主题：(9月19日)晨讯精选与点评


1、9月19日起证券交易印花税改为单边征收

新华网北京9月18日电：经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年9月19日起，调整证券（股票）交易印花税征收方式，将现行的对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据按1‰的税率对双方当事人征收证券（股票）交易印花税，调整为单边征税，即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据的出让方按1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，对受让方不再征税。

【点评】当世界金融市场因美次债危机而动荡，各国都在救市时，我们的政府也出手救市了，该消息表明国家为了稳定证券市场，通过改双边为单边收取印花税来表明一种态度，那就是国家不会坐视市场非理性下跌，国家会管股市的，态度决定一切，而只收取卖方1‰交易印花税，则是鼓励买入股票，不鼓励卖出股票，而且单边印花税等于总体减半。（该消息为重大市场利好）



2、汇金宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票

新华网北京9月18日电：新华社记者18日从中央汇金公司获悉，为确保国家对工、中、建三行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建三行股票，并从即日起开始有关市场操作。

【点评】从近两个交易日银行股走势看，我们猜测有大量场外资金进场买入银行股，现在看来是代表国家资金的汇金公司入场，看来是早已有备而来，汇金公司资金资金作用有类似平准基金的意义，为什么只买这三只股票？因为其一是银行股短线下跌幅度过大，风险得到释放；其二是这三只股票权重大，足以抵消石化“双煞”的权重，对稳定市场有效果。其实，不用汇金使用多少资金，其态度就足以有市场号召力，因为态度决定一切，明日这三只股票可能会出现抢盘，并拉动股指上涨。（该消息为市场利好）



3、李荣融：支持央企增持或回购上市公司股份

新华网北京9月18日电：国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融18日在接受记者采访时表示，国资委一贯强调国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量。在目前股市低迷的时候，国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份。

李荣融强调，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。他说：“我们认为，总体上看，我国的经济形势是好的，中央企业的生产经营也是好的。我们支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份” 。他表示，中央企业增持或回购上市公司股份希望能得到金融方面的支持。

【点评】这又是一个对证券市场的态度，前几天还在限制上市公司炒股，今日国资委来了个180°大转弯，这说明相关部门已认可目前点位的投资价值，而且从前面的几个消息看，所有一切都是步调，这说明什么？说明国家的救市态度十分明确。（该消息为市场利好）



4、国资委汇金公司措施有利于资本市场稳定健康运行

新华网北京9月18日电：9月18日国资委、汇金公司分别发布了支持中央企业增持或回购上市公司股份、汇金公司增持上市银行股票等措施。中国证监会新闻发言人表示，上述措施对于资本市场稳定健康运行具有重要作用，表示积极支持。

这位发言人指出，促进资本市场稳定健康发展是党中央、国务院既定的战略决策。中国证监会一直高度重视我国资本市场运行情况，密切关注境外市场变化对境内市场的影响，根据今年以来境内外市场的变化，相继推出了一系列加强市场基础建设的政策措施。目前，我国经济总体保持良好发展态势，继续朝着宏观调控的预期方向发展，资本市场发展具备扎实的经济基础、制度环境和内外部条件。下一步，中国证监会将按照远近结合、统筹兼顾的原则，进一步强化市场基础性制度建设，加强和改进市场监管，健全和完善市场内在稳定机制，推动我国资本市场稳定健康发展。

【点评】财政部宣布单边收取印花税，汇金公司宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，所有这些都表明国家为稳定资本市场，开始出手救市，该消息表明，证监会下一步将继续出台配套措施，在市场治理方面，可能进一步强化市场基础性制度建设，并将采取风险防范措施来维护股市稳定，设法避免出现美国那样的失误，通过治市来救市，就是要将“促进资本市场稳定健康发展”基本措施落到实处。（该消息为市场长期利好）



5、姜洋:股指期货相关制度安排将更加谨慎

上海证券报：中国证监会主席助理姜洋18日举行的财经论坛上表示，证监会将按照“高标准、稳起步”的原则，在股指期货合约设计、风险控制、市场监管、投资者教育等方面进行更加谨慎的制度安排。同时，根据股票现货市场的变化和股指期货模拟交易中发现的问题，积极完善股指期货上市的相关准备工作。

在谈到期货市场的创新时，姜洋强调，应强调更加稳妥地推进。“美国次贷危机的暴发和风险在全球的蔓延警示我们，金融创新必须适度，必须与市场的接受程度和投资者的承受能力相协调，确保风险可测可控。”

【点评】一个产品的推出，必然会带有风险性，特别是金融衍生品，在成熟市场中，就出现过因对衍生品监管不严，老牌银行倒闭事件，目前，中国证券市场还不是个完全成熟的市场，存在着很严重的投机性问题，如果在不成熟的情况下就贸然推出，将不利于中国证券市场稳定健康发展，该消息表明，短期内市场不会推出股指期货。（该消息为市场中性偏好）



