主题：土地价值重估对上市公司影响不大

　　拥有大量土地资源的北大荒（600598）昨日再度涨停，直接带动农业板块出现大面积上涨。

　　由于中央文件表态允许农民多种形式流转土地承包权，市场预期土地流转将引起土地价格的市场化确认，即土地价值的市场重估，这使得不少拥有土地、林地或水面的农业类上市公司受到投资者的热烈追捧。

　　然而，这驾拉动农业股股价飞奔的“马车”却未受到业内人士的看好，不少券商研究员均表示，土地流转改革在短期内对于相关上市公司的直接影响并不大。

　　土地重估刺激农业股走强

　　10月19日，新华社全文播发《中共中央关于推进农村改革发展若干问题的决定》（下称：决定），文件中指出，按照依法自愿有偿原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。

　　文件中提到，有条件的地方可以发展专业大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体。土地承包经营权流转，不得改变土地集体所有性质，不得改变土地用途，不得损害农民土地承包权益。

　　对于该文件，市场理解为，土地流转改革对上市公司的影响将主要体现在土地价格的市场化确认，即土地价值的市场重估。因此，以北大荒为代表的拥有大量土地、林地或水面的农业类上市公司在昨日受到资金的大力追捧。有报告认为，北大荒未来的土地资源总价值高达552亿元，平均每股价值33.79元。

　　受此影响，北大荒在昨日午盘后放量冲击涨停，其股价再度冲上10元，最终以10.55元的涨停价位报收。在市场预期的刺激和北大荒涨停的带动下，农业板块在昨日表现突出，农林牧渔指数当日大涨5.02％，板块个股除*ST九发（600180行情,爱股,资讯）（600180，收盘价2.36元）外全部飘红，绝大部分个股涨幅超过3％。

　　华泰证券农业研究员张芸表示，目前土地价值重估的预期已成为拉动农业类上市公司股价飞奔的“马车”。

　　对上市公司直接影响不大

　　虽然张芸表示土地价值市场化重估的“马车”在一个很长的时间内对农业类上市公司是利好，但她也认为这驾“马车”在短期的直接影响并不大——虽然政策出台了，但具体的操作方式和操作平台尚未得到有效的建立。“目前市场的反应可以看作是将长期预期短期化。”

　　海通证券（600837行情,爱股,资讯）农业研究员丁频在其报告中认为，通过土地价值重估获得盈利的方式有三种：第一，出售已经获得使用权的土地；第二，转租已经获得使用权的土地；第三，转租已经租赁的土地，获得差价收入。

　　丁频指出，虽然有上述三种获利方式，但农业类上市公司往往通过土地资源进行生产经营获得盈利，出售或转让土地的可能性较小，对上市公司利润的直接影响也颇为有限。

　　而此前在接受记者采访时，北大荒董秘史晓丹也表示，虽然允许多种形式的土地流转，但由于北大荒拥有的土地性质几乎全为国有性质，受改革的直接影响很少。



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