主题：国信证券：首次给予太原重工“谨慎推荐”评级

今日国信证券发布报告，首次给予太原重工(13.70,-0.35,-2.49%,吧)（600169）“谨慎推荐”评级。报告指出，公司现有几大业务中，矿山挖掘机主要用于露天煤矿以及其他大型矿山，轧锻设备主要用于钢厂，起重机大部分用于钢厂，部分用于电力设备安装、路桥设备等。整体来看，钢铁行业占公司目前产品需求近50%，煤炭矿山占20%左右，铁路设备占15%左右，电力等其他工业占15%左右。

　　由于钢铁、煤炭等行业景气在08年下半年迅速下滑，行业投资增长很可能大幅下滑，因此公司产品未来需求也存在一定隐忧。但是，公司目前在手定单仍十分充足，08年公司预计实现收入接近70亿，而公司在挖掘机、起重机、轧锻设备等主要产品领域09年交货的在手定单已超过60亿，加上铁路轮对、车轴、煤化工设备、风电设备等产品的收入增长，预计09年公司实现15%-20%的主营收入增长仍有相当保证。

　　出口方面，预计08年公司实现出口收入5亿元左右，同比增长100%以上，占公司总收入比重仅6%，目前公司在手出口定单已达15亿，预计09年出口仍将保持100%以上增长，出口收入规模在10-12亿之间，出口占公司总收入比例将大幅提高到15%左右。



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国金证券：维持太原重工“买入”建议

国金证券12月30日发布投资报告，针对太原重工（600169.SH）发布三则公告，维持该股“买入”建议。

　　公司发布三则公告，主要内容为：1、 将大同齿轮分公司全部资产和负债出售给太重集团，净资产评估值为2.09亿元，增值1，170 万元。2、公司第二大股东山西大同齿轮集团将持有的3，734 万股无偿划转至太重集团，实际控制人仍为太重集团。3、公司获得高新技术企业认定，有效期3 年（2008 年1 月1 日-2010 年12月31 日），所得税按15%税率征收。

　　国金证券指出，大同齿轮分公司主要产品为重型汽车小扭矩变速箱总成和发动机齿轮的生产，与公司主导产品无关联度，且近年来因小扭矩变速箱产品市场逐步萎缩，该分公司经营处于微利状态。公司将大同齿轮分公司售让给太重集团，不仅可以获得2.09 亿元资金，而且可以集中发展现有主导产品，对公司发展是有利的；而大同齿轮最终将按照山西省政府发展汽车产业的战略部署进行整合。

　　国金证券称公司通过高新技术企业认定在意料之中，由于公司一直是享受高新技术企业15%的所得税率，且目前实际所得税率远低于15%，因此获得认定对公司缴纳所得税额无影响。

　　公司的定向增发（增发价 12.67 元/股）即将完成，募集资金将用于天津临港基地的一期工程，有助于解决产品的运输瓶颈。国金证券认为公司虽然短期接单情况可能受到经济下滑影响，但股价已有所反应，国金看好公司的发展潜力和行业地位，维持“买入”建议。