美救市计划达成初步协议 议员们"求助"巴菲特

据新华社电 美国国会领导人和布什政府28日就7000亿美元救市计划达成初步协议，最早有望在28日、29日分别提交众议院和参议院投票表决。

仍有大量工作要收尾

美国国会民主、共和两党议员26日和27日就政府救市计划通宵达旦磋商，希望赶在29日亚洲股市开盘前达成共识。

众议院议长、民主党人南希·佩洛西28日零时刚过不久宣布，国会与政府已就救市计划初步达成协议，但她强调，协议尚未落实到协议文本上。

“我们仍有大量工作要收尾，”参与紧急磋商的财政部长亨利·保尔森说，“但我认为，我们能成。”

参议院多数党（民主党）领袖哈里·里德说，他们希望能在28日宣布这一决定，但还需要把它写到文件上，“我们的人将彻夜工作”。

共和党参议员贾德·格雷格显得颇为乐观:“一切都已解决。”他预计，众议院和参议院将分别于28日、29日投票表决这一方案。

议员们征求巴菲特的意见

布什政府提出7000亿美元金融救助方案，核心是授权财政部购进美国金融机构持有的“不良证券”等“毒药资产”，帮助相关金融机构摆脱资本金短缺、流动性不足带来的财务压力，避免更多金融机构陷入破产困境。

但这一计划遭到民主、共和两党的质疑。两党议员分别提出修正方案，要求布什政府接受，否则不惜投票否决原方案。新达成的方案基本接受了两党的主要主张。

路透社报道，磋商期间，议员们通过电话征求亿万富翁沃伦·巴菲特的意见。有“股神”之称的巴菲特之前警告说，美国金融市场处于崩溃边缘。巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司上周宣布向华尔街巨头高盛公司投资50亿美元，一定程度上提振了市场信心。

财政部权限受严格监管

不过，财政部动用7000亿美元的权限将受到国会严格监管。民主党参议员肯特·康拉德说，用于救市的资金将分批使用。一旦布什总统签署法案，首批3500亿美元将尽快到位。如果国会认为救市计划没有起到作用，将阻止动用剩余资金。

白宫对磋商结果表示满意。白宫发言人托尼·弗拉托说:“我们对今晚取得的进展感到非常高兴，对两党为稳定金融市场和保护经济的努力表示感谢。”

争议声音

7000亿美元救市计划到底能否奏效 经济学家各执一词

斯蒂格利茨反对救市计划

据新华社电 对于这份金融救援计划能否挽救金融危机，经济学家各执一词。

诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学教授斯蒂格利茨撰文反对美国的救援计划。他说，美国的金融系统存在四个根本性的问题，保尔森的援救计划只解决了一个。

首先，金融机构拥有大量自己制造的“有毒”产品，由于不信任这些产品的价值，他们之间无法相互借贷，保尔森的办法就是把这些风险转嫁给广大纳税人。第二，银行系统本身存在问题，他们把钱借给那些无力偿还的人，没有一个金融方案能够解决这个问题。第三，美国高涨的房地产泡沫破裂之后，专家们认为房价还会下落，直到回复正常的水平。这意味着还有更多的房屋会被法院拍卖。在这个情况改善之前，救援计划并不可能从根本上解决问题。第四个问题是信任缺失。

哥伦比亚大学财政、经济学教授施荣恩在接受新华社记者采访时说:从历史的经验看，市场在短期内很难完成自我调节的功能，美国政府通过金融救援计划购买银行坏账的做法是正确的。

联合国全球经济监测部主任洪平凡认为，7000亿美元的救助方案如何实施将面临新的问题。他说，7000亿美元的计划可能稳定信贷市场，但是由于金融系统遭受巨大损失，很多金融机构需要重新筹措资本，因此金融市场完全恢复需要时间。

美国金融风暴

之

救市计划

我们仍有大量工作要收尾，但我认为，我们能成。

亨利·保尔森（财政部长）

我们对今晚取得的进展感到非常高兴，对两党为稳定金融市场和保护经济的努力表示感谢。

托尼·弗拉托（白宫发言人）

7000亿美元救市计划的前景眼下取决于最后一分钟国会是否出现新的变数。

路透社

美国的金融系统存在四个根本性的问题，保尔森的援救计划只解决了一个。

美国7000亿美元救市计划正式定稿
作者：佚名 文章来源：新浪财经 更新时间：2008-9-29 8:25:00

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北京时间9月29日消息，美国政府7000亿美元救市计划已经定稿。据国外媒体报道，国会领导人已颁布最后立法，参众两院将于近日进行表决。
　　此次救市行动是美国自大萧条以来最大的政府干预金融市场行动。这份方案将允许政府分阶段使用7000亿美元用于救市，最初的2500亿美元在方案得到国会批准付诸实施时立即可投入使用，另外1000亿美元可以在总统认为必要的时候使用，其余的3500亿美元则必须在国会进行评估之后才能使用。

根据这份方案，政府将购买金融机构不良资产，帮助它们摆脱目前的困境，以促使信贷市场恢复正常运转。作为回报，政府从这些金融机构获得可转让票据，从而给予纳税人分享金融机构未来利润的机会。 方案允许政府购买养老金计划、地方政府以及小银行的问题资产。政府还可以利用作为抵押贷款和抵押贷款支持证券的所有者的权利，帮助屋主修改其住房抵押贷款，从而保住他们的住房。

