主题：航油降价不敌需求疲软

受中国国航（601111）发布三季度业绩预亏公告影响，A股航空股昨日跌幅全部超过8％。

　　昨日，国内航空公司中盈利能力最强的中国国航发布预亏公告表示，由于受四川地震、奥运会期间的市场波动和全球金融危机，以及航油成本大幅上升，同时燃油套期保值合约9月30日的时点公允价值出现负值，预计公司1~9月将发生亏损。

　　事实上，中国国航面临的成本上升、需求回落是国内航空业普遍面临的情况。步入今年以来，航空用煤油共经历过5次调价，其中4次都是上调。虽然最近1次价格出现下调，但是今年航空用煤油价格累计已经上涨30％。而另一方面，航空公司上座率也出现了大幅下滑。民族证券交运行业分析师王晓艳在接受《第一财经日报》采访时表示，仅以今年8月份为例，各大航空公司的平均上座率只有70％出头，而在去年的同时期，这个数据是85％以上。通常意义来说，8月份正是航空业传统的旺季。

　　对于整个航空板块的未来走势，王晓艳表示国际油价的震荡下跌，可能会给航空公司成本带来一定程度的波动，虽然根据中国国航公布的9月份上座率数据，已经开始有所回升。但是受到整个全球经济不景气影响，业绩可能还是会出现一定程度下滑。

　　中银国际最新研究报告维持中国国航“同步大市”评级。报告称，未来航空运量将恢复至正常状态，同时随着航空燃油价格的降低，成本压力有所缓解。



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