天信投资

　　周一的大涨注定着周二的走势不平坦，果不其然周二沪深两市平开后经历短暂的震荡上行，终于于早盘收市前开启跳水走势，并击穿3900点的重要支撑；午后顺势下探后，包括有色、央企改革等板块再次活跃，带动指数震荡上行，并呈现加速上攻的趋势。可惜好景不长，临近全天收市，指数再度呈现跳水，速度之快，超乎想象。整体上周二市场全天维持震荡格局走势，两市成交超过13000亿，较周一市场有所放大；而涨停板家数仅为130附近，较周一市场超过300家个股涨停有明显的回落，可见成交量的放大主要还是介于获利回吐的压力所致。板块方面几乎持平，其中黄金、跨境电商、旅游、油气改革等板块涨幅居前；运输服务、券商、保险、银行、建筑等板块领跌！

　　最近这两天市场上铺天盖地，一股脑的全是人民币贬值的新闻，似乎人民币的贬值就是证券资本市场的死期。甚至有机构专门做了统计，包括2014年2月中旬、2013年6月以及2012年的5月，人民币都有不同幅度的贬值，随后上证指数出现暴跌。另外，海外经验，特别是新兴市场的本币出现贬值，随后便是股指的暴跌。根据此理论，似乎这次人民币的贬值也会给市场带来较大的冲击。

　　从上面的理论看，似乎看到了人民币的贬值与证券市场具有完全的正相关关系，但是我们认为其没有仔细推敲本次人民币突然贬值的性质，是主动的还是被动的，而且要分析国家战略是什么。

　　首先，本次贬值可以说是管理层主动的行为。8月11日，为增强美元对人民币汇率中间价的市场化程度和基准性，央行决定完善美元对人民币汇率中间价报价机制。从这条信息来看，完全是主动的行为，既然是主动的行为，必然会存在深层次、长期远大的战略目的。从7月份的进出口数据来看，非常不理想，尤其是出口的增幅下降很大。对于一个要用出口带动经济增长的国家而言，出口的增速的下滑是很致命的，央行突然出手实施本币的贬值，表面上看是所谓要符合SDR，但是更深层次的原因还是要鼓励出口，带动经济的增长。此外，国家实施一路一带战略和海上丝路的战略，其出发点都是鼓励资本走出去和产品走出去，尤其是对于钢铁、水泥等产能严重过剩的产业走出去，从而带来企业的脱困。而且两大战略也已经在国际上推动了一年，目前正式实施的气短，人民币突然加大波动，带来贬值，从而提高企业的竞争力。

　　其次，我们再来看看贬值于股市的关系。前面有几次人民币贬值带来股指的下跌，但是仔细分析，那几次下跌的根本原因不是由货币的贬值引起的，而是有其他的原因，比如2013年的6月份，是管理层主动测试银行系统抵御风险能力，人为带来的钱荒造成的，充其量人民币的贬值因为下跌的因素之一，但不是根本因素。另外，人民币从过去7年的8块多元升值为目前的6块多一点，长达7年的升值期，我们也没有看到人民币升值带来的牛市盛宴，反而是继续出现的长期熊市。所以说股市有其自身的运行规律，跟本币的贬值或者升值关系不是很大。而且我们国家是外汇管制极为严厉的国家，可以说易守难攻，资金进来容易出去难，根本不是诸如泰国、马来西亚等小国家可以比拟的。

　　综合分析认为，人民币的突然贬值完全是人为主导的一次预演，对证券市场的冲击非常小，最多是加大短期市场的波动，仅此而已。目前在国家队大力救市的前提下，市场将一如以往的按照自身的节奏运行。从投资的角度来看，我们认为军工今天有望继续爆发，因为中航工业旗下的多家上市公司停盘，改革的东风再次吹向了军工，积极关注！

8月12日早盘，受人民币中间价连续两日大幅下调影响，A股低开，沪指跌1.19％失守3900，深成指跌0.91％，创业板指跌1.48％。开盘后指数震荡走高，临近10:00快速拉升翻红，随后两市跳水回落翻绿，并于低位震荡整理，11:00左右，两市再度快速拉升翻红后回落。

