主题：西宁特钢：成也萧何败也萧何

公司2008年前三季度实现营业收入57亿元，归属母公司净利润2.88亿元，分别同比增长45%和39%；实现基本每股收益0.39元。

　根据国内钢铁市场的现状和趋势，我们下调公司08年09年盈利预测至0.42元、0.40元。而2010年随着煤矿增产和新铁矿的投产，公司的业绩有望回至上升通道。我们认为公司作为资源类企业仍然具有一定的长期投资价值，维持“谨慎增持”评级，目标价6元，对应08PE 14.3倍、09PE 15倍、10PE 12.2倍。国泰君安证券股份有限公司


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