主题：华泰股份逆市布局南方抢市场

在造纸行业歩入拐点、新闻纸走势未明的情况下，行业龙头华泰股份（600308）日前宣布斥资2.8亿携手新会双水电厂设立广东公司的决定。中原证券分析师朱嘉向证券时报记者表示，广东是我国纸制品消费大省，公司此举主要是为将来更加合理地进行全国布局。华泰股份办公室主任迟玉祥表示：“这一项目此前已披露总体框架，此次则有了实质性进展，逆市布局是因为等待的时机已经来临。”

　　从行业近期情况来看，如今并不是值得乐观的时候。三季报数据显示，经济增长放缓导致纸品需求增长放缓，造纸行业上市公司的主要产品销量大都出现环比下滑。新闻纸方面，奥运效应渐行渐远，库存又透支了三季度的部分需求。“情况是越来越差了，新闻纸产能过剩的情况依然明显，形势或许要等到明年一、二季度才有好转。”国泰君安分析师王峰表示。

　　“新闻纸行业仍然处于景气下滑阶段，产品供过于求，”朱嘉分析指出，华泰股份的广东公司可能会拉长建设周期，或者将新闻纸生产线调整为高档文化纸来减少风险。华泰股份此前披露公告显示，在广东的合资公司长期目标为年产新闻纸或高档文化纸120万吨，第一期建设目标是40万吨高级彩色胶印新闻纸和配套废纸脱墨再生浆工程，一期总投资25亿元。

　　迟玉祥向记者透露，一期40万吨新闻纸项目暂时没有更改，但不排除依据市场情况进行调整的可能，预计的投产期是明年底或后年初。“从2006年公布合作意向到现在才有新的进展，一方面是因为审批手续繁琐，另一方面也是在等待时机，”迟玉祥表示，“造纸行业的大型设备需要进口，目前欧元疲软，我们在汇率方面占了优势。而在经济低迷的背景下开工建设，待形势好转后建成投产，又可以抢占市场先机。”

　　王峰告诉记者，华泰股份的广东布局主要是考虑战略发展。朱嘉也认为，“广东报业发达，新闻纸消费量大，又利于产品对香港和东南亚各国的出口，为公司今后的发展跨出了重要一步。”另有业内人士分析，在市场需求下行的情况下，华泰股份投入巨资在广东设立子公司，主要是为了扩大在南方市场营销力度，而南方沿海各省森林资源丰富，可以获得更低廉的原料、发展新的销售市场。

　　“广东和港澳地区每年新闻纸的需求合计在100万吨以上，拥有广泛的市场，但大型新闻纸制造厂家又是空白。在广东设置生产基地还可以大大节省运输成本。”迟玉祥透露，华泰股份也有利用南方林浆的考虑，但还不方便进一步透露。

　　就华泰股份而言，对金融风暴袭来的感受可能喜忧参半。迟玉祥认为：“经济危机已经给行业带来普遍压力，这对公司既是挑战也是机遇。海外新闻纸厂纷纷倒闭关停，公司可以趁机加大出口力度、抢占空缺份额。”朱嘉指出，木浆也属于大宗商品的一种，在木浆、美废等原材料价格下跌的背景下，造纸公司有利于获取更多的产品利润。据朱嘉分析，“新闻纸主要用于书刊杂志的印刷，需求相对稳定，而城市进程加速、报业出版行业的“十一五”规划也是需求刚性的一大保证，但当下大量库存给成本带来的压力或将延续到四季度。”



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