主题：三一重工全球佈局進一步完善

雖然上半年三一重工受累證券投資虧損淨利潤同比下滑，但是公司主業和對外擴張仍然保持增長趨勢；近日公司擬建立歐洲研發中心及機械製造基地，旨在進一步完善公司的全球生產和市場佈局。


近日，三一重工(600031)公告，公司擬對三一國際發展有限公司增資1億歐元用於歐洲研發中心及機械製造基地建設項目。三一國際為三一重工在香港投資設立的全資子公司，是三一重工在全球海外投資的主要運作基台。
此舉的目的在於開拓歐洲市場，進一步提昇公司核心競爭力和國際品牌影響力。而在德國科隆建設歐洲研發中心及機械製造基地，一方面可以覆蓋整個歐洲市場；另一方面，公司原來從歐洲採購的汽車底盤、油泵、發動機等主要零零件，現在可以就近進入生產環節，有利於節省高昂的往返運費、降低生產成本。

06年11月公司投入6,000萬美元在印度孟買設立基地後，07年9月，三一重工在美國喬治亞州征地220英畝，投資6,000萬美元設立工程機械製造基地；加上此次德國投資，公司實現全球直接投資的整體佈局正在完善；三一重工在全球設立生產和研發基地以及星羅棋布的銷售網路有助於通過國內外市場平衡來實現業績的穩定增長。

與三一重工佈局海外如出一轍的是，同處一城的中聯重科此前也佈局歐洲，收購世界三大混凝土機械製造商之一的CIFA100%股權，完成收購以後，中聯重科將一躍成為世界工程機械的行業龍頭，在技術、規模、市場、管理等多方面受益，提昇中聯在全球機械行業競爭優勢和行業地位，擴大中聯重科的海外市場；兩大龍頭近期佈局顯示國內宏觀調控導致行業性市場受到影響的情況下，佈局海外已成為國內工程機械行業的戰略選擇。

從公司上半年經營業績來看，三一經營收入與主營利潤分別同比增長60.23％和35％，一方面顯示主業仍在穩定增長，另一方面敘述公司主業的盈利空間受到擠壓。其原因為行業出現下行趨勢，公司業績呈現行業性的下行風險；公司上半年混凝土機械收入同比增長28.94%，環比來看，一季度同比增長接近50%，二季度增速不足10%，增速下降明顯。同時，由於鋼材成本上升和行業競爭的影響，混凝土機械毛利率也下降近5個百分點。

此外，關於公司目前所面臨的經營風險需要辨明的是，風險為行業性系統風險，但公司的履帶吊受益於國內強勁需求和進口替代，旋挖鑽機受益於高鐵建設，均保持快速增長趨勢，上半年銷售收入整體增速達到100％多。 此外，公司的出口業務增速較快，上半年公司出口收入14.08億元，同比增長168.01％，出口收入佔銷售收入的比例由07年上半年的12.48％提昇到目前的22.09％；產品出口至109個國家和地區，公司在13個國家和地區設立子公司或辦事處，印度產業園建設已初步完成，美國製造基地正在建設中，海外業務對於國內由宏觀調控影響萎縮的需求構成有效補充。

資料顯示，德國歐洲基地項目計劃總投資1億歐元，其中新增固定資產投資8,308萬歐元，流動資金1,692萬歐元。項目達產後，計劃年產工程機械產品3,000台。預計將實現年銷售收入3.5億歐元，利潤總額4,802萬歐元，投資利潤率為27.75%，投資回收期6.93年。

2008年上半年，公司實現主營收入71.93億，同比增長60.23%，實現主營業務毛利22.2億，同比增長35%，實現淨利潤8.16億，同比下降1%。




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