　　获得政府救助的金融机构的高管不会得到数额巨大的“金降落伞”，即离开其工作岗位时可获得丰厚保障。

　　方案将在一个由美联储主席等高级官员组成的监督委员会的监督下付诸实施，国会的调查机构以及一位独立的监察长将对实施过程进行严格审查。

美国众议院计划于美东时间29日(北京时间29日12点-30日12点)进行表决。美国参议院将在本周晚些时候进行表决。

美专家：中国有2000亿美元外储买两房债券 损失不好判断2008年09月29日 08:30中青在线－中国青年报【大 中 小】 【打印】

美国房地产危机正在加深。图为美国南加州小城蒙罗维亚的一套住宅打出削价广告。 中新社发 张炜 摄

研究人士:中国金融机构在次贷危机中受损失有限

近日，美国财政部部长部亨利·保尔森宣布，美国政府接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，以遏制信贷危机继续扩大。一年多前揭开序幕的次贷危机，对美国金融市场乃至世界经济的走向都产生了深远的影响。近日，《思想者》就“两房”被接管，以及次贷危机对中国经济的影响等问题，采访了美国密尔肯研究院(MILKEN INSTITUTE)高级研究员李同博士。

(1)

问:据我们所知，由房地产市场而起的次贷危机，蔓延至整个金融体系，导致对美国经济的沉重打击。您认为，此次危机对美国经济的影响到底有多严重？

答:对这个问题的看法很不一致。比较悲观的看法是次贷危机造成的损失在1万亿美元以上。截至今年8月底，全球金融机构由于次贷危机而核销的坏账已经接近5千亿美元。除了金融机构由于承销和持有按揭抵押债券而遭受的损失之外，房屋市场下滑还直接导致建筑业和零售业的不景气。间接影响也是严重的:住房在美国家庭债务结构中的比例日益增加。不动产的价格下滑势必导致消费紧缩，从而影响到美国经济乃至全球经济。

问:您认为，美国次贷危机会不会波及中国？

答:个人认为，中国金融机构在次贷危机中遭受的损失比较有限。到今年第二季度末，全亚洲金融机构的损失总共为240亿美元，其中大部分集中在日本。中国银行的损失为31亿美元，由于准备金充足，所以并没有造成实质性的影响。

(2)

问:房地美和房利美目前濒临破产，这对于中国金融机构的潜在影响如何？

答:可能更为深远。截至2007年中，中国持有面值为3760亿美元的美国政府机构和政府资助企业发行的长期债券，其中2060亿美元为资产抵押债券。如果不出意料，这2000亿美元中大部分应该是中国政府使用外汇储备购买的房利美和房地美资产抵押债券。

问:房利美和房地美发行的按揭抵押债券，美国政府有担保的义务吗？

答:房利美和房地美其实属于政府资助企业，并非政府机构。它们由私人拥有，但其建立的目的是为了提高美国资本市场，尤其是房地产市场的流动性。房利美和房地美从其他金融机构处购买优质按揭贷款打包进行资产证券化然后出售。金融机构从而可以把一大部分按揭贷款套现。房利美和房地美发行的按揭抵押债券一般被视为是由美国政府进行担保的，但实际上并没有条文规定美国政府担保的义务。

房利美和房地美的股价下跌，已经到了破产的边缘。今年7月布什总统签署一揽子法案，其中包括暂时授权财政部部长保尔森为房利美和房地美发行的任何债券提供担保的条款。最近又由政府出面接管房利美和房地美。这表明美国政府将不惜以缴税人的负担为代价来支持房利美和房地美，以稳定金融市场，并保证房贷市场流动性无碍。金融界人士曾普遍预期在政府接管之后，股东权益将很可能被核销；债权人所持次级债务也可能面临核销。但目前财政部的解决方案并未包括这些内容。

在不知道外汇储备所持债务的结构的情况下，不好判断房利美和房地美对中国造成的损失到底有多严重。但是次贷危机造成的信用紧缩以及美国私人消费的下降都可能波及全球经济，包括中国。

(3)

问:次贷危机造成这么严重的后果，是否与监管机构的失职有关？美联储在应对危机方面是否有不当之处？

答:有人说美联储对危机毫无防范，其实在2000~2007年间，美联储在防范按揭过程中的欺诈或不规范行为方面做了不少工作。在危机发生后，美联储除了7次大幅度降息之外，还采取了一系列旨在为金融机构提供流动性的措施。可以说美联储能用上的工具都已经用上了。但危机来势这么猛，是谁都没有料到的。联储的各项监管措施收效不大，原因主要是监管机构的变革跟不上市场变革的脚步。

问:中国从此次次贷危机中可以吸取哪些经验和教训？

答:金融创新在极大地促进了资本流动的同时，也推动了金融机构的杠杆融资以前所未有的速度增长。金融体系前所未有地环环相扣，可谓一损俱损，一荣俱荣。市场永远比公共部门发展得快。金融创新发展的步伐是监管机构、会计制度改革所望尘莫及的。美国的金融监管机构纷繁复杂，因而被人诟病。如何使金融监管改革及时适应市场发展，是美国政府面临的一个重要问题。7月份布什总统一揽子法案中包括建立“超级监管者”，也是这方面的一个尝试。

