主题：融资融券不可能成为救市的王牌

中国证监会五日下午宣布，正式启动融资融券试点，将于近期发布试点通知，交易所届时公布试点标的证券范围及名称，按照“试点先行，逐步推开”的原则推行，并施行窗口指导，以控制风险。

这条新闻是今天下午从市区回来打开常去的财经网站看到的首条。相对于所谓市场上说的，融资融券成为救市王牌，什么“千呼万唤始出来”。我个人认为，想依靠推出融资融券来实现救市，简直就是画饼充饥，融资融券不可能成为救市的王牌！

我们首先看一下，证监会的表示，证监会发言负责人说，为控制市场风险，试点期间，证监会将实施窗口指导，由试点券商通过适当提高融资融券客户的资质条件、资产门槛、在本公司从事证券交易的期限，以及适度提高保证金比例和担保比例等审慎措施，防范业务风险。这本身就是个很大的问题，为了控制市场风险从来对融资融券客户进行资格审查，各位难道看不到囤积于一级市场打新股的巨额资金根本没有地方花么，市场上具备融资融券条件的大机构、大资金投资者根本不缺钱，基金经理手中自己掌握的巨量资金都无处可去，推出针对于他们的融资他们会去融来入市么？市场缺少的不是融资的资金，而是真正入市的机会！巨量的资金谨慎小心，恐怕一步走错，被市场套牢，而在等待所谓的市场真低，可是市场真正的所谓价值投资的最终低点在哪？谁都不知道。既然不知道、不明确、看不清楚，谁又敢乱动呢？即使你给他足够融资的优惠条件，谁又会去融来买股票拖市？市场资金永远是，利益至上！

对于融资相对的融券更是扯皮，现在市场风高浪急，券商的资金都躲在避风港里没出动，手中根本就没有那么多的股票融给你，先不说相对于真正实现融资融券后的杠杆风险问题，但就券商到一个合适的时机买入股票再融出去都是一个问题，市场不到有投资价值的境地，券商敢随便拿自己的活命钱出来乱买股票放那里等待不明客户去融么？很扯皮，券商绝对不会这么做，谁这么做，在当前的市场状况下，当前的行业公司竞争来说，那都是不战而屈己之兵。要是政策强制要求他们这么做，谁敢保证他们先不去打压下去取得相对具备投资价值的比较安全的股票用来融券？市场上的大小非不做空，融券的客户不做空，想拿到融券券券的券商在这个点位随便搞搞都足以让市场掀起一阵大的恶浪，别说还有其他博弈者在虎视眈眈。

这是对于融资融券推出的一点主要的看法，相对于次要的，大资金通过融券做空这步棋能空到什么程度，证监会保证说不会出现大规模做空，我们又有什么理由相信，针对于大小非的大宗交易制度，不是照样一片漏洞么？君不见中核钛白小非的高超资本运作能力?市场又何止一个中核钛白？！硬件制度的安全因为试点的缘故倒可以控制在可控范围之内。

可是，这种条件推出的融资融券真的就是市场的救命王牌？扯皮吧！让我看，融资融券只会加大市场波动，增加主力资金都中小散户的盘扣！而不会成为市场救市王牌


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其实,是不是救市的王牌不是很重要.重要的是今天及时推出,表明了管理层的救市态度

制度性的东西,搞活市场而已.

让市场来验证～～～～～～～

3楼很深刻。。。呵呵！

放大存量资金有一定的短期刺激作用

中国证监会有关部门负责人５日表示，即将推出的融资融券业务将有助于市场内在价格稳定机制的形成，在现阶段不会出现一些投资者担心的大规模卖空现象。

这位负责人表示，融资融券交易在世界上大多数证券市场都是常见的交易方式，可以将更多信息融入证券价格，为市场提供方向相反的交易活动，当投资者认为股票价格过高和过低时，可以通过融资的买入和融券的卖出促使股票价格趋于合理，有助于市场内在价格稳定机制的形成。

另外，融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求，增加市场的交易量，从而活跃证券市场，增加证券市场的流动性。这一业务还有助于拓宽证券公司业务范围，增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道。

据了解，通过引入卖空操作，融资融券为投资者提供了新的交易方式，改变了证券市场的单边交易模式，提供了规避市场风险的工具。但同时，投资者也担心这可能会导致做空市场。

针对此问题，这位负责人说，融资融券试点的风险是可控的，现阶段融资规模会大于融券规模，市场不可能出现大量卖空。

该负责人解释说，一方面，试点规定的融资融券客户保证金比例较高，试点券商还会根据自身情况提高风险控制比例，融资融券的财务杠杆效益不是很大；另一方面，试点期间，融资融券业务资金和证券的来源为证券公司的自有资金和自有证券，而目前在证券公司的资产结构中，货币资产比例较高，证券资产比例相对较少，其中只有可供出售的金融资产科目下的标的证券才可用于融券业务。

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易，融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司借入证券卖出为融券。

投资者需要事先以资金或证券自有资产向证券公司交纳一定比例的保证金，将融资买入的证券和融券卖出的资金交给证券公司。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者若不能按时足额偿还资金和证券，证券公司可以强制平仓。