主题：中石化四季度有望实现盈利

　昨日，中国石化（600028）低开低走，虽然午前有昙花一现的回升，但午后又开始了新一轮的“跳水之旅”，股价再创新低至8.25元，成为大盘权重股中为数不多创新低的股票。

　　上半年导致公司陷入亏损泥潭的原油价格，已经由接近150美元大幅下跌至不足70美元，为何中石化股价却还屡创新低？中石油宣布高调增持，而中石化却一直保持沉默，未来是否会有增持举措？

　　三季度将产生业绩低谷

　　一券商研究员认为，虽然近期国际原油价格大幅下跌，但由于中石化原油采购成本的滞后性，实际上3季度公司的原油成本仍然在100美元之上，因此3季度业绩仍然不容乐观。他指出，“今年1季度公司收到补贴收入74亿元；2季度公司共获得补贴229.3亿元，进口成品油退税30.7亿元，而第2季度公司仅实现每股收益3分钱，如果按照业内人士预计的公司第3季度将获得补贴100亿元左右，公司3季度可能出现亏损。”另外，他表示目前中国石化H股的股价才5.29港元，而A股股价尽管创新低至8.25元，但和H股比起来仍然处于高位。

　　炼油业务四季度盈利在望

　　昨日，《每日经济新闻》记者致电中国石化证券部，对于公司股价屡创新低，工作人员也是非常无奈。他表示，“在目前的原油价格情形下，公司的炼油业务是能实现盈利的，但由于公司购买的原油价格和国际原油价格相比具有一到两个月的滞后性，因此如果原油继续保持在70美元~80美元左右的话，公司的炼油业务4季度将盈利”。

　　中国石油（601857）股价创出新低后，其控股母公司高调宣布增持。而现在中石化股价持续下挫并创出新低，大股东却一直保持沉默，未来是否会增持？他表示，“这个是大股东决定的，中石油增持可能是有特殊原因吧，目前公司没有接到增持相关方面通知。” 而一分析师指出，中国石化大股东未能增持可能是有难言之隐，“中石化集团没有中石油集团有钱，中石化大股东资金比较紧张，需要用钱的地方更多。”

　　国都证券分析师伍颖表示，由于3季度国际原油均价仍然在公司的炼油盈亏平衡点之上，所以3季度公司仍然可能获得进口原油增值税返还约40％、进口成品油增值税返还100％的补贴政策；但到4季度，由于国际原油价格大幅回落，公司炼油板块已经扭亏，国家的补贴政策很可能将取消，不过由于原油价格的大幅下跌以及未来国家对成品油价格体制改革的推进，都将对公司产生积极影响。因此，如果原油价格继续下跌或保持当前价位，公司炼油业务在四季度或将扭亏为盈。



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