主题：建行回避具体原因

　建设银行（601939）日前公布的三季报显示，前三季度，建行总资产、存款和贷款的同比增速均低于行业平均水平。与上半年超过70％的利润增速相比，建行第三季度业绩净利润增速明显回落，而且出现了47亿元的投资损失。

　　到目前为止，该行还没有透露带来巨额损失的具体投资品品种。

　　巨额亏损拖累业绩

　　建行三季度业绩报告上显示，今年第三季度投资亏损超过47亿元，但却没有说明导致此投资损失的证券品种有哪些。

　　三季报显示，建行持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值2.44亿美元（折合人民币16.61亿元），已累计提取减值损失准备6.73亿美元（折合人民币45.92亿）；另外对所持美国雷曼兄弟控股公司相关债券1.91亿美元（折合人民币13.01亿元）全额提取减值损失准备。

　　海通证券（600837）银行业分析师邱志承认为，从披露信息来看，有13亿元为雷曼债的损失计提，而次贷的相关损失在上半年已经大部分计提，三季度的计提在2亿元以内。

　　建行在第三季度出现了47亿元的巨额投资损失，是业绩下滑的主要原因，但建行实际上并没有披露导致巨额损失的投资品的具体种类。

　　昨日，《每日经济新闻》致电建设银行，该行公共关系与企业文化部人士告诉记者，建行减持了186亿美元债券导致投资亏损，但是没有具体的债券明细。该人士表示，建行从年初以来就开始减持美元债券。对于是否持有衍生品，他表示建行应该没有在这方面进行投资，另外经过大量减持，建行三季度末风险敞口已经大幅下降，风险可控。

　　邱志承认为，建行巨额投资损失具体的原因虽然不明确，但相信是一次性的。

　　不良贷款余额环比上升

　　建行三季报显示，按照贷款五级分类划分，不良贷款余额785.37亿元，较上年末减少66.33亿元；不良贷款率2.17％，较上年末下降0.43个百分点；拨备覆盖率119.41％，较上年末提高15个百分点。

　　邱志承在研究报告中称，经过测算，在不考虑核销的影响下，建行不良余额三季度上升了近60亿元，而在二季度不良余额上升了40亿元，不良贷款上升的势头较为明显。不过，三季度的拨备支出比二季度有所下降，这也弥补了三季度巨额投资损失的影响。

　　国金证券（600109）分析师认为，建行不良贷款余额环比上升，资产质量压力已经显现。

　　对于不良贷款余额的上升，建行认为，这是受今年雪灾、地震等自然灾害的影响，一些地区借款人的还贷能力出现问题导致的。但银行方面没有表明哪类贷款不良余额出现上升。

　　有分析师认为，季报披露的资料很少，很难猜测银行的不良贷款余额上升是哪类贷款所导致的。

　　邱志承在报告中表示，由于建行的资产质量压力正在体现，拨备支出压力较大，虽然目前汇金的增持对其估值有一定支持作用，但美国银行存在减持H股的可能性，又对其估值产生压力。



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