主题：中联重科：股权收购 前景看好

中联重科公告，公司已经完成了对意大利工程机械制造商Compagnia Italiana Forme Acciaio S.p.A.(CIFA)的股权交割手续。CIFA是全球领先的混凝土机械制造商。目前，CIFA是欧美排名第二的泵送机械制造商，同时也是欧美排名第三的混凝土搅拌运输车制造商，本次收购有助于提升公司的长期盈利前景。

　　投资亮点：

(1)公司为国家级高新技术企业，所处行业为工程机械行业，是目前全国最大的基础设施重大装备的研究、制造基地之一。

(2)公司进行的一系列收购行为对公司未来长远发展有积极意义。通过收购新黄工，进入到市场容量最大的土方机械行业。通过收购湖南车桥，降低其车桥采购成本，提升和稳定主机产品质量。通过收购意大利CIFA，获得品牌、技术和海外分销渠道，大幅拓展海外市场。

(3)公司引进了大量高水平研发人才，企业国家重点实验室“建设机械关键技术实验室”在行业内率先获得国家科技部的正式批准和认定；申报技术中心创新能力建设专项“工程机械关键结构件优化及试验研发能力建设项目”获国家发改委批准。

　　风险提示：

风险主要来自于工程机械行业未来面临过度竞争的风险，全行业的总体毛利水平会在竞争过程中越来越低。短期国内宏观调控会影响短期需求；如果钢材价格涨幅巨大，可能会导致公司的毛利率下降，盈利能力降低。

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