主题：(9月24日)晨讯精选与点评


1、发改委人士：预计第四季度CPI涨幅4.5%

《第一财经日报》：从有关人士处了解到，在上周财政部召开的2008年第四季度国债筹资及市场分析会议上，国家发改委有关人士预测，今年第四季度CPI平均涨幅可能在4.5％左右，全年CPI涨幅将落于6％—7％之间。

对于PPI，该人士认为，其向CPI的传导不会超过2％的水平。而且如果没有重大的影响因素出现，9月份后PPI水平都会不断下降，估计不会超过10％，其对CPI的影响也在减小。

【点评】如果9月份的CPI如发改委有关人士所预测那样在4.5％左右，9月份后PPI水平估计不会超过10％，这说明我国抑制通货膨胀效果明显，由此会是使“一保一控”的宏观政策将得到进一步微调，货币的紧缩政策有望进一步得到放宽。（该消息为宏观利好）



2、中国食用农产品价格和生产资料价格继续回落

　 中新网9月23日电 据商务部网站消息，据商务部监测，上周(9月15日至21日)全国36个大中城市重点监测食用农产品价格较前一周(下同)下跌0.4%。57种主要商品中，价格周环比下跌的有34种，较前一周增加5种。上周，重点监测的生产资料市场价格较前一周下跌1.3%，连续10周下跌。

【点评】食用农产品价格走低有利于9月份CPI继续回落，因为食用农产品价格占了整个CPI比重的1/3，而生产资料价格继续回落，有利于9月份PPI走低，或制约PPI走高。（该消息为宏观利好）



3、央票收益率连续回落 货币政策或进一步放宽

每日经济新闻：中国人民银行昨日上午在公开市场招标发行1000亿元人民币一年期央票，发行价96.15元，收益率4.0042%，相比一周之前发行的央票收益率4.0258下行2个基点。这已经是央票中标收益率连续第二周回落。分析师指，这是央行货币政策逐步放松的明显迹象。

【点评】央票收益率与市场货币供应趋势是负相关的，也就是说央票收益率高，是为了加快回笼资金，否则相反，从连续两周央票中标收益率回落看，货币政策或将进一步放松。（该消息为宏观中性偏好）



4、6.81!人民币对美元创新高

新华网：受国际油价大幅回升、美元走弱影响，人民币对美元汇率大幅走升。来自中国外汇交易中心的数据显示，9月23日人民币兑美元汇率中间价报6.8009，较前一交易日走高234个基点，再度创出汇改以来新高。

【点评】担心的事情总会发生，从美国财政部和美联储联手推出7000亿美元的救市计划，就可以料到美元将进一步贬值，因为美国为此将提高美元市场供应量，将令美国政府赤字大增，而原油价格创历史纪录式的上涨，将促使美元进一步走弱，人民币汇率再度创出汇改以来新高，将使中国产品出口遭受重创，贸易顺差进一步减少。（该消息为宏观利空）



5、汇金公司23日增持工行、建行、中行各200万股股份

中国证券网：工行、中行、建行24日一齐发布公告，称截止9月23日，“汇金公司”已通过上海证券交易所交易系统买入方式增持每家银行200万股。受此影响，汇金在工中建三行的持股比例从此前的35.3292%、67.4937％和65.4041%提分别升至35.3298%、67.4945％、65.4050%。

值得注意的是，三家银行的公告同时还称，汇金公司拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持各行股份。

【点评】回购每家银行200万股，增持份额仅占工行总股本的0.0006%，占中行总股本的0.0008%，占建行总股本的0.0009%，按昨日三只股票均价计，总共动用资金2534万元，还不及一个私募购买一只股票的金额，而且我们注意到，汇金没有表明12个月内，还会回购多少股份，所以，目前看，汇金回购的象征性意义远大于实际意义，市场对此该如何看待，做何种反应？昨日三只股票放巨量，资金就是豪赌汇金昨日会出手，甚至会出手大方。（该消息暂为市场中性偏空）



6、中煤能源获中煤集团增持

中国证券网：继中石油集团之后，又有一家中央企业对旗下上市公司实施了股份增持。中煤能源24日公告披露，公司控股股东中国中煤能源集团公司已于9月23日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司股份404.99万股。在本次增持前，中煤集团共持有中煤能源762666.7万股，占公司已发行总股份的57.52%，本次增持后中煤能源对上市公司的持股数量则上升至763071.69万股，约占公司已发行总股份的57.55%。