　　截至午间收盘，沪指报3910.3点，跌0.45％，成交3427亿元，深成指报13271.81点，跌0.38％，成交3030.3亿元，创业板指报2673.89点，跌0.93％，成交880.98亿元，两市半日成交额为6457.3亿元，周二早盘该数据为8015亿元。两市41股涨停，2股跌停。

　　盘面上，受益近日“中航系”4家公司集体停牌带来的整合提速的预期，“中航系”股票大涨，中航黑豹（行情22.01 +10%，咨询）、中航电测（行情45.76 +10%，咨询）涨停，中航重机（行情29.14 +8.61%，咨询）、中航三鑫（行情14.79 +5.72%，咨询）、洪都航空（行情33.39 +5.73%，咨询）等大涨；受益人民币贬值的纺织服装板块再度大涨，美邦服饰（行情11.72 +10.05%，咨询）等3股涨停；券商股、高速公路板块盘中快速拉升；通讯行业、煤炭采选、船舶制造、钢铁行业等板块上涨。人民币贬值利空的民航机场及造纸印刷板块大幅下挫，南方航空（行情11.44 -7.44%，咨询）、东方航空（行情10.55 -7.37%，咨询）等跌超7％；旅游酒店板块周二大涨，今日出现回调；有色金属、银行、水泥建材、房地产等板块跌幅靠前。

　　个股方面，*ST超日今日更名协鑫集成（行情13.18 +980.33%，咨询）恢复上市，股价暴涨980％，盘中两次遭遇临停，股价于14：57分恢复交易，深交所发布公告提示风险；联姻阿里，苏宁云商（行情16.69 +10.02%，咨询）股价两连板；永辉超市（行情13.46 +9.97%，咨询）获京东43亿入股，连续三日涨停；西藏药业（行情50.4 -6.86%，咨询）周二复牌跌停，今日早盘跌停后打开。

　　【市场分析】

　　兴业证券（行情11.05 +2.31%，咨询）：周一逼空式行情的走法很难持续，提醒大家需要注意交易心态，反弹中不要贪婪地去追涨停板，而应该保持良好的心态在震荡的时候买入。周二行情走势完全符合我们的预期，行情走得慢反而是健康的，走得快是不健康的，走得快则更快消耗反弹时间窗口。这两天，投资者投资者对人民币贬值会有分歧，甚至部分人会很悲观，从而可能引发盘中的震荡，但是，从逆向思维来看，此时的震荡反而是可以利用“低买”选择机会的时机。短期基本面的确定性，包括短期行业景气度高的养殖、新能源汽车、航空、餐饮旅游、白酒等；也包括估值和盈利匹配度高的金融、医药等行业的二线蓝筹股。受益于“稳增长”政策加码的领域，包括，水泥、海绵城市规划、环保PPP、建筑、管网、电力设备和清洁能源、冬奥会和京津冀等区域相关的基建、受益于新批准的重大工程项目的公司。波段操作政策面的确定性：国企改革。

　　海通证券（行情17.5 +1.16%，咨询）：过去几次人民币贬值，股市表现各异，分别是下跌、震荡、上涨。当前市场关注汇率，一方面是这事可联系美联储加息，另一方面是此次贬值幅度大。对市场而言，核心问题是未来利率趋势和基本面变化，汇率会影响利率也是对基本面的反映。震荡市波段反弹格局未变，新的趋势需要确认美联储加息和汇率波动对流动性的影响、十三五规划等新的亮点。政策底以来市场结构已经分化，投资更重短期确定性，积极财政方向和基本面好的成长股表现更优。中期市场仍有望走向战略反攻，短期投资定向出击，如稳增长的城市管廊建设、通州，国企改革主题，中期精选真成长、增配白马成长股。

