主题：十大机构 市场人气渐回升

　钱坤投资：短期又是5连阳 后市高抛低吸操作

　　周三大盘呈现震荡整理的走势，早盘开市后创业板快速拉起，10:37分后股指拐头下行，午后开市大盘出现两波急跌，之后股指企稳反弹，当日两市均收一根低开小阳线，量能与前几个交易日基本持平。



　　创业板短期5连阳，这样B3浪与B1浪就都形成了日线5连阳，反弹时间一致，幅度也比较接近。短期创业板面临一个对称时间窗口。随着反弹行情的进一步走高，个股分化加剧，后市不确定性增加。而整个反弹过程只出现了7月15日一根阴线，属于强烈的逼空走势，这样的急涨难以持续过长时间，后市必然会有震荡和反复。底部的筹码已经有了比较大的获利空间，同时相当部分低位出局的筹码还无法马上从恐慌中恢复过来，仍处于踏空观望阶段，这些是潜在的多方。如此的格局将导致后市大盘震荡加剧，继续大幅上攻或向下大幅调整都有难度。操作上建议投资者适中仓位持股，后一阶段采取高抛低吸的操作策略。

　　个股分化加剧，部分个股短期滞涨，后市选股上建议关注反弹落后的个股。权重股、蓝筹股多数走势疲软，不是关注重点。

　　仓位控制：60%，高抛低吸操作。

　　容维投资：沪指收出五连阳 市场人气渐回升


　　截至收盘，沪指涨0.21%，报4026.04点；深证成指涨0.76%，报13416.54点；创业板指涨0.50%，报2897.37点。

　　板块方面，央企改革概念大涨逾7%，洛阳玻璃、长春一东等近20股涨停；军工航天也大涨，湖南天雁、中国嘉陵等19股涨停。其他板块中，航空制造、船舶、石油、云计算等均大涨；金融股表现低迷，保险、券商、银行等板块均跌逾1%。个股方面，两市逾200股涨停，8股跌停。

　　技术上看：大盘指数小幅微涨收盘，日线再度收出一个阳十字星线，沪指连续第二个交易日站上4000点，创业板则是一度收复2900点，技术上看，周四市场又将是一个上蹿下跳的格局。

　　今日大盘几度围绕4000展开激烈争夺。4000点得失将决定后市强弱，从国家队救市力度看，4000点必须收复。这一位置夯实之后，A股有望进入慢牛行情。操作机会上，稀有资源、互联网+、国资改革、中报高送转等板块依旧可以逢低关注。

　　宁波海顺：多空陷胶着 市场步入徘徊期


　　周三沪指以3996.43点低开21.25点开盘，早盘围绕昨日收盘位4017点一线窄幅震荡，午后受券商保险 、汽车、建筑工程等板块的走弱带动一路震荡走低，随后在供水供气、机械制造、造纸印刷等板块的走好带动下受到支撑反弹走高，收盘报4026.04点，上涨8.36点，涨幅0.21%，成交6788.32亿元；深成指开盘13307.93点，早盘最高上探至13482.04点后遇阻快速回落，下探至13098.80点受到支撑有所上翘，收盘报13416.54点，上涨100.98点，涨幅0.76%，成交6051.20亿元；中小板指开盘8982.08点，收盘报9059.05点，上涨59.33点，涨幅0.66%；创业板开盘2882.06点，早盘最高上探至2932.06点后遇阻快速回落，在2828.45点受到支撑再度上行，收盘报2897.37点，上涨14.47点，涨幅0.50%；

　　股指今日继续震荡整理，中石油一度独挑大梁护盘，午后电力、环保、科技等板块也有较好表现，我个人认为：市场想要走出反转行情 ，首先需要创造赚钱效应，接下来一段时间多空双方进入胶着期概率较大，理由如下：首先大盘蓝筹股的护盘使指数和个股相对稳定，但这是一把双刃剑，暴涨暴跌、调整不够充分制约了场外投资者进场的热情，这波调整是直接从跌停到涨停的逆转，跌停的时候因为流动性的原因没人敢买，涨停后，又是连续拉涨停板封上来，可以这么说，抄底资金进场的时间和机会并不是太多，现在涨到这个位置，高不高，低不低，半山腰，做多热情也就大大降低；

　　其次期指和现指价差进一步扩大，沪深300指数、主力 1508合约贴水200多点，而且就期指分时走势来看略显疲弱，虽然尾盘拉起来了，但盘中一波一波直线往下的做空力量还是让人害怕，期指的这种表现也影响了大盘走强；再者市场做多最凶悍的主力本轮行情已被消灭殆尽，就算后面涨起来也不会有之前这么快，再加上4000点上方数不清的套牢盘，我个人认为短线反转的概率显然很小，倒是压力可想而知；