公告显示，中煤集团拟在未来12个月内（自本次增持之日起算），视上市公司股价表现，以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过中煤能源已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份）。此外，中煤能源还同时承诺称，其在增持期间及法定期限内不减持其持有的公司股份。

【点评】中煤能源也是破发股，该股的发行价为16.83元/股，按昨日收盘价计，破发幅度达33.33%，按该股昨日均价计，该上市公司仅发行价与回购价之差，动用4616.89万元，“赚”了2199万元，看来产业资本将决定今后上市公司股价。（该消息为个股利好）



7、权威人士建议设立平准基金稳定股市

中国证券报：多位参加“新浪金麒麟论坛-中国金融新时代”的权威人士昨日建议，面对远未结束的全球性金融危机，中国应设立平准基金稳定股市，减少次贷危机带来的冲击，并继续推进金融创新。

光大集团董事长唐双宁建议，面对远未结束的全球性金融危机，中国应设立平准基金稳定股市，并在看得准的情况下，出手收购美国金融企业，借机进入华尔街。他还建议政府成立专门工作班子应对次贷危机的冲击，“冷静观察、多手预案、及时调整、化害为利”。

【点评】权威人士的建议应引起相关部门的重视，因美次债危机波及全球金融市场，中国也不能置身其外，特别是对中国证券市场的影响，如果权威人士的建议能引起相关部门的重视，这将有利于证券市场的平稳。



8、险资8月加大投资力度

中国证券网：保险资金在股市最低迷的8月，一改前两月投资负增长态势，增加投资163.85亿元，加大了投资力度。23日，来自保监会最新披露显示，保险资金前8个月投资总额为2.0095万多亿元，仅少于1-5月的2.072万亿元和1-4月的2.06万亿。而8月当月新增加投资，改变了6、7月单月投资负增长的现实。在增加投资的同时，保险资金还大幅度减少了银行存款。统计数据显示，8月险资减少银行存款470亿元，而此前6、7月份，险资银行存款分别增加301亿和670亿。

8月中下旬，中国人寿首席投资执行官刘乐飞公开表示，股市大幅走低，投资机会已经显现。当然，公司下半年股权投资重点是金融、能源、电力等基础设施领域，以及上市公司股权，以及公司债投资力度。相距半个月后，国寿资产高层又公开表示将择机加大权益类投资比例。

【点评】险资可谓是市场“高手”，每一次的逃顶与抄底总能见到它们的身影，他们与基金最大的不同是它们没有仓位的限制，他们是“国”字号，此次他们成功抄底银行股，说明他们眼光独到，有媒体报道，此次他们又大规模投资股票型基金，迫使基金处于被动状态，甚至可能被迫加仓，两线作战，两面受益，其操盘手法也非同一般，8月份险资虽加仓163.85亿元，但相对幅度并不大，真正大规模加仓可能是在9.19行情之前，因为他们看到了市场跌幅达70%，投资机会出现。（该消息为市场利好）



9、多家上市公司遭小股东减持

中国证券报：正当上市公司控股股东忙着增持救市之时，小股东们则忙着抛售获利。今日又有多家公司公告股票遭到小股东抛售，其中武汉国有资产经营公司这样的国有股也加入了减持的行列。

【点评】大非抄底（即回购），小非抽逃，这是目前市场一大景观，其实，仔细分细就会得出这样的结论，那就是大非抄底具有象征性意义，小非出逃才是货真价实。（该消息为市场利空）



10、两日井喷行情奇观：机构低卖高买

每日经济新闻：从9月10日到暴涨前夜，数据显示机构资金都是净流出，6个交易日共流出了34.85亿元。在政府公布三大救市措施以后，9月19日全部A股涨停，投资者盘中几乎无法买到股票，有些股票封单巨大。很多人都认为以基金为首的机构在买票，但数据显示，当天机构非但没有买入，反而在大举卖出：9月19日机构卖出总额为91.11亿元，买入56.31亿元，净流出34.8亿元，是8月21日以来机构资金流出最多的一天。这与几个月前的“4·24”的反弹极为相似，不过量能要远逊于上次。

由于汇金公司准备出手的是银行股，因此保险、银行等金融股都受到了资金的青睐。9月19日该板块的机构资金呈现净流入，不过由于工行、中行、建行等早早封死涨停板，当天成交极为稀少，机构共买入10.06亿元，卖出5.06亿元，净流入4.99亿元。资金流入最多的浦发银行净流入2.72亿元，其次是中国人寿、招商银行、民生银行等。