6、巴黎银行：中国经济刺激政策有望下月出台

每日经济新闻：昨天，发改委财政金融司副司长曹文炼在京表示，今年GDP增速不会大幅放缓，中国政府的货币政策不应仅仅着眼于通货膨胀，同时也应关注经济结构的调整。同一天，法国巴黎银行预计，为了刺激经济增长以及改变股市目前的跌势，中国政府将在财政政策上大有作为，中国政府很可能将在下个月提出一个经济刺激计划，具体措施包括提高退税率、放松价格管制和上调银行的贷款配额等。

对于外界的这一预测，中国社科院宏观经济研究室主任张晓晶认为，中国政府对金融风暴引发的危机保持高度警惕，但是否会在下月采取一些大的措施，还要看实际情况和市场反应而定。

本周一，央行近4年来首次下调人民币贷款基准利率，同时下调中小金融机构人民币存款准备金率1%。对此张晓晶表示，近期未必会马上再推下调存款准备金率等措施，“连续出台这样的措施对市场是一种打击，因为这显示出对市场预期过度悲观的心理。”他强调，法国银行的预测应视为正确的预案，但目前最应警惕的是所谓“黑暗时期”的心理影响。

【点评】因为今年10月将召开中国共产党第十七届中央委员会第三次全体会议，这就是法国巴黎银行为什么会预计“中国政府很可能将在下个月提出一个经济刺激计划”的主要原因，从其预测的的具体措施看，如能实现，确实有利于刺激中国经济发展。（该消息为宏观与市场利好）



7、8月全国商品房空置面积同比增长8.7%

国家统计局网站：8月份，“国房景气指数”为101.78，比7月份回落0.58点，比去年同月回落2.70点。商品房空置面积分类指数为103.9，比7月份回落1.59点，同比回落4.27点。截止到8月末，全国商品房空置面积1.3亿平方米，同比增长8.7%。其中，空置商品住宅6555万平方米，增长8.7%。

【点评】该消息表明，房地产行业依旧还是不景气，国房景气指数达近10个月最低点，商品房空置面积同比大幅增长，则预示着房地产还有继续降价的可能。（该消息为行业利空）



8、8月份税收增速同比回落31.9%

每日经济新闻：国家财政部昨天公布今年8月份全国税收收入情况：8月份税收总收入完成3551.22亿元，同比增长11%，增收353.32亿元，增速比去年同期回落了31.9个百分点，比今年1—7月份回落了19.2个百分点，税收收入绝对额和增长率均创今年以来单月最低水平。

根据财政部的这一公布，国内增值税一枝独秀，成为税收收入主要的增收来源。8月份国内增值税增长23%，增收282.78亿元；而营业税、进口环节税、个人所得税等主要税种增速全面回落。8月份，上述三税分别增长4.3%、15%和11.5%。扣除退税后的企业所得税、证券交易印花税继续维持负增长局面，契税和车辆购置税成为新的减收税种。

财政部税政司指出，国内增值税继续保持较快增长的原因：一是工业增加值继续高速增长；二是社会消费品零售总额加快增长；三是固定资产投资继续快速增长。

【点评】税收情况代表了一个国家经济发展状况，从上述数据显示结果看，8月份税收增速同比回落31.9%，特别是营业税、企业所得税的回落，表明我国经济增速有减缓的迹象，企业的收入在减少。（该消息为宏观利空）



9、18日人民币对美元汇率走高89个基点

新华网上海9月18日电：非美货币暂别惯性下跌大幅反弹，令人民币对美元汇率在短短一个交易日回落后，再度上行。来自中国外汇交易中心的数据显示，9月18日人民币对美元汇率中间价报6.8201，较前一交易日走高89个基点。

【点评】美国华尔街不断传出金融巨头遭遇生存危机的消息，促使美元走弱，人民币对美元汇率被动走强，人民币汇率波动过大，不利于国内经济稳定，特别是国内产品出口。（该消息为宏观利空）



10、A股总市值已缩水22万亿

上海证券报：经过一轮惨烈的下跌，9月18日沪指最低见1802点。当日收盘时，沪深A股的总市值大幅降至12.3万亿，同时，两市A股的加权平均股价降至6.67元。

沪指从去年的高点6124点下跌到昨天最低1802点，历时11个月，最大跌幅为70.6%。高峰时，A股总市值约为34万亿元，而如今大幅缩水了22万亿元；当时A股的加权平均股价约为20元，如今只有6.67元，当时A股的平均市盈率接近70倍，如今沪市A股平均市盈率为15.42倍，深市A股平均市盈率为16.68倍。