　　我们宁波海顺认为股指目前已经进入胶着状态，上下空间都不大，宁波海顺对行情保持谨慎态度，建议投资者轻仓观望，我们预计以时间来换取空间的概率较大，还是那句话：宁可错过，不可做错！

　　九鼎德盛：量能是决定短期反弹关键因素


　　周三深沪股指总体呈现震荡小阳特征，成交量方面与昨日基本持平。K线组合为典型的平量小阳特征，显示市场若无量能配合，短期市场震荡回落的可能性较大；相反，如果量能配合或基本面平稳，加之上海综指站于20天均线上方，则可能出现继续反弹之势。

　　从市场轨迹及技术因素来看，笔者发现，大盘指标股与超跌反弹股形成短期反向运行，比如今日市场超跌股表现过程中，指标股中的银行、券商与保险权重股则表现为下跌压盘；而一旦这些品种出现向上拉升，则超跌股盘中回落。尽管中国石油出现盘中拉升，但与大盘权重股总体相比，仍然体现出指标股与超跌反弹股之间的一个反向动作。

　　技术因素方面显示，就日线短期来看，日K线指标经过反弹已至纯化高位，而周K线指标仍有继续修复空间，但月、季K线指标依然呈现高位死叉态势。技术层面显示市场处于一个短期修复，阶段死叉的交错走势，反映到市场上就是反弹一波三折，此时市场的量能将是决定短期继续反弹还是回落的关键因素。因此对于短线投资者而言，则需把握节奏。

　　总体来看，市场震荡反弹的格局依然明显，周三深沪股指的平量小阳，显示市场短期指标过高，另一方面阶段性对周K线指标的修复仍在轨迹之中，但由于短线(日线指标高位)与月线、季线指标高位死叉末改，显示阶段内市场震荡反弹，个股自救概率仍然偏大，操作策略对于反弹幅度过大的超跌绩差股逢高减持，对于中期业绩增长且有分红，具有明显超跌、个股反弹不大、量能配合理想的品种可适量逢震荡波动性操作，同时密切关注两市关键的因素——整体量能变化。


中证投资：多空博弈激烈 大盘4000点失而复得


　　随着大盘连续4日向上冲锋，指数每日盘中波动频率明显增强，显示套牢盘和短期获利盘锁定利润预期较强。昨日盘中股指触及4000点后快速跳水，最低时一度触及3960.86点，不过7月中旬以来“杠杆杀”风险告一段落，投资者信心触底后开始回升，场内看多预期仍较为强烈，盘中指数跳水后很快被拉起，最终收盘时重回4000点以上。

　　短期来看，市场反弹势头未变，建议投资者轻指数、重个股，多从基本面、估值水平方面考察，借市场震荡期间高抛低吸，将筹码转换到业绩稳定的白马股上；布局方向上，国企改革、军民融合等中长期主题投资概念值得重点关注。

　　截至收盘，沪综指报4026.05点，单日上涨0.21%；深成指报13416.54点，涨幅为0.76%；创业板指报2897.37点，涨幅为0.50%；中小板指报9059.05点，涨幅为0.66%。值得注意的是，尽管盘中跳水，但至收盘时大盘仍立于半年线之上。

　　板块方面，国防军工、采掘、计算机指数涨幅居前，分别为5.85%、1.87%、1.81%；非银金融、银行、建筑装饰、家用电器板块为今天仅有的下跌板块，具体跌幅为1.50%、1.01%、0.64%和0.13%。概念方面，114个概念板块红盘报收，国资改革、航母指数分别上涨6.99%和5.73%，涨幅居前，燃料电池、长江经济分别下跌1.18%和0.37%，为单日跌幅最大板块。

　　在市场底部已现阶段，策略上建议把握波段操作机会，中期深度挖掘成长股；不过随着近期个股走势分化，市场结构性局面突出，半年报窗口期间，那些基本面确定、短期股价有安全边际的品种将获得更大机遇。

　　华讯投资：4000点加剧博弈 调仓布局迎来良机


　　盘面简述：

　　沪指小幅低开，随后围绕4000点附近横盘震荡，临近午盘，期指下砸，大盘稍有回调。创业板方面，早上开盘表现较为强势，但临近上午收盘中石油再度出现护盘，而创业板则翻绿。午后开盘，沪指失守4000点，板块方面，航空、石油、军工板块涨幅靠前，铁路基建、核电核能跌幅靠前。