　　北京首证：从均线看，目前5日、10日、20日及120日均线趋向粘合且动能向上，多重金叉形态可预期；布林指标上下轨间距继续缩窄，但当前指数在中轴上方，存在继续上行动能。目前沪指周线出现两连阳，周均线金叉可预期，无论从短线还是中长线看，市场震荡上行概率都在提升，未来若无大的消息面利空刺激，大盘突破4000将是大概率事件。国企改革题材当前开始走向具体个股，因此板块效应暂不突出，但从大趋势看，作为今年国家战略，其市场主导地位难以动摇，因此，题材中长线布局较为看好。另外，国企改革热点正从央企向地方国企转移，因此在择股标的筛选时，可适当关注拥有区域优势的国企地方股。

周三早盘，沪深两市双双大幅低开，沪指失守3900点。开盘后两市强势上涨，一度翻红。10时10分再次走低，其后虽有上冲，但未能翻红。

　　截至午间收盘，沪指跌0.45%，跌17.61点，报3910.3点；深成指跌0.38%，跌51.27点，报13271.81点；创业板指跌0.93%，跌25.03点，报2673.89点。

　　板块方面，军工股大涨，中航系子公司集体上涨，中航电测、中航黑豹涨停，中航动力、成发科技等涨幅居前。

　　纺织服饰股受益人民币再次贬值，美邦服饰、鲁泰A等4股涨停。

　　国企改革概念股依旧活跃，瑞泰科技连续3涨停，东风科技涨停，中船防务、中国船舶、际华集团、中国医药等股涨幅居前。

　　证券股、煤炭股、高速公路股尾盘有拉升。

　　旅游股、航空股、水务股、造纸股跌幅居前。

周三早盘沪深两市集体低开后震荡转涨，成功收复3900点大关，并且一度翻红。好景不长，而后沪指盘中一度跳水，失守3900关口。临近午盘，券商板块崛起，沪指快速拉升，重夺3900点。受人民币中间价连续两日暴跌影响，早盘国防军工、国资改革、纺织服装等板块强势上攻；机场航运板块受利空影响大跌近4%，东方航空、南方航空连续下跌，跌超7%。

上证指数 3910.30 -0.45%
　　截止午间收盘，上证指数报3910.30点，下跌17.61点，跌幅0.45%；深成指报13271.81点，下跌51.27点，跌幅0.38%；创业板指报2673.89点，下跌25.03点，跌幅0.93%。

　　盘面上，国防军工、航母、券商等板块涨幅居前；机场航运、钛白粉、旅游等板块跌幅居前。

　　个股方面，美邦服饰(002269,股吧)、苏宁云商(002024,股吧)等近40股涨停，中航重机(600765,股吧)、亚太股份(002284,股吧)等120股涨超5%；宁波韵升(600366,股吧)、聚光科技(300203,股吧)跌停，两市逾50只个股跌幅超过5%。

　　后市展望

　　华讯投资：中长期来看，军工、环保、核电等政策大力推动的行业以及传统产能恶化的行业有望成为国企改革主要的受益方向，也是市场持续关注的投资主题。我们认为认为，当前市场下行风险较小，投资者情绪的逐渐恢复可能带来一波上涨行情，而行情的爆发点可能是国企改革以及有业绩支撑的部分行业板块。

　　山东神光：大盘走势震荡，政策底已经探明，配资盘强平正在逐渐过去，预计后市有望企稳上行，盘整震荡或是主流。具有防御属性的医药股可保持留意。

　　同花顺：受人民币昨日大幅贬值影响，今日早盘沪深两市大幅低开，并且机构资金今早未有大的动作，在冲击4000重要关口的时候多头出现犹豫，市场做多动能不强，震荡局面难有起色，后市或继续震荡盘整。短期之内市场或继续整理，但反弹行情随时都会开启