老牌敢死队营业部银河证券宁波和义路也出现在了几只银行股买入席位中，而几大QFII席位当天动作并不明显，买卖数量极少买入总额略微大于卖出。机构在9月19日低位卖出后，又在9月22日大举买入。当天机构买卖数量急剧增大，买入243.34亿元，卖出190.55亿元，净流入52.78亿元。具体来看，排在买入前六位的都是基金席位，买入总额将近70亿元，其中基金5532买入总额达到了24.67亿元，集体买入的都是大盘蓝筹股，其中买入招商银行4.43亿元、浦发银行3.65亿元、中国中铁1.5亿元等。。

排在卖出第一位也是一家基金公司，卖出总额为12.58亿元；另外在卖出前十的席位中有三家T字头账户，卖出总额将近18亿元，是近段时间以来T字头账户卖出最集中、数量最大的一次，其中卖出最多的是中信证券，卖出总额为6.14亿元，另外卖出中国平安2.09亿元、中国远洋1.53亿元、中国人寿1.48亿元。流出板块则分别是机械、酿酒食品、农业龙头、钢铁等，流出比例均超过0.5％。

【点评】上述市场现象就是典型的市场机构间的博弈，特别是“T”字头的险资与基金之间的博弈，近两日金融股的走势看，在第一回合较量中，险资完全占了上风，基金则四面楚歌，被动挨打，低卖高买，就如一个大散户，如果“T”字头的险资开始有了撤出迹象，则市场震荡将在所难免。（该消息暂为市场中性偏空）



11、上周五追涨 千亿资金被套牢

每日经济新闻：自上周五掀起的具有惊人诱惑力的井喷行情，目前看来，又成为一个套牢追涨者的巨大陷阱！在昨日的普跌后，大多数个股收盘价已低于上周五收盘价，上千亿资金再度陷入套牢的恐慌情绪中！数据显示,当天很多股票的股东人数大幅增加就是最好的证明，当天沪深两市的成交额超过1600亿元，较上一个交易日猛增1.5倍，为近4个月最高。

昨日沪深两市低开，虽然在中石油等权重股的带动下盘中有所反复，但做多动能明显不足，沪深两市跌幅超过5％共有1160家上市公司，特别是中小板块股票，跌停公司随处可见，而且几乎都是大幅低开，投资者要想全身而退，几乎是不可能的。

本周一两市成交总额为1650亿元，由于昨日很多股票大幅低开，除去昨日上涨的股票周一成交额，剩余的都是追高被套者，而昨日A股上涨家数为93家，经计算周一成交总额为250亿元左右，再算上一些盘中冲高卖出的投资者，因此周一追高千亿元资金被套。如果用上周五收盘价对比，那“9.19”行情的成果已所剩无几了，两市有1100多只个股昨日收盘价低于上周五，占全部A股的七成，也就是说参与本轮井喷行情的投资者，如果目前仍持有股票的，亏损的占绝大多数。

【点评】“股市有风险，入市需谨慎”，特别是在熊市中，追涨风险最大，也是操作最为忌讳的，我们的一些中小投资者总是好了伤疤忘了痛，尽管后市还可能会有救市措施出台，也许一些个股经过整理后，还有上涨的可能，但这千亿被套资金谁来充当“解放军”，特别是高价股、垃圾股等，这对未来市场的上涨又会造成压力。（该消息暂为市场利空）



12、华尔街五大投行A股持仓量锐减

中国证券报：据本报数据中心统计，到今年6月底，华尔街五大投行持有的中国股票数量仅为前期高点的近三分之一，已宣布破产的雷曼兄弟持有3家公司股票，投资力度最大的摩根士丹利持有9家公司股票。分析人士认为，由于五大投行的QFII额度相对于中国股市总市值而言较小，所以暂时不会构成抛售压力。高盛和美林在二季度持有的中国股票也为历史最低点，分别仅有3家和2家，持仓量接近前期高点的六分之一和九分之一。

从五大投行近10个季度持仓量变化走势来分析，2006年四季度是五大投行持仓量最高峰，从2007年一季度开始，持仓量逐步减少，直到今年二季度达到最低点。五大投行提前减仓淡出中国市场，这一时间也恰好与美国次贷危机爆发的时间一致。五大投行的减仓，中国市场的涨跌，以及次贷危机掀起冰山一角、危机逐渐扩大，这三者间的关联，只是巧合，还是确实存在某种逻辑关系？