　　消息方面，经国务院批准，山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社保基金理事会投资运作。分析来看，养老金投资需要考虑长期性，在可以接受的风险水平内获得最好的长期回报是其投资运营的重要目标。当然，对于市场而言，养老金的再度入市，有利于鼓舞市场人心，有助于A股继续走强。

　　针对未来的行情，机构普遍认为将以震荡为主。对于下半年市场策略，申万宏源策略分析师王胜认为，市场预期4500点是救市政策退出的关键点位，短期逻辑(救市政策驱动)将在4500点附近向中期逻辑(震荡分化，恢复元气)快速切换，预计上证综指的核心波动区间为3200点至4600点，创业板指核心波动区间为1650点至3200点。而8-9月是重要事件集中的时间窗口，届时A股市场有望迎来阶段性蜜月期。

　　【观点】收评：4000点加剧博弈 调仓布局迎来良机

　　华讯财经认为，沪指低开后震荡回升，创业板涨1%站上2900点，技术上，沪指5日线金叉20日线，反弹延续，关键压力4035点突破后将扩大涨幅，创业板指站上2900点，短线压力30日线。指数昨日强势站上多日反压的20日均线，对目前的市场人气无疑是一种提升，但是美中不足的一点就是大盘的量能没能继续放大，所以，今日盘中的震荡洗盘也将成为必然，只有以时间换取空间的方式才能消化上方的套牢盘，从MACD上看，已经出现金叉，说明了短期的上涨趋势已经确立，KDj高位出现超买信号，盘中震荡调整修复短期技术性指标之后还将继续向上，目标看至4350点附近。

　　预计在救市政策效果得到巩固后，市场将进入分化期，基本面将成为分化的重要依据，建议避开纯题材炒作标的，优选估值合理的高成长性标的。在互联网+中优选未来王者，持续看好中国制造2025大方向，紧跟政策主线，包括国企改革、一带一路、体育产业等。

　　天信投顾：走势分化已显现 成长+业绩是首选


　　7月22日收盘，沪指报4026.04点，涨8.36点，涨幅0.21%，深成指报13416.54点，涨100.98点，涨幅0.76%，创业板报2897点，涨14.47点，涨幅0.50%。两市逾200股涨停，题材股活跃，沪指已连续五天收阳。

　　政策面上，管理层维稳股市的态度明显，每当出现股指下跌，中石油等权重股就会拉升护盘。另外，国家经济的渐进企稳也为股指持续走好奠定了坚实的经济基础。因而，在后期，沪指在4000-4300点上下做区间震荡整理是大概率事件，整体是上行态势，个股走势会出现必要的分化。质优超跌个股会迎来更大的上涨动力和机会。而没有业绩，只靠跟风讲故事的个股会继续萎靡不振，这对投资者选股无疑是提出了新的要求。

　　从技术面看，沪指目前已经连续第三日站上了20日均线，中期走好态势显现。唯一不足的就是量能不大，不过鉴于有诸多停牌个股和一字涨停个股，这种现象也不足为虑。60分钟分时图看，股指渐进走高，并有持续走好之态势。因而，后期震荡走高的态势明显，短期不必过分担心暴涨暴跌的行情出现。

　　具体的操作策略上，随着疯牛走势的结束，前期普涨的走势基本告一段落。个股走势开始出现一定的分化，绩优成长股将是主力资金追捧的对象和反弹的第一先锋。本轮牛市的逻辑是成长性牛市，这一根本属性并未随着前期的暴跌而改变，此后，投资者会更加谨慎地投资，会更多地关注个股的业绩和本身成长的内涵和空间。“高成长性+业绩优秀”是投资的最好标的，值得有心发掘其中蕴含的巨大机会，不要轻易下车，防止可能出现的踏空。


中航证券：国企改革旱地拔葱强势崛起


　　今日市场常规开盘，震荡上行并于10:30后见全日高点，之后出现一波较快的回落至中午收盘；午后股指惯性下行后出现反弹，并在国企改革板块拉升的推动下翻红至终盘；盘面热点：国企改革、地热能、军工航天、超导概念、风沙治理、油气改革等板块表现较好；总体来说：今日市场再次走出宽幅震荡行情。

　　市场自7月8日见底以来，沪指反弹至半年线附近后持续进行横向整理，创业板由于前期跌幅较深，反弹的力度相对较大一些，市场已逐渐慢慢的开始告别股灾的阴影，不过在目前位置指数想要大幅飙升，也不是一件太过简单的事，通俗点讲就是：指数不会出现大幅上涨，那只有看题材个股的表现了。