周三早盘，沪深两市双双大幅低开，沪指失守3900点。开盘后两市强势上涨，一度翻红。10时10分再次走低，其后虽有上冲，但未能翻红。

　　截至午间收盘，沪指跌0.45%，跌17.61点，报3910.3点；深成指跌0.38%，跌51.27点，报13271.81点；创业板指跌0.93%，跌2




相关公司股票走势
鲁 泰Ａ17.45+1.5910.03%
中航电测45.76+4.1610.00%
中航黑豹22.01+2.0010.00%
中航重机29.14+2.318.61%
中国船舶52.68+3.487.07%

5.03点，报2673.89点。

　　板块热点看，中航系多家公司停牌引整合大戏，早盘军工板块大幅上涨，中航黑豹（600760）、中航电测（300114）强势涨停，中航重机（600765）、中国船舶（600150）均一度封死涨停板。受人民币贬值影响，纺织制造板块再度大涨，鲁泰A率先封死涨停板，泰亚股份（002517）一度涨停表现强势。而央企改革方案推出，概念股再度起飞，瑞泰科技（002066）、易华录（300212）涨停，际华集团（601718）、东风科技（600081）一度封板。

　　消息面：1.人民币再贬1.62%，人民币兑美元中间价报6.3306，变动幅度达1.62%；昨日中间价报6.2298，收报6.3258。

　　2.昨日两市融资余额报13511.44亿元，增加139.39亿元。上交所报8701.03亿元，增加88.79亿元。深交所报4810.41亿元，增加50.59亿元。

　　人民币呢今日再度贬值，但此次大幅调整有利于本国贸易出口，对中国经济复苏会有一定帮助，而对于A股来说并无非常大的影响，反而近几日融资余额再度增加，体现出市场人气的回升，对提振A股有着良好的推动左右。观察股指期货，直上直下的分时走势体现多空双方竞争异常激烈，在4000点上攻失败之后，A股退守3900点营地整装待发，近期必定拿下4000点整数关口。

　　总体来看，早盘市场继续震荡格局，盘中多空争夺激烈。多方想一举拿下4000点，可顽强的空头击退多方退守3900点老本营。相比午后将会继续上演更为激烈的斗争，在市场不稳定的情况下，投资者切勿追涨杀跌，固守营地为好。

沪深两市股指早盘双双低开，盘中冲高再度回落。截至午间收盘，沪指报3910.30点，跌17.61点，跌幅0.45%，成交3426.95亿元；深成指报13271.81点，跌51.27点，跌幅0.38%。

盘面上，军工、券商、迪士尼、宁夏、上海国资改革、通用航空、纺织制造、粤港澳自贸区、服装家纺、细胞免疫治疗等板块涨幅居前；机场航运、景点旅游、互联网彩票、物流、养殖、互联网电视、高送转、氟化工、造纸等板块跌幅居前。

个股方面，海南高速、美邦服饰、东安动力、冠城大通、远望谷、鲁泰A、台城制药、苏宁云商、万和电气、银润投资、金发拉比、康达尔、易华录、中航电测、中威电子、旋极信息、运盛医疗等40余只个股涨停；宁波韵升、聚光科技等两股跌停。今日恢复上市新股协鑫集成大涨980.33%，报13.18元。

周三早盘，沪深两市双双大幅低开，沪指失守3900点。开盘后两市强势上涨，一度翻红。10时10分再次走低，其后虽有上冲，但未能翻红。

　　截至午间收盘，沪指跌0.45%，跌17.61点，报3910.3点；深成指跌0.38%，跌51.27点，报13271.81点；创业板指跌0.93%，跌25.03点，报2673.89点。

　　板块方面，军工股大涨，中航系子公司集体上涨，中航电测、中航黑豹涨停，中航动力、成发科技等涨幅居前。

　　纺织服饰股受益人民币再次贬值，美邦服饰、鲁泰A等4股涨停。

　　国企改革概念股依旧活跃，瑞泰科技连续3涨停，东风科技涨停，中船防务、中国船舶、际华集团、中国医药等股涨幅居前。

　　证券股、煤炭股、高速公路股尾盘有拉升。

　　旅游股、航空股、水务股、造纸股跌幅居前。