浪后回调也是大约上涨幅度的50%，才进入大三浪的慢牛行情，只不过顶部都是尖顶、底部也是尖底，这个与我们前几轮牛市平台整理出货或有个次高点不同，这波牛市A股会出现这种情况吗，很可能，因为现在是双向的！

该贴内容于 [2015-07-17 07:32:56] 最后编辑

老顽固老保守老油条老滑头从来看不清新形势，不可信

话题3：如何去杠杆?

在逐步释放潜在生产率的过程中消化泡沫和杠杆问题。

刘元春在发言中建议，要充分吸收宏观经济学的最新创新成果，“比如当代‘去杠杆’、‘去泡沫’理论对于‘宏观去杠杆’的新认识”。

对于这些理论概念，李克强总理显然并不陌生。他立刻追问道：“你的意思是说，去杠杆、去泡沫有两种办法，第一种是‘挤’，第二种‘反向’的，提高生产率，做实质量，在这一过程中逐步消化泡沫和杠杆问题？”

第二种‘反向’的，提高生产率，做实质量，在这一过程中逐步消化泡沫和杠杆问题
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既然是采用消化方式去泡沫，那就需要充足的时间了。

陆家嘴制高点:

救市与对韭菜的第二轮收割

正文

银行逃出来以后，央行必然停下印钞机。韭菜就是韭菜，定期收割是必然规律。可以预期，在不远的将来，重新杀入股市的小散们会有一次更惨重的损失——他们将接过银行抛售的股票，接替银行成为股东。