中国可吸取的教训是:金融创新是把双刃剑，一方面它为资本流动创造条件，另一方面在缺乏恰当监管机制的情况下又可能为经济体系带来巨大的风险和损失。

沈明高：应避免美国救市中国“埋单”

www.eastmoney.com 2008-10-01 08:31 沈明高
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美国政府的救援计划，可能使中国用优质资产置换流动性较差的美国国债，中国需采取措施，在确保投资风险可控的情况下，分享被救助企业的成长性

美国7000亿美元的救援计划，可能使包括中国政府在内的外国投资者为其“埋单”。

美国政府救市的结果可能是，中国购买美国政府国债，美国政府用国债置换金融机构的不良资产，美国金融机构或其他投资者再利用资产置换增加的资金投资于中国，这相当于中国用流动性较好的优质资产，置换了流动性较差的美国国债。

　　美国华尔街金融危机触发了全球政府的救市潮，最引入注目的是近期美国政府提出的7000亿美元的救援计划。从目前的方案来看，美国政府发债融资是救援资金的主要来源。为配合此计划，美国政府拟提高国家法定债务上限，从原来的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元。考虑到财政部接管“两房”等其他债务安排，美国政府通过发债救援的规模将远超7000亿美元。

　　在美国财政部目前9.5万亿美元的国债余额当中，美国以外的政府和投资者持有的债券比重高达27.9%。2003年初，外国投资者持有不到美国国债余额的20%，这一比例在去年6月至今年6月期间共上升了3.2个百分点(图1)。从增量来看，外国投资者的贡献更加惊人。同期，美国国债余额共增加了6243亿美元，其中72.7%为外国投资者的增持，远高于这之前一年的47.8%。

　　中国是美国国债的第二大债权国。中国政府持有的美国国债余额到今年6月底已达5038亿美元，占全部余额的5.3%，比一年前高0.9个百分点，而在2003年以前，这一比例不到2%。在所有外国投资者持有的美国国债余额中，中国占19.4%。今年7月，中国持有的美国国债余额又增加到了5187亿美元，仅次于日本的5934亿美元。

　　这意味着，包括外国政府在内的外国投资者，可能将为美国的救援计划“埋单”，沈明高说。

　　与大多数其他国家相比，中国被迫“埋单”的情形可能更为严重。一方面因为中国是美国国债的第二大债权人和全球最大的外汇储备国，巨额外汇储备投资的选择余地比较小;另一方面，持续不平衡的经济增长方式，减少了中国政府在外汇储备投资方面的主动性。

　　中国为美国的救援计划“埋单”，不仅体现在中国外储购买美国国债，还表现在这些投资可能面临的风险和收益不对称。

　　第一，美元贬值的风险增加。美国的救援计划若能在两年内完成，美国财政赤字将攀上万亿美元的关口，偿债压力将进一步推高美国经常账户赤字，导致美元贬值。除非有美国经济的强劲反弹对冲，弱美元将增加人民币升值的压力，人民币计价的美国国债投资缩水将不可避免。

　　第二，美国通胀风险将进一步削弱美元的购买力。美国进口价格将随美元贬值而上升，由于美国主要的消费品以进口为主，有可能引发未来的通胀风险。如果中国政府持有长期的美国国债，真实回报有可能为负。

　　第三，流动性风险上升。如果过多地持有美国国债，对中国而言，美国国债的流动性将显著下降。如果遇到大量的外资撤离中国，中国被迫出售美国国债时，国债价格很可能大幅下降。

　　第四，更为严重的是，有可能造成中国购买美国国债，美国政府用国债置换金融机构的不良资产，美国投资者利用资产置换增加的流动性投资于中国，结果相当于中国用流动性好的优质资产置换了流动性差的美国国债。换句话说，中国与美国签订了一个资产互换合约，用中国高成长性的资产与美国固定收益的资产互换。除非中国能够获得一个合理的固定收益率，否则中国很可能承担了巨额风险，却没有得到合理的回报。

　　为避免持有美国国债贬值的可能，包括中国在内的美国国债的主要投资者和债权国需要采取联合行动，在确保投资风险可控的情况下，分享被救援企业的成长性。这可能包括以下途径：

　　第一，要求一个通胀溢价，即通过将国债收益率与通胀挂钩的方式，将国债的真实收益率保持在一个合理的水平，这相当于一个浮动收益率债券。

　　第二，要求一个合理的收益期权，如果美国政府通过购买“坏资产”获得的股权增值，美国国债的投资人可以分享相应的收益，这相当于美国政府发行了一个可转债，债券持有人在适当的时候可以决定是否将债券转成股权。

　　第三，将购买美国救援债券与救助特定公司挂钩，这类似于巴菲特投资高盛。根据公告，巴菲特将认购50亿美元高盛长期优先股，股息为10%，还将获得买入50亿美元普通股的认股权证，可在五年内行使，行使价为每股115美元。

