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主题:需求疲软煤价进入下行周期
由于下游行业增速继续下滑,煤炭需求不旺,各煤种价格自9月份以来持续下调。分析人士预计,近期煤炭市场将延续疲软走势,行业景气下滑才刚刚开始。
目前,山西动力煤坑口价格自最高点回调16.2%,优质动力煤自高点跌幅仅为6%左右,焦炭价格自最高点下跌了50%。招商证券煤炭行业分析师卢平指出,库存高企、国际廉价煤冲击、发电量增速持续下降,成为当前煤价的三大压力。
中国煤炭资源网的统计数据显示,下游增速大幅回落,使得煤炭需求持续放缓。9月当月火电发电量环比下降7.89%,同比增长2.7%,累计同比增长回落至8.2%;焦炭、生铁大幅减产,同比环比双双下降,焦炭产量环比下降13.5%,同比下降9.9%,累计增速回落至8.1%;生铁产量9月环比下降6.23%,同比下降6.1%,累计增速回落至5.1%。
需求的放缓,使得用煤企业库存快速大幅上升。继8月份中转地秦皇岛港口库存创新高后,9月份电力、冶金企业煤炭库存也大幅反弹,均创历史新高,电力企业9月当月库存3450万吨,较7月库存上升76%;炼焦煤用户库存连续7个月上升,7月库存538万吨,较去年同期上升61%,市场预计未来库存可能进一步向煤炭企业转移。
与国内煤炭价格的下滑相比,国外煤炭价格的下跌幅度更大,这也使得煤炭港口价格国内外倒挂现象加重,净出口局面向转为净进口转变。中国煤炭资源网统计显示,国际煤价快速下跌,澳大利亚BJ煤炭NEWC指数10月24日跌破100美元,为96美元。10月份国内外价差已经倒挂,同热值煤炭价格秦皇岛港离岸价格高于澳大利亚BJ离岸价格最大幅度已达30美元左右,进口煤开始冲击国内市场,8月当月进口煤炭环比增长19.2%,出口煤炭同比下降28.1%,环比下降29.5%,8月当月我国煤炭由净出口转为净进口,净进口量为46.4万吨。
在焦炭市场上,在10月初,山西省焦化企业联盟下调每吨焦炭售价200元—300元,然而,随着钢铁企业限产扩大,焦炭市场压力增大。迫于这种形势,10月26日,山西省焦化企业联盟决定再次对焦炭价格做出调整,并在原来限产40%—50%的基础上,继续加大限产力度。
即便如此,焦炭企业仍不得不面对日益严峻的需求下降与成本高企挤压,部分濒临倒闭焦化厂为回笼资金而大幅降价销售。10月下旬焦炭价格大幅下跌,山西地区焦炭普遍下跌 600—800元/吨,目前一级冶金焦报价1700元/吨,二级冶金焦报价1600元/吨左右。
对于后市煤炭价格走势,国泰君安证券公司煤炭业研究员杨立宏认为,目前即将进入年度合同价格谈判敏感期,电、煤双方可能各自通过增加库存或适当减产来影响价格,以形成有利的谈判筹码,这增加了判断短期价格走势的复杂性,但总体来看,动力煤价格向下压力大过向上动力,不排除未来几个月内动力煤出现急跌的可能。
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