主题：金融股成最弱板块

　虽然央行在11月17日发布的第三季度货币政策执行报告中明确指出，央行将实行适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支持力度，但A股市场上的金融股依然表现疲弱。

　　昨日，金融板块是表现最差的板块之一，180金融指数重挫8.11％，对大盘拖累极其明显。招商银行（600036）、浦发银行（600000）、海通证券（600837）、中国平安（601318）均以跌停报收；表现最好的中国银行（601988）跌幅也达2.88％。

　　民族证券分析师张景接受记者采访时表示，金融股最近的表现与市场对其业绩不乐观预期有关。在外围金融危机尚未结束，国内降息预期强烈的背景下，银行股四季度和明年的业绩很难出现大幅增长的状况。而券商、保险类上市公司同样也受到业绩下降的威胁。

　　“对于银行来说，由经济下滑产生的呆坏账将使其面临资产质量恶化的威胁，而加大拨备计提则会影响利润。虽然降息后，银行要到明年才执行降息后的贷款利率，但目前银行的议价能力已经开始降低，再加上整个经济形势不好，银行中间业务发展也开始放缓。因此四季度银行业绩增速下滑就不足为奇。目前银行股股价疲软则是市场对其发展不乐观的提前反映。”

　　张景还指出，目前一些中小银行面临资本充足率不足的问题。浦发银行周四将召开股东大会商议发行不超过100亿元混合债券和不超过100亿元次级债券的议案。但即使这200亿元债券发行成功，也只能补充附属资本。核心资本充足率偏低仍是中小银行面临的困境之一。

　　对于券商来说，制约股价的因素除了业绩下滑外，“大小非”解禁压力巨大也是重要原因之一。财通证券指出，除了海通证券年内解禁的35.18亿股以外，长江证券（000783）12月解禁股6.19亿股，是目前流通盘的2.36倍。太平洋（601099）12月解禁股2.24亿股，是目前流通盘的5.3倍。

　　财通证券认为，由于次贷危机的影响尚未消除，美林证券等国际投行股价迅速走低，国内券商股股价因此会受到反压，反弹空间有限。对于海通证券等限售压力较大的股票，投资者应逢高减持为宜。



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