转一段博扬的文章,写的非常好,共赏!!
有益与更透彻的看问题

人之道，奉有余，而抑不足；
天之道，奉不足，而抑有余。
天道为大。



仅仅从军事的角度，在这里很难说明绝大部分的问题，因此，在这里我们索性把话题放开。涉及到国际秩序，或者说是世界利益分配的框架问题，无论如何都无法回避霸权的现实存在——要注意的是，在这里，我们需要将“霸权”视作是不含褒、贬之意的一个中性词。历史上的任何一个霸权，都会拥有一个属于那个时代、那个地域的经济形态作为依托，同时，这一经济形态也就成为了讨论国际间所有框架的立论基础。
历史上的霸权，以此大致可以划分为几种形态，一种是陆上霸权。陆上霸权主要依托农耕、游牧，也就是“物产经济”，它的霸权基本方式是占领，因为只有靠占领土地才能获得物产，它完成这种占领的主要是帝国的步兵和骑兵，水军或者还包括海上军事力量的使用都要围绕着陆上作战进行——比如亚历山大东征时对舰艇的运用；马路、驿道是那时帝国的神经和血脉，中央权利扩张的幅度必须受到步兵、骑兵的行动方式和速度的限制，而这种扩张的成本非常高，控制的效能则会随着距离的延伸而以很快的速度衰减，蒙古人曾征服过大半个欧亚大陆，但这个帝国的面积显的过于巨大，已经超越了当时控制手段所能触及到的极限，这可能也是其无法长久存在的一个原因。经典的陆上帝国——罗马帝国、中华帝国以及玛雅帝国都只能控制欧亚大陆或美洲大陆的某个局部，都算不上是全球性的帝国。这种陆上霸权大概维持了一、两千年左右的时间。
第二种就是海洋霸权，公元1500年前后的地理大发现，使得物产经济开始向“物流经济”转变，促成了资本主义的产生，最终推动产生了帝国主义，这种霸权主要依托商业和贸易，其基础和获利方式都是依靠物流经济，从葡萄牙王国、西班牙王国、荷兰，一直到英帝国，以及美国的早期，都属于海洋霸权，它的暴力特性或说是军事力量使用的着眼点在于控制物流通道，从全球角度看，在克服大的地理障碍方面海军比陆军强，它依托于海洋这一均匀的介质，可以得到更快的反应速度，而且在马汉“海权理论”出现之后，是通过只控制航道要点来控制海洋，再控制物流，因而这种帝国的成本要比陆上帝国更低，所以，在那时会出现真正意义上的全球性的“日不落帝国”。而在这之间，殖民地作为物产经济向物流经济过渡不均衡的产物，一度成为国际霸权依附于其海洋霸权而存在的另一个特征，而战后由于各殖民地民族主义的觉醒，也就是那个“民族解放运动风起云涌”的年代，殖民地的维持成本变得异乎寻常的高，而海洋霸权由于它昂贵的成本因此还掌握在帝国主义国家手中，而新的世界商业体系业已形成，毛虽不存，皮之仍在，在斗争心理上，殖民国政府与殖民地人民严重的不平衡，这则直接导致了各帝国主义国家自上世纪中叶起，不得不放弃一个又一个殖民地，又或者，可以把这看作是力量与利益间的一个新的平衡……
目前，世界经济的主导模式正在由物流经济向“货币经济”转换，那么现在出现的这个霸权，就应该是“货币霸权”，如果从霸权的暴力特性，这个霸权可以不用去占领，甚至连过去已经控制的要点也可以放弃——由于性价比不合算，美国于是很利索的就丢掉了南越、丢掉了苏比克湾，但她必须要掌握资本的流向，控制“资本流”才是“货币霸权”的基础特征。
先简单的说说“货币经济”，透过现在欧洲国家街头一轮又一轮的反战浪潮往前看，其实从历史上说，生活在这片大陆上的各个民族在心底实际是非常具有攻击性的，这片被人为的割裂开来的大陆上，孕育出了资本主义和现代国家制度，而对商业利润的追逐又将“统一欧洲大陆”在欧洲人心中推到了一个非常重要的位置，拿破仑、德皇威廉、希特勒……，他们的一个共同之处在于，都将统一的梦想化作了遮蔽这片大陆的滚滚狼烟，而最终的结果则完全不如他们所愿，英、法间的反复斗争为新生于北美的阿美利加提供了足够的外部空间；一战之后，“门罗主义”下的美国因战争获得了财富，同时也正式进到了世界框架的核心区域，世界的核心从欧洲变成了“欧美”，而在二战结束之后，前面的那个词已经需要颠倒一下顺序，资本主义世界的核心成了“美欧”，至此，英帝国的王冠如人所愿的滑落了下来，但是，最终则戴在了美国人的头上。
在遮天蔽日的B-29的地毯式轰炸下，欧洲和日本几代人积蓄起来的城市和工业体系连同轴心国的法西斯政权一同化为乌有，在战后寒风中瑟瑟发抖的欧洲人、日本人发现，几乎所有的工业品都表明“Made in USA”——远离战火的北美大陆又一次成了财富的最佳避难所，美国1945年的国民生产总值达到2100多亿美元，国民的现金储蓄达1290亿美元，此消彼涨之间，到了 1948年，美国在西方世界工业总产值中所占的比重更进一步增加到了56.4％，英国则只占到11.7％，而日本仅仅占1.5％；同期，美国对外贸易额占西方世界出口贸易的32.5％，而英、法和日三国加起来还占不到15％；除此之外，美国的黄金储备占到西方世界总储备的66％以上……套用赫鲁晓夫访美归来对毛泽东的原话，“他们太他妈的富了！”。
