主题：“浦发银行”现价依然高估33.8%

“浦发银行”上市公司投资价值评估报告　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
８－１、本公司投资价值评估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国Ａ股“浦发银行”上市公司投资价值评估表８－１－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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　公司代码　┃理论投资价值分┃理论投资评┃当前最新价┃投资评估价┃现价被低／高┃现价与评估价┃财务综合分┃财务评级┃股票风险评级
　公司简称　┃单位：分　　　┃估价值评述┃　元／股　┃　元／股　┃　　估％　　┃低／高估评述┃　　分　　┃　级别　┃　　级别　　
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　Ａ股排名：┃１４８８高→低┃　　　　　┃　低→高　┃　低→高　┃　低→高　　┃　　　　　　┃　高→低　┃　　　　┃　低→高　　
　行业排名：┃　　２４高→低┃　　　　　┃　低→高　┃　低→高　┃　低→高　　┃　　　　　　┃　高→低　┃　　　　┃　低→高　　
　地域排名：┃　１３２高→低┃　　　　　┃　低→高　┃　低→高　┃　低→高　　┃　　　　　　┃　高→低　┃　　　　┃　低→高　　
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６０００００┃－８０２４６５┃　价值一般┃４２．１３┃２３．５９┃高估７８．６┃现价被很高抬┃　３８８７┃０级出色┃８．６级极高
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浦发银行　　┃　　　５７１名┃　　　　　┃１３７２名┃１３５５名┃　　７２０名┃　　　　　　┃　　３４名┃　　　　┃　　４８９名
　金融保险　┃　　　　１８名┃　　　　　┃　　２０名┃　　１７名┃　　　１７名┃　　　　　　┃　　　６名┃　　　　┃　　　１４名
　上海市　　┃　　　　５５名┃　　　　　┃　１２６名┃　１２５名┃　　　６５名┃　　　　　　┃　　　４名┃　　　　┃　　　４９名
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三、本公司当前股市综合投资价值评估论述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１、本公司抗风险能力评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　通过对本公司股票的综合分析和股市多层面衡量后认为，当前该股票处于８．６级极高风险区（０．１级最低；９．９级最高），已积聚很高
的风险能量，该股无论内涵素质，还是未来中短期走势都具有相当大的风险性。从防范风险角度考虑，对该股不要投资。本股票抗风险能力由大到
小在当前“Ａ股”１４８８只股票中排４８９位，在股市里排名居前。在所属行业“金融保险”２４只股票中排１４位，在行业内排名居后。在所
属地域“上海市”１３２只股票中排４９位，在地域中排名居前　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
２、本公司现价比评估价低高估评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司股票的最新价为４２．０４元，相对理论评估价约２３．５９元，现价被高估约７８％，现价位比其理论评估价相比已被相当高估
，应引起警觉，可及时防范该股投资风险。本股票现价比评估价由低估到高估排列在当前“Ａ股”１４８８只股票中排７２０位，在股市里排名居
中。在所属行业“金融保险”２４只股票中排１７位，在行业内排名靠后。在所属地域“上海市”１３２只股票中排６５位，在地域中排名居中　
３、本公司理论投资价值评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司股票理论投资价值分为－８０．２万分（９９万分理论投资价值最高，－９９万分理论投资价值最低。），其投资价值暂不高，该
股票在当前股市短中期投资以观望等待，谨慎介入为好。本股票理论投资价值由高到低在当前“Ａ股”１４８８只股票中排５７１位，在股市里排
名居中。在所属行业“金融保险”２４只股票中排１８位，在行业内排名靠后。在所属地域“上海市”１３２只股票中排５５位，在地域中排名居
中　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
４、本公司股票性能价值比（性价比）评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司股票最新价为４２．１３元，在股市中按每家算术平均股价２０．３５元，该股与Ａ股总体分析比较后认为，其股价相当高本公司
财务经营综合分为３８８７分，其财务综合评级为“０级出色”，在股市中按每家算术平均财务经营综合分为７９９．９分，Ａ股财务综合评级为
“５级一般”，该上市公司与Ａ股总体分析比较后认为，其财务经营状况大大高于Ａ股总体算术平均财务经营状况，　　　　　　　　　　　　　
　　当前该股票性价比（商品所具有性能及自身质量与其在市场上的价位之比）略高，其股性尚可，自身有潜在市场价值。本股票性价比由高到低
在当前“Ａ股”１４８８只股票中排５１５位，在股市里排名居前。在所属行业“金融保险”２４只股票中排１４位，在行业内排名居后。在所属
地域“上海市”１３２只股票中排４１位，在地域中排名居前　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
８－２、本公司常规价值评估　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
一、常规价值的产生　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　通常人们都拿市盈率、市净率来衡量一个股票的投资价值高低和风险大小，所以用市盈率、市净率来作为一种衡量公司价值就称之为——常规
价值评估。而真正股票、行业及股市投资价值是由基本面、财务面、技术面、市场面四方面组成的，而“常规价值评估”只涉及了财务面和市场面
中的一小部分，它还不能较好反映股市的投资价值。所以，在此我们运用股市基本面、财务面、技术面、市场面四方面综合而成——投资价值评估