统计数据还显示，今年5月29日，A股平均股价还高达13元，当时沪指在3400点附近。也就是说，在短短4个月不到的时间内，A股的平均股价再次惨遭“腰斩”。

【点评】从上面数据可以看出，目前证券市场缺乏的还是信心问题，原因就是“大小非”无节制的减持，内资金早已严重套牢，市场流动性不足，导致无法承接机构换仓以及大小非减持之所需，跌多了，技术上都要求反弹，再加上市场的重大利好，市场将出现反弹，但在反弹中还是要保持对市场足够的清醒，4.24行情依旧是前车之鉴，“大小非”依旧对市场虎视眈眈。（该消息为市场中性）



11、瑞银建议增持中国股票

中国证券网：据彭博社18日报道，瑞银集团最新发布报告，建议投资人应增持中国股票，因为中国通胀放缓且房地产和建筑业出现反弹。以Stephen Mo为首的瑞银驻伦敦策略师团队在最新报告中将中国股票上调至“增持”。

【点评】OFII在中国证券市场总是抢得先机，每一次的逃顶与抄底，总有QFII的身影出现，昨瑞银刚刚建议增持中国股票，就有恒生指数从下跌1300多点到完全收复失地的现象发生，晚上就有交易印花税双边改单边等利好出台，难道又是巧合？（该消息为市场利好）



12、台当局计划动用“国安基金”救市

中新网：台北股市今天开盘重挫，台当局“国家金融安定基金管理委员会”透过“新闻局”发布新闻稿表示，将密切注意内外市场情势，于必要时动用“国安基金”执行安定金融市场任务。据“中央社”报道，该新闻稿表示，台湾经济基本面仍属稳健，但美国股市九月十七日大跌，未来可能的国际金融波动仍有待观察。

【点评】因美次债危机进一步恶化，雷曼宣布倒闭，全球金融市场动荡，各国与各地区都在出资救市，此时台湾也出台救市措施，其目的或将是有利于吸引大陆QDII十月份登陆台湾证券市场。（该消息为市场中性偏空）



13、银监会：美金融动荡不会对中国银行业带来重大影响

上海证券报：美国金融市场的动荡加剧后，作为中国银行业监管机构，银监会有关负责人昨天表示，银监会高度重视次贷危机暴露的问题和教训，并紧密关注这次动荡的进一步走势，已多次发布风险提示，提醒银行业金融机构关注国内外宏观经济形势变化，注重风险控制。该负责人表示，从商业银行目前披露的情况来看，部分商业银行会有投资损失，但这些商业银行对其所持有的风险敞口有足够的拨备。

银监会认为，目前，我国经济处于平稳快速运行状态，美国金融市场的动荡不会对中国银行业的基本面带来重大影响。

另据统计，目前已有工行、中行、建行、交行、招行、民生、中信、兴业、华夏等9家上市银行持有雷曼相关资产。

【点评】银监会此时对行业触“雷”情况表态，其目的有二，其一表明银监会在美次债危机暴发后，一直对行业进行风险提示，尽了职责；其二是安抚投资者，表明美国金融市场的动荡不会对中国银行业的基本面带来重大影响，维护证券市场稳定。但不管怎样，银行触“雷”总是会造成损失的。（该消息为行业中性偏空）



14、深发展料收入骤减4亿

中国证券网：降息对相关银行类上市公司的净利息收入影响非常明显。深发展19日刊登公告说，在未来12个月，本次降息预计使得公司的净利息收入累计减少约3至4亿元。

深发展A表示，根据中国人民银行9月15日宣布的降息和下调存款准备金率的决定，假设测算期间的资产负债表不发生任何变动且央行没有再次调整准备金率或利率，在未来12个月，预计本次降息使得公司的净利息收入累计减少约3至4亿元，占12个月净利息收入的约3%。但以上测算未考虑未来12个月本行资产负债的增长，如果考虑这一因素，预计未来12个月的净利息收入仍将保持增长。

此外，深发展A表示未持有美国次级债券，也未持有雷曼兄弟公司和美国其他金融机构发行的任何债券。

【点评】上周末央行出台的降低银行贷款利率0.27个百分点，而存款利率不变的决定，减小了银行存贷差，压缩了银行利差利润，深发展公布的净利息收入累计减少3至4亿元，按其总股本算，每股业绩或将减少0.126元—0.167元，但因该股近期股价大幅下跌，而且该股每触“雷”，使其业绩下降风险已基本得到释放。（该消息暂为个股中性）