要想恢复元气，恢复已经化为瓦砾的产业体系，那只有从美国进口设备和原材料，那么，你的手中就必须有足够多的美元来完成国际贸易的结算。于是由美国的财长助理怀特出面提出了一个货币计划，1944年的8月，45个“同盟国”财长或其代表聚集到美国的新罕布什尔州的布雷顿森林村，就前面提到的货币计划签署了最终协定，随后于1945年成立了“国际货币基金组织（IMF）”和“国际复兴开发银行”，这也就是通常所说的“世界银行”。布雷顿森林协定概括起来，即美元与黄金挂钩，每三十五美元等于并可兑换一盎司的黄金，其他各国的货币根据其黄金储备量和货币发行量确定其与美元的汇率，即所谓的与美元和黄金“双挂钩”。对于本国货币与美元的汇率波动，各国政府只有在百分之一的范围内进行调整的权利，否则IMF有权进行干预；哪怕是本国确实发生了经济危机，这个调整的范围如超过百分之十时也必须经过IMF的同意，否则IMF有权停止其获得美元贷款的权利。而在当时一个西方国家一旦被IMF停止借款，就意味着失去参与国际贸易的机会。由于第一次世界大战以后，各国实际上已经禁止了黄金的输出输入，所谓“双挂钩”事实上就是跟美元挂钩，然后再由美元与黄金挂钩兑换，各国只能靠储备美元来保证其货币的信用，美元实际就是等同于黄金的一般等价物，美元体系就此确立，在那时，称美元为“美金”并不过分。而在这份协定中，我们还能看到的是这份协定实际上非常的缺乏弹性，这正好说明了当时美国对于自己经济的绝对自信，而后面所发生的历史，证明这份自信是超越现实的，也许是不长的历史和牛仔习气构成了美国并不深厚的文化积淀，这让这个民族在此后总是会时不时地产生类似这一次的自信……
这之后，通过“马歇尔计划”，大量的美元通过贷款的形式到达了欧洲人的手中，美国的货币霸权至此成形。而在1950年朝鲜战争爆发之后，美国通过大量印制美钞，向欧洲和日本定购军品装备，事实上就是借助货币霸权来向别国进行战争融资，让别国为美国人的战争买单，而同时也使得欧洲人和日本人手里被塞进了更多的美元。朝鲜战争第一次让美国的政客们如此直接的以金融手段实现了对国际框架的影响，但是，这次体验所留下的回忆却异常的糟糕，原因吗？因为那一次她的对手叫“中国”，在苏联没有直接的出兵的情况下，在动用了陆军的1/3，空军的1/5，海军的1/2并纠集16个仆从国的情况下，在平均每月消耗北约一年半物资的情况下。最终18国组成的“联合国军”仍然被钉死在了“三八线”上，克拉克仍然作了“第一个在没有取得胜利的停战协定上签字的美国将军”。
一场朝鲜战争，打掉了中华民族百年的耻辱，打出了共和国的尊严和延续至今的和平环境，也叫全世界都明白了历史是不会只由一个国家来书写的。再往后，则是另一段我们所熟知的历史——1965～1973年的越南战争，一道北纬17度线牢牢束缚住了美军的手脚，而纠其缘由，正是朝鲜战争中中国人给美国所留下的刻骨铭心的记忆，这最终使得东南半岛上的这个小国成了一个吞噬美国国运的可怕的“黑洞”（联想到时下关于朝鲜战争的种种奇谈怪论，块垒于胸，所以这里才有了这样的“添足”之笔，对于每一个中国人而言，中华儿女在三千里江山上所洒下的每一滴鲜血，都是无比神圣的）。
言归正题，在越南战争中，为了应对战争巨大的开支，美国同样采取了增印美元的融资手段。但是，与朝鲜战争时代不同，美元在上世纪60年末至70年代初期，已经由短缺变为过剩，整个60年代美国的短期流动负债都超过了其黄金贮备额，这就使得美元的国际信用发生了动摇，而且美国的负债额逐年增加，只是美元在当时仍然是国际货币体系中的主导货币，所以，美国在那种情况下仍敢开足马力印钞票，然后再通过美元贬值将问题转嫁给她的“盟友”们。美元过剩的后果最终导致了与黄金固定汇率无法继续维系，“布雷顿森林协定”缺乏弹性的问题此时显现了出来，伦敦金融市场上由法国带头，出现了大量抛售美元套购美联储黄金的狂潮，仅1968年年初，美联储就损失黄金9300顿（2005年美联储的黄金储备据称总共才8135顿），这直接终结了约翰逊总统的政治生命，到了1971年，头6个月内就有220亿美元的资产逃离美国，帝国大厦随之开始动摇了，1971年8月15日，尼克松不得不蛮横的宣布“暂时中止美元与黄金或其他储备资产之兑换，除非要求兑换的数量核条件符合货币稳定和美国的最高利益”，同时宣布美国对所有进口商品增收10％的附加税，等同于黄金的美元一下子变成了美国给别人开出的永远不可能兑现的“白条”，这与赖账没有任何区别，至此“布雷顿森林体系”被美国人彻底毁灭了。
