主题：浙江阳光：转型调整措施正在渐渐生效

转型调整措施正在渐渐产生成效2008年1-9月，公司收入14.7亿元，同比增长13%，净利润8735万元，同比增长13%，每股收益0.35元，符合我们的预期。我们认为公司通过提高产出效率、调整订单结构和销售区域来改善盈利的努力措施在08年获得了一定的成效。

　虽然要达到更好的盈利增速还需要时间，但我们认为从公司今年各季度的经营表现来看，去年底制定的改变过度依赖OEM 加工、发挥设备研发优势、加快产品创新的思路已经渐渐获得较好的效果。另外08年1-9月公司经营现金流量为4373万元，比去年（-937万元）有了很大改善。

　维持对公司“谨慎推荐”评级我们维持公司的盈利预期，08、09年每股收益0.48和0.60元，我们认为公司经过08年的经营调整后，09年后的盈利提升能力有望增加，我国以及其他国家对节能灯推动的加快会有助于需求的稳定，我们维持对公司“谨慎推荐”评级。国信证券股份有限公司


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