，它比常规价值更完整、更合理、更准确、更能说明股票、行业及股市的投资价值水准。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
二、投资价值的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　本节常规评估表（８－２－１）为读者可从“市盈率”、“市主盈率”和“市净率”等常用现价与简单财务的分析角度来测评上市公司现价与
价值间的高低估状况。该种评估方式虽然有一定的局限性和片面性，但作为简单常用并能反映股票部分价值状态。本节常规价值评估是作为对上述
８－１节投资价值评估的补充参考。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明１：现价比常规评估——即当前价位与用传统常规方式得出的评估价进行比较后的高低估结论。所谓常规价值主要是按市盈率、市净率及市主
　　　　盈率等传统指标对股市每家公司进行评估，而没有象“投资价值”那样引入基本面、财务面和技术面综合运算出每家公司的投资价值位，
　　　　这也是投资价值评估与传统常规评估的很大区别，通过二种方式能多角度更有效地坪判股票当前价位的合理性。　　　　　　　　　　　
说明２：市主盈率——此项指标为本报告在国内首创新增财务分析指标。市主盈率＝每股当前现价位／每股主营利润，单位：倍，／为除号。此指
　　　　标与市盈率有相同之处，但它更能反映公司主营能力与交易市场的关系。指标通过多年应用认位有相当价值，可弥补单纯市盈率的不足。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国Ａ股“浦发银行”上市公司常规价值评估表８－２－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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　公司代码　┃公司简称┃市盈率　┃市主盈率┃市净率　┃现价比常规评估┃现价比常规┃　总股本　┃　总市值　┃　流通股　┃流通市值　
　单位：　　┃　　　　┃　倍　　┃　倍　　┃　倍　　┃低估或高估％　┃价值评述　┃　亿股　　┃　亿元　　┃　亿股　　┃　亿元　　
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　Ａ股排名：┃公司数量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
　行业排名：┃公司数量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
　地域排名：┃公司数量┃低→高　┃低→高　┃低→高　┃　　低→高　　┃　　　　　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　┃　高→低　
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６０００００┃浦发银行┃３５．１┃１７．１┃　２．７┃高估　３３．８┃现价高　　┃　４３．５┃１８３４．┃　３５．４┃１４９０．
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　中国Ａ股　┃１４８８┃　２２５┃　　６２┃　８２２┃　　　１６７名┃　　　　　┃　　４３名┃　　２７名┃　　１５名┃　　　５名
　金融保险　┃　　２４┃　　１８┃　　　６┃　　１３┃　　　　１３名┃　　　　　┃　　１３名┃　　１３名┃　　　７名┃　　　５名
　上海市　　┃　１３２┃　　２１┃　　　５┃　　７０┃　　　　１４名┃　　　　　┃　　　３名┃　　　１名┃　　　２名┃　　　１名
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三、本公司当前股市常规投资价值评估论述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１、本公司常规价值分析主要指标“市盈率”评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司常规价值评估主要指标“市盈率”３５倍，比“Ａ股”每家算术平均市盈率低１．７倍，由低到高排第２２５位，排名靠前。比所
属“行业”每家算术平均市盈率高１．１倍，由低到高排第１８位，排名靠后。比所属“地域”每家算术平均市盈率低１．７倍。由低到高排第２
１位，排名靠前。可见公司自身市盈率正常。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
２、本公司常规价值分析指标“市主盈率”评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司常规价值评估指标“市主盈率”１７倍，比“Ａ股”每家算术平均市主盈率低２．７倍，由低到高排第６２位，排名非常前。比所
属“行业”每家算术平均市主盈率低１．３倍，由低到高排第６位，排名较前。比所属“地域”每家算术平均市主盈率低２．９倍，由低到高排第
５位，排名非常前。可见公司自身市主盈率低。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
３、本公司常规价值分析指标“市净率”评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司常规价值评估指标“市净率”６．７倍，比“Ａ股”每家算术平均市净率高２．５倍，由低到高排第８２２位，排名居后。比所属
“行业”每家算术平均市净率高２．５倍，由低到高排第１３位，排名居后。比所属“地域”每家算术平均市净率高２．４倍，由低到高排第７０
位，排名居后。可见公司自身市净率十分高。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
４、本公司现价比常规价值低高估评述　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　当前本公司现价比常规价值高估３３．８％。按“Ａ股”每家算术平均现价比常规价值由低估到高估排第１６７位，排名靠前。按所属“行业
”每家算术平均现价比常规价值由低估到高估排第１３位，排名居后。按所属“地域”每家算术平均现价比常规价值由低估到高估排第１４位，排
名靠前。公司当前现价按常规价值评估属于高。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　


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