　　指数不会大幅上涨，那还有交易机会吗？我们的答案是肯定的。近期市场呈现普遍反弹的状态，但主线还是较为清晰，春风顾问团樊波认为主要来自以下几方面：1、航天军工；2、中报大增的高送转群体；3、国企改革；4、严重超跌的小盘股；5、股灾后期(7月份)上市的次新股板块；6猪肉涨价概念。整体来说这五个板块属于7月8日见底以来反弹行情的绝对主流，框架还是比较清晰，这六个板块呈现交替上行的态势。

　　尤其是今日午后市场在出现较大回落的状态下，国企改革板块的异军突起，让指数迅速翻红，此板块16只个股涨停凸显出超高的人气；国企改革再度焕发青春的直接导火索是习近平总书记7月17日下午在长春召开部分省区党委主要负责同志座谈会，听取对振兴东北地区等老工业基地和“十三五”时期经济社会发展的意见和建议；此消息推动长春一东(600148)本周三个涨停的超强走势，也直接带动了国企改革板块其他个股的走强，后期仍可继续关注。

　　总结一句话：震荡市场是最好的热点轮动环境，对于主动型投资者而言，只要不是股灾的极端情形，任何时候都是做多的有效环境，从今日市场来看国企改革板块的热度最高。

　　广州万隆：国家队主力有异动迹象 泄露未来布局方向


　　周三大盘保持强势。股指已在相对缩量的状态下爬升数日，看似艰难，却每每在盘中急跌后被“无形之手”拉起，显示有资金护盘。不仅如此，目前顶级主力阵营中的国家队资金仍在活跃，为多头提供信心，也为投资者指示后续布局方向。

　　消息面显示，目前国家队活跃迹象暴露：一是证金公司新进多家个股十大股东，部分逼近举牌线，“国家队退出”之说或站不住脚；二是华夏、嘉实两大新基金各自获得国家队的400亿元资金，这800亿增量弹药随时入市，按华夏等基金的整体布局风格，继续增持中小创个股概率较大，暗示未来新兴产业炒作潮有望再兴起；三是山东千亿养老金委托全国社保基金投资，国家队进一步壮大，并将带来连锁示范效应，利好A股。

　　除了部分操盘基金本身已深度介入新兴产业的中小盘个股炒作外，我们广州万隆之前指出，前期暴跌中国家队资金大力拉抬权重股救市，但效果并不好；随后转而拉升中小创龙头，引发小盘股连续全线涨停，这既反映出市场的人气之所在，也预示中小创仍是未来的护盘方向之一，机会将不断。

　　更重要的是，本周初监管层紧急辟谣并护盘表态“下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标”，一方面政策托底预期强烈；另一方面，监管层清理配资、限制伞形信托，要求上市下半年不得减持，反而增持、回购、推员工持股等，实质结构性加杠杆，也促进了中小市值个股资本运作，热点或赚钱效应将不断。

　　因此，在政策护盘、但又结构性引导杠杆的背景下，投资者不妨紧跟主力动作，深挖与主力基金、国家队护盘方向一致的中小盘个股，包括互联网+、工业4.0、智能机器、高送转等主题概念，特别是其中又与举牌、增持、员工持股、股权激励等产业资本运作相叠加的个股，更大概率有望成为未来的牛股方向！

　　中富金石：4000点失而复得 反弹望延续


　　周三沪深两市小幅收涨，市场成交量较前一交易日基本持平。盘面来看，两市近6成个股收涨，涨停个股200余只，跌停个股8只，其中航天航空板块领涨，而券商、保险等权重板块则继续领跌。截止收盘，沪指报4026.04点，涨幅为0.21%，成交6788.32亿元；深成指报13416.54点，涨幅为0.76%，成交6051.20亿元。

　　周三沪指开盘后便在4000点上方展开震荡整理行情，但临近午盘时市场抛压开始有所加大，两市开始逐渐下行，午后沪指终于还是失守4000点，由此也引发了个股的大面积调整。不过，一段时间过后，市场的下行步伐便停止了，并且随着国企改革概念的爆发，沪指又一路震荡攀升重回4000点之上。

　　目前来看，当日市场的调整主要受两方面因素影响，一是因为大部分个股短线均反弹了不少，其本身就有一定的调整需求，二是有传言称下周或将重启IPO。但我们认为在A股刚刚企稳，市场信心还没有完全恢复的背景下，前期介入的国家队是不会轻易放任其重回调整趋势的，因为这样有可能出现新的恐慌性杀跌。

　　综合来看，市场目前已经连续两个交易日站上4000点，并且也接受住了空头的一次反扑，在这种环境下，我们认为未来几个交易日不排除沪指向4100-4200点区域发起挑战的可能，建议大家在上行的过程中继续减仓一些反弹到位的品种。


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