15、中行董事长：雷曼申请破产保护对中行影响不大

中新网9月18日电：中国银行董事长肖钢9月18日在接受《中国新闻周刊》采访时表示，美国雷曼兄弟控股公司申请破产保护一事不会对中国银行的资产和利润产生重大影响；中国银行有信心、有能力将美国金融危机对中行的负面影响降至最小。肖钢表示，在当前的市场环境下，中国银行持有的“两房”债券投资组合估值是盈利的。

截至9月17日，中国银行集团对美国雷曼兄弟控股公司的贷款余额为5000万美元，对雷曼兄弟子公司的贷款余额为320万美元。此外，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7562万美元，均为中行海外附属机构和海外分行所持有。这些债券和贷款合计占中行集团今年6月30日总资产的0.01%，占集团净资产的0.19%。

【点评】雷曼破产，对持有7562万美元，折合人民币5.16亿元的中国银行，怎能轻描淡写地说对影响不大？当然按摊算到每股业绩中计，确实如“九牛一毛”，然而，正是因为无数个“九牛一毛”亏损，使我们很多上市公司退市，亏一分钱就是对股东的不负责任，古人云“千里之堤，毁于蚁穴”，相信上市公司是懂这个道理的。（该消息暂为个股中性偏空）



16、近期不会全面取消钢材出口退税

中国证券报：中钢协常务副会长罗冰生在昨日的钢铁并购重组论坛上表示，今年7、8月份钢材出口大幅增长属于特殊情况。从目前来看，后期钢材出口并不乐观。国家不会在钢材出口退税政策马上采取“一刀切”，肯定会有针对性、灵活性、稳定性，有保有压。

“后期，中国钢铁产品出口并不乐观。”罗冰生表示，国家全面取消出口退税的可能性不大，也不可取。但对钢铁产品出口的控制，不可能放松，还有进一步强化的可能。出口退税政策的调整会有针对性，针对一些不合理的出口；如通过冒充合金钢出口普通钢材的做法给予限制，取消出口退税。

【点评】不全面取消钢材出口退税，说明还有部分钢材将取消出口退税，为了实现节能减排目标，国家对高耗能产品肯定要通过限制出口，来压缩产量，该消息总比前期媒体“全面取消钢材出口退税”报道的消息要好的多。（该消息为行业中性偏好）



17、中海油服收购挪威海上钻井公司获证监会批准

新华网北京9月18日电：中海油田服务股份有限公司18日发布公告称，公司已于当日获得中国证券监督管理委员会核发批文，批准中海油服通过其挪威子公司收购挪威海上钻井公司Awilco　Offshore　ASA(AWO)。

中海油服表示，至此，此次收购已取得所有中国政府机构的核准、批准或同意。要约收购项目所规定的所有要约生效条件已获得满足。股权将于两周内进行交割。

【点评】挪威是一个海上产油国，此次中海油服收购挪威海上钻井公司，表明中海油服海外扩张迈出重要一步，这将有利于公司业务得到进一步拓展，有利于壮大公司实力，AWO公司在挪威奥斯陆证券交易所上市，是一家国际海上钻井承包商。（该消息为个股利好）



18、预期政府出手永久性解决信贷危机 美股周四大涨

美国主要股指周四在尾盘快速攀升，有媒体称美国政府正在考虑永久性解决信贷危机，而监管人员也在为卖空金融股设置阻力。道琼斯工业平均指数上涨了410.03点，至11019.69点，标准普尔500指数上涨了50.12点，至1206.51点，纳斯达克综合指数上涨了100.25点，至2199.10点，原油期货有所下跌，纽约商业交易所原油主力合约下跌了76美分，至每桶96.40美元。金融市场的动荡令黄金价格继续上扬，纽约商业交易所黄金期货上涨了14.6美元，至每盎司865.1美元。

【点评】美股大幅上涨，对今日的A股市场真是一场及时雨，这将与昨晚A股市场公布的重大利好产生“共振”，从侧面进一步推动今日A市场的反弹力度。



[B]综评：今日消息提振市场信心，特别是“9月19日起证券交易印花税改为单边征收”、“汇金宣布将在二级市场自主购入工中建三行股票”、“李荣融：支持央企增持或回购上市公司股份”三大国内救市措施与“美股周四大涨”产生市场四大利好“共振”，市场占据了“天时”、“地利”与“人和”，A股市场将面临大幅反弹，但要注意的是，此次利好消息带给大盘的上涨还只能是反弹，不是反转，因为市场还有很多问题没有解决，如“大小非”问题，新股发行制度问题，企业利润下降等问题，这些根本性问题没有得到解决前，大盘还不具备反转条件。操作上，建议在超跌股中逢底吸纳，逢高了结，短线操作，回避高价股，及还有补跌要求的股票，保持对个股的应有谨慎，特别是“大小非”即将减持的股票。[/B]

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