【点评】在中国证券市场中，QFII的进入为中国股市带来了全新的投资理念，而且QFII操作最为成功，每一次都能成功抄底与逃顶，五大投行对市场敏感程度高，他们已在中国市场赚得盆满钵溢，所以存在他们提前预知了中国市场的变化而不断减仓的可能，此次美国暴发次债危机，波及到了这五大行，减仓变现，缓解自身流动性问题，无可厚非，只是他们的减仓对A股市场产生负面的心里影响。（该消息为市场利空）



13、开户数环比猛增五成

上海证券报：伴随着股票市场的又一次 “井喷”行情，上周两市股票开户情况也呈现出近来少有的火爆。据中国证券登记结算公司最新公布的统计数据显示，上周两市新增股票账户184933户，日均开户数较前一周猛增近五成。

交易账户数据显示，重大利好政策的出台对市场人气提振明显，上周参与交易的A股账户较前一周增加了约84万户，增幅达到14.1%，交易账户占比也提升了0.7个百分点至5.69%。不过A股持仓账户数仍然延续着前期的下跌走势，上周该数据再降约23.6万户至4705.49万户，连续6周回落。

【点评】上周只有周五才出现井喷行情，之前还是低迷走势，所以持仓数下降，而正因为行情井喷，所以开户数骤增，即便没井喷行情，开户数也会增加，因为大盘跌了70%，都知道离底不远，都想来抄底。（该消息为市场中性偏好）



14、股市大幅反弹 基金销售仍未回暖

每日经济新闻：记者从市场各方了解得知，虽然近日市场在三大利好刺激下强劲反弹，但投资者对新基金的态度并不会有明显改变。尽管新基金发行十分清淡，但9月份新基金发行依然密集，债券基金、混合型基金发行速度加快。截至目前，9月份进入发行期的新基金有6只，其中债券基金就有2只。

“基金还是没什么人买，反而前段时间赎回增多。新基金里纯股票型的我们银行都不敢推，现在我们主要做债券型的和混合偏债型的”，一位建行营业部客户经理这样告诉记者。一位中行营业部客户经理告诉记者：“近期新基金的发行虽没有明显的起色，但较前段时间稍有缓和，主要是前段时间市场暴跌，基金没人敢买，还有就是奥运会的召开转移了投资者的注意力。近期新基金发行有所缓和，主要是因为投资者觉得市场点位很低，新基金建仓机会不错。”

【点评】从前期银行存款不断上升的情况看，从股市与楼市流出的资金在两市行情没有完全走好时，是很难吸引回股市与楼市，从上述消息看，投资者对投基还是非常谨慎的，如果新基金发行还不旺的话，二级市场的资金提供还会捉襟见肘。（该消息为市场利空）



15、救援计划遭质疑 美股周二收低

周二美国股市大幅下滑。盘中投资者情绪谨慎，主要股指反覆震荡。在国会讨论是否通过布什政府提出的旨在帮助银行解决坏帐的7000亿美元援救计划的同时，市场普遍谨慎观望。道琼斯工业平均指数下跌161.52点，收于10,854.17点，纳斯达克综合指数下跌25.64点，收于2,153.34点，标准普尔500指数下跌18.87点，收于1,188.22点，周二纽约商业交易所11月交割的原油期货价格下跌了2.76美元，跌幅2.5%，收于每桶106.61美元。12月份交割的黄金期货价格下跌了17.80美元，收于每盎司891.20美元。

【点评】投资者并不看好美政府的救市计划，美股继续下挫，A股市场或将受到影响，因为近期A股市场与美股的联动性增强，但愿今日A股市场能特立独行，黄金期货下跌，黄金股暂需回避。



综评：今日消息并不多，宏观消息面利好多于利空，但市场消息面利空则多于利好，而且市场经过一番热闹后，似乎冷静了不少，特别是临近国庆长假，其间外部环境如何变化还很难把握，特别是美国次债危机引发的全球金融市场动荡，影响今日市场走向的消息是“汇金公司23日增持工行、建行、中行各200万股股份”与“救援计划遭质疑 美股周二收低”，这两个消息的PK，将决定今日，乃至今后一段时期内的市场走向，昨日市场稳指数，跌个股，今日呢？所以，在市场还未走稳前，操作上还是谨慎为好，回避高价股与垃圾股，待市场走稳后，可关注破发严重的，且央企或国企大股东有回购可能的股票。

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好东西,顶.