主题：银行股：息差不变影响中性

　节前，由于政府救市，特别是汇金增持三大银行股等利好消息影响，银行板块迎来井喷，成为股指上涨“领头羊”。但国庆节后，市场预期降息将再度缩小银行的净息差，该板块近几日常出现在跌幅榜前列。

　　非对称降息曾导致大跌

　　周一，作为两市权重影响最大的板块之一，银行板块当日的整体跌幅将近7％。所有14家银行股中有5家跌停，银行股的深幅下跌也成为当日股指出现大跌的重要原因。

　　招商银行（600036行情,爱股,资讯）A股（600036，收盘价14.29元）表现不佳，其H股一度表现更加恶劣，跌幅超过9％；这也在一定程度上继续恶化了招行A股的表现。它午后出现跌停，直接拖累整个银行股板块的市场走势。

　　除招商银行跌停外，华夏银行（600015、北京银行（601169）、浦发银行（600000行情,爱股,资讯）（600000，收盘价12.94元）、兴业银行（601166行情,爱股,资讯）（601166，收盘价13.95元）也纷纷跌停，其他银行股也纷纷大跌，跌幅最小的南京银行（601009行情,爱股,资讯） （601009，收盘价9.01元）也下跌了4.69％。

　　周二银行股小幅下挫，稍有企稳，但昨日银行板块再次杀跌，整个板块跌幅达6.43％。其中南京银行跌停，招商银行跌幅超过8％。除此之外，跌幅超过4％的达到了12家，远远大于昨日大盘的跌幅，仅次于券商板块排名板块跌幅榜第二。从节后银行板块整体走势来看，无疑是跌幅最大的板块之一。

　　短期有望企稳

　　此次银行股暴跌，主要是市场担心在经济景气度下降背景下，央行选择不对称调息政策，把银行利润重新让渡给实体经济；同时一些分析师已经开始将明年银行股的利润增速调降至零，这也在一定程度上引发了市场抛盘的涌现，市场的“虚弱体质”也对恐慌情绪的蔓延起到了推波助澜作用。

　　但随着央行昨日公布的降息方案，息差并未缩小，强于市场预期。因此在短线超跌后，银行股有望走稳，投资者可适当关注一些龙头品种。

　　比如，汇金此前增持的工、建、中三大银行股，目前股价已经大幅低于首期增持价。由于后市继续增持可能性较大，加上机构交易活跃，估值水平低，后市有望得到场外资金青睐。

　　另外，银行股中本周跌幅较大的品种，比如招商银行、浦发银行、华夏银行等。在政策公布后短线企稳的可能性较大。



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