主题：美国银行增持建行股份消除不明朗因素

推荐股：DBS表示，美国银行(BAC)将把其在建设银行(0939.HK)持股量从10.75%提高至19.1%，这一举措与市场认为其将减持建设银行股份的看法相反。

称，虽然增持消息消除了美国银行潜在减持股份形成的不明朗因素，但行使价之低仍令市场意外。据建设银行发出的通告，美国银行将以9月30日每股企业价值1.2倍的价格行使期权，即行使价约为每股2.80港元。表示，美国银行认为这一交易不错，因为从美国政府的不良资产救助计划获得了150亿美元，从而可在目前增持股份。称，人们或许要说这是建设银行与美国银行之间的战略伙伴关系，但市场仍认为这样的价格太低。维持持有评级，目标价为3.20港元。建设银行下挫4.9%至3.91港元。


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潜在售股有温和负面影响
大 | 中 | 小2008年11月18日 12:18

建设银行(0939.HK)下挫5.6%至3.88港元，之前美国银行(BAC)已行使期权，把持股量从10.8%提高至19.1%。

由于美国银行业的经营环境疲软，美国银行或考虑逐步沽售多至192亿股(约8.2%)建设银行股份，这些股份是2005年购买的，禁售期已经结束，这是高盛的观点。高盛补充说，美国银行还考虑向机构投资者部分或全部出售股份，而不是进行大手交易；指出，8.2%股份的平均成本约为每股1.19港元。表示，潜在出售股份将对建设银行H股造成温和负面影响。不过补充说，有利一面是，增持股份显示美国银行意在成为建设银行的长期策略投资者。由于近期存贷款利率3次下调、宏观经济形势严峻、政府推出了扩大内需计划，高盛将检讨利润预期、目标价和评级(目前给予中性评级)。20日均线3.72港元为短线底部。