一：
中国的股市就是庞氏骗局。只有长熊，疯牛和疯熊三种形态。正常情况下是长熊，每隔5-8年小散手中资金充裕到一定程度，出现一次疯牛——上市公司等大资本坐庄股市，用自己的股票套现小散手中的现金。小散现金全部或者大部分投入以后，庄家席卷小散的现金离场。这时，小散手中拥有股票，庄家手中拥有现金。庄家不再用自己的现金回购自己的股票。于是，小散手中的股票无人接盘，股市结束疯牛状态，进入疯熊状态。最后，股市重新回归长熊状态。
中国大多数上市公司，既不分红，也不允许二级市场上出现的大股东进入董事会。这样的股票除了投机倒卖，没有任何其他用处。小散也很清楚自己进入股市的目的是投机。所以，绝大多数小散进入股市并不选择分红但是股价波动小的蓝筹股，而是选择不分红但是股价波动大的垃圾股。持有这样的股票，还自称价值投资，那是自欺欺人。
每隔5-8年，庄家用股票收割一次小散手中的现金，俗称“割韭菜”——你不是想要股票吗？我这里有的是，你想要多少有多少。小散希望自己能在收割过程中浑水摸鱼，却往往赔了夫人又折兵，为庄家提供自己多年积蓄的现金。
二：
这种事情发生过很多次，但是没有一次像这次这样惊心动魄，引起政府高层的震动，启动印钞机救市。这次与往常有什么不同呢？
这是因为这次疯牛之中，很多资金辗转来自银行。一方面，银行把资金借给金融机构，金融机构把资金借给散户，供散户炒股。具体操作过程，可以搜索伞形信托，配资公司，HOMS系统。另一方面，许多上市公司先拉高本公司的股价，然后用自己的股票去银行贷款，一手交股票一手提现，把银行作为提款机。
也就是说，这次股灾，庄家收割的不仅仅包括小散，还包括银行——因为推崇金融创新，大搞互联网+，所以本轮收割中，银行也成了“韭菜”。
小散可以把股票扔到一边，几年不看，等待反弹。银行不行。持有一大堆不值钱的股票，贷款收不回来，一旦发生资金流转困难，就会诱发挤兑，银行会破产倒闭。与小散不同，银行必须保持足够的资金流动性，所以必然一方面催促从银行贷款的金融机构增加抵押物或者偿还贷款，一方面加紧抛售股票。那些借钱给小散炒股的金融机构，一旦发现情况不对，便立即强平小散的仓位。
问题是，庄家们已经落袋为安了。完成了“股换钱”过程的庄家们，是不会轻易用自己的战利品回购股票的。于是，即使股票价格大幅下跌，这些股票也卖不出去。在这种情况下，一些仍然持有现金的小散，也不敢再次杀入了。于是，直观的现象是开盘即跌停，各种股票价格狂泻不止，但是没有买家。这种现象的学名就是市场流动性枯竭。
小散死就死了，当初设立股市本来的目的，也是为了让他们主动向庄家贡献现金。但是，银行不能死。银行一旦死了，整个金融体系就崩溃了。企业无法贷款，也收不回货款，居民无法提现，无法刷卡，也不能购买任何商品。整个经济循环回到现金交易的时代。
这时，必须要把银行系统拯救出来，让银行的损失降低到银行能够承受不致倒闭的程度。如果不能让落袋为安的庄家们把自己的利润无偿吐出来的话，就要有人承担银行的损失，购买银行持有的垃圾股票。谁当这个冤大头呢？庄家们肯定是不当的。小散们也不行，要么无能为力，要么成了惊弓之鸟。
于是，央行启动了印钞机。有了央行的印钞机，一万点都不成问题。用印钞机支撑股市，必然酝酿严重的通货膨胀。所以，最终还是要想方设法让小散们承担损失。也就是说，要让残存的小散，接手银行的垃圾股票，由他们而不是银行承担损失。
三：
这次救市的目的，是要让银行逃出来。由小散接替银行，拿出现金，接手银行直接或间接持有的垃圾股票，完成与银行贷款相关的股票的股东置换过程。银行不能当股东，最终还是要由小散来当。
央行的印钞机是不能长期高速运转的，否则物价必然失控。目前，猪肉、鸡肉、豆粕等农产品的现货和期货价格已经开始高速上涨——现货和期货价格对资金供应充裕程度反应极其灵敏，这也是期货的意义所在。也有人说，这与央行印钞救市无关。需要注意的是，如果这些商品的价格上涨真的与央行印钞无关的话，那就意味着在不远的未来，随着央行救市资金溢出到商品流通，这些商品价格还将有新一轮上涨——通货膨胀从来不是均匀的，而是短缺必需品加速上涨。
有人认为，高层做出6个月内股东不得减持的规定的原因，是希望中国股市良性发展。其实，换一个角度看，不许大股东减持的目的，也可以理解为，在小散置换银行的时候，大股东不许再用股票换现金，再次趁机收割，免得银行在二次收割中还是跑不出来。
银行逃出来以后，央行必然停下印钞机。韭菜就是韭菜，定期收割是必然规律。可以预期，在不远的将来，重新杀入股市的小散们会有一次更惨重的损失——他们将接过银行抛售的股票，接替银行成为股东。
