主题：股指探底回升 多头酝酿变盘

　　做多依据：

　 　　
　　一、蓝筹股估值风险大幅释放

　　
　　
　　
　　A股市场周二探底回升，以中国神华(601088)为代表的煤炭股表现抢眼。另外，金融股走势趋稳，中国太保、中信证券(600030)、招商银行(600036)等都红盘报收。中国银行(601988)目前股价在5元附近徘徊，沦落为两市第一低价股。从中期角度看，大部分权重蓝筹股在持续下跌了30％-40%之后，技术上已经跌无可跌，如万科A、中信证券等，跌幅都在50%；招行、工行等股价已经跌落到年线附近。我们认为，作为推动指数最关键的力量，权重指标股由于持续超跌，估值风险大幅释放，已经积累较多的反弹动能。操作上，不建议投资者再过分杀跌，建议投资者涨时重势，跌时重质，逢大盘急跌之时可中线战略性建仓蓝筹。

　　
　　
　　
　　二、证监会手握五大“救市”牌

　　
　　
　　
　　全国政协委员、著名经济学家厉以宁昨天在接受中外媒体采访时表示：“印花税不应该双边征收，双边征收是没有道理的。”他称，印花税从双边征收改为单边征收是必要的。根据具体情况，印花税从3‰，降到2‰，甚至降到1‰，都是有可能的。事实上，股指目前再度大跌的空间已经非常有限，很显然，4000－－4200是管理层坚决捍卫的“政策底”。若股指再度大跌，不排除证监会采取“救市”措施。包括一定时间内叫停或暂缓上市公司再融资、新股发行改革、加快合规资金入市、推出股指期货、敦促财政部将印花税改成单边征收等。

　　
　　
　　
　　做空依据：

　　
　　
　　
　　一、CPI上涨8.7%加息预期加大

　　
　　
　　
　　2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。通胀压力不言而喻。投资者对后续管理层可能出台紧缩性政策的预期更为强烈了，央行随时有可能加息。股指今日早盘顺势探底也就不足为奇了。另外美国三大股指周一再度大幅跳水，道琼斯工业平均指数下跌153.54，收于11740.15。在金融板块领跌下，标准普尔500指数下挫幅度超过1.5％，收于1273.37。纳斯达克指数跌幅近2％，尾盘收于2169.34。A股目前的处境内忧外患，短期弱势格局难改，轻仓控制风险为主。

　　
　　
　　
　　二、加速下跌寻求市场底概率极大

　　
　　
　　
　　两市股指在早盘创出本轮调整以来新低，沪指最低4063点，深成指最低14312点。沪指自1月14日调整以来已下跌24％，多数个股跌幅都在30％－40%以上。对于空方而言，目前无论是中长期技术面（中期技术面中月、45、季、年线等技术指标均向下拐头，季线发出中期卖出信号），还是经济与外围资本市场，都是将股指打下的最好时机，既然创出了新低就不可能在此维持横盘，其出局杀跌的动力仍然非常大；对于多方而言，如果不能在此刻展开反击，而维持盘局，其基本面的变化特别是不确定性因素增加将可能使其全线被套，市场人气难以重聚，因此目前位置，多空双方维持横盘的概率较低。股指再次加速杀跌寻求底部的可能性极高。

　　
　　
　　
　　一目了然：

　　
　　
　　
　　周二股指探底回升，沪指最低下探至4063点，全天小幅上涨19.58点，收于4165.88点。煤炭石油类股票走势相对较好，中国神华、中煤能源领涨煤炭股。市场成交再度萎靡，显示多空双方在目前点位都比较谨慎，股指再度大跌的空间相对狭小。周三看涨。


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