但是，要注意的是“越战”仅仅是一个“引子”，站在历史的高度看这场战争只是将历史发展引入一条必然轨道的一个偶然因素，事实是，世界资本主义曾经历了自由资本主义和垄断资本主义两个历史阶段，但在这两个历史阶段，世界各主要资本主义国家的资本家还是以生产物质产品为主，金融则只是一种衍生品，因此那时资本主义世界的一切问题，都还是围绕物质产品的生产和流通产生的。但是从20世纪50年代中期开始，美国率先完成了工业化，进入到“后工业化”时代，70年代中期，英、法、德、意、日等主要资本主义国家也相继完成工业化，一旦进入到这一时代，利润的增长空间实际就已经到头了，出于对利润近乎本能的追逐，资本便开始具有从物质生产领域向外游离的趋势。“布雷顿森林体系”宣告瓦解，美元脱离黄金，也就意味世界货币体系进入到浮动汇率主导的时代，也就是开始进入到了不受物质生产增长约束的时代，加上各种金融衍生工具的发展，虚拟经济急剧膨胀，并最终成为了现在世界资本主义经济的主体。例如，1970年，在美国的货币交易中与物质生产和流通有关的货币交易还占到80％，而在“布雷顿森林体系”崩溃后仅5年，就演变成“倒二八”，即与生产流通有关的交易比重只剩下20％，根据有关资料，到1997年已经只剩下0.7％。1985年～2000年，美国的物质生产只增加了50％，但是货币却增长了3倍，也就是说，货币增长率是物质生产增长率的6倍……
用“外行话”来解释，就是美元在国际贸易结算体系中的地位并没有改变，因为这之前各国都大量的持有它，而且世界上还没有第二个经济体拥有如美国那样庞大的消费市场和强有力的安全保障，因此也就不具有可以支持起一种世界货币所需的国家信用。这种情况下，就等于美国掌握了国际贸易中的铸币权，只要印制美元，就可以从别国换得实物商品，而美国支付的则是由美联储印制的平均成本4美分一张的绿纸片，只要美元宣布贬值，那么美元持有者的一部分财富立时便会消失，这也就是通常所说的“铸币税”。而美国庞大的金融市场，和国家安全保障，使得卖主把手中得来的美元又放到美国玩“钱生钱”的游戏性价比最高，这就使得花出去的美元又回流到了美国，用于下一轮贸易的结算……。物流经济时代，帝国主义国家剥削的对象先是殖民地，后是第三世界国家，而货币经济时代，利用货币霸权，包括欧洲、日本在内的工业国事实上都是美国的剥削对象。
资本家的目标在于利润而不是生产本身，如今只要炒作钞票就可以赚钱，谁还会再去造实物商品？于是，大量的资金都被投入到了证券和房地产市场，截至到1999年，一半的美国人都把自己的钱投入到了股市，去作“钱生钱”的营生——美国通用汽车公司，其下属的金融子公司原本的业务内容是进行汽车贷款业务，但就是这么个资本和人员只占全公司3％的小单位，由于参与了证券市场业务，所创造的利润居然能占到通用公司的30％，以致公司的许多高层领导都在琢磨“我们是否还应该继续造汽车”？而安然公司，一家原本规模庞大且经营不错的国际能源公司，在这种“钱生钱”游戏迅速膨胀的形势下经不起诱惑而“怦然心动”，大量进行场外能源衍生产品交易，为此不惜造假——也就是那场非常“著名”的腐败丑闻，到了2000年安然公司的营业额中与能源物质生产有关的部分居然只占3％，也难怪有人说“安然已经变成了一家投资银行”。
由物流经济向货币经济的变化，也许政府可以进行微调，但总体趋势是无法逆转，不要忘记，正是因为欧洲的国王和贵族们阻碍了资本家去追逐利润，才酿成了资产阶级大革命，使得“国王们”遭到了货真价实的“斩首行动”。正是这样，美国在上世纪整个90年代GDP总值增加了4万多亿美元，其中制造业所占的比重还不到10％，制造业在全部GDP中所占的比重也从90年代初期的24％掉到目前的18％，美国目前的商品进口已相当于国内制造业产出的40％。2000年美国股市的资产泡沫开始破灭，但是，对不起，美国的强势美元政策并没有变，因此美国物质生产部门的困境不仅没有改善，还在经济衰退中变本加厉的被打击。2001年美国的制造业是35％的负增长，到2002年又下降了0.6％。根据美国商务部2003年1月份新公布的数字，在2002年12月美国新增101万失业人口，其中65万都是制造业工人。到2002年第四季度，美国的企业投资竟连续下降了七个季度，如此不顾本国物质产业生产部门的死活，国会山与白宫所代表的利益集团是谁足够显而易见了吧？