何况，如果央行不关闭印钞机，那么即使物价不失控，人民币的汇率也难保障。这是每一个人都不难理解的基本常识。
四：
现在，不妨分析一下这次股灾的起因。
首先，应该清楚认识中国股市是“收割市”的本质。这是当年设立股市的初衷。
其次，改革开放以后，中国经济日益仰赖海外市场。2008年，次贷危机爆发后，中国出口陷入低谷。为了刺激经济，央行启动了印钞机。广义货币翻倍，出现了经济停滞，货币供应高速增长的局面。这些货币中的一部分滞留在楼市，还有一部分成为老百姓的存款。启动印钞机刺激经济，增加就业，代价就是地方政府负债累累，外加通胀和泡沫。2012年后，中国为了控制货币供应，减少了以地方政府为主导的投资。大量中小资本失去了投资方向，四处乱撞，“收割市”的收割的条件日益成熟。
再次，新一届政府信仰自由主义，认为只要取消各种限制，让资本自由运转，经济就会重新被激活。大力推动简政放权，减少审批和监管。提出要事前审批，变为事中、事后监管。于是，出现了各种金融创新和互联网+。这就为金融投机铺平了道路——明目张胆的街边烧烤都禁止不了，何况暴利又隐蔽的金融投机呢？各国的经验都证明，一旦放松金融管制，各种投机必然层出不穷。“放松管制，积极稳妥地推进事中、事后监管”，注定是正确而没有操作性的空话、套话、废话。于是，银行在利益的驱动下，完全不顾风险，辗转进入股市，也成为韭菜。
最后，证监会的监管，场外的卖空，不过是诱发雪崩和加剧雪崩的*声，并不是雪崩的根本原因。不论有没有证监会的操作，有没有卖空行为，“收割市”必然出现周期性的暴涨和暴跌。一声*响，可以诱发雪崩，但是没有*声，就没有雪崩吗？显然不是这样。
分析清楚这四点，就不难理解这次股灾的责任问题。
五：
文章结尾，我们不妨探讨一下市场经济的运行规律。再次强调，中国不是资本主义，中国是市场经济。
《纸牌大厦》的最后一章分析过，市场经济运转过程中，由于马太效应的存在，只要经济规模高于大资本消费决定的生产瓶颈，必然出现大资本积累利润，其他社会成员积累债务的局面。这种情况下，如果不能无偿剥夺大资本的利润，冲销其他社会成员的债务，其他社会成员最终必然负债累累无力偿还，整个社会酝酿危机，也就是经济危机加金融危机。危机相当于一次债务和债权的湮灭过程，是所有社会成员之间大规模的，集中的债务清零的过程。危机会打断经济运转，经济运转停滞也会导致危机。为了不发生危机，就必须维持经济运转不能停滞。也就是说，要避免债务清零，只能让债务继续堆积——这就在将来酝酿更大规模的债务清零，也就是危机。
避免危机，就会出现“滞胀沫崩”的过程。政府可以启动印钞机，用通货膨胀和资产泡沫掩盖停滞和崩溃，但是不能无代价地使危机消化于无形——除非出现蒸汽机替代畜力、水力那样的工业革命。
2008年，为了避免危机，中国推出了四万亿计划。于是，避免了清零过程。这次避免清零的过程的代价，就是推高了房价和物价。同时，因为债务继续堆积，所以在2013年刺激政策陆续到期后，出现了钱荒。
现任政府不想出现清零过程，又不想让地方政府陷入债务之中，于是搞“全民创新”、“全民创业”、“互联网+”。结果，把银行套上了。最终，不得不启动印钞机挽救银行。
其实，相比楼市，股市并不算什么。与股市一样，楼市更仰赖银行贷款，所以楼市也照样可以把银行套住。出现在股市的流动性枯竭，同样可以出现在楼市。可以预期，不启动印钞机，中国经济将不断下行。启动印钞机，也不过是饮鸩止渴而已。这种饮鸩止渴的最终时间结点，是美国加息——一旦美国收紧货币，人民币必然下跌，那时继续印钞，必然加速人民币的汇率下跌、国内资产价格（以美元计价）下跌和资本外逃。
如果我们知道危机是市场经济秩序下的全社会的大规模清算行为，就会知道经济危机是市场经济必然现象，只能用一种危机掩盖原有的危机，却无法避免危机。
市场经济，没有计划委员会，也不存在无偿调拨，所有周期性清算的任务必然由市场承担，清算中不能轧平的利润和损失，必然伴随惨烈的产权转移、拍卖和倒闭破产。

来源：新浪博客 MRandson/文




个人认为，这篇文章，说的都对，但是，他的前提错了，那就是：国家不想改变股市是圈钱场所的实质。

但是，从周小川说资金进入股市也是支持实业，情况已经完全改变了。所以我认为，现在是长牛的开始，从现在开始，中国股市出现了另一种生态：长牛，慢牛

该贴内容于 [2015-07-17 18:05:36] 最后编辑

让对中国经济无信心的叛徒们去美其名曰且战且退吧，信仰价值投资的继续坚持，永远不放弃，并将取得最后的胜利和收益。