主题：改革将行石化井喷

早盘股指持续震荡下行，触及10日均线后突现反弹，盘面观察，中石油中石化两大权重股急速拉抬，推动股指在午间休整之后，再度回归2000点之上。石化板块鲁润股份、泰山石油、岳阳兴长强势涨停，新一轮井喷行情到来！

国资注入或将实行

前日有消息称：东航集团和南航集团将有望分别获政府注资30亿元，中航集团获得的注资额估计更高。分析人士认为，三大航只是政府注入资本的首批央企，还将陆续有更多央企获得注资，石油化工产业几乎由中央企业一力承担，接受注资的预期致使市场资金关注。

国际油价下滑 利润空间加大

由于中国特有的成品油价格限价机制，上半年过高的国际油价使石化企业的国内供应业务全线亏损。近来，国际油价持续回落至60美元一线，成本压力大幅减轻，各地石化企业相继开始新一轮调价，以适应当前需求不振的经济状况。中石化威海分公司公开表示：从18日零时起，全省范围内下调-10#柴油价格，价格从每升6.57元下调至6.10元，其他油品价格暂未调整。

或将出台燃油税

根据国务院日前印发的发展改革委会同有关部门制定的《节能减排综合性工作方案》，中国将制定和完善鼓励节能减排的税收政策,适时出台燃油税。预计燃油税税率在30-50%之间。根据之前的方案，燃油税征收的同时要取消养路费。燃油税政策的择机出台预示着国内成品油价格改革即将启动。实施燃油税既是与国际接轨，也是为了实现节能减排目标。在成品油价格没有市场化的条件下，推行燃油税，并不能使成品油价格真正反映市场供求。另外，国内成品油价格改革步伐将加快，此举大大改善石化企业炼油业务盈利状况，根据我们的测算，在维持5-6%稳定炼油毛利的情况下，炼油事业对企业的利润贡献将大大提升，其占公司利润平均比重将上升至20%左右。


股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 30天 120天 来源 评级 07年 08年 09年
600157 鲁润股份 4.13 10.13% 11.94% -15.16% -51.61%
000554 泰山石油 4.93 10.05% 6.92% -12.84% -54.05%
000819 岳阳兴长 9.66 10.02% 6.04% -22.30% -61.99% 招商证券 推荐A 0.45
600028 中国石化 8.37 9.99% 3.68% -25.17% 中信证券 买入 0.65 0.45 0.76
601857 中国石油 11.91 7.49% 0.82% -9.11% 国泰君安 谨慎增持 0.80 0.90 0.93


鲁润股份（600157）：公司通过资源整合，使油品网络资源实现完全资源配置，这将有利于未来长远发展。拥有一座16000吨油库和八座加油站，以及一座储量2000立方米石油液化气站，年销售油品6万吨以上。公司在童海港码头设立储量8万立方米油库每年可接靠油船30万吨，代存油料20万吨，销售油品20万吨，仅此一项就可在鲁润的上下游油品链中创利5千万元以上。

中国石化（600028）：石油、天然气的勘探、开采、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售业务；润滑油、液化气、燃料油、溶剂油、沥青的销售；乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油、重油、乙二醇、精对苯二甲酸、乙内酰胺、涤纶、腈纶、橡胶及其他石油化工原料和产品的生产、销售、储存、陆路运输、水路运输。



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