主题：中国铁建：维持买入评级

　　海通证券（600837）

　　近日境内外市场传闻，由于受外汇汇率大幅波动影响，中国铁建（601186）第三季度的外汇汇兑损失将达到6亿元人民币。公司在当晚发布了相关的澄清公告，对于公司在香港发行H股募集的港币资金形成的外汇存款及产生的汇兑损益情况进行了披露。

　　简单分析和投资建议。根据新的情况，我们重新调整了估值模型，把原来考虑的2008年公司汇兑损失从10亿元人民币增加到12亿元人民币（相当于考虑到公司2008年第四季度遭受4.5亿元左右的汇兑损失），同时对公司的业务收入和毛利率进行了一些微调；在这些基础上，我们把公司2008-2010年的每股收益0.36元、0.49元和0.68元，调整为0.33元、0.46元和0.67元。由于我们推荐的理由——铁路建设行业的确定性增长的坚实基础仍然存在，虽然公司短期遭受恐慌抛压，我们认为公司仍旧值得我们长期投资，特别在我国出口和消费难以拉动经济增长的情况下，未来中国结构性的投资——铁路投资仍面临着大发展，因此维持“买入”投资评级。


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