在这个不可逆转的过程中，很快，连微调也变得难以完成了，按格林斯潘的话说，出现了一种“非理性的繁荣”，而这，要从上世纪的1995年前后说起。
两次浩劫，使得欧洲人对战争的态度趋于理性，但这不等于说降低了他们对欧洲统一市场的渴望，靠着一天几个土豆的报酬，西欧人在短短数年间重新建起了自己的工业体系，同时也再一次燃起了以和平方式完成统一的希望——从“煤铁协议”到“欧共体”再到“欧盟”，到了1993年，欧洲一体化开始了一项实质性的举动——统一货币。93、94、95近3年来，各国为了达到统一货币的基本要求，财政紧缩的力度不断加大，这引起总需求下降，进口减少和失业率上升。到1997年，欧盟国家财政赤字在GDP中的平均比重，已从1993年的6.4％降到2.4％。稍有经济学常识人都知道，一国经济如果处于紧缩中本币应趋于坚挺，但实际上自1995年以来除了游离于统一货币之外的英镑外，欧洲国家货币对美元的比值却是一路下跌，1997年末与1995年末相比，马克下跌了27％，并曾一度超过30％，法郎下跌了25％，有些欧盟国家本币贬值的幅度更大。由于“欧洲汇率机制”是大部分欧盟国家的货币都与马克挂钩，马克对美元贬值，就意味着几乎所有欧洲国家的货币都对美元贬值。
纠其原因，主要还是欧元区各国投资者对启动欧元后其币值的走向难以把握。首批进入统一货币的11个国家经济发展层次拉开的太大，而直到1995年许多成员国包括德、法在内，与启动欧元所规定的4条标准都仍有很大差距，出于对各国在启动欧元时难以同时达标的考虑，1995年5月欧盟执委会公布了统一货币的“绿皮书”，允许成员国以“多速度”进入统一货币，实际上等于放松了统一的标准，而1995年12月在马德里举行的欧盟首脑会议上，欧盟各国不仅一致赞同“绿皮书”方案，还再次宣布了按时启动欧元的决心。这种前后矛盾、一波三折再加上德、法两国关于欧元领导权的扯皮就使许多人对欧元的前景心存疑虑，为了躲避统一货币的风险，于是大量的欧洲货币被兑换成美元以及大量购买美元资产，由此引起了欧洲货币在1995年以后对美元的大幅度贬值，巨大的货币环流从欧洲向美国的流动。到底有多少欧洲金融财富转换成美元这里没有准确的统计，但是可以粗略估算一下。那时欧洲的金融财富有28万亿美元，如果按欧洲货币对美元的平均贬值幅度大于25％计算，估计大约有7～8万亿美元左右的欧洲财富流向美国。欧洲国家货币贬值的程度并不比后来亚洲国家在金融风暴中贬值的幅度相差很多，之所以没有引起世人的注意，主要是因为贬值的过程隐藏在欧洲国家主动实施的宏观经济政策后面，靠政府硬撑着——欧洲国家的经济实力和金融体制完善程度是东南亚国家所无法相比的——而没有引起股市与楼价的大幅度下跌和恐慌情绪。
这最终引起了至少两起“链式反应”，其一是使得和美元挂钩的亚洲各国货币变相的升值，这颗定时炸弹最终酿成了1997年的亚洲金融风暴；其二，大量货币财富突然涌入美国。后者是创造那时美国经济奇迹的根本原因（有人将这归结为美国高科技发展的结果，在其制造业日渐萎缩的时代这就是句笑话，所谓的高技术，对美国经济的最大贡献，体现在通过炒作新概念来让公司的股票升值），这使得克林顿总统在1995年可以在黑板上骄傲的大大得画一个零出来（那一年联邦财政赤字为零，这是数十年来的第一次）。而也正是这些天上掉下来的财富，一股脑的都扎进了美国的证券市场，美元因此严重背离了其实际价值，美国经济的通胀率虽然很低，但资产价值的膨胀率却超过了1929～1933年大危机以来的任何时候，这种情况极类似于日本在80年代中期“泡沫经济”破灭前的情形。而且在所有发达国家中，只有美国的情况与亚洲金融风暴中受到打击的5个危机国家相似，美元的实际汇率与名义汇率背离的程度越来越严重。1997年美国的经常项目逆差达到1660亿美元。
再拿“外行话”来解释一下，所谓泡沫，就是实际价值和名义价值间的不相符，严格的讲，市场经济是不可能没有泡沫的，在物流经济时代，通过经济规律和宏观调控，可以使之控制在一个可以承受的范围，而一旦失控，突然间的变化就会爆发经济危机。而货币经济已经失去了实物商品为依托，其中产生的纯粹就是泡沫，其运作的风险自然不言而喻，一旦国家信用破产，丧失货币霸权，那么物质生产正在萎缩的美国立时三刻便会被“打回原形”。到此，美国的金融市场似乎和其国民经济的长远利益开始分道扬镳了，而从资本主义追逐利润的发展规律看这又是不可逆转的……

在续上一小断


只识刀兵者，不可知天下，亦不可知刀兵


来自欧洲的资产使得美国“钱生钱”的泡沫被吹得过于庞大，股市如果没有新的资金持续注入，经济链条就要断掉，而如此庞大的泡沫，所要吸纳的资金是巨大的，而另一方面，以往通过调整汇率，调整金融政策这些慢变量方式开始变得越来越不敷使用，国际证券交易中有这样一种说法“投资人的耐心最多不会超过两周”，想叫它实现“软着陆”几乎就是一项无法完成的任务，而就在这个时候，确切的说是在1999年的1月，欧元在欧洲资本大量外逃的情况下出乎美国人意料的顺利发行了，欧元区整合了一个4亿多人口的比美国更为庞大的消费市场，一种准世界货币出现了，很快，中东产油国表示出了以欧元进行贸易结算的意象，铸币权开始向欧洲人手上滑去，一旦货币霸权破灭，美国人瞬间就会成为“第二世界人民”，欧元区经济规模实际与美国相当，而就制造业规模讲，我们中国事实上上也已经达到了她的40%，美国现在的超额财富是建立在一个大得异乎寻常的泡沫的基础上的，现在军事爱好者所津津乐道的2亿美元一架的隐身战斗机，30多亿美元一艘的航空母舰……还有由这些所武装起来的那支横扫塔里班游击队、多次攻占乌木盖茨尔的“无敌军团”，这些都是建立在美国虚高的财富之上的，一旦资本流入量不足，美国的国家信用破产，丧失铸币权，那么她的军事霸权很快也会成为一个笑话，也许其速度会比后来萨达姆的失败来的还要快。
对此，唯一的解决办法只有一个——战争，只有通过战争打击欧元信用才能把这个危机化解掉，按照教科书上的说法，这就是“转嫁危机”。很快机会来了，东欧据变使得南联盟由于意识形态问题而成为了欧洲的一个“破碎的边缘”，在急欲整合东欧各国市场，正在进行欧盟东扩的西欧国家眼里，这里显然成了一颗必须拔出的“钉子”，而此时欧洲的军事力量与这种急迫的心情还不是很相称，既然欧洲人只盯着南联盟这只“蝉”，于是美国的“无敌军团”有机会作为“黄雀”开进了巴尔干半岛，同年的3月27日开始，北约对前南实施轰炸，效果十分的显著——投资者的疑虑被欧洲腹地再次出现的战火以及贫铀炸弹的后遗症又一次加重，新一轮的资本外逃开始了，到次年的3月份，超过1万亿美元的欧洲财富赶鸭子般进入到了美国的金融市场，欧元对美元开始大幅贬值。当时的新闻中您也许还记得，法、德连续几次要投入地面进攻，原因无他，就是想尽快结束战争，美国您老好赶快走人，而最终欧盟显然未能如愿，轰炸不紧不慢的持续了78天，当时记得事后不少人士点评说什么：在目标选取上没有贯彻经典的“五环”理论，精确制导武器效果不理想……云云。实际这么看来具体炸什么并不重要，什么都炸不到也没关系，反正只要炸弹投下去，欧元就绝对跑不了。
就这样，欧盟的铸币权生生的被美国TNT炸没了，汲取了教训的欧盟开始忙不迭的加快军事力量的整合，就是为了在军事上至少不再有求于美国。2006的朝鲜核危机与此倒是有几分相似，朝鲜在东亚经济整合中同样处于一个边缘位置，正是布什政府不怀好意的对朝政策，几乎点燃了这个东亚的火药桶，把半岛局势推向险境，东北亚地区整合经济圈的努力面临付之东流的危险。前面的经验告诉我们，只有通过舒缓的方式帮助朝鲜逐步的、稳定的融入到东亚经济圈中才是上策。国内曾有一种声音，要“联美制朝”“消除中国身边的核威胁”，显然，持这种观点的人完全没有读懂“科索沃战争”。一个错误，第一个人犯了叫“短视”，第二个人再犯就只能叫“愚蠢”。

美新版救市方案可望当地时间周三推出

www.eastmoney.com 2008-10-01 02:10 中国新闻网
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在对美国国会众议院昨日否决早前提出的救市方案之后，美各方期待推出新版救市方案尽早出台。美国总统布什今天表示，白宫顾问们今天开始与国会准备就新的救市方案进行商谈，新版方案可望最早在周三推出。

　　布什今天上午在一份声明中称，目前的现实情况是，美国处于危急状态，如果政府不采取行动，后果将会变得越来越严重；这种状况的延续，对美国经济的伤害将是严重和持久的。所以，他的顾问们将于今天开始，与国会准备就新的救市方案进行商谈，乐观估计新版方案最早将在周三(当地时间十月一日)推出。据称，尽管正在研究的新版救市计划有数种方案，但新版的救市方案会基本保留原方案的主要内容。

　　美国国会众议院华裔众议员吴振伟今天通过电子邮件对本社记者说，在昨天的救市方案表决中，他投了反对票。他表示,非常关注近来经济的严重威胁，同时也相信需要采取行动保护美国人民的工作机会、退休保障和美国的金融安全，但遗憾的是，昨天的那个提案并不是解决这些问题的正确答案。这个提案的问题在于它没有给予纳税人回购这些资产以承诺和保障。相反，美国人民被告知这些投入购买坏帐的钱有可能无法得到回报。吴振伟的观点是，华尔街的投机商应为解决当前危机负责。

　　吴振伟还告诉记者，他将继续留在华盛顿等待着一个更为完善和妥当